АФК «Система» (AFKS) остановила переговоры о покупке активов Fortum и Uniper в России после указа президента РФ о запрете сделок с акциями и долями компаний ТЭК, сообщил журналистам основатель и крупнейший акционер АФК «Система» Владимир Евтушенков.
Наш взгляд на событие
Тимур Хайруллин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика:
Мы рассматриваем новость как нейтральную. Мы полагаем, что Fortum по-прежнему заинтересован в продаже своих активов и, на горизонте одного года эта продажа вполне вероятна.
Напомним, Fortum в России принадлежит 98,23% в ПАО «Фортум» (TGKJ) и около 30% в ТГК-1 (TGKA). Помимо этого, Fortum являлся владельцем 73,4% акций Uniper, которому в России принадлежит 83,73% «Юнипро» (UPRO). Подобные сделки требуют одобрений российских властей, но одно такое разрешение в энергетике уже есть — в конце сентября была одобрена сделка по покупке «Лукойлом» и «Газпромбанк-Фрезия» доли итальянской Enel в «Энел Россия» (ENRU).
Мы не уверены, что цена сделки может быть высокой, что позволит заработать миноритарным акционерам существенную премию на выкупе, но уход нерезидента из акционерного капитала вышеозначенных компаний может привести к возврату к прежним дивидендным политикам. В паре «Юнипро»/ТГК-1 мы отдаем предпочтение ТГК-1, так как по ним более предсказуемая ситуация с потенциальным покупателем и дивидендами.
Что делать инвестору
Дивидендный кейс — ключевой для перспектив роста акций «Юнипро». Пока мы не можем рекомендовать бумагу к покупке, но в перспективе эта бумага может получить приличный драйвер роста. Однако это не история ближайших месяцев.
Как дивидендные истории в секторе электроэнергетиков нам нравятся бумаги «Россети Центр и Приволжье» (MRKP) и «Россети Центр» (MRKC). У нас есть актуальная инвестидея по акциям MRKP с целью 0,25 руб. Также нам нравятся префы «Ленэнерго» (LSNGP, цель 171,3 руб.)и бумаги ТГК-1 (TGKA, цель 0,016 руб.)
С позиции инвестиционного тезиса нам нравятся в секторе акции ОГК-2 (OGKB, цель 0,73 руб.).
Динамика акций
Акции ТГК-1 на торгах во вторник, 22 ноября, подорожали на 0,7% до 0,007668 руб. При этом индекс МосБиржи вырос на 1,4%, а отраслевой индекс «Электроэнергетики» вырос на 1,15%. Поэтому в целом бумага смотрелась по рынку.
Бумаги ТГК-1 в этом квартале выросли на 17%, но с начала года потеряли около 23%. Котировки остаются чуть ниже ключевых скользящих средних линий. Торговый объем (средний за 20 дней) сократился относительно среднего показателя за 3 месяца на 40%. По всем показателям — абсолютный середнячок в секторе.
О компании
ПАО «ТГК-1» («Территориальная генерирующая компания № 1») — ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции в четырёх субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях. 19 из них расположены за Полярным кругом. Установленная электрическая мощность составляет 6,9 ГВт, тепловая — 13,51 тыс. Гкал/час.
По сравнению с другими генерирующими компаниями России «ТГК-1» обладает уникальной структурой производственных активов. 40% её установленной мощности приходится на гидрогенерацию. Это 40 ГЭС общей мощностью около 2900 МВт.
12 ТЭЦ — стратегические источники тепловой энергии для жителей и предприятий Санкт-Петербурга, Петрозаводска, Мурманска, Кировска и Апатитов Мурманской области. Их совокупная установленная электрическая мощность составляет 4000 МВт.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наш взгляд на событие
Тимур Хайруллин, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика:
Мы рассматриваем новость как нейтральную. Мы полагаем, что Fortum по-прежнему заинтересован в продаже своих активов и, на горизонте одного года эта продажа вполне вероятна.
Напомним, Fortum в России принадлежит 98,23% в ПАО «Фортум» (TGKJ) и около 30% в ТГК-1 (TGKA). Помимо этого, Fortum являлся владельцем 73,4% акций Uniper, которому в России принадлежит 83,73% «Юнипро» (UPRO). Подобные сделки требуют одобрений российских властей, но одно такое разрешение в энергетике уже есть — в конце сентября была одобрена сделка по покупке «Лукойлом» и «Газпромбанк-Фрезия» доли итальянской Enel в «Энел Россия» (ENRU).
Мы не уверены, что цена сделки может быть высокой, что позволит заработать миноритарным акционерам существенную премию на выкупе, но уход нерезидента из акционерного капитала вышеозначенных компаний может привести к возврату к прежним дивидендным политикам. В паре «Юнипро»/ТГК-1 мы отдаем предпочтение ТГК-1, так как по ним более предсказуемая ситуация с потенциальным покупателем и дивидендами.
Что делать инвестору
Дивидендный кейс — ключевой для перспектив роста акций «Юнипро». Пока мы не можем рекомендовать бумагу к покупке, но в перспективе эта бумага может получить приличный драйвер роста. Однако это не история ближайших месяцев.
Как дивидендные истории в секторе электроэнергетиков нам нравятся бумаги «Россети Центр и Приволжье» (MRKP) и «Россети Центр» (MRKC). У нас есть актуальная инвестидея по акциям MRKP с целью 0,25 руб. Также нам нравятся префы «Ленэнерго» (LSNGP, цель 171,3 руб.)и бумаги ТГК-1 (TGKA, цель 0,016 руб.)
С позиции инвестиционного тезиса нам нравятся в секторе акции ОГК-2 (OGKB, цель 0,73 руб.).
Динамика акций
Акции ТГК-1 на торгах во вторник, 22 ноября, подорожали на 0,7% до 0,007668 руб. При этом индекс МосБиржи вырос на 1,4%, а отраслевой индекс «Электроэнергетики» вырос на 1,15%. Поэтому в целом бумага смотрелась по рынку.
Бумаги ТГК-1 в этом квартале выросли на 17%, но с начала года потеряли около 23%. Котировки остаются чуть ниже ключевых скользящих средних линий. Торговый объем (средний за 20 дней) сократился относительно среднего показателя за 3 месяца на 40%. По всем показателям — абсолютный середнячок в секторе.
О компании
ПАО «ТГК-1» («Территориальная генерирующая компания № 1») — ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции в четырёх субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях. 19 из них расположены за Полярным кругом. Установленная электрическая мощность составляет 6,9 ГВт, тепловая — 13,51 тыс. Гкал/час.
По сравнению с другими генерирующими компаниями России «ТГК-1» обладает уникальной структурой производственных активов. 40% её установленной мощности приходится на гидрогенерацию. Это 40 ГЭС общей мощностью около 2900 МВт.
12 ТЭЦ — стратегические источники тепловой энергии для жителей и предприятий Санкт-Петербурга, Петрозаводска, Мурманска, Кировска и Апатитов Мурманской области. Их совокупная установленная электрическая мощность составляет 4000 МВт.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter