24 октября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 12:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2057 п. (+0,7%)
Индекс РТС: 1058 п. (+0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 61,2 (-0,1%)
EUR/RUB: 60 (-0,2%)
Нефть Brent: $91,8 (-1,7%)
Лидеры: Совкомфлот (+6,9%), Лензолото-ап (+5,8%), Самолет (+3,5%), СПБ Биржа (+2,9%)
Аутсайдеры: НКНХ-ао (-2,7%), НЛМК (-1,3%), АЛРОСА (-1,2%), Северсталь (-1,1%)
Коротко
Российский рынок начинает неделю с позитивной динамики. С утра индекс МосБиржи смог обновить месячные максимумы, после чего отступил. Среди отраслевых индексов опережают коллег потребительский и транспортный сектора.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,7% и торгуется на уровне 2057 п.
На графике индекса МосБиржи складывается неплохая техническая картина. Котировки пришли в область 2050–2070 п., которая выделялась в качестве промежуточного препятствия. Ее преодоление откроет дорогу к следующим целям на 2200–2250 п., и это может быть сценарий уже текущей недели при спокойном внешнем фоне.
В сложившейся ситуации помешать продвижению наверх могут лишь какие-то обострения в плане геополитики. В остальном формация выглядит растущей.
В лидерах подъема оказались отраслевые индексы транспортного и потребительского секторов.
• Подскочили акции НМТП, ДВМП и Совкомфлота. Судовые брокеры отмечают большое количество танкеров, переданных неназванным покупателям за последние 6 месяцев, в связи с чем можно предположить, что на рынке создается большой флот танкеров, который поможет перенаправить российскую нефть и нефтепродукты из Европы в Азию после вступления в силу 5 декабря европейского нефтяного эмбарго, утверждает агентство Bloomberg.
• Спросом сегодня пользуются акции девелоперов, где опережают коллег акции Самолета и ЛСР.
• Бумаги Русагро прибавляют более 1%. Группа опубликовала операционные результаты за III квартал 2022 г. В III квартале консолидированная выручка составила 58,1 млрд руб., что на 2% больше результата аналогичного периода прошлого года.
• Акции Ленты, выстрелившие с утра на 6%, ушли в красную зону. Компания опубликовала операционные и финансовые показатели за III квартал 2022 г. Результаты Ленты можно назвать слабыми. Ключевые показатели рентабельности просели из-за инфляционных издержек — вероятно, это будет общий тренд для потребительского ритейла в III квартале. Этот отчет вряд ли станет драйвером для роста акций Ленты. Более того, в среднесрочной перспективе не исключено отставание бумаг от конкурентов, если результаты Магнита и X5 Group будут сильнее.
Опережает рынок отраслевой индекс металлургического сектора. Покупают акции РУСАЛа, Норникеля и угольщиков — Мечела и Распадской.
• Шестую сессию подряд растут акции Полюса. За прошлую неделю котировки подскочили на 23%. При этом ослабления рубля или же роста цен на драгметаллы не наблюдается, а ведь именно эти факторы сейчас являются ключевыми для бумаг золотодобывающих компаний. Поэтому уже в ближайшее время есть все шансы на торможение и нисходящую коррекцию, несмотря на в целом положительный долгосрочный взгляд по акциям Полюса.
• Корректируются после уверенного роста в пятницу акции сталеваров: ММК, НЛМК и Северстали. На фоне сильной перепроданности, образовавшейся в предыдущие недели, спрос на акции компаний увеличился благодаря неплохим производственным результатам сектора. Опережающая динамика отрасли отмечается в течение всей прошлой недели. Однако присоединяться к восходящему движению, скорее всего, уже поздно, учитывая прошедший подъем. Общая конъюнктура в стальном секторе остается непростой, а рентабельность тройки крупнейших компаний пока неизвестна, хотя продажи продукции и растут. Среди экспортеров бумаги нефтяников выглядят более интересными в краткосрочной перспективе.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового и нефтегазового секторов.
• В лидерах здесь оказались акции СПБ Биржи, которые позитивно реагируют на сообщение площадки о том, что она предоставит возможность участникам торгов и их клиентам-инвесторам заключать биржевые сделки с частью иностранных ценных бумаг, ранее находившихся на неторговых разделах субсчетов депо.
• Третью сессию подряд в плюсе торгуются акции ЛУКОЙЛа. В ЛУКОЙЛе ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды. Компания решила отложить распределение дивидендов за 2021 г., совет директоров намеревался рассмотреть вопрос о рекомендациях по выплатам до конца 2022 г. По результатам 2021 г. дивиденды ЛУКОЙЛа в рамках действующей дивидендной политики могли бы составить 532 руб. на акцию.
• Бумаги Газпром просели на 0,5%. В конце октября и в первые недели ноября ожидаются поступления дивидендов от компании. Газовый гигант по итогам I полугодия выплатил рекордные 1208,1 млрд руб. По нашим оценкам, в рамках реинвестирования выплат на рынок может вернуться около 97,7–130,3 млрд руб. В среде аналитиков появляются и другие еще более оптимистичные оценки объема реинвестирования, например, в 250–300 млрд руб. Итого объемы поступлений могут достичь 3–7 дней торговых оборотов по индексу МосБиржи за последний месяц. Учитывая низкую ликвидность рынка, это очень существенная величина, которая способна ощутимо поддержать индексы в ближайшие недели.
• Акции Сбербанка после утреннего роста сменили вектор и ушли в красную зону. На прошлой неделе был пройден уровень сопротивления 115 руб., который с конца сентября выступал непреодолимым препятствием. Это позитивный технический сигнал. Следующий ориентир по обыкновенным акциям находится около 122 руб.
Отстают от коллег отраслевые индексы электроэнергетического и телекоммуникационного секторов.
• Акции МТС курсируют вблизи уровней пятницы. Дивиденды — ключевой фактор в оценке акций компании, любые новости по поводу дальнейших перспектив должны оказывать сильное влияние на котировки.
• Растут бумаги РусГидро. На наш взгляд, оценка бумаг компании по-прежнему завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Ранее поддержку им могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.
В аутсайдерах дня — представители сектора химии и нефтехимии. Продают бумаги Химпрома и НКНХ-ао.
На валютном рынке Московской биржи рубль незначительно укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB снижается на 0,1% и торгуется на уровне 61,2 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,2% и курсирует на отметке 60 руб.
Заседание Банка России в эту пятницу — одно из центральных событий. Как ожидается регулятор может взять паузу в цикле смягчения монетарной политики и сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%. Это базовый сценарий в условиях, когда локально вновь наблюдается замедление инфляции и потребительской активности (после мобилизации), но в среднесрочной перспективе это компенсируется преобладанием множества других проинфляционных рисков. Реакция фондового рынка на сохранение ставки должна быть нейтральной.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия закрыла день преимущественно с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли 6,2% и 2% соответственно, японский Nikkei смог подрасти на 0,3%. Рынок отреагировал снижением на результаты съезда XX съезда КПК. Инвесторы опасаются, что политика властей будет направлена на жесткое геополитическое противостояние с США, а не на активное экономическое развитие.
Европейские площадки торгуются вблизи уровней пятницы: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 подрастает на 0,1%.
Американские фьючерсы торгуются в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 просели 0,4% и 0,5% соответственно, Nasdaq — в минусе на 0,6%.
В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В четверг финансовые результаты представят: Cadence Design Systems, Discover Financial Services, Range Resources и др.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 12:20 МСК упала на 1,7%, до $91,8. Угроза рецессии остается наиболее значимым негативным фактором и не дает ценам на нефть вернуться к трехзначным уровням. У рынка нет сомнений в том, что в 2023 г. мировой экономике будет тяжело, вопрос только в глубине предстоящих проблем.
На этой неделе инвесторы продолжат следить за макроэкономическими данными. Уже вышел большой блок данных по экономике Китая, включая торговый баланс, данные по ВВП, розничным продажам, промпроизводству.
В США ожидаются свежие данные по PMI. За океаном на неделе также выйдут данные по ВВП, потребительскому доверию, инфляции по PCE. В Еврозоне и Японии состоятся заседания ЦБ.
Международное энергетическое агентство представит ежегодный доклад о перспективах мировой энергетики World Energy Outlook 2022.
Европа переходит на зимнее время. В конце текущей недели, с 29 на 30 октября, Европа перейдет на зимнее время (1 час назад). Ключевые биржевые площадки в Лондоне, Франкфурте теперь будут начинать свои торги в 11:00 МСК, то есть через час после начала основой сессии на Московской бирже.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2057 п. (+0,7%)
Индекс РТС: 1058 п. (+0,8%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 61,2 (-0,1%)
EUR/RUB: 60 (-0,2%)
Нефть Brent: $91,8 (-1,7%)
Лидеры: Совкомфлот (+6,9%), Лензолото-ап (+5,8%), Самолет (+3,5%), СПБ Биржа (+2,9%)
Аутсайдеры: НКНХ-ао (-2,7%), НЛМК (-1,3%), АЛРОСА (-1,2%), Северсталь (-1,1%)
Коротко
Российский рынок начинает неделю с позитивной динамики. С утра индекс МосБиржи смог обновить месячные максимумы, после чего отступил. Среди отраслевых индексов опережают коллег потребительский и транспортный сектора.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,7% и торгуется на уровне 2057 п.
На графике индекса МосБиржи складывается неплохая техническая картина. Котировки пришли в область 2050–2070 п., которая выделялась в качестве промежуточного препятствия. Ее преодоление откроет дорогу к следующим целям на 2200–2250 п., и это может быть сценарий уже текущей недели при спокойном внешнем фоне.
В сложившейся ситуации помешать продвижению наверх могут лишь какие-то обострения в плане геополитики. В остальном формация выглядит растущей.
В лидерах подъема оказались отраслевые индексы транспортного и потребительского секторов.
• Подскочили акции НМТП, ДВМП и Совкомфлота. Судовые брокеры отмечают большое количество танкеров, переданных неназванным покупателям за последние 6 месяцев, в связи с чем можно предположить, что на рынке создается большой флот танкеров, который поможет перенаправить российскую нефть и нефтепродукты из Европы в Азию после вступления в силу 5 декабря европейского нефтяного эмбарго, утверждает агентство Bloomberg.
• Спросом сегодня пользуются акции девелоперов, где опережают коллег акции Самолета и ЛСР.
• Бумаги Русагро прибавляют более 1%. Группа опубликовала операционные результаты за III квартал 2022 г. В III квартале консолидированная выручка составила 58,1 млрд руб., что на 2% больше результата аналогичного периода прошлого года.
• Акции Ленты, выстрелившие с утра на 6%, ушли в красную зону. Компания опубликовала операционные и финансовые показатели за III квартал 2022 г. Результаты Ленты можно назвать слабыми. Ключевые показатели рентабельности просели из-за инфляционных издержек — вероятно, это будет общий тренд для потребительского ритейла в III квартале. Этот отчет вряд ли станет драйвером для роста акций Ленты. Более того, в среднесрочной перспективе не исключено отставание бумаг от конкурентов, если результаты Магнита и X5 Group будут сильнее.
Опережает рынок отраслевой индекс металлургического сектора. Покупают акции РУСАЛа, Норникеля и угольщиков — Мечела и Распадской.
• Шестую сессию подряд растут акции Полюса. За прошлую неделю котировки подскочили на 23%. При этом ослабления рубля или же роста цен на драгметаллы не наблюдается, а ведь именно эти факторы сейчас являются ключевыми для бумаг золотодобывающих компаний. Поэтому уже в ближайшее время есть все шансы на торможение и нисходящую коррекцию, несмотря на в целом положительный долгосрочный взгляд по акциям Полюса.
• Корректируются после уверенного роста в пятницу акции сталеваров: ММК, НЛМК и Северстали. На фоне сильной перепроданности, образовавшейся в предыдущие недели, спрос на акции компаний увеличился благодаря неплохим производственным результатам сектора. Опережающая динамика отрасли отмечается в течение всей прошлой недели. Однако присоединяться к восходящему движению, скорее всего, уже поздно, учитывая прошедший подъем. Общая конъюнктура в стальном секторе остается непростой, а рентабельность тройки крупнейших компаний пока неизвестна, хотя продажи продукции и растут. Среди экспортеров бумаги нефтяников выглядят более интересными в краткосрочной перспективе.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового и нефтегазового секторов.
• В лидерах здесь оказались акции СПБ Биржи, которые позитивно реагируют на сообщение площадки о том, что она предоставит возможность участникам торгов и их клиентам-инвесторам заключать биржевые сделки с частью иностранных ценных бумаг, ранее находившихся на неторговых разделах субсчетов депо.
• Третью сессию подряд в плюсе торгуются акции ЛУКОЙЛа. В ЛУКОЙЛе ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды. Компания решила отложить распределение дивидендов за 2021 г., совет директоров намеревался рассмотреть вопрос о рекомендациях по выплатам до конца 2022 г. По результатам 2021 г. дивиденды ЛУКОЙЛа в рамках действующей дивидендной политики могли бы составить 532 руб. на акцию.
• Бумаги Газпром просели на 0,5%. В конце октября и в первые недели ноября ожидаются поступления дивидендов от компании. Газовый гигант по итогам I полугодия выплатил рекордные 1208,1 млрд руб. По нашим оценкам, в рамках реинвестирования выплат на рынок может вернуться около 97,7–130,3 млрд руб. В среде аналитиков появляются и другие еще более оптимистичные оценки объема реинвестирования, например, в 250–300 млрд руб. Итого объемы поступлений могут достичь 3–7 дней торговых оборотов по индексу МосБиржи за последний месяц. Учитывая низкую ликвидность рынка, это очень существенная величина, которая способна ощутимо поддержать индексы в ближайшие недели.
• Акции Сбербанка после утреннего роста сменили вектор и ушли в красную зону. На прошлой неделе был пройден уровень сопротивления 115 руб., который с конца сентября выступал непреодолимым препятствием. Это позитивный технический сигнал. Следующий ориентир по обыкновенным акциям находится около 122 руб.
Отстают от коллег отраслевые индексы электроэнергетического и телекоммуникационного секторов.
• Акции МТС курсируют вблизи уровней пятницы. Дивиденды — ключевой фактор в оценке акций компании, любые новости по поводу дальнейших перспектив должны оказывать сильное влияние на котировки.
• Растут бумаги РусГидро. На наш взгляд, оценка бумаг компании по-прежнему завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Ранее поддержку им могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.
В аутсайдерах дня — представители сектора химии и нефтехимии. Продают бумаги Химпрома и НКНХ-ао.
На валютном рынке Московской биржи рубль незначительно укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB снижается на 0,1% и торгуется на уровне 61,2 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,2% и курсирует на отметке 60 руб.
Заседание Банка России в эту пятницу — одно из центральных событий. Как ожидается регулятор может взять паузу в цикле смягчения монетарной политики и сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%. Это базовый сценарий в условиях, когда локально вновь наблюдается замедление инфляции и потребительской активности (после мобилизации), но в среднесрочной перспективе это компенсируется преобладанием множества других проинфляционных рисков. Реакция фондового рынка на сохранение ставки должна быть нейтральной.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия закрыла день преимущественно с отрицательным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли 6,2% и 2% соответственно, японский Nikkei смог подрасти на 0,3%. Рынок отреагировал снижением на результаты съезда XX съезда КПК. Инвесторы опасаются, что политика властей будет направлена на жесткое геополитическое противостояние с США, а не на активное экономическое развитие.
Европейские площадки торгуются вблизи уровней пятницы: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 подрастает на 0,1%.
Американские фьючерсы торгуются в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 просели 0,4% и 0,5% соответственно, Nasdaq — в минусе на 0,6%.
В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В четверг финансовые результаты представят: Cadence Design Systems, Discover Financial Services, Range Resources и др.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 12:20 МСК упала на 1,7%, до $91,8. Угроза рецессии остается наиболее значимым негативным фактором и не дает ценам на нефть вернуться к трехзначным уровням. У рынка нет сомнений в том, что в 2023 г. мировой экономике будет тяжело, вопрос только в глубине предстоящих проблем.
На этой неделе инвесторы продолжат следить за макроэкономическими данными. Уже вышел большой блок данных по экономике Китая, включая торговый баланс, данные по ВВП, розничным продажам, промпроизводству.
В США ожидаются свежие данные по PMI. За океаном на неделе также выйдут данные по ВВП, потребительскому доверию, инфляции по PCE. В Еврозоне и Японии состоятся заседания ЦБ.
Международное энергетическое агентство представит ежегодный доклад о перспективах мировой энергетики World Energy Outlook 2022.
Европа переходит на зимнее время. В конце текущей недели, с 29 на 30 октября, Европа перейдет на зимнее время (1 час назад). Ключевые биржевые площадки в Лондоне, Франкфурте теперь будут начинать свои торги в 11:00 МСК, то есть через час после начала основой сессии на Московской бирже.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба