Главное
Российский рынок акций в четверг возобновил подъем. Индекс МосБиржи прибавил более 1% в течение сессии и вновь закрепился выше 2000 п. Обороты торгов были средними и составили почти 40 млрд.
Как мы видим, рынок достаточно быстро адаптируется к меняющимся геополитическим условиям. Инвесторы оперативно выкупают локальные просадки. Какой-то одной выраженной тенденции, продолжающейся на протяжении многих сессий, не выделяется. Отметим лишь, что в целом более устойчиво выглядят акции компаний, бизнес которых ориентирован на внутренний рынок.
По индексу МосБиржи общая картина не изменилась. Сверху зоной торможения выступает район 2050–2080 п. В случае его преодоления цели сместятся в сторону 2200–2250 п. Реализовать пробойный импульс сегодня уже вряд ли получится, но на более отдаленном горизонте в несколько недель такой сценарий весьма вероятен. К тому же в ближайшей перспективе важную роль начнет играть фактор притока средств от реинвестирования дивидендов Газпрома.
Снизу уровни поддержки для спекулятивных покупок по индексу МосБиржи сдвинулись к области 1910–1940 п.
Среди голубых фишек накануне лучшую динамику показали все еще перепроданные сталевары, а также ЛУКОЙЛ и Сбербанк, прибавившие по 4%.
В ЛУКОЙЛе ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды. Инвесторы предполагают, что совет директоров все-таки рекомендует промежуточные выплаты, которые могут обеспечить доходность выше 10%. Гарантий дивидендов сейчас нет, но фьючерсы на акции ЛУКОЙЛа уже торгуются в некоторой бэквордации, закладывая в цену будущие выплаты. О наличии некоторой рыночной неэффективности рассказал в отдельном материале.
По Сбербанку был пройден уровень сопротивления 115 руб., который с конца сентября выступал непреодолимым препятствием. Это позитивный технический сигнал, и он уже обеспечил появление бычьего импульса. Следующий ориентир по обыкновенным акциям находится около 122 руб.
Рубль продолжил умеренно укрепляться. Пара USD/RUB опустилась к 61,4. По-прежнему наблюдается склонность к поступательному снижению. Плюс добавляется фактор налогового периода, хотя он и не сильно значим.
Сейчас курс находится ровно в середине торгового диапазона, который сформировался еще в июле. Выраженной трендовой тенденции нет. Сверху ближайшим важным препятствием выступает отметка 65, но в ближайшие сессии она вряд ли будет пройдена. Значимые поводы для ослабления рубля появятся лишь ближе к концу года (из-за нефтяного эмбарго ЕС).
Бумаги в фокусе
• Softline (+6,4%). Акции показали сильную динамику на фоне сообщения компании, что она закрыла сделку по продаже российского бизнеса основателю группы Игорю Боровикову. Теперь российский Softline больше не зависит от международной группы и будет развиваться по собственному пути. После разделения международный бизнес будет называться Softline Global. Листинг на Лондонской бирже планируется сохранить. В данный момент по бумагам, торгующимся на Мосбирже, конкретных идей не выделяем. Амплитуда колебаний по ним, вероятно, останется очень высокой.
• ММК (+5,1%), Северсталь (+5,1%), НЛМК (+4,7%). Видя неплохие операционные результаты компаний по продажам и производству стальной продукции, участники рынка на фоне сильной перепроданности с легкостью пересматривают оценки сталеваров, рассчитывая на более высокую рентабельность, чем предполагалось ранее. Однако, скорее всего, импульс все-таки будет непродолжительным, учитывая все еще крепкий рубль, санкции, проблемы с логистикой, дисконты при продаже продукции и невысокие внутренние цены.
• РусГидро (+2,6%). Опубликованы операционные результаты за 9 мес. 2022 г. Выработка электроэнергии объектами генерации Группы составила 103,8 млрд кВт·ч, что на 4,6% ниже прошлого года.
На наш взгляд, оценка бумаг РусГидро по-прежнему завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Фиксация длинных позиций выглядит логичной. Поддержку бумагам ранее могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.
• Белуга (+2,5%). Компания утвердила новую дивидендную политику, что в моменте приводило к росту котировок более чем на 5%. В действительности новость лишь умеренно позитивна. Компания просто подняла минимальный порог годовых выплат с 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. Но по факту именно такую величину Белуга и платила. Формализация дивидендного подхода повышает уверенность акционеров в будущих дивидендах, что важно в сложившейся экономической ситуации, а также косвенно свидетельствует об уверенности менеджмента в перспективах развития компании.
• ВТБ (+1,4%). Андрей Костин прокомментировал перспективы банка. С одной стороны, он обозначил, что в 2023 г. ВТБ получит «значительную» прибыль. С другой — комментарии по дивидендам не вызывают оптимизма. Он отметил, что в этом году дивиденды, скорее всего, не будут платиться, потому что капитал банка пострадал. В этом сюрприза нет. Но вместе с тем глава банка также отметил, что «в ближайшие годы это будет накладывать определенный отпечаток на возможность банка выплачивать большие дивиденды». В связи с этим можно предположить, что локально акции того же Сбербанка могут выглядеть чуть лучше ВТБ.
• TCS Group (-4,1%). Бумаги стали аутсайдерами среди ликвидных бумаг, понеся потери без очевидных новостных драйверов. Котировкам TCS свойственна повышенная волатильность и сильные движения, зачастую не имеющие за собой каких-либо явных драйверов. Сегодня котировки находятся ровно в середине восходящего канала, сформировавшегося в конце сентября. Диапазон очень широкий: снизу ближайшие поддержки около 2300 руб., сверху почти на 2800 руб.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В пятницу финансовые результаты представят: Verizon, American Express, Schlumberger и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около $92,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2026,62 (+2,44%)
РТС 1041,56 (+3,10%)
S&P 500 3665,78 (-0,80%)
Валюта
USD/RUB 61,40 (-0,54%)
EUR/RUB 60,60 (+0,36%)
CNY/RUB 8,43 (-0,28%)
Российский рынок акций в четверг возобновил подъем. Индекс МосБиржи прибавил более 1% в течение сессии и вновь закрепился выше 2000 п. Обороты торгов были средними и составили почти 40 млрд.
Как мы видим, рынок достаточно быстро адаптируется к меняющимся геополитическим условиям. Инвесторы оперативно выкупают локальные просадки. Какой-то одной выраженной тенденции, продолжающейся на протяжении многих сессий, не выделяется. Отметим лишь, что в целом более устойчиво выглядят акции компаний, бизнес которых ориентирован на внутренний рынок.
По индексу МосБиржи общая картина не изменилась. Сверху зоной торможения выступает район 2050–2080 п. В случае его преодоления цели сместятся в сторону 2200–2250 п. Реализовать пробойный импульс сегодня уже вряд ли получится, но на более отдаленном горизонте в несколько недель такой сценарий весьма вероятен. К тому же в ближайшей перспективе важную роль начнет играть фактор притока средств от реинвестирования дивидендов Газпрома.
Снизу уровни поддержки для спекулятивных покупок по индексу МосБиржи сдвинулись к области 1910–1940 п.
Среди голубых фишек накануне лучшую динамику показали все еще перепроданные сталевары, а также ЛУКОЙЛ и Сбербанк, прибавившие по 4%.
В ЛУКОЙЛе ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды. Инвесторы предполагают, что совет директоров все-таки рекомендует промежуточные выплаты, которые могут обеспечить доходность выше 10%. Гарантий дивидендов сейчас нет, но фьючерсы на акции ЛУКОЙЛа уже торгуются в некоторой бэквордации, закладывая в цену будущие выплаты. О наличии некоторой рыночной неэффективности рассказал в отдельном материале.
По Сбербанку был пройден уровень сопротивления 115 руб., который с конца сентября выступал непреодолимым препятствием. Это позитивный технический сигнал, и он уже обеспечил появление бычьего импульса. Следующий ориентир по обыкновенным акциям находится около 122 руб.
Рубль продолжил умеренно укрепляться. Пара USD/RUB опустилась к 61,4. По-прежнему наблюдается склонность к поступательному снижению. Плюс добавляется фактор налогового периода, хотя он и не сильно значим.
Сейчас курс находится ровно в середине торгового диапазона, который сформировался еще в июле. Выраженной трендовой тенденции нет. Сверху ближайшим важным препятствием выступает отметка 65, но в ближайшие сессии она вряд ли будет пройдена. Значимые поводы для ослабления рубля появятся лишь ближе к концу года (из-за нефтяного эмбарго ЕС).
Бумаги в фокусе
• Softline (+6,4%). Акции показали сильную динамику на фоне сообщения компании, что она закрыла сделку по продаже российского бизнеса основателю группы Игорю Боровикову. Теперь российский Softline больше не зависит от международной группы и будет развиваться по собственному пути. После разделения международный бизнес будет называться Softline Global. Листинг на Лондонской бирже планируется сохранить. В данный момент по бумагам, торгующимся на Мосбирже, конкретных идей не выделяем. Амплитуда колебаний по ним, вероятно, останется очень высокой.
• ММК (+5,1%), Северсталь (+5,1%), НЛМК (+4,7%). Видя неплохие операционные результаты компаний по продажам и производству стальной продукции, участники рынка на фоне сильной перепроданности с легкостью пересматривают оценки сталеваров, рассчитывая на более высокую рентабельность, чем предполагалось ранее. Однако, скорее всего, импульс все-таки будет непродолжительным, учитывая все еще крепкий рубль, санкции, проблемы с логистикой, дисконты при продаже продукции и невысокие внутренние цены.
• РусГидро (+2,6%). Опубликованы операционные результаты за 9 мес. 2022 г. Выработка электроэнергии объектами генерации Группы составила 103,8 млрд кВт·ч, что на 4,6% ниже прошлого года.
На наш взгляд, оценка бумаг РусГидро по-прежнему завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Фиксация длинных позиций выглядит логичной. Поддержку бумагам ранее могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.
• Белуга (+2,5%). Компания утвердила новую дивидендную политику, что в моменте приводило к росту котировок более чем на 5%. В действительности новость лишь умеренно позитивна. Компания просто подняла минимальный порог годовых выплат с 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. Но по факту именно такую величину Белуга и платила. Формализация дивидендного подхода повышает уверенность акционеров в будущих дивидендах, что важно в сложившейся экономической ситуации, а также косвенно свидетельствует об уверенности менеджмента в перспективах развития компании.
• ВТБ (+1,4%). Андрей Костин прокомментировал перспективы банка. С одной стороны, он обозначил, что в 2023 г. ВТБ получит «значительную» прибыль. С другой — комментарии по дивидендам не вызывают оптимизма. Он отметил, что в этом году дивиденды, скорее всего, не будут платиться, потому что капитал банка пострадал. В этом сюрприза нет. Но вместе с тем глава банка также отметил, что «в ближайшие годы это будет накладывать определенный отпечаток на возможность банка выплачивать большие дивиденды». В связи с этим можно предположить, что локально акции того же Сбербанка могут выглядеть чуть лучше ВТБ.
• TCS Group (-4,1%). Бумаги стали аутсайдерами среди ликвидных бумаг, понеся потери без очевидных новостных драйверов. Котировкам TCS свойственна повышенная волатильность и сильные движения, зачастую не имеющие за собой каких-либо явных драйверов. Сегодня котировки находятся ровно в середине восходящего канала, сформировавшегося в конце сентября. Диапазон очень широкий: снизу ближайшие поддержки около 2300 руб., сверху почти на 2800 руб.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В пятницу финансовые результаты представят: Verizon, American Express, Schlumberger и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около $92,2.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2026,62 (+2,44%)
РТС 1041,56 (+3,10%)
S&P 500 3665,78 (-0,80%)
Валюта
USD/RUB 61,40 (-0,54%)
EUR/RUB 60,60 (+0,36%)
CNY/RUB 8,43 (-0,28%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба