Доходности по американским десятилеткам падают очень стремительно. Надолго ли?

Посмотрим на цифры:

▪️ В начале ноября UST-10 (10-летние гособлигации США) давали более 4,2%, а теперь – менее 3,7%.

▪️ Целевой диапазон ставки ФРС: 4-3,75%. И, что важно, цикл подъема ставки продолжается: будет повышение на 50 б. п. в декабре. И, скорее всего, не последнее.

То есть доходность UST-10 сейчас ниже целевого диапазона ставки. Сравните с периодом подъема ставки в 2016-2019 гг. – тогда доходность десятилеток была выше ставки в среднем на 100 б. п. (см. график).

Мораль?

Друзья, цикл повышения ставок не закончен. И ставку вполне могут довести и до 5%. При такой политике десятилетки начнут давать больше, чем нынешние 3,65%.

Долго этот праздник жизни длиться не будет. И когда ставки по UST-10 пойдут снова наверх, рынки это вряд ли оценят с энтузиазмом.

▪️ Красная линия – доходность 10-летних гособлигаций США (UST-10).

▪️ Синяя линия – верхняя граница целевой ставки ФРС.

---

https://bitkogan.com/ (C) Источник

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter