15 ноября 2022 БКС Экспресс Калянов Евгений
Рассмотрим какие акции с российского рынка сейчас оцениваются дешевле и какую динамику они проявили с момента общей просадки конца сентября под давлением геополитики.
Для сравнения стоимости компаний воспользуемся оценочными мультипликаторами, позволяющими сравнить между собой компании абсолютно любого размера и обладающий различными количествами акций в обращении. Рассматривать будем компании, которые представили отчетность за первое полугодие 2022 г., так как в данный момент не все компании отчитываются.
• Самым популярным для этого является показатель P/E — отношение капитализации компании к ее чистой прибыли.
• В случае если эмитенту не удается получать стабильную чистую прибыль, стоит обратить внимание на оценку по P/S — капитализация / выручка.
• Для финансового сектора важна оценка по показателю P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), так как он позволяет отделить собственный капитал от привлеченного. Показатель корректен только при сравнении компаний из одной отрасли, и у которых числятся на балансе материальные активы: земля, здания, оборудование, финансовые активы.
В таблице представлены 15 компаний с наиболее низким показателем — P/E по результатам за 2022 г.
Сравнение мультипликаторов
• Чем ниже оценка по мультипликаторам, тем дешевле оценивается компания, что может предоставлять дисконт к аналогичным эмитентам.
• Если оценка выше, то ситуация обратная. Это может говорить о превосходстве бизнеса над конкурентами, с одной стороны, или же о «перегретой» стоимости акций.
Пока отстают
Бумаги производителя удобрений Фосагро пока существенно отстают от сентябрьских уровней. Дата закрытия под дивиденды по ним за 9 месяцев текущего года — 14 декабря.
Бумаги VEON обозначили направление в сторону повышательной тенденции, после новостей о потенциальной продаже основного актива — Вымпелкома. О поддержке сделки на правительственной комиссии впоследствии заявили Минцифры. Но акции VEON еще существенно ниже уровней, набранных в сентябре, что задает потенциальный апсайд, в случае реализации плана продажи.
Акции угольщика Распадской (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 330 руб. / +41%) также пока держатся поодаль от значений сентября, как и бумаги Татнефти-ао (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 500 руб. / +32,1%) и Татнефти-ап (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 450 руб. / +22,91%), СД по которым рассматривает вопрос по очередным дивидендным выплатам.
Восстановились
Акции Ашинского метзавода, не смотря на присущую им высокую волатильность торгов, уверенно движутся в рамках up-тренда с начала этого года и уже восстановились до уровней, предшествовавших сентябрьской просадке.
А бумаги Россетей Центра и Приволжья уже торгуются выше сентябрьских уровней и нацеливаются на закрытие гэпа, сформировавшегося в июне на выплате дивидендов. Аналогичная динамика просматривается и в акциях Россети Центр и Россети Ленэнерго привилегированных, но обыкновенные акции Россети Ленэнерго пока остановились далеко от уровней сентября.
Акции финансовой платформы QIWI, в дни роста которых оборот обычно существенно выше, чем в дни просадок, восстановились, остановившись в уровень с сентябрьскими максимумами, оценивая очередную цель. Следующий важный уровень сопротивления находится в зоне 405–415 руб. за бумагу.
К сентябрьским уровням сегодня взлетели акции энергетика ДЭК, продемонстрировав рост на 20%, учитывая волатильность, характерную для этого эмитента, стоит ожидать откат в ближайшей перспективе.
Для сравнения стоимости компаний воспользуемся оценочными мультипликаторами, позволяющими сравнить между собой компании абсолютно любого размера и обладающий различными количествами акций в обращении. Рассматривать будем компании, которые представили отчетность за первое полугодие 2022 г., так как в данный момент не все компании отчитываются.
• Самым популярным для этого является показатель P/E — отношение капитализации компании к ее чистой прибыли.
• В случае если эмитенту не удается получать стабильную чистую прибыль, стоит обратить внимание на оценку по P/S — капитализация / выручка.
• Для финансового сектора важна оценка по показателю P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), так как он позволяет отделить собственный капитал от привлеченного. Показатель корректен только при сравнении компаний из одной отрасли, и у которых числятся на балансе материальные активы: земля, здания, оборудование, финансовые активы.
В таблице представлены 15 компаний с наиболее низким показателем — P/E по результатам за 2022 г.
Сравнение мультипликаторов
• Чем ниже оценка по мультипликаторам, тем дешевле оценивается компания, что может предоставлять дисконт к аналогичным эмитентам.
• Если оценка выше, то ситуация обратная. Это может говорить о превосходстве бизнеса над конкурентами, с одной стороны, или же о «перегретой» стоимости акций.
Пока отстают
Бумаги производителя удобрений Фосагро пока существенно отстают от сентябрьских уровней. Дата закрытия под дивиденды по ним за 9 месяцев текущего года — 14 декабря.
Бумаги VEON обозначили направление в сторону повышательной тенденции, после новостей о потенциальной продаже основного актива — Вымпелкома. О поддержке сделки на правительственной комиссии впоследствии заявили Минцифры. Но акции VEON еще существенно ниже уровней, набранных в сентябре, что задает потенциальный апсайд, в случае реализации плана продажи.
Акции угольщика Распадской (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 330 руб. / +41%) также пока держатся поодаль от значений сентября, как и бумаги Татнефти-ао (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 500 руб. / +32,1%) и Татнефти-ап (Покупать. Консенсус-прогноз на год: 450 руб. / +22,91%), СД по которым рассматривает вопрос по очередным дивидендным выплатам.
Восстановились
Акции Ашинского метзавода, не смотря на присущую им высокую волатильность торгов, уверенно движутся в рамках up-тренда с начала этого года и уже восстановились до уровней, предшествовавших сентябрьской просадке.
А бумаги Россетей Центра и Приволжья уже торгуются выше сентябрьских уровней и нацеливаются на закрытие гэпа, сформировавшегося в июне на выплате дивидендов. Аналогичная динамика просматривается и в акциях Россети Центр и Россети Ленэнерго привилегированных, но обыкновенные акции Россети Ленэнерго пока остановились далеко от уровней сентября.
Акции финансовой платформы QIWI, в дни роста которых оборот обычно существенно выше, чем в дни просадок, восстановились, остановившись в уровень с сентябрьскими максимумами, оценивая очередную цель. Следующий важный уровень сопротивления находится в зоне 405–415 руб. за бумагу.
К сентябрьским уровням сегодня взлетели акции энергетика ДЭК, продемонстрировав рост на 20%, учитывая волатильность, характерную для этого эмитента, стоит ожидать откат в ближайшей перспективе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба