24 ноября 2022 BITKOGAN Коган Евгений
📌 Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами. В сегодняшних условиях особенно востребованы дивидендные выплаты, поскольку они создают денежный поток для акционеров. В этой статье мы покажем на примерах как рассчитывать прогнозные дивиденды и на что обращать внимание в этих вопросах.
🔹 Основным документом, регулирующим компоненты дивидендных выплат является положение о дивидендной политики общества. В нем указывается частота, размер и форма выплат. В некоторых случаях необходимо смотреть также устав акционерного общества, поскольку по определенным компаниям есть серьезные нюансы.
🔹 Частота выплат может зависеть от конкретной компании. Выплаты бывают за квартал, за полугодие, за 9 мес., либо за год. Лучше ознакомиться с дивидендой историей интересующей вас компании.
🔹 Размер выплат прописан в дивидендной политике компании. Чаще всего это 50% или 100% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, но бывают и другие случаи. Российские сталевары выплачивают 100% от FCF (бывали случаи даже более 100%), а Норильский никель направляет на выплаты 60% от EBITDA.
🔹 Форма выплат практически всегда денежная💵. За редким исключением можно найти имущественные выплаты : товарами, акциями компании, либо материалами.
🔍 Давайте обратимся к конкретным примерам на российском рынке и опишем структуру как самому посчитать дивиденд компании.
• Татнефть в начале августа опубликовала отчетность по РСБУ за 1П 2022 г. Политика Татнефти – выплаты 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них больше. Итак, согласно отчету РСБУ, прибыль компании составила 152,1 млрд руб., соответсвенно 75,05 млрд руб. направляется на дивиденды. Нам необходимо узнать общее количество акций в обращении (обыкновенные $TATN + префы $TATNP ) – 2,32 млрд шт. Далее мы просто делим прибыль, которая идет на дивиденды на количество акций в обращении. Получаем 32,71 руб. на акцию. Итого, через 10 дней после отчета компания рекомендовала именно такой дивиденд.
• Роснефть $ROSN в сентябре опубликовала неполный отчет по МСФО за 1П 2022 г., но раскрыла необходимые нам данные. Алгоритм тот же: смотрим сколько платит компания по дивидендной политике → смотрим на показатель чистой прибыли → считаем дивиденд исходя из формулы. Таким образом, чистая прибыль компании составила 432 млрд руб., а количество акций – 10,59 млрд. Получаем расчетный дивиденд 20,4 руб на акцию. Именно столько рекомендовала компания.
📌 Подобным образом можно рассчитывать дивиденды по имеющимся раскрытым данным компаний и анализировать доходность по бумагам. В своей аналитике мы также зачастую оцениваем дивидендные перспективы тех или иных эмитентов.
https://bitkogan.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🔹 Основным документом, регулирующим компоненты дивидендных выплат является положение о дивидендной политики общества. В нем указывается частота, размер и форма выплат. В некоторых случаях необходимо смотреть также устав акционерного общества, поскольку по определенным компаниям есть серьезные нюансы.
🔹 Частота выплат может зависеть от конкретной компании. Выплаты бывают за квартал, за полугодие, за 9 мес., либо за год. Лучше ознакомиться с дивидендой историей интересующей вас компании.
🔹 Размер выплат прописан в дивидендной политике компании. Чаще всего это 50% или 100% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, но бывают и другие случаи. Российские сталевары выплачивают 100% от FCF (бывали случаи даже более 100%), а Норильский никель направляет на выплаты 60% от EBITDA.
🔹 Форма выплат практически всегда денежная💵. За редким исключением можно найти имущественные выплаты : товарами, акциями компании, либо материалами.
🔍 Давайте обратимся к конкретным примерам на российском рынке и опишем структуру как самому посчитать дивиденд компании.
• Татнефть в начале августа опубликовала отчетность по РСБУ за 1П 2022 г. Политика Татнефти – выплаты 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них больше. Итак, согласно отчету РСБУ, прибыль компании составила 152,1 млрд руб., соответсвенно 75,05 млрд руб. направляется на дивиденды. Нам необходимо узнать общее количество акций в обращении (обыкновенные $TATN + префы $TATNP ) – 2,32 млрд шт. Далее мы просто делим прибыль, которая идет на дивиденды на количество акций в обращении. Получаем 32,71 руб. на акцию. Итого, через 10 дней после отчета компания рекомендовала именно такой дивиденд.
• Роснефть $ROSN в сентябре опубликовала неполный отчет по МСФО за 1П 2022 г., но раскрыла необходимые нам данные. Алгоритм тот же: смотрим сколько платит компания по дивидендной политике → смотрим на показатель чистой прибыли → считаем дивиденд исходя из формулы. Таким образом, чистая прибыль компании составила 432 млрд руб., а количество акций – 10,59 млрд. Получаем расчетный дивиденд 20,4 руб на акцию. Именно столько рекомендовала компания.
📌 Подобным образом можно рассчитывать дивиденды по имеющимся раскрытым данным компаний и анализировать доходность по бумагам. В своей аналитике мы также зачастую оцениваем дивидендные перспективы тех или иных эмитентов.
https://bitkogan.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter