Вчера была оплата НДПИ, но рубль-то ослаб. И в этом нет ничего удивительного.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 61,5 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 61,5 (+1,5%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,41 (+0,9%)
О главном
Фондовый рынок: индексы США обновили максимумы месяца на фоне ожиданий послабления ФРС — видится, напрасно, так как ЦБ наверняка 2 ноября поднимет ставку. А сегодня фьючерсы сильно падают из-за слабых отчетов ИТ-гигантов. В Азии трейдеры спокойны и могут себе позволить покупать после распродаж в регионе. Европейские индексы все-таки откроются вниз, но российский рынок явно хочет расти на дивидендной ликвидности.
Валютный рынок: доллар США продолжает снижаться в русле глобального восходящего тренда, чем пока поддерживает локальное укрепление резервных валют. Однако потенциал спуска доллара ограничен жесткостью ФРС, а девальвация евро, иены, фунта вскоре может возобновиться из-за запоздалой реакции на инфляцию местных ЦБ. Тем временем рубль снизился, даже несмотря на обширные выплаты налогов — этому есть объяснение ниже.
Сырьевой рынок: фьючерсы Brent по-прежнему показывают низкую волатильность у $93 на фоне противоречивых драйверов, но потенциал вверх видится открытым. А вот на газовых хабах начинается долгожданное восстановление после обвала, и перспектива дальнейшего удорожания значительная.
В деталях
Российский рубль вчера ослаб ко всем основным мировым валютам, причем дневная амплитуда курса была пониженной. С одной стороны, на рубль оказывает влияние налоговый период, когда происходят выплаты за предыдущий квартал основных обязательств корпораций. С другой стороны, экспортно-импортные факторы предрекают грядущее ослабление рубля, как только фискальный фактор померкнет.
Так, накануне шли выплаты по Налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ), но рубль даже снизился, а доллар, по сути, проглотил навес предложения валюты. Это говорит о том, что корпорации заранее готовятся к тратам рублей, а не откладывают на последний день транзакцию из своих валютных активов. По теме низкой чувствительности рубля к фискальному драйверу мы делали специальное исследование.
Да, в этом сезоне 2022 г. фактор налогов несколько сильнее, но в ноябре и он уйдет с орбиты. А значит, в следующем месяце будет больше аргументов для подъема валютных пар. Очевидное снижение темпа роста экспорта при значительном восстановлении импорта играют уже против рубля.
Так, планка 61 за доллар ожидаемо сохраняется, расчет оправдывается. В ближайший месяц ожидаем умеренного повышения USD/RUB в сторону 65. А на горизонте 2022 г. не удивимся более активному ходу в направлении 70 руб. за доллар США. Для китайского юаня верхним ориентиром служит область 9,5.
Индекс доллара США DXY упал на процент, в моменте снижение достигало 110,7 п. Когда спрос на рисковые активы повышен, интерес к защитному доллару понижен. Сегодня утром DXY возвращается на 111 п. на фоне резкого падения американских фьючерсов.
Тем не менее откат доллара оказал положительное влияние на валюты из мировой резервной корзины, девальвационная пауза которых, однако, может быть непродолжительной. Трендовая опора DXY пролегает над 110 п., а значит, потенциал доллара вниз технически ограничен, да и 2 ноября, когда ФРС все-таки поднимет ставку, уже близко. Фундаментальный драйвер монетарного сжатия Федрезерва стоит за нацвалюту страны.
Индекс гособлигаций России RGBI после заскока выше 131 п. незначительно ослаб. Восстановительный рост цен ОФЗ идет последние три недели. И ранее мы отмечали эмоциональный провал начала октября к минимумам мая у 125 п. как аномальный. Потенциал вверх как раз и был к 130 п., и сейчас данный уровень выступит уже технической опорой на случай развития RGBI вниз.
Скорее всего, в ближайшее время индекс цен госбондов будет консолидироваться вокруг круглой отметки. В пятницу состоится заседание ЦБ, где, по нашим оценкам, ключевая ставка 7,5% сохранится на фоне снижения ликвидности финансовой системы и ухудшения ожиданий по инфляции и потребительского доверия. Это значит, что максимумы RGBI, что наблюдались чуть более месяца назад над 136 п., вряд ли теперь будут достигнуты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 61,5 (+0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 61,5 (+1,5%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,41 (+0,9%)
О главном
Фондовый рынок: индексы США обновили максимумы месяца на фоне ожиданий послабления ФРС — видится, напрасно, так как ЦБ наверняка 2 ноября поднимет ставку. А сегодня фьючерсы сильно падают из-за слабых отчетов ИТ-гигантов. В Азии трейдеры спокойны и могут себе позволить покупать после распродаж в регионе. Европейские индексы все-таки откроются вниз, но российский рынок явно хочет расти на дивидендной ликвидности.
Валютный рынок: доллар США продолжает снижаться в русле глобального восходящего тренда, чем пока поддерживает локальное укрепление резервных валют. Однако потенциал спуска доллара ограничен жесткостью ФРС, а девальвация евро, иены, фунта вскоре может возобновиться из-за запоздалой реакции на инфляцию местных ЦБ. Тем временем рубль снизился, даже несмотря на обширные выплаты налогов — этому есть объяснение ниже.
Сырьевой рынок: фьючерсы Brent по-прежнему показывают низкую волатильность у $93 на фоне противоречивых драйверов, но потенциал вверх видится открытым. А вот на газовых хабах начинается долгожданное восстановление после обвала, и перспектива дальнейшего удорожания значительная.
В деталях
Российский рубль вчера ослаб ко всем основным мировым валютам, причем дневная амплитуда курса была пониженной. С одной стороны, на рубль оказывает влияние налоговый период, когда происходят выплаты за предыдущий квартал основных обязательств корпораций. С другой стороны, экспортно-импортные факторы предрекают грядущее ослабление рубля, как только фискальный фактор померкнет.
Так, накануне шли выплаты по Налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ), но рубль даже снизился, а доллар, по сути, проглотил навес предложения валюты. Это говорит о том, что корпорации заранее готовятся к тратам рублей, а не откладывают на последний день транзакцию из своих валютных активов. По теме низкой чувствительности рубля к фискальному драйверу мы делали специальное исследование.
Да, в этом сезоне 2022 г. фактор налогов несколько сильнее, но в ноябре и он уйдет с орбиты. А значит, в следующем месяце будет больше аргументов для подъема валютных пар. Очевидное снижение темпа роста экспорта при значительном восстановлении импорта играют уже против рубля.
Так, планка 61 за доллар ожидаемо сохраняется, расчет оправдывается. В ближайший месяц ожидаем умеренного повышения USD/RUB в сторону 65. А на горизонте 2022 г. не удивимся более активному ходу в направлении 70 руб. за доллар США. Для китайского юаня верхним ориентиром служит область 9,5.
Индекс доллара США DXY упал на процент, в моменте снижение достигало 110,7 п. Когда спрос на рисковые активы повышен, интерес к защитному доллару понижен. Сегодня утром DXY возвращается на 111 п. на фоне резкого падения американских фьючерсов.
Тем не менее откат доллара оказал положительное влияние на валюты из мировой резервной корзины, девальвационная пауза которых, однако, может быть непродолжительной. Трендовая опора DXY пролегает над 110 п., а значит, потенциал доллара вниз технически ограничен, да и 2 ноября, когда ФРС все-таки поднимет ставку, уже близко. Фундаментальный драйвер монетарного сжатия Федрезерва стоит за нацвалюту страны.
Индекс гособлигаций России RGBI после заскока выше 131 п. незначительно ослаб. Восстановительный рост цен ОФЗ идет последние три недели. И ранее мы отмечали эмоциональный провал начала октября к минимумам мая у 125 п. как аномальный. Потенциал вверх как раз и был к 130 п., и сейчас данный уровень выступит уже технической опорой на случай развития RGBI вниз.
Скорее всего, в ближайшее время индекс цен госбондов будет консолидироваться вокруг круглой отметки. В пятницу состоится заседание ЦБ, где, по нашим оценкам, ключевая ставка 7,5% сохранится на фоне снижения ликвидности финансовой системы и ухудшения ожиданий по инфляции и потребительского доверия. Это значит, что максимумы RGBI, что наблюдались чуть более месяца назад над 136 п., вряд ли теперь будут достигнуты.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter