3 ноября 2022 БКС Экспресс | Золото
Существует множество факторов, которые влияют на цену золота. Среди них можно выделить следующие: инфляция, процентные ставки, курс доллара США, спрос со стороны банков, инвестиционный спрос, геополитическая обстановка.
Инфляция и доходности
Многие называют золото защитой от инфляции, однако это будет не совсем верным утверждением. Гораздо лучшим ориентиром для драгметалла являются реальные доходности американских гособлигаций US Treasuries (разница между их доходностями к погашению и инфляцией). За последние 10 лет корреляция между ценами на золото и реальными доходностями составляет 0.77. То есть рост реальных доходностей негативно отражается на цене золота и наоборот.
А коэффициент детерминации (R squared) равен 0,60, то есть изменение цены на золото на 60% объясняется изменением реальных доходностей, что подтверждает достаточно сильную связь между данными переменными.
В настоящий момент реальные доходности по американским гособлигациям растут, что негативно отражается на цене золота. С мартовских максимумов около $2070 тройская унция уже упала на 20% к $1630.
Влияние доллара
Еще один фактор, который играет против золота в настоящий момент, — крепкий доллар. Индекс DXY, отражающий динамику USD к другим ключевым мировым валютам, находится около максимальных значений за последние 10 лет. Золото часто сравнивают с долларом, и в периоды крепкого доллара золото становится менее привлекательным активом.
Потенциальный разворот тренда по укреплению американской валюты в будущем станет сигналом к росту спроса на драгметаллы.
Что дальше
Дальнейшая динамика золота будет во многом обусловлена действиями ФРС и цифрами по инфляции. В настоящий момент рынок ожидает рост процентных ставок в США до 5% к марту 2023 г. (сейчас диапазон ставки 3,75–4,00%) при ожидании замедления инфляции, что приведет к росту реальных ставок и может негативно отразиться на динамике золота. Однако по мере приближения к пику по ставкам отношение участников рынка к драгметаллу может начать меняться.
Позитивным сценарием для золота может стать стагфляция (замедление экономического роста и высокая инфляция), что в конечном счете может привести к снижению процентных ставок и, как следствие, падению реальных доходностей, что может привести к росту цен на золото.
Как купить золото
Простой вариант вложиться в золото — покупка драгметалла на бирже. В торгах участвует не производный финансовый инструмент, цена которого привязана к цене металла, а реальное, находящиеся в хранилищах Национального клирингового центра (НКЦ) золото.
Инструмент интереснее, чем покупка золота на обезличенный металлический счет (ОМС) в банке, так как позволяет купить металл с минимальным спредом. Золото торгуется под тикером GLDRUB, серебро — SLVRUB.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инфляция и доходности
Многие называют золото защитой от инфляции, однако это будет не совсем верным утверждением. Гораздо лучшим ориентиром для драгметалла являются реальные доходности американских гособлигаций US Treasuries (разница между их доходностями к погашению и инфляцией). За последние 10 лет корреляция между ценами на золото и реальными доходностями составляет 0.77. То есть рост реальных доходностей негативно отражается на цене золота и наоборот.
А коэффициент детерминации (R squared) равен 0,60, то есть изменение цены на золото на 60% объясняется изменением реальных доходностей, что подтверждает достаточно сильную связь между данными переменными.
В настоящий момент реальные доходности по американским гособлигациям растут, что негативно отражается на цене золота. С мартовских максимумов около $2070 тройская унция уже упала на 20% к $1630.
Влияние доллара
Еще один фактор, который играет против золота в настоящий момент, — крепкий доллар. Индекс DXY, отражающий динамику USD к другим ключевым мировым валютам, находится около максимальных значений за последние 10 лет. Золото часто сравнивают с долларом, и в периоды крепкого доллара золото становится менее привлекательным активом.
Потенциальный разворот тренда по укреплению американской валюты в будущем станет сигналом к росту спроса на драгметаллы.
Что дальше
Дальнейшая динамика золота будет во многом обусловлена действиями ФРС и цифрами по инфляции. В настоящий момент рынок ожидает рост процентных ставок в США до 5% к марту 2023 г. (сейчас диапазон ставки 3,75–4,00%) при ожидании замедления инфляции, что приведет к росту реальных ставок и может негативно отразиться на динамике золота. Однако по мере приближения к пику по ставкам отношение участников рынка к драгметаллу может начать меняться.
Позитивным сценарием для золота может стать стагфляция (замедление экономического роста и высокая инфляция), что в конечном счете может привести к снижению процентных ставок и, как следствие, падению реальных доходностей, что может привести к росту цен на золото.
Как купить золото
Простой вариант вложиться в золото — покупка драгметалла на бирже. В торгах участвует не производный финансовый инструмент, цена которого привязана к цене металла, а реальное, находящиеся в хранилищах Национального клирингового центра (НКЦ) золото.
Инструмент интереснее, чем покупка золота на обезличенный металлический счет (ОМС) в банке, так как позволяет купить металл с минимальным спредом. Золото торгуется под тикером GLDRUB, серебро — SLVRUB.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter