«Юнипро» (MOEX: UPRO) — российская компания из сектора электроэнергии. Основные доходы компании поступают от Березовской ГРЭС.
3 ноября 2022 года «Юнипро» отчиталась о результатах 9 месяцев 2022 года. Отчет составлен по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Компания ранее также отчитывалась по итогам 1 и 2 квартала 2022 года, причем не лучшим образом.
За 6 месяцев 2022 года компания отчиталась о почти четырехкратном падении прибыли. Отчет вышел 2 августа, а к 9 августа акции эмитента упали на 8,6%.
Итоги за 9 месяцев 2022 года уже были опубликованы 27 октября, но по отчетности РСБУ. Впрочем, отчетность по МСФО в сочетании с дополнительными материалами позволила узнать финансовую ситуацию подробнее.
Общие результаты
За 9 месяцев компания показала гораздо лучшие финансовые результаты, чем за 6 месяцев. Со слов руководства, это произошло потому, что:
Увеличилась выработка электроэнергии за счет роста потребления. Отдельно упомянули достижения Березовской ГРЭС: в сравнении с 9 месяцами 2021 года объемы выработки станции стали в три раза больше.
Произошел рост цен, в том числе на газ и уголь.
На 26% выросли цены конкурентного отбора мощности в сравнении с 2021 годом.
Зафиксировали высокий уровень собираемости платежей.
Ключевые операционные показатели, тысяч рублей
Долгосрочные обязательства компании снизились до 3,7 млрд рублей, что на 43% меньше, чем объем обязательств по состоянию на 31 декабря 2021 года. В основном это связано со снижением числа отложенных налоговых обязательств. Краткосрочные обязательства также снизились более чем на 20%.
Несмотря на рост выручки, в отчете по МСФО отмечено существенное падение прибыли от текущей деятельности. По результатам за 9 месяцев 2022 года прибыль за период, причитающаяся акционерам «Юнипро», составила всего чуть больше 5 млрд рублей — против 12,5 млрд, полученных за 9 месяцев 2021 года. Прибыль на акцию в размере 0,2 Р по состоянию на 2021 год снизилась до 0,08 Р.
Операционные расходы увеличились на 44% и составили 72,8 млрд рублей. Почти все расходы, исходя из отчета, приходятся на «обесценение основных средств и нематериальных активов», которое по итогам 9 месяцев 2022 года составило более чем 20 млрд рублей.
В презентации по итогу трех кварталов 2022 года «Юнипро» сообщила о снижении капитальных расходов (CAPEX) на 58%. При этом отметили, что продолжается модернизация энергоблоков Сургутской ГРЭС-2.
Повышен прогноз EBITDA за 2022 год до 38—40 млрд рублей, ранее прогноз был на 24—38 млрд. Это связывают с хорошими результатами по итогам 9 месяцев, в частности с повышением маржи, цен на РСВ и ростом потребления.
Результаты в целом положительные. Но существенное падение итоговой прибыли способно испортить восприятие итогового отчета. Сама компания старается подавать результаты в положительном ключе, но увеличение некоторых расходов, продолжающиеся затраты на ремонт некоторых блоков и падение прибыли на акцию нельзя игнорировать.
Последние новости
На протяжении последних трех месяцев компания опубликовала следующие значимые новости:
26 октября завершили ремонт энергоблока на Смоленской ГРЭС. Мощность введенного в работу блока составляет 210 МВт.
14 октября компания рассказала, что агентство AK&M включило «Юнипро» в топ-5 организаций энергетической отрасли. Кроме прочего, второе и третье места компания заняла в рейтингах социальной ответственности и углеродного следа.
7 октября компания также объявила о высоких местах своих проектов на конкурсе «КонТЭКст».
Также компания регулярно сообщает о проведении тренировок для повышения безопасности и об участии в проектах по сохранению окружающей среды. Уже объявили о вступлении некоторых филиалов в отопительный сезон, что может способствовать дальнейшему росту доходов фирмы.
Перспективы отрасли
«Юнипро» производит энергию, используя в качестве топлива в основном газ. Сам по себе сектор электроэнергии довольно устойчивый, так как спрос на электричество со стороны населения сильно падает только в самый жесткий кризис.
В текущей ситуации положительным моментом для компаний отрасли стала изначальная концентрация на внутреннем рынке, что позволило «Юнипро» практически не пострадать от санкций.
Сравнение с конкурентами
Что в итоге
Операционные результаты «Юнипро» противоречивы. Положительным фактором стал рост выработки, выручки, показателя EBITDA и других. С другой стороны, сильное падение итоговой прибыли, причитающейся инвесторам, не может не насторожить. Даже если учесть, что на компанию слабо влияют санкции, «Юнипро» все равно столкнулась с увеличением расходов.
Рынок среагировал на публикацию показателей по большей части нейтрально: за первые часы с публикации отчетности акции эмитента поднялись на 0,7%. Как сообщает Interfax, сейчас компания ведет переговоры с материнской фирмой относительно выплаты дивидендов. Последний раз дивиденды выплачивались в декабре 2021 года, и доходность составляла 6,95% годовых.
Ранее «Юнипро» составляла программу увеличения дивидендных выплат вплоть до 12%. Но это было еще до наступления пандемии, и планы сорвались. Учитывая модернизацию некоторых филиалов и то, что компания избавилась от внушительной части долгосрочных обязательств, можно ожидать, что она вернется к планам по увеличению дивидендной доходности в средне- или долгосрочной перспективе.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
3 ноября 2022 года «Юнипро» отчиталась о результатах 9 месяцев 2022 года. Отчет составлен по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Компания ранее также отчитывалась по итогам 1 и 2 квартала 2022 года, причем не лучшим образом.
За 6 месяцев 2022 года компания отчиталась о почти четырехкратном падении прибыли. Отчет вышел 2 августа, а к 9 августа акции эмитента упали на 8,6%.
Итоги за 9 месяцев 2022 года уже были опубликованы 27 октября, но по отчетности РСБУ. Впрочем, отчетность по МСФО в сочетании с дополнительными материалами позволила узнать финансовую ситуацию подробнее.
Общие результаты
За 9 месяцев компания показала гораздо лучшие финансовые результаты, чем за 6 месяцев. Со слов руководства, это произошло потому, что:
Увеличилась выработка электроэнергии за счет роста потребления. Отдельно упомянули достижения Березовской ГРЭС: в сравнении с 9 месяцами 2021 года объемы выработки станции стали в три раза больше.
Произошел рост цен, в том числе на газ и уголь.
На 26% выросли цены конкурентного отбора мощности в сравнении с 2021 годом.
Зафиксировали высокий уровень собираемости платежей.
Ключевые операционные показатели, тысяч рублей
Долгосрочные обязательства компании снизились до 3,7 млрд рублей, что на 43% меньше, чем объем обязательств по состоянию на 31 декабря 2021 года. В основном это связано со снижением числа отложенных налоговых обязательств. Краткосрочные обязательства также снизились более чем на 20%.
Несмотря на рост выручки, в отчете по МСФО отмечено существенное падение прибыли от текущей деятельности. По результатам за 9 месяцев 2022 года прибыль за период, причитающаяся акционерам «Юнипро», составила всего чуть больше 5 млрд рублей — против 12,5 млрд, полученных за 9 месяцев 2021 года. Прибыль на акцию в размере 0,2 Р по состоянию на 2021 год снизилась до 0,08 Р.
Операционные расходы увеличились на 44% и составили 72,8 млрд рублей. Почти все расходы, исходя из отчета, приходятся на «обесценение основных средств и нематериальных активов», которое по итогам 9 месяцев 2022 года составило более чем 20 млрд рублей.
В презентации по итогу трех кварталов 2022 года «Юнипро» сообщила о снижении капитальных расходов (CAPEX) на 58%. При этом отметили, что продолжается модернизация энергоблоков Сургутской ГРЭС-2.
Повышен прогноз EBITDA за 2022 год до 38—40 млрд рублей, ранее прогноз был на 24—38 млрд. Это связывают с хорошими результатами по итогам 9 месяцев, в частности с повышением маржи, цен на РСВ и ростом потребления.
Результаты в целом положительные. Но существенное падение итоговой прибыли способно испортить восприятие итогового отчета. Сама компания старается подавать результаты в положительном ключе, но увеличение некоторых расходов, продолжающиеся затраты на ремонт некоторых блоков и падение прибыли на акцию нельзя игнорировать.
Последние новости
На протяжении последних трех месяцев компания опубликовала следующие значимые новости:
26 октября завершили ремонт энергоблока на Смоленской ГРЭС. Мощность введенного в работу блока составляет 210 МВт.
14 октября компания рассказала, что агентство AK&M включило «Юнипро» в топ-5 организаций энергетической отрасли. Кроме прочего, второе и третье места компания заняла в рейтингах социальной ответственности и углеродного следа.
7 октября компания также объявила о высоких местах своих проектов на конкурсе «КонТЭКст».
Также компания регулярно сообщает о проведении тренировок для повышения безопасности и об участии в проектах по сохранению окружающей среды. Уже объявили о вступлении некоторых филиалов в отопительный сезон, что может способствовать дальнейшему росту доходов фирмы.
Перспективы отрасли
«Юнипро» производит энергию, используя в качестве топлива в основном газ. Сам по себе сектор электроэнергии довольно устойчивый, так как спрос на электричество со стороны населения сильно падает только в самый жесткий кризис.
В текущей ситуации положительным моментом для компаний отрасли стала изначальная концентрация на внутреннем рынке, что позволило «Юнипро» практически не пострадать от санкций.
Сравнение с конкурентами
Что в итоге
Операционные результаты «Юнипро» противоречивы. Положительным фактором стал рост выработки, выручки, показателя EBITDA и других. С другой стороны, сильное падение итоговой прибыли, причитающейся инвесторам, не может не насторожить. Даже если учесть, что на компанию слабо влияют санкции, «Юнипро» все равно столкнулась с увеличением расходов.
Рынок среагировал на публикацию показателей по большей части нейтрально: за первые часы с публикации отчетности акции эмитента поднялись на 0,7%. Как сообщает Interfax, сейчас компания ведет переговоры с материнской фирмой относительно выплаты дивидендов. Последний раз дивиденды выплачивались в декабре 2021 года, и доходность составляла 6,95% годовых.
Ранее «Юнипро» составляла программу увеличения дивидендных выплат вплоть до 12%. Но это было еще до наступления пандемии, и планы сорвались. Учитывая модернизацию некоторых филиалов и то, что компания избавилась от внушительной части долгосрочных обязательств, можно ожидать, что она вернется к планам по увеличению дивидендной доходности в средне- или долгосрочной перспективе.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу