17 ноября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 15:10 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2216 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1156 п. (-0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 60,4 (+0,1%)
EUR/RUB: 62,3 (-0,8%)
Нефть Brent: $92,4 (-1,4%)
Лидеры: ГТМ (+8,6%), Qiwi (+6,5%), Распадская (+2,9%), ЕМС (+2,5%)
Аутсайдеры: Самолет (-2,3%), Татнефть-ап (-2%), ВСМПО-Ависма (-1,9%), Норникель (-1,6%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии ушел в небольшой минус. Еще ниже ушли отраслевые индексы металлургического и нефтегазового секторов. В то же время смог немного прибавить потребительский сектор.
В фокусе
К 15:10 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,5% и торгуется на уровне 2216 п.
По индексу МосБиржи техническая картина не успела существенным образом ухудшиться. В случае преодоления уровня 2250 п. далее целевые ориентиры смещаются в широкую область 2330–2380 п. Что касается сценария отмены волны роста, теперь он станет актуальным только при возврате ниже 2080–2120 п. Пока индекс торгуется выше этих рубежей, можно говорить об актуальности растущего тренда.
Наиболее сильную просадку, как и с утра, демонстрирует сектор металлургии и добычи. Потери несут акции АЛРОСА, РУСАЛа, сталеваров и золотодобытчиков.
• Акции Норникеля теряют более 1,5%. Накануне цены на никель резко скорректировались от максимумов за более чем за шесть месяцев.
• Повышенным спросом пользуются акции Распадской. Во вторник появились новости о том, что Правительство РФ решило не вводить ожидавшиеся ранее экспортные пошлины на энергетический и коксующийся уголь с начала 2023 г. Однако власти продолжат следить за конъюнктурой рынков в I квартале. Влияние на бумаги позитивное, но может быть достаточно быстро отыграно участниками. Эффект кратковременный, особенно с учетом того, что в будущем ситуация может поменяться.
Несмотря на отказ от пошлины, угольщикам не избежать увеличения налоговой нагрузки. С I квартала 2023 г. повышаются ставки НДПИ для коксующегося и энергетического угля. Это обеспечит пополнение бюджета на 14 млрд руб.
• Акции Мечела, уверенно росшие с утра, развернулись и опустились ниже уровней среды. Компания опубликовала довольно слабые результаты за III квартал 2022 г.
Падение добычи угля в III квартале обеспечило снижение объемов реализации кв/кв. Производство чугуна и стали заметно сократилось как в годовом, так и в квартальном сопоставлении на фоне проведения ремонтов, падения рентабельности экспортных поставок из-за укрепления рубля.
Операционный отчет может оказать сдержанное негативное влияние на бумаги, однако эффект на котировки будет компенсироваться новостями о том, что власти решили не вводить экспортные пошлины на уголь с 2023 г. Это важный среднесрочный драйвер, позволяющий рассчитывать на улучшение EBITDA относительно ожидавшихся ранее уровней.
Мечел не обозначил, планирует ли публиковать финансовый отчет за III квартал. В 2022 г. компания не публиковала результаты за текущий год. Отсутствие финансовых отчетов несет дополнительные риски для инвесторов из-за неопределенности.
Увеличили темпы снижения нефтегазовый и телекоммуникационный сектор. В красной зоне торгуются бумаги Роснефти, ЛУКОЙЛа, Транснефти, Башнефти.
• Корректируются после вчерашнего подъема акции Татнефти. Накануне совет директоров представил решение совета директоров по дивидендам, которые по итогам III квартала составят 6,86 руб. на каждый тип акций. Дивидендная доходность составляет около 1,8%. Рекомендация совета директоров Татнефти соответствует ожиданиям и предполагает выплату 50% от чистой прибыли по РСБУ за III квартал. Доходность может показаться низкой, но, во-первых, это всего лишь выплаты за III квартал 2022 г. Во-вторых, это лишь 50% от РСБУ, а не весь свободный денежный поток, как например у ЛУКОЙЛа. Значительная часть FCF по-прежнему остается внутри компании.
• Акции Газпром нефти зависли вблизи вчерашних отметок. В среду совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. в размере 69,78 руб. на бумагу. Текущая дивидендная доходность — 15%.
Рекомендация совета директоров Газпром нефти превысила ожидания. Компания не публиковала отчетность по МСФО по результатам в 2022 г., поэтому решение о выплате столь крупных дивидендов можно назвать приятным сюрпризом. Новость позитивна для отношения инвесторов к акциям Газпром нефти. Рекомендованные дивиденды должны стать основными для акционеров компании, так как выплаты по итогам года, как правило, сильно меньше.
Среднесрочные ожидания по акциям Газпром нефти позитивные. Ожидания крупных дивидендов могут стать ощутимой поддержкой для акций в перспективе ближайшего месяца. Важным техническим фактором поддержки станет потенциальный возврат выше уровня 480 руб.
• Как уже много раз отмечали, важным фактором поддержки рынка являются предстоящие в декабре–январе дивидендные выплаты крупнейших российских нефтяников. В сумме дивидендов Татнефти, Газпром нефти, ЛУКОЙЛа и Роснефти, по нашим расчетам, на рынок может быть реинвестировано 55,9–74,6 млрд руб. Это значительная величина, способная оказать поддержку индексу, как это было после поступления дивидендов Газпрома.
• Акции МТС не смогли продолжить подъем. Вчера компания опубликовала финансовые результаты за III квартал, которые оказались лучше ожиданий. Отчет отражает устойчивость компании в условиях экономической нестабильности. В фокусе инвесторов — ожидание новой дивполитики на следующие три года. Ее могут опубликовать до конца декабря или в начале следующего года. В базовом сценарии ждем дивдоходность относительно текущей цены более 10% в год.
Подъем в пределах 0,5% демонстрирует отраслевой индекс финансового сектора. В плюсе торгуются акции БСП и Мосбиржи.
• Акции банков торгуются без единой динамики: Сбербанк ушел в небольшой минус, ВТБ и TCS держатся в зеленой зоне. Публикация финансовых результатов Сбера на прошлой неделе остается сильным среднесрочным драйвером для всей отрасли. Возврат к прозрачности способен обеспечить рост интереса участников. И это один из важных драйверов для российского рынка в среднесрочной перспективе.
• Бумаги Qiwi увеличили темпы подъема и сейчас прибавляют более 6%. Компания завтра представит финансовые показатели за III квартал 2022 г. по МСФО. Аналитики БКС Мир инвестиций ждут сильных результатов — снижение конкуренции и появившиеся возможности в сфере платежей и денежных переводов в России в этом году, вероятно, продолжили оказывать поддержку. Потенциальная выплата дивидендов остается в центре внимания, но технические сложности сохраняются.
В лидерах сегодня оказались отраслевые индексы потребительского, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии. На 8% подскочили акции ГТМ, спросом пользуются бумаги НМТП, ДВМП, НКХП, Совкомфлота, ФосАгро, VK, Магнита, Русагро, ЕМС, INARCTICA и «Мать и дитя».
• В плюсе торгуются акции Детского мира. В среду показан лучший результат в индексе против худшего во вторник. Повышенная волатильность в акциях компании обусловлена потоком корпоративных новостей. В понедельник эмитент объявил о выкупе акций по 71,5 руб.
С учетом новых вводных получаем потенциальный сценарий широкого боковика акций Детского мира в коридоре 60–70 руб. И чем дальше, тем выше может быть цена к верхней границе при условии реализации озвученной на данный момент схемы реорганизации.
• Продолжаются распродажи в акциях девелоперов: ПИКе, Самолете и Эталона. Это частично обусловлено сообщениями об отсутствии планов сохранения программы льготной ипотеки в 2023 г. В частности, Минфин РФ не видит необходимости в ее продлении. В краткосрочной перспективе сектор может продолжить отставать от рынка.
На валютном рынке Московской биржи рубль стабилен к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB торгуется на уровне 60,4 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,8% и курсирует на отметке 62,3 руб.
Внешний фон во второй половине дня ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился в красную зону на 0,4 %. Американские фьючерсы также сменили вектор и теперь торгуются в минусе: Dow Jones и S&P 500 теряют по 0,6% и 0,7% соответственно, Nasdaq снижается на 0,6%.
Цена барреля марки Brent опустилась на 1,4%, до $91,5. Давление на черное золото оказывает сохранение высоких темпов распространения инфекции в Китае. Высокая заболеваемость разрушает надежду на восстановление спроса в стране, втором крупнейшем потребителе нефти в мире. Параллельно появились новости о возобновлении поставок по трубопроводу «Дружба», которые также оказали негативное влияние.
Сегодня выходит блок статистики в США: недельные данные по заявкам на пособие по безработице, количество выданных разрешений на строительство за октябрь, а также число новостроек в октябре.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2216 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1156 п. (-0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 60,4 (+0,1%)
EUR/RUB: 62,3 (-0,8%)
Нефть Brent: $92,4 (-1,4%)
Лидеры: ГТМ (+8,6%), Qiwi (+6,5%), Распадская (+2,9%), ЕМС (+2,5%)
Аутсайдеры: Самолет (-2,3%), Татнефть-ап (-2%), ВСМПО-Ависма (-1,9%), Норникель (-1,6%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии ушел в небольшой минус. Еще ниже ушли отраслевые индексы металлургического и нефтегазового секторов. В то же время смог немного прибавить потребительский сектор.
В фокусе
К 15:10 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,5% и торгуется на уровне 2216 п.
По индексу МосБиржи техническая картина не успела существенным образом ухудшиться. В случае преодоления уровня 2250 п. далее целевые ориентиры смещаются в широкую область 2330–2380 п. Что касается сценария отмены волны роста, теперь он станет актуальным только при возврате ниже 2080–2120 п. Пока индекс торгуется выше этих рубежей, можно говорить об актуальности растущего тренда.
Наиболее сильную просадку, как и с утра, демонстрирует сектор металлургии и добычи. Потери несут акции АЛРОСА, РУСАЛа, сталеваров и золотодобытчиков.
• Акции Норникеля теряют более 1,5%. Накануне цены на никель резко скорректировались от максимумов за более чем за шесть месяцев.
• Повышенным спросом пользуются акции Распадской. Во вторник появились новости о том, что Правительство РФ решило не вводить ожидавшиеся ранее экспортные пошлины на энергетический и коксующийся уголь с начала 2023 г. Однако власти продолжат следить за конъюнктурой рынков в I квартале. Влияние на бумаги позитивное, но может быть достаточно быстро отыграно участниками. Эффект кратковременный, особенно с учетом того, что в будущем ситуация может поменяться.
Несмотря на отказ от пошлины, угольщикам не избежать увеличения налоговой нагрузки. С I квартала 2023 г. повышаются ставки НДПИ для коксующегося и энергетического угля. Это обеспечит пополнение бюджета на 14 млрд руб.
• Акции Мечела, уверенно росшие с утра, развернулись и опустились ниже уровней среды. Компания опубликовала довольно слабые результаты за III квартал 2022 г.
Падение добычи угля в III квартале обеспечило снижение объемов реализации кв/кв. Производство чугуна и стали заметно сократилось как в годовом, так и в квартальном сопоставлении на фоне проведения ремонтов, падения рентабельности экспортных поставок из-за укрепления рубля.
Операционный отчет может оказать сдержанное негативное влияние на бумаги, однако эффект на котировки будет компенсироваться новостями о том, что власти решили не вводить экспортные пошлины на уголь с 2023 г. Это важный среднесрочный драйвер, позволяющий рассчитывать на улучшение EBITDA относительно ожидавшихся ранее уровней.
Мечел не обозначил, планирует ли публиковать финансовый отчет за III квартал. В 2022 г. компания не публиковала результаты за текущий год. Отсутствие финансовых отчетов несет дополнительные риски для инвесторов из-за неопределенности.
Увеличили темпы снижения нефтегазовый и телекоммуникационный сектор. В красной зоне торгуются бумаги Роснефти, ЛУКОЙЛа, Транснефти, Башнефти.
• Корректируются после вчерашнего подъема акции Татнефти. Накануне совет директоров представил решение совета директоров по дивидендам, которые по итогам III квартала составят 6,86 руб. на каждый тип акций. Дивидендная доходность составляет около 1,8%. Рекомендация совета директоров Татнефти соответствует ожиданиям и предполагает выплату 50% от чистой прибыли по РСБУ за III квартал. Доходность может показаться низкой, но, во-первых, это всего лишь выплаты за III квартал 2022 г. Во-вторых, это лишь 50% от РСБУ, а не весь свободный денежный поток, как например у ЛУКОЙЛа. Значительная часть FCF по-прежнему остается внутри компании.
• Акции Газпром нефти зависли вблизи вчерашних отметок. В среду совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. в размере 69,78 руб. на бумагу. Текущая дивидендная доходность — 15%.
Рекомендация совета директоров Газпром нефти превысила ожидания. Компания не публиковала отчетность по МСФО по результатам в 2022 г., поэтому решение о выплате столь крупных дивидендов можно назвать приятным сюрпризом. Новость позитивна для отношения инвесторов к акциям Газпром нефти. Рекомендованные дивиденды должны стать основными для акционеров компании, так как выплаты по итогам года, как правило, сильно меньше.
Среднесрочные ожидания по акциям Газпром нефти позитивные. Ожидания крупных дивидендов могут стать ощутимой поддержкой для акций в перспективе ближайшего месяца. Важным техническим фактором поддержки станет потенциальный возврат выше уровня 480 руб.
• Как уже много раз отмечали, важным фактором поддержки рынка являются предстоящие в декабре–январе дивидендные выплаты крупнейших российских нефтяников. В сумме дивидендов Татнефти, Газпром нефти, ЛУКОЙЛа и Роснефти, по нашим расчетам, на рынок может быть реинвестировано 55,9–74,6 млрд руб. Это значительная величина, способная оказать поддержку индексу, как это было после поступления дивидендов Газпрома.
• Акции МТС не смогли продолжить подъем. Вчера компания опубликовала финансовые результаты за III квартал, которые оказались лучше ожиданий. Отчет отражает устойчивость компании в условиях экономической нестабильности. В фокусе инвесторов — ожидание новой дивполитики на следующие три года. Ее могут опубликовать до конца декабря или в начале следующего года. В базовом сценарии ждем дивдоходность относительно текущей цены более 10% в год.
Подъем в пределах 0,5% демонстрирует отраслевой индекс финансового сектора. В плюсе торгуются акции БСП и Мосбиржи.
• Акции банков торгуются без единой динамики: Сбербанк ушел в небольшой минус, ВТБ и TCS держатся в зеленой зоне. Публикация финансовых результатов Сбера на прошлой неделе остается сильным среднесрочным драйвером для всей отрасли. Возврат к прозрачности способен обеспечить рост интереса участников. И это один из важных драйверов для российского рынка в среднесрочной перспективе.
• Бумаги Qiwi увеличили темпы подъема и сейчас прибавляют более 6%. Компания завтра представит финансовые показатели за III квартал 2022 г. по МСФО. Аналитики БКС Мир инвестиций ждут сильных результатов — снижение конкуренции и появившиеся возможности в сфере платежей и денежных переводов в России в этом году, вероятно, продолжили оказывать поддержку. Потенциальная выплата дивидендов остается в центре внимания, но технические сложности сохраняются.
В лидерах сегодня оказались отраслевые индексы потребительского, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии. На 8% подскочили акции ГТМ, спросом пользуются бумаги НМТП, ДВМП, НКХП, Совкомфлота, ФосАгро, VK, Магнита, Русагро, ЕМС, INARCTICA и «Мать и дитя».
• В плюсе торгуются акции Детского мира. В среду показан лучший результат в индексе против худшего во вторник. Повышенная волатильность в акциях компании обусловлена потоком корпоративных новостей. В понедельник эмитент объявил о выкупе акций по 71,5 руб.
С учетом новых вводных получаем потенциальный сценарий широкого боковика акций Детского мира в коридоре 60–70 руб. И чем дальше, тем выше может быть цена к верхней границе при условии реализации озвученной на данный момент схемы реорганизации.
• Продолжаются распродажи в акциях девелоперов: ПИКе, Самолете и Эталона. Это частично обусловлено сообщениями об отсутствии планов сохранения программы льготной ипотеки в 2023 г. В частности, Минфин РФ не видит необходимости в ее продлении. В краткосрочной перспективе сектор может продолжить отставать от рынка.
На валютном рынке Московской биржи рубль стабилен к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB торгуется на уровне 60,4 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,8% и курсирует на отметке 62,3 руб.
Внешний фон во второй половине дня ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился в красную зону на 0,4 %. Американские фьючерсы также сменили вектор и теперь торгуются в минусе: Dow Jones и S&P 500 теряют по 0,6% и 0,7% соответственно, Nasdaq снижается на 0,6%.
Цена барреля марки Brent опустилась на 1,4%, до $91,5. Давление на черное золото оказывает сохранение высоких темпов распространения инфекции в Китае. Высокая заболеваемость разрушает надежду на восстановление спроса в стране, втором крупнейшем потребителе нефти в мире. Параллельно появились новости о возобновлении поставок по трубопроводу «Дружба», которые также оказали негативное влияние.
Сегодня выходит блок статистики в США: недельные данные по заявкам на пособие по безработице, количество выданных разрешений на строительство за октябрь, а также число новостроек в октябре.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter