25 ноября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 16:15 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2200 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1144 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 60,5 (-0,2%)
EUR/RUB: 62,8 (-0,5%)
Нефть Brent: $86,3 (+1,2%)
Лидеры: Россети Ленэнерго-ао (+25,4%), МРСК Урала (+7,8%), Россети Центр и Приволжье (+7,4%) Veon (+6,8%)
Аутсайдеры: Лензолото-ао (-8,8%), КАМАЗ (-2,3%), Qiwi (-1,8%), Группа Позитив (-1,8%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в минусе. В плюсе держатся всего два сектора — телекомы, где идут вверх акции МТС и VEON, и электроэнергетики — здесь растут акции Энел Россия и дочки Россетей.
В фокусе
К 16:15 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,5% и торгуется на уровне 2200 п.
По индексу МосБиржи по-прежнему нейтральный краткосрочный взгляд. Всплеска торговой активности сегодня не ожидается. Техническая картина предполагает наличие бокового коридора. О новой устойчивой тенденции можно будет рассуждать при пробое его границ. Сегодня они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху.
Варианты действий в сложившейся ситуации уже описывали ранее: временный выход в короткие облигации, работа на лонг/шорт от границ бокового канала индекса, а также парные рыночно-нейтральные стратегии.
Во второй половине сессии к группе аутсайдеров— нефтегазовому и металлургическому секторам — присоединился потребительский. Снижаются акции ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, АЛРОСА, Норникеля, РУСАЛа, девелоперов, представителей IT-сферы, продуктовых ритейлеров — Х5 и Магнита. В противоположном направлении движутся бумаги М.Видео.
• Корректируются обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Вчера бумаги смоли прибавить 2,7%. При этом каких-либо новостей, способствовавших подъему, не появлялось.
• Бумаги золотодобытчиков — Полюса и Полиметалла — торгуются в красней зоне. Бумаги Полюса в четверг обновили максимумы последних недель, но к концу сессии котировки ушли в минус. Коррекция может быть продолжена, но в целом после преодоления уровня 6950 руб. следующие среднесрочные цели теперь сместились к 7500–7750 руб.
• Обыкновенные акции Лензолото теряют более 18%. Бумаги сегодня очистилась от дивидендов. Учитывая прошлый спекулятивный опыт в этих бумагах, можно предположить локальные попытки остановить падение и начать очередной разгон наверх, но общий тренд, на наш взгляд, должен быть вниз. Даже после отката последних сессий акции все еще чрезвычайно дороги. Удержание длинных позиций сопряжено с очень высокими рисками. Бумаги подходят лишь внутридневным трейдерам.
• Акции Газпрома снижаются на 0,1% и курсируют на уровне 168 руб. Вчера компания утвердила проекты инвестпрограммы и бюджета на 2023 г. Инвестиции на 2023 г. установлены в размере 2,3 трлн руб., что на 15% выше окончательного бюджета на 2022 г. (1,98 трлн руб.) Аналитики БКС Мир инвестиций отмечают, что бюджет Газпрома на 2023 г. превышает их прогноз почти на 25%, однако, учитывая фиксированную дивидендную политику компании (50% чистой прибыли по МСФО), капитальные вложения больше не должны влиять на дивиденды.
С конца октября котировки бумаг Газпрома находятся в узком боковике. Его границы проходят на уровнях 166–174 руб. Предпосылок к скорому выходу наверх из этого диапазона пока не появляется. Сам по себе факт консолидации обеспечивает спад интереса трейдеров к бумаге. Обычно такой боковик завершается вместе с появлением каких-либо корпоративных новостей.
Хуже рынка торгуется отраслевой индекс финансового сектора. Продают бумаги Сбербанка, TCS, а также акции Мосбиржи, СПБ Биржи, ФосАгро.
Смог вернуться к уровням четверга отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии. Вышли в плюс акции ФосАгро.
В уверенном плюсе торгуются отраслевые индексы электроэнергетического и телекоммуникационного секторов.
• Продолжают подъем бумаги VEON. Акции вчера взлетели на 28% на новостях о продаже менеджменту всей доли в Вымпелкоме. VEON получит 130 млрд руб., вероятно, в счет переноса части долговых обязательств на Вымпелком. Ожидается, что сделка будет завершена не позднее 1 июня 2023 г.
Для VEON условия сделки безусловно позитивны. Отмечаем их фундаментальную недооценку. Однако после прошедшего вчера скачка инвесторы могут проявлять сдержанный интерес из-за регистрации холдинга в Нидерландах и неопределенности по поводу потенциального получения дивидендов.
Вместе с тем обращаю внимание на оборот — в четверг он составил лишь 74,5 млн руб. Это как раз отражает отсутствие интереса к иностранным бумагам VEON на Мосбирже со стороны частных инвесторов. Обычно такие волны роста привлекают значительные объемы, пусть даже спекулятивного капитала, но в случае с VEON мы этого вчера не увидели.
• Акции Россети Центра и Приволжья прибавляют более 6%. Совет директоров сегодня рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. в размере 0,03015 руб. на одну акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность на уровне 14,1%.
• Также видим спрос сохраняет в акциях дочек Россетей — Россети Ленэнерго-ао, Россети Центр, Россети Московский регион. Бумаги начали расти еще вчера, когда стало известно, что на 25 ноября назначены заседания советов директоров. В повестке всех эмитентов — вопрос промежуточных дивидендов за 9 мес. 2022 г. Рекомендации СД Россети Центра и Приволжья добавили импульс остальным дочкам Россетей.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,2% и торгуется на уровне 60,5 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,5% и курсирует на отметке 62,8 руб.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,1%.
С утра была опубликована статистика по ВВП Германии. Экономика страны в III квартале выросла на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Изначально было объявлено о росте ВВП страны на 0,3% в июле-сентябре. В годовом выражении рост ВВП с поправкой на число рабочих дней составил 1,3%, в то время как прежде сообщалось о повышении на 1,2%.
Американские фьючерсы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 прибавляют по 0,2% и 0,1% соответственно, Nasdaq опустился на 0,2%.
Сегодня в США — Черная пятница, на рынках будет раннее закрытие. Торги на NYSE и NASDAQ завершатся в 21:00 МСК.
На нефтяном рынке преимущество перешло на сторону покупателей. Цена барреля марки Brent поднялась на 1,2%, до $86,3. Финального решения по потолку цен озвучено не было, в то время как ситуация с распространением COVID-19 в Китае все больше ухудшалась, разрушая надежды на быстрое восстановление.
Что касается темы потолка на нефть из РФ, то согласно сообщениям СМИ, обсуждаются цифры в $65–70, но ряд стран, которые не слишком завязаны на российской нефти и нефтепродуктах, призывают к более низким значениям. Reuters пишет, что переговоры будут продолжены сегодня. Как видим, влияние на котировки нефти пока смешанное. По нашим оценкам, эмбарго ЕС и потолок цен могут сократить экспорт российской нефти на 500 тыс. б/с, но со временем произойдет адаптация. На первом этапе (декабрь–март) возможно временное расширение спреда Brent–Urals.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2200 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1144 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 60,5 (-0,2%)
EUR/RUB: 62,8 (-0,5%)
Нефть Brent: $86,3 (+1,2%)
Лидеры: Россети Ленэнерго-ао (+25,4%), МРСК Урала (+7,8%), Россети Центр и Приволжье (+7,4%) Veon (+6,8%)
Аутсайдеры: Лензолото-ао (-8,8%), КАМАЗ (-2,3%), Qiwi (-1,8%), Группа Позитив (-1,8%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в минусе. В плюсе держатся всего два сектора — телекомы, где идут вверх акции МТС и VEON, и электроэнергетики — здесь растут акции Энел Россия и дочки Россетей.
В фокусе
К 16:15 МСК индекс МосБиржи снижается на 0,5% и торгуется на уровне 2200 п.
По индексу МосБиржи по-прежнему нейтральный краткосрочный взгляд. Всплеска торговой активности сегодня не ожидается. Техническая картина предполагает наличие бокового коридора. О новой устойчивой тенденции можно будет рассуждать при пробое его границ. Сегодня они расположены на 2080–2120 п. снизу и на 2250 п. сверху.
Варианты действий в сложившейся ситуации уже описывали ранее: временный выход в короткие облигации, работа на лонг/шорт от границ бокового канала индекса, а также парные рыночно-нейтральные стратегии.
Во второй половине сессии к группе аутсайдеров— нефтегазовому и металлургическому секторам — присоединился потребительский. Снижаются акции ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, АЛРОСА, Норникеля, РУСАЛа, девелоперов, представителей IT-сферы, продуктовых ритейлеров — Х5 и Магнита. В противоположном направлении движутся бумаги М.Видео.
• Корректируются обыкновенные акции Сургутнефтегаза. Вчера бумаги смоли прибавить 2,7%. При этом каких-либо новостей, способствовавших подъему, не появлялось.
• Бумаги золотодобытчиков — Полюса и Полиметалла — торгуются в красней зоне. Бумаги Полюса в четверг обновили максимумы последних недель, но к концу сессии котировки ушли в минус. Коррекция может быть продолжена, но в целом после преодоления уровня 6950 руб. следующие среднесрочные цели теперь сместились к 7500–7750 руб.
• Обыкновенные акции Лензолото теряют более 18%. Бумаги сегодня очистилась от дивидендов. Учитывая прошлый спекулятивный опыт в этих бумагах, можно предположить локальные попытки остановить падение и начать очередной разгон наверх, но общий тренд, на наш взгляд, должен быть вниз. Даже после отката последних сессий акции все еще чрезвычайно дороги. Удержание длинных позиций сопряжено с очень высокими рисками. Бумаги подходят лишь внутридневным трейдерам.
• Акции Газпрома снижаются на 0,1% и курсируют на уровне 168 руб. Вчера компания утвердила проекты инвестпрограммы и бюджета на 2023 г. Инвестиции на 2023 г. установлены в размере 2,3 трлн руб., что на 15% выше окончательного бюджета на 2022 г. (1,98 трлн руб.) Аналитики БКС Мир инвестиций отмечают, что бюджет Газпрома на 2023 г. превышает их прогноз почти на 25%, однако, учитывая фиксированную дивидендную политику компании (50% чистой прибыли по МСФО), капитальные вложения больше не должны влиять на дивиденды.
С конца октября котировки бумаг Газпрома находятся в узком боковике. Его границы проходят на уровнях 166–174 руб. Предпосылок к скорому выходу наверх из этого диапазона пока не появляется. Сам по себе факт консолидации обеспечивает спад интереса трейдеров к бумаге. Обычно такой боковик завершается вместе с появлением каких-либо корпоративных новостей.
Хуже рынка торгуется отраслевой индекс финансового сектора. Продают бумаги Сбербанка, TCS, а также акции Мосбиржи, СПБ Биржи, ФосАгро.
Смог вернуться к уровням четверга отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии. Вышли в плюс акции ФосАгро.
В уверенном плюсе торгуются отраслевые индексы электроэнергетического и телекоммуникационного секторов.
• Продолжают подъем бумаги VEON. Акции вчера взлетели на 28% на новостях о продаже менеджменту всей доли в Вымпелкоме. VEON получит 130 млрд руб., вероятно, в счет переноса части долговых обязательств на Вымпелком. Ожидается, что сделка будет завершена не позднее 1 июня 2023 г.
Для VEON условия сделки безусловно позитивны. Отмечаем их фундаментальную недооценку. Однако после прошедшего вчера скачка инвесторы могут проявлять сдержанный интерес из-за регистрации холдинга в Нидерландах и неопределенности по поводу потенциального получения дивидендов.
Вместе с тем обращаю внимание на оборот — в четверг он составил лишь 74,5 млн руб. Это как раз отражает отсутствие интереса к иностранным бумагам VEON на Мосбирже со стороны частных инвесторов. Обычно такие волны роста привлекают значительные объемы, пусть даже спекулятивного капитала, но в случае с VEON мы этого вчера не увидели.
• Акции Россети Центра и Приволжья прибавляют более 6%. Совет директоров сегодня рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 г. в размере 0,03015 руб. на одну акцию, что предполагает текущую дивидендную доходность на уровне 14,1%.
• Также видим спрос сохраняет в акциях дочек Россетей — Россети Ленэнерго-ао, Россети Центр, Россети Московский регион. Бумаги начали расти еще вчера, когда стало известно, что на 25 ноября назначены заседания советов директоров. В повестке всех эмитентов — вопрос промежуточных дивидендов за 9 мес. 2022 г. Рекомендации СД Россети Центра и Приволжья добавили импульс остальным дочкам Россетей.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,2% и торгуется на уровне 60,5 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,5% и курсирует на отметке 62,8 руб.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,1%.
С утра была опубликована статистика по ВВП Германии. Экономика страны в III квартале выросла на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Изначально было объявлено о росте ВВП страны на 0,3% в июле-сентябре. В годовом выражении рост ВВП с поправкой на число рабочих дней составил 1,3%, в то время как прежде сообщалось о повышении на 1,2%.
Американские фьючерсы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 прибавляют по 0,2% и 0,1% соответственно, Nasdaq опустился на 0,2%.
Сегодня в США — Черная пятница, на рынках будет раннее закрытие. Торги на NYSE и NASDAQ завершатся в 21:00 МСК.
На нефтяном рынке преимущество перешло на сторону покупателей. Цена барреля марки Brent поднялась на 1,2%, до $86,3. Финального решения по потолку цен озвучено не было, в то время как ситуация с распространением COVID-19 в Китае все больше ухудшалась, разрушая надежды на быстрое восстановление.
Что касается темы потолка на нефть из РФ, то согласно сообщениям СМИ, обсуждаются цифры в $65–70, но ряд стран, которые не слишком завязаны на российской нефти и нефтепродуктах, призывают к более низким значениям. Reuters пишет, что переговоры будут продолжены сегодня. Как видим, влияние на котировки нефти пока смешанное. По нашим оценкам, эмбарго ЕС и потолок цен могут сократить экспорт российской нефти на 500 тыс. б/с, но со временем произойдет адаптация. На первом этапе (декабрь–март) возможно временное расширение спреда Brent–Urals.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter