25 ноября 2022 Тинькофф Банк
В первой половине ноября бенчмарк Гонконгской биржи Hang Seng прибавил 25% на фоне сообщений о возможных ковидных послаблениях в Китае. Однако вторая половина месяца проходит не так радужно — гонконгский индекс уже снизился на 4% с локальных максимумов.
Ковид назло властям и их планам по смягчению ограничений стал бушевать с новой силой. За последние два дня Китай установил для себя новые антирекорды за весь период пандемии: 24 ноября — 31 656 заразившихся, 25 ноября — 32 943. Прежний суточный максимум был зафиксирован в Шанхае в апреле этого года, но он не превышал 30 тысяч. То есть сейчас Китай переживает самую жесткую вспышку вируса, и следующие несколько недель могут стать худшими для экономики и системы здравоохранения с начала пандемии. Чтобы сдержать нынешнюю вспышку, потребуются карантины во многих городах. Это еще сильнее снизит деловую активность в Поднебесной. Теперь вероятность отказа от политики covid-zero зимой минимальна. Но даже локальные карантины в этот раз могут не помочь. Поэтому власти могут объявить общенациональный локдаун, который будет иметь самые разрушительные последствия для экономики с момента появления ковид в Ухане.
Как реагируют регуляторы?
Народный банк Китая пытается поддержать экономику смягчением монетарной политики. Сегодня стало известно, что с 5 декабря регулятор снизит коэффициент обязательных резервов для банков на 0,25 п.п. В среднем в секторе он опустится до 7,8%, а для крупных банков — до 11% (это минимум с середины 2007-го).
Эта мера может высвободить около 500 млрд юаней ($70 млрд) в финансовой системе. Банки могут направить эти средства на кредитование отраслей, которые больше всего пострадали от пандемии, или на отсрочку платежей по уже имеющимся кредитам для них. В качестве побочного эффекта может случиться даже небольшое снижение процентных ставок по кредитам. Но вряд ли из-за этого домохозяйства и компании побегут брать кредиты — текущая экономическая ситуация в Китае слишком неопределенна, чтобы брать на себя новые долговые обязательства.
А что там с кризисом на рынке недвижимости?
На этой неделе три госбанка открыли кредитную линию на $30 млрд крупнейшим девелоперам страны: China Vanke, Longfor Group, Gemdale, China Overseas Land & Investment, China Resources Land и Midea Real Estate Holding. Это мера — один из 16 пунктов госплана по спасению сектора недвижимости. Туда еще входит:
📍продление займов (в том числе по облигациям);
📍установка минимальных ставок по ипотекам;
📍финансирование трастовыми фондами;
📍специальные кредиты для завершения строящихся проектов и т.д.
Эти меры снижают некоторые риски на рынке недвижимости, но им вряд ли удастся полностью переломить негативный тренд. Продажи новостроек в Китае могут и дальше снижаться и достичь дна только в следующем году. Но и это при условии, что местные органы власти окажут застройщикам еще большую финансовую поддержку.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ковид назло властям и их планам по смягчению ограничений стал бушевать с новой силой. За последние два дня Китай установил для себя новые антирекорды за весь период пандемии: 24 ноября — 31 656 заразившихся, 25 ноября — 32 943. Прежний суточный максимум был зафиксирован в Шанхае в апреле этого года, но он не превышал 30 тысяч. То есть сейчас Китай переживает самую жесткую вспышку вируса, и следующие несколько недель могут стать худшими для экономики и системы здравоохранения с начала пандемии. Чтобы сдержать нынешнюю вспышку, потребуются карантины во многих городах. Это еще сильнее снизит деловую активность в Поднебесной. Теперь вероятность отказа от политики covid-zero зимой минимальна. Но даже локальные карантины в этот раз могут не помочь. Поэтому власти могут объявить общенациональный локдаун, который будет иметь самые разрушительные последствия для экономики с момента появления ковид в Ухане.
Как реагируют регуляторы?
Народный банк Китая пытается поддержать экономику смягчением монетарной политики. Сегодня стало известно, что с 5 декабря регулятор снизит коэффициент обязательных резервов для банков на 0,25 п.п. В среднем в секторе он опустится до 7,8%, а для крупных банков — до 11% (это минимум с середины 2007-го).
Эта мера может высвободить около 500 млрд юаней ($70 млрд) в финансовой системе. Банки могут направить эти средства на кредитование отраслей, которые больше всего пострадали от пандемии, или на отсрочку платежей по уже имеющимся кредитам для них. В качестве побочного эффекта может случиться даже небольшое снижение процентных ставок по кредитам. Но вряд ли из-за этого домохозяйства и компании побегут брать кредиты — текущая экономическая ситуация в Китае слишком неопределенна, чтобы брать на себя новые долговые обязательства.
А что там с кризисом на рынке недвижимости?
На этой неделе три госбанка открыли кредитную линию на $30 млрд крупнейшим девелоперам страны: China Vanke, Longfor Group, Gemdale, China Overseas Land & Investment, China Resources Land и Midea Real Estate Holding. Это мера — один из 16 пунктов госплана по спасению сектора недвижимости. Туда еще входит:
📍продление займов (в том числе по облигациям);
📍установка минимальных ставок по ипотекам;
📍финансирование трастовыми фондами;
📍специальные кредиты для завершения строящихся проектов и т.д.
Эти меры снижают некоторые риски на рынке недвижимости, но им вряд ли удастся полностью переломить негативный тренд. Продажи новостроек в Китае могут и дальше снижаться и достичь дна только в следующем году. Но и это при условии, что местные органы власти окажут застройщикам еще большую финансовую поддержку.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter