21 ноября 2022 Bloomberg
Четыре тенденции будут определять все процессы в мире в ближайшее время: разница в стоимости энергии, рост заработной платы в Китае, ближневосточная цепочка поставок и удаленная работа. Для развивающихся стран с нужными природными ресурсами и институтами это означает возможность ускорить продвижение по лестнице доходов. Потенциальные бенефициары - Аргентина, Колумбия, Мексика, а также Малайзия и Филиппины.
Почему именно эти страны? Они сочетают большинство составляющих успеха: доступ к дешевой энергии, избыток рабочей силы, свободная торговля со значительными частями мировой экономики и способность привлекать таланты.
Нигерия, Россия и Шри-Ланка, напротив, находятся в худшем положении среди 22 стран, которые изучили эксперты Bloomberg. Им потребуется более глубоко интегрироваться в мировую экономику и усовершенствовать свои институты, чтобы извлечь выгоду из изменений в глобализации.
Ошибки в политике могут лишить страну имеющегося у нее потенциала. Сильный рейтинг Аргентины может не компенсировать отсутствие стимулов для иностранных рабочих и компаний из-за жесткого контроля за движением капитала. Преимущество Колумбии окажется под угрозой, если недавние политические изменения нарушат ее торговые соглашения.
Энергетический шок может подстегнуть офшоринг
Доступ к дешевому сырью играет большую роль в географическом распределении промышленности. Как правило, относительные цены остаются стабильными, что позволяет предприятиям специализироваться в определенных странах. Но время от времени мировая экономика претерпевает радикальные изменения, которые могут привести к значительной релокации промышленности.
Исторический пример — производство удобрений в Японии. В 1960-х годах страна экспортировала от 60% до 80% своих азотных удобрений. Но после того, как нефтяной кризис 1970-х годов сделал невозможным ориентированное на экспорт производство удобрений, японские компании адаптировались, переместив производство на развивающиеся рынки, чтобы воспользоваться своим преимуществом в издержках на сырьевые товары.
Нынешний энергетический кризис может привести к аналогичной стратегии офшоринга в ближайшие годы. В частности, в Европе, где энергия остается дорогой, у компаний есть сильный стимул искать что-то новое. На форвардном рынке природного газа цены через три года останутся в пять раз выше, чем до конфликта России и Украины.
Шоки глобализации: победители и проигравшие
Один из способов оценить, насколько страна пострадала от энергокризиса, — это влияние изменения относительных цен на сырьевые товары на их экспортные и импортные цены. Эксперты Bloomberg использовали оценки изменений условий торговли, составленные МВФ. Данные подтверждают, что страны-экспортеры энергии — Нигерия, Россия и Саудовская Аравия — имеют естественное преимущество. Но некоторые страны, которые не являются чистыми экспортерами энергии, все же могут извлечь выгоду из тенденции офшоринга. Энергоемкие отрасли в Германии, например, могли бы переместить часть производства в страну, где влияние резкого роста цен на энергию ниже, чем дома.
Рабочие тоже имеют значение. Демографические различия между развивающимися рынками оказывают значительное влияние на стоимость рабочей силы. Яркий пример - Китай. После многих лет демонстрации дешевой рабочей силы в качестве ключевого конкурентного преимущества страна столкнулась с неблагоприятной демографической ситуацией, которая уже привела к значительному росту заработной платы.
Эксперты издания оценили перспективы затрат на рабочую силу, ориентируясь на долю населения в наиболее трудоспособном возрасте от 25 до 64 лет. Страны, в которых ожидается снижение этого показателя в ближайшие 10 лет, скорее всего, столкнутся с давлением на заработную плату по мере сокращения численности их рабочей силы. Так обстоит дело в Китае, Польше, России и Таиланде. Другие, все еще получающие демографические дивиденды, — Индия, Мексика и Пакистан — с большей вероятностью увидят рост, чем снижение, по мере изменения разницы в стоимости рабочей силы.
Политика «ниаршоринга»
Правительства и компании могут жертвовать экономической эффективностью, если это позволяет снизить их уязвимость перед войнами, санкциями и сбоями в цепочке поставок. Это привело к тому, что администрации развитых стран стали все активнее поддерживать усилия по возврату производств домой (решорингу, reshoring) или, по крайней мере, в близлежащие районы (ниаршорингу, nearshoring). Страны, входящие в крупные торговые блоки, граничащие с основными рынками и избегающие торговых конфликтов, - лучшие кандидаты для ниаршоринга.
Мексика, Перу, Польша, Турция и Вьетнам выделяются как развивающиеся рынки с лучшим потенциальным доступом к внешним рынкам через торговые соглашения. Относительная изоляция Нигерии, России и Южной Африки затрудняет их участие в мировых производственных цепочках.
Финальной движущей силой в этой игре является возможность высококвалифицированных мигрантов стимулировать рост развивающихся рынков. Замедление роста в странах с развитой экономикой и реальная возможность работы из любой точки планеты могут подтолкнуть работников к переезду на развивающиеся рынки при соответствующих условиях. «Приток мозгов» обеспечил бы долгожданный скачок в производительности и позволил бы стране назначения получить выгоду от преимущества в затратах ресурсов и потенциала ниаршоринга.
Global Talent Competitiveness Index (Индекс конкурентоспособности талантов) дает представление о способности стран развивать, привлекать и удерживать работников. Чили, Китай, Польша и Саудовская Аравия выделяются как наиболее привлекательные для иностранцев. Картину для Китая, вероятно, изменила политика «нулевой терпимости» к COVID. В Нигерии, Пакистане и Шри-Ланке дела обстоят хуже, чем в основных странах с развивающимся рынком.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Почему именно эти страны? Они сочетают большинство составляющих успеха: доступ к дешевой энергии, избыток рабочей силы, свободная торговля со значительными частями мировой экономики и способность привлекать таланты.
Нигерия, Россия и Шри-Ланка, напротив, находятся в худшем положении среди 22 стран, которые изучили эксперты Bloomberg. Им потребуется более глубоко интегрироваться в мировую экономику и усовершенствовать свои институты, чтобы извлечь выгоду из изменений в глобализации.
Ошибки в политике могут лишить страну имеющегося у нее потенциала. Сильный рейтинг Аргентины может не компенсировать отсутствие стимулов для иностранных рабочих и компаний из-за жесткого контроля за движением капитала. Преимущество Колумбии окажется под угрозой, если недавние политические изменения нарушат ее торговые соглашения.
Энергетический шок может подстегнуть офшоринг
Доступ к дешевому сырью играет большую роль в географическом распределении промышленности. Как правило, относительные цены остаются стабильными, что позволяет предприятиям специализироваться в определенных странах. Но время от времени мировая экономика претерпевает радикальные изменения, которые могут привести к значительной релокации промышленности.
Исторический пример — производство удобрений в Японии. В 1960-х годах страна экспортировала от 60% до 80% своих азотных удобрений. Но после того, как нефтяной кризис 1970-х годов сделал невозможным ориентированное на экспорт производство удобрений, японские компании адаптировались, переместив производство на развивающиеся рынки, чтобы воспользоваться своим преимуществом в издержках на сырьевые товары.
Нынешний энергетический кризис может привести к аналогичной стратегии офшоринга в ближайшие годы. В частности, в Европе, где энергия остается дорогой, у компаний есть сильный стимул искать что-то новое. На форвардном рынке природного газа цены через три года останутся в пять раз выше, чем до конфликта России и Украины.
Шоки глобализации: победители и проигравшие
Один из способов оценить, насколько страна пострадала от энергокризиса, — это влияние изменения относительных цен на сырьевые товары на их экспортные и импортные цены. Эксперты Bloomberg использовали оценки изменений условий торговли, составленные МВФ. Данные подтверждают, что страны-экспортеры энергии — Нигерия, Россия и Саудовская Аравия — имеют естественное преимущество. Но некоторые страны, которые не являются чистыми экспортерами энергии, все же могут извлечь выгоду из тенденции офшоринга. Энергоемкие отрасли в Германии, например, могли бы переместить часть производства в страну, где влияние резкого роста цен на энергию ниже, чем дома.
Рабочие тоже имеют значение. Демографические различия между развивающимися рынками оказывают значительное влияние на стоимость рабочей силы. Яркий пример - Китай. После многих лет демонстрации дешевой рабочей силы в качестве ключевого конкурентного преимущества страна столкнулась с неблагоприятной демографической ситуацией, которая уже привела к значительному росту заработной платы.
Эксперты издания оценили перспективы затрат на рабочую силу, ориентируясь на долю населения в наиболее трудоспособном возрасте от 25 до 64 лет. Страны, в которых ожидается снижение этого показателя в ближайшие 10 лет, скорее всего, столкнутся с давлением на заработную плату по мере сокращения численности их рабочей силы. Так обстоит дело в Китае, Польше, России и Таиланде. Другие, все еще получающие демографические дивиденды, — Индия, Мексика и Пакистан — с большей вероятностью увидят рост, чем снижение, по мере изменения разницы в стоимости рабочей силы.
Политика «ниаршоринга»
Правительства и компании могут жертвовать экономической эффективностью, если это позволяет снизить их уязвимость перед войнами, санкциями и сбоями в цепочке поставок. Это привело к тому, что администрации развитых стран стали все активнее поддерживать усилия по возврату производств домой (решорингу, reshoring) или, по крайней мере, в близлежащие районы (ниаршорингу, nearshoring). Страны, входящие в крупные торговые блоки, граничащие с основными рынками и избегающие торговых конфликтов, - лучшие кандидаты для ниаршоринга.
Мексика, Перу, Польша, Турция и Вьетнам выделяются как развивающиеся рынки с лучшим потенциальным доступом к внешним рынкам через торговые соглашения. Относительная изоляция Нигерии, России и Южной Африки затрудняет их участие в мировых производственных цепочках.
Финальной движущей силой в этой игре является возможность высококвалифицированных мигрантов стимулировать рост развивающихся рынков. Замедление роста в странах с развитой экономикой и реальная возможность работы из любой точки планеты могут подтолкнуть работников к переезду на развивающиеся рынки при соответствующих условиях. «Приток мозгов» обеспечил бы долгожданный скачок в производительности и позволил бы стране назначения получить выгоду от преимущества в затратах ресурсов и потенциала ниаршоринга.
Global Talent Competitiveness Index (Индекс конкурентоспособности талантов) дает представление о способности стран развивать, привлекать и удерживать работников. Чили, Китай, Польша и Саудовская Аравия выделяются как наиболее привлекательные для иностранцев. Картину для Китая, вероятно, изменила политика «нулевой терпимости» к COVID. В Нигерии, Пакистане и Шри-Ланке дела обстоят хуже, чем в основных странах с развивающимся рынком.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter