Размер промежуточных выплат оказался существенно ниже рыночных ожиданий - большинство прогнозов находились в диапазоне 400-600 руб. на акцию. Менеджмент "ЛУКОЙЛа" поясняет, что в текущем году компания направила значительный объём средств на досрочное погашение долга, выкуп еврооблигаций и финансирование сделок по приобретению активов. Также на решение о дивидендах могло повлиять отсутствие доступа к международным рынкам капитала. Вероятно, размер дивидендов был скорректирован на данные факторы, что и привело к расхождению с прогнозами. Учитывая низкую долговую нагрузку компании, полагаем, что в отсутствии новых форс-мажоров в будущем "ЛУКОЙЛ" вернётся к практике выплаты 100% FCF с корректировками, предусмотренными дивидендной политикой.
Мы сохраняем целевую цену по акциям "ЛУКОЙЛа" на отметке 5020 руб. Апсайд составляет 6,5%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба