7 октября 2009 ИХ "Финам"
Индекс ММВБ сегодня к 12:30 мск составил 1 237,60 пункта, что соответствовало его приросту с начала торгов на 1,41%.
Сравнительно слабо сегодня утром выглядели акции АвтоВАЗа и Седьмого Континента, в которых игроки, по-видимому, фиксировали прибыль на факте наступления ожидавшегося рынком события. Показатели капитализации этих компаний сократились в среду на 3,89% и 1,26% соответственно.
Согласно вчерашней информации, Renault согласилась на категоричное предложение властей РФ инвестировать в ОАО "АвтоВАЗ", однако, размер ее вклада в капитал крупнейшего российского автопроизводителя будет определен позднее. Французский Natixis Bank и финский Nordea Bank, согласились перенести погашение долга ОАО "Седьмой Континент" до 2017 и 2014 года соответственно.
Под влиянием новостей о предстоящем рассмотрении в арбитражном суде Москвы иска о банкротстве компании, акции РТМ сегодня вновь торговались хуже рынка, потеряв к указанному выше моменту времени 2,17%.
С другой стороны, на фоне возобновившегося в последние дни роста цен на энергоносители в лидерах роста сегодня оказались акции российских компаний ТЭК, прежде всего Газпромнефти, по бумагам которой были на днях повышены рекомендации ряда крупных брокерских домов, в частности, UBS. Капитализация ОАО "Газпромнефть" сегодня утром выросла на 3,5%.
Кроме того, сравнительно благоприятную динамику в среду демонстрировали котировки ряда бумаг, относительно активно дешевевших в начале текущего - конце прошлого месяца. По-видимому, в данном случае сказались технические факторы, а также общее улучшение инвестиционного фона на российском, мировом финансовом рынке. Обыкновенные акции Белона в рамках этой тенденции подорожали сегодня на 3,93%, Акции ВТБ в среду вновь продемонстрировали достаточно существенный прирост, повысившись на 2,7%. В частности рынок в данном случае, возможно, отыгрывает информацию о частичном роспуске резервов на возможные потери этой кредитной организации, что положительно отразилось на показателях ее прибыли в прошлом месяце.
В целом, в том числе, с учетом технических факторов ситуация на фондовом сегменте РФ, на данный момент, как представляется, предполагает возможное продолжение в ближайшей перспективе роста цен активов. Основные риски в развитии данного сценария, очевидно, связаны с предстоящими в октябре т.г. публикациями отчетности американского корпоративного сектора.
Достижение курсом USD/RUB в октябре 2009 года отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит возможным
Вчера Национальный Банк Австралии первым из Центробанков ведущих стран мира повысил учетную ставку, значение которой теперь составляет 3,25% годовых против 3% годовых ранее.
Профицит бюджета и баланса капитала этой страны, а также сравнительно низкая "закредитованность" бизнеса, сохраненные под влиянием позитивной тенденции сырьевых рынков, развивавшейся в последние кварталы, по всей видимости, являются предопределяющими факторами, обеспечивающими сравнительно быстрый выход австралийской экономики из рецессии. Аналогичные тенденции развиваются и в других странах, богатых внутренними сырьевыми ресурсами и вошедшими в период кризиса в условиях сравнительно низкой общей долговой нагрузки в экономике при общей сравнительно высокой эффективности производственных процессов. Австралия, Канада, Норвегия, Саудовская Аравия, вероятно, будут лидерами по темпам роста ВВП в среднесрочном периоде.
Важно отметить, что и валюты этих государств, за исключением "привязанного" к курсу USD саудовского риала, являются в последние месяцы лидерами по темпам прироста относительной стоимости на FX.
Подобная ситуация, как представляется, подтверждает предположение о развороте в среднесрочном периоде тенденции курса EUR/USD в случае, возможно, сравнительно более высоких темпов восстановления экономики США в указанной перспективе.
Текущий курс единой европейской валюты не соответствует потребностям производственного, потребительского сектора ЕМС, которые в среднесрочном периоде будут нуждаться в дополнительных стимулах для повышения их активности.
С другой стороны, "сворачивание" антикризисной программы, ужесточение на этом фоне кредитной и монетарной политики ЕЦБ будет способствовать развитию на рынке нового раунда укрепления единой европейской валюты, что существенно осложнит для европейской экономики процесс возвращения к нормальным условиям функционирования.
Характерным в данном случае представляется опубликованное сегодня высказывание экономиста BNP Paribas Д. Брайанта, по мнению которого "глобальное макроэкономическое восстановление в любом регионе будет весьма медленным, но сегодняшний курс евро на валютном рынке - это одна из причин, вследствие которой восстановление в экономике Еврозоны будет особенно анемичным".
В четверг состоится заседание ЕЦБ, по итогам которого рынком не ожидается каких-либо значимых изменений, как в отношении кредитной политики европейского Центробанка, так и в сфере его действий на финансовых рынках.
Не исключено, что ЦБ Еврозоны просто не станет "играть против рынка" сейчас, когда многие инвесторы ориентируются на курс единой валюты строя свои прогнозы в отношении среднесрочной динамики цен рисковых вложений. Однако, в начале следующего года, в случае реализации сценария циклического спада в мировой экономике и на фоне исчерпания эффекта от мер монетарной поддержки финансовых рынков со стороны регулирующих структур КНР и США, активность ЕЦБ, направленная на сокращение относительной стоимости евро, по-видимому, значительно возрастет.
Что касается ближайшей перспективы, то в этот период котировки евро/американский доллар, возможно, сохранят свой повышающийся тренд, в котором они в последние дни восстановились на фоне возобновления активности покупок рисковых активов.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:00 мск составлял 29,83 и 36,10 руб. против, соответственно, 29,84 и 36,19 руб. на торгах вчера утром.
Среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего - к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит, в целом, возможным.
Сравнительно слабо сегодня утром выглядели акции АвтоВАЗа и Седьмого Континента, в которых игроки, по-видимому, фиксировали прибыль на факте наступления ожидавшегося рынком события. Показатели капитализации этих компаний сократились в среду на 3,89% и 1,26% соответственно.
Согласно вчерашней информации, Renault согласилась на категоричное предложение властей РФ инвестировать в ОАО "АвтоВАЗ", однако, размер ее вклада в капитал крупнейшего российского автопроизводителя будет определен позднее. Французский Natixis Bank и финский Nordea Bank, согласились перенести погашение долга ОАО "Седьмой Континент" до 2017 и 2014 года соответственно.
Под влиянием новостей о предстоящем рассмотрении в арбитражном суде Москвы иска о банкротстве компании, акции РТМ сегодня вновь торговались хуже рынка, потеряв к указанному выше моменту времени 2,17%.
С другой стороны, на фоне возобновившегося в последние дни роста цен на энергоносители в лидерах роста сегодня оказались акции российских компаний ТЭК, прежде всего Газпромнефти, по бумагам которой были на днях повышены рекомендации ряда крупных брокерских домов, в частности, UBS. Капитализация ОАО "Газпромнефть" сегодня утром выросла на 3,5%.
Кроме того, сравнительно благоприятную динамику в среду демонстрировали котировки ряда бумаг, относительно активно дешевевших в начале текущего - конце прошлого месяца. По-видимому, в данном случае сказались технические факторы, а также общее улучшение инвестиционного фона на российском, мировом финансовом рынке. Обыкновенные акции Белона в рамках этой тенденции подорожали сегодня на 3,93%, Акции ВТБ в среду вновь продемонстрировали достаточно существенный прирост, повысившись на 2,7%. В частности рынок в данном случае, возможно, отыгрывает информацию о частичном роспуске резервов на возможные потери этой кредитной организации, что положительно отразилось на показателях ее прибыли в прошлом месяце.
В целом, в том числе, с учетом технических факторов ситуация на фондовом сегменте РФ, на данный момент, как представляется, предполагает возможное продолжение в ближайшей перспективе роста цен активов. Основные риски в развитии данного сценария, очевидно, связаны с предстоящими в октябре т.г. публикациями отчетности американского корпоративного сектора.
Достижение курсом USD/RUB в октябре 2009 года отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит возможным
Вчера Национальный Банк Австралии первым из Центробанков ведущих стран мира повысил учетную ставку, значение которой теперь составляет 3,25% годовых против 3% годовых ранее.
Профицит бюджета и баланса капитала этой страны, а также сравнительно низкая "закредитованность" бизнеса, сохраненные под влиянием позитивной тенденции сырьевых рынков, развивавшейся в последние кварталы, по всей видимости, являются предопределяющими факторами, обеспечивающими сравнительно быстрый выход австралийской экономики из рецессии. Аналогичные тенденции развиваются и в других странах, богатых внутренними сырьевыми ресурсами и вошедшими в период кризиса в условиях сравнительно низкой общей долговой нагрузки в экономике при общей сравнительно высокой эффективности производственных процессов. Австралия, Канада, Норвегия, Саудовская Аравия, вероятно, будут лидерами по темпам роста ВВП в среднесрочном периоде.
Важно отметить, что и валюты этих государств, за исключением "привязанного" к курсу USD саудовского риала, являются в последние месяцы лидерами по темпам прироста относительной стоимости на FX.
Подобная ситуация, как представляется, подтверждает предположение о развороте в среднесрочном периоде тенденции курса EUR/USD в случае, возможно, сравнительно более высоких темпов восстановления экономики США в указанной перспективе.
Текущий курс единой европейской валюты не соответствует потребностям производственного, потребительского сектора ЕМС, которые в среднесрочном периоде будут нуждаться в дополнительных стимулах для повышения их активности.
С другой стороны, "сворачивание" антикризисной программы, ужесточение на этом фоне кредитной и монетарной политики ЕЦБ будет способствовать развитию на рынке нового раунда укрепления единой европейской валюты, что существенно осложнит для европейской экономики процесс возвращения к нормальным условиям функционирования.
Характерным в данном случае представляется опубликованное сегодня высказывание экономиста BNP Paribas Д. Брайанта, по мнению которого "глобальное макроэкономическое восстановление в любом регионе будет весьма медленным, но сегодняшний курс евро на валютном рынке - это одна из причин, вследствие которой восстановление в экономике Еврозоны будет особенно анемичным".
В четверг состоится заседание ЕЦБ, по итогам которого рынком не ожидается каких-либо значимых изменений, как в отношении кредитной политики европейского Центробанка, так и в сфере его действий на финансовых рынках.
Не исключено, что ЦБ Еврозоны просто не станет "играть против рынка" сейчас, когда многие инвесторы ориентируются на курс единой валюты строя свои прогнозы в отношении среднесрочной динамики цен рисковых вложений. Однако, в начале следующего года, в случае реализации сценария циклического спада в мировой экономике и на фоне исчерпания эффекта от мер монетарной поддержки финансовых рынков со стороны регулирующих структур КНР и США, активность ЕЦБ, направленная на сокращение относительной стоимости евро, по-видимому, значительно возрастет.
Что касается ближайшей перспективы, то в этот период котировки евро/американский доллар, возможно, сохранят свой повышающийся тренд, в котором они в последние дни восстановились на фоне возобновления активности покупок рисковых активов.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:00 мск составлял 29,83 и 36,10 руб. против, соответственно, 29,84 и 36,19 руб. на торгах вчера утром.
Среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB по отношению, прежде всего - к USD, по-прежнему представляются "медвежьими" по своему характеру.
Тем не менее, с учетом сохранения высоких темпов ценового прироста финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно значимого ослабления российской валюты на международном FX, возможно, откладывается. Достижение курсом USD/RUB в октябре т.г. отметок вблизи 29,00 на данный момент выглядит, в целом, возможным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба