28 октября 2022 Халепа Евгений
Пока торгующий народ ждёт смягчение ФРС, в сентябре денежная масса (М2) в США сократилась на 0,7% относительно августа месяца - это максимальное месячное сокращение за последние 40 лет.
📍В III квартале количество банкротств в Великобритании продолжало расти и снова переписаны 10-летние максимумы. Конечно, больше всех страдает финансовый сектор - окрашено бордовым.
📍В Великобритании проблемы с экономикой растут и расширяются, но хуже всего то, что это сопровождается высокой инфляцией (стагфляция), поэтому по-старинке залить деньгами не получится.
📍На мой взгляд, мы, экономисты и аналитики, пока не понимаем всей проблемы, и вполне возможно, что потребуется гораздо больше времени для воскрешения мировой экономики, и сейчас, мы ошибочно полагаем, что потребуется меньше времени.
📍Заявки на ипотеку в США продолжают падать, уже -42% относительно прошлого года, что ниже уровня 2020 года, и упираемся в уровни 2008 года. Рынок недвижимости начинает прилично тормозить.
📍Вот именно этого боятся центральные банки стран с максимальными пузырями на рынке недвижимости. Мы уже это увидели по банкам Канады и Австралии, которые уже замедлились в повышении ставок, именно в этих странах огромные пузыри на рынке недвижимости и дальнейшее агрессивное повышение ставок обвалит рынок жилья.
📍Кстати, пузырь на рынке также наблюдается и в Европе, а сегодня заседание ЕЦБ ... 🤔
После 4 месяцев подряд ухудшения потребительского доверия в Германии, в октябре наблюдается пауза, но доверие потребителей валяется на исторических минимумах из-за стагфляции (высокие цены вместе с рецессией).
❗️Хуже всего то, что просвета пока не видно.
📍Вчера плохо отчиталась Мета (Фейсбук, Инстаграмм, Вацап), что повлекло за собой сильную распродажу акций FANGMAN (перечень на графике), за вчера потери капитализации составили 270 млрд долларов, на Мету пришлось 90 млрд долларов.
📍Таких шоков впереди ещё много, т. к. мировая экономика замедляется, а центральные банки продолжают бороться с высокой инфляцией, чтобы там не ожидал рынок
📍Уверенность генеральных директоров относительно перспектив экономики США на полгода вперёд худшая за последние 40 лет - это самосбывающийся прогноз т. к. генеральные директора принимают решения об управлении компанией.
📍Америку ждёт волна роста безработицы и продолжение ухудшения деловой активности.
📍Любопытно, но ФРС продолжает терпеть убытки, теряя каждую неделю по 1 млрд долларов, уже накопилось более 6 млрд долларов убытка. Плохо это, т.к. надо же обслуживать ФРС, и я думаю - это немало денег, а ляжет это все на плечи Минфина США, что еще больше увеличит долги Белого дома.
📍Вообще ситуация намного сложнее, т.к. ФРС находится в цикле сокращения баланса (на неделе еще - 20 млрд долларов), в то время, как дефицит бюджета Белого дома продолжает расти, увеличивая госдолг. Для финансирования всего этого банкета, требуются новые долги, т.к. налогоплательщики давно уже не справляются с аппетитами правительства (и не только в США).
И вот какой у ФРС "сварился борщ":
▪️нужно больше долгов для Минфина США;
▪️ФРС не может выкупать трежерис на вторичном рынке;
▪️ внутренний спрос на трежерис низкий, т.к. ФРС находится в цикле повышения ставок в сумме с высокой инфляцией - это риски для долгового рынка.
📍Выходит, что внутри США Минфин не может занимать, нужно привлекать мировой капитал, а для этого, доллар должен оставаться в растущем тренде, а реальные ставки по гособлигациям, должны оставаться конкурентными (растущими).
📍Да, можно смягчить монетарную политику, тогда накинуться на трежерис и на внутреннем рынке, но что тогда будет с инфляцией, она же быстро перейдет на территорию двухзначных чисел, что спустя время снова повлечет распродажу рынка гособлигаций - это ребус из разряда: "ставку повышать нельзя смягчать". 🤷♂️
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба