2 ноября 2022 Финам Ковалев Александр
Полезный отпуск 3-го квартала вырос на 4,6% (г/г) с положительной динамикой по всем основным категориям: население +2,9% (г/г), бизнес +2,7% (г/г), промышленность +2,2% (г/г), продажи на оптовый рынок +10,4% (г/г). Это преимущественно объяснялось увеличением числа потребителей э/э на 49 тыс. в течение последнего года. В стоимостном же выражении выручка также росла благодаря подскочившим тарифам на э/э.
Во время конференц-колла менеджмент Southern сообщил, что мероприятия по запуску 3-го энергоблока АЭС Vogtle идут согласно плану и в конце октября компания завершила загрузку топлива в реактор. Запуск энергоблока запланирован на 1-й квартал 2023 года. Что касается 4-го энергоблока, то он готов на 97% и в Q1 23 пройдет первые испытания. Southern планирует запустить его в декабре 2023 года.
Компания продолжает показывать рост чистой прибыли, несмотря на инфляционное давление на OpEx. Причиной тому вновь стала заниженная прибыль в Q3 21 за счет переоценки стоимости АЭС Vogtle. Тем не менее, операционная маржинальность компании упала с 28% до 26% за счет скачка топливных расходов почти на 200% (г/г).
Мы позитивно оцениваем результаты Southern. Самой хорошей новостью стало то, что проект АЭС Vogtle приближается к завершению и не увеличился в стоимости по итогам квартала. Мы считаем, что ввод объекта станет знаковым событием для компании и отрасли в целом и потому сохраняем рейтинг «покупать» по акциям SO с целевой ценой $ 82, что соответствует потенциалу 25% от текущих уровней.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба