Лучшим драгоценным металлом за прошедшую неделю стало #серебро, подорожавшее на 2,02% в основном благодаря улучшению настроений в секторе драгоценных металлов. Декабрьский фьючерс на серебро закрыл неделю на уровне $ 21,48. Тем не менее, цена на серебро в последние две недели снизилась. Снижение началось после того, как серебро протестировало и не смогло подняться выше $ 22 за унцию в середине ноября, что является важным ценовым уровнем для серебра за последние 18-24 месяца.
Уровни запасов серебра в лондонских хранилищах снизились в октябре. Запасы серебра в лондонских хранилищах в октябре сократились до 852 млн унций, самого низкого уровня с тех пор, как LBMA начала регистрировать данные в 2016 году, на 2,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Количество серебра, хранящегося в хранилищах Лондона и Нью-Йорка, контролируемых биржей COMEX (CME) и Лондонской ассоциацией рынка драгметаллов (LBMA), без учёта запасов в #ETF, сократилось с 331,1 млн унций в 2021 году до 64,9 млн унций.
Одной из причин падения зарегистрированных запасов может быть миграция металла на восток для удовлетворения спроса со стороны Индии. В Индии спрос на металл в 2022 году почти удвоился, поскольку инвесторы и переработчики воспользовались низкими ценами для пополнения запасов, которые были исчерпаны в 2020 и 2021 годах. Импорт серебра в Индию резко вырос в годовом исчислении, а годовой объём импорта находится на пути к рекордным показателям и потенциально может достичь 10 тыс. тонн (352 млн унций). Это эквивалентно примерно 45% предполагаемого мирового предложения шахт в этом году.
По данным аналитической компании Metals Focus, после пандемии ожидается, что в этом году использование серебра в промышленности, для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, а также инвестиционный спрос на слитки и монеты достигнет новых абсолютных рекордных значений. Автопроизводители используют всё больше серебра, поскольку доля электроники в автомобилях быстро растёт, но на этот сектор в настоящее время приходится лишь около 5% от общего спроса. На солнечные панели приходится около 10% спроса на серебро - и здесь спрос тоже растёт.
Однако, как отмечает консалтинговая компания SFA (Oxford), даже при таком уровне спроса влияние на цену серебра должно быть минимальным из-за других больших запасов наземного металла на складах в других местах, которые доступны конечным пользователям. SFA считает, что серебро, скорее всего, снова упадёт ниже $ 20 за унцию, прежде чем начнётся дальнейший рост. В то же время по данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), крупные спекулянты, вроде хедж-фондов, увеличили чистую длинную позицию во фьючерсах и опционах на серебро до шестимесячного максимума.
Агентство Bloomberg недавно взяло интервью у Нуриэля Рубини, чтобы узнать, куда инвесторам следует вложить деньги на следующее десятилетие. Рубини отметил, что текущие проблемы инфляции, геополитические и экологические риски предполагают, во-первых, очень короткие казначейские обязательства с регулируемой процентной ставкой, во-вторых, владение некоторыми казначейскими ценными бумагами, защищенными от инфляции (TIPS), поскольку инфляционные ожидания всё ещё высоки, и, в-третьих, возврат к золоту и другим драгоценным металлам. Он указал, что у Китая есть триллионы долларов в резервах, которые он, вероятно, переместит в другие активы, которые не могут быть подвергнуты санкциям или конфискованы США или Европой.
Adam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал очередной обзор, в котором анализируются результаты деятельности в третьем квартале 2022 года крупнейших добывающих компаний на рынке серебра, чьи акции входят в состав самого крупного биржевого фонда добытчиков серебра Global X Silver Miners ETF (SIL). По аналогии с VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) в секторе золотодобычи, этот ETF является крупнейшим биржевым фондом, в портфель которого входят самые крупные компании, добывающие серебро. Предыдущие обзоры Адама смотрите по тегам GDX, GDXJ и SIL. Обзор «Silver Miners’ Q3’22 Fundamentals» читайте по ССЫЛКЕ.
Вселенная серебряных акций исчезающе мала по стандартам фондового рынка: на этой неделе чистые активы ведущего отраслевого ETF SIL составляют лишь пустяковые $ 969 млн. После запуска в апреле 2010 года он превратился в основной эталон для акций добывающих серебро компаний. Ужасное ценовое движение SIL в этом году, безусловно, объясняет, почему трейдеры в основном отказались от их акций, оставив их умирать. К ним относятся крупнейшие в мире производители серебра, на долю которых в настоящее время приходится 88,1% всего веса этого ETF.
Из-за снижения цен на серебро в прошлом квартале это было непростое время для добытчиков серебра. Тем не менее, их результаты в третьем квартале оказались значительно лучше, чем Адам ожидал. В то время как бушующая инфляция вынуждала затраты на добычу повышаться, чтобы задушить прибыльность, 15 крупнейших добытчиков серебра SIL в основном удерживали лидерство. Их затраты на добычу росли намного медленнее, чем затраты основных золотодобытчиков в прошлом квартале (См. «Золото: цены и прогнозы акций добывающих компаний. Оценки добычи, себестоимости и рентабельности»).
Полный анализ Адама также читайте по ссылке, а мне, как всегда, интересна его таблица. В отличие от анализа GDX и GDXJ, в таблице только 15 компаний. Как говорит Адам: "Царство добытчиков серебра крошечное, поскольку в мире не так много крупных добытчиков серебра. Лишь немногие компании являются первичными производителями серебра, т.е. компаниями, получающими более половины своих доходов от добычи серебра". В таблице представлены именно эти компании, ну и объёмы добычи ими сопутствующего золота.
Первый столбец – изменение рейтинга в SIL относительно третьего квартала 2021 года.
Второй столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).
Третий столбец – доля акций компании в портфеле SIL.
Четвёртый столбец - объёмы добычи серебра в третьем квартале 2022 года (тыс. унций).
Шестой столбец – объёмы добычи золота этими компаниями в третьем квартале 2022 года (тыс. унций).
Восьмой столбец - доля серебра в добыче.
Cash C. – операционные затраты на добычу 1 тройской унции серебра (Total cash costs, TCC).
AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции серебра (All-in sustaining costs).
Sales - доход от реализации (Revenue).
Earn. - прибыль по GAAP.
YoY – изменения год/году, т.е. относительно третьего квартала 2021 года года.
Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q3'22 на данный момент.
Операционные денежные затраты Total cash costs (TCC) являются классической мерой затрат на добычу серебра в эквиваленте с добычей золота и других сопутствующих металлов, включая все денежные затраты, необходимые для добычи каждой унции серебра. Но они вводят в заблуждение как истинная мера затрат, так как не включают в себя большой капитал, необходимый для разведки месторождений и строительства рудников. Таким образом, TCC лучше всего рассматривать как контрольный показатель живучести действующих крупных месторождений.
Совокупные затраты All-in sustaining costs (AISC) намного превосходят TCC и были введены WGC в июне 2013 года. Они добавляют к TCC все остальные затраты, которые необходимы для поддержания и пополнения операций по добыче серебра или золота при текущих темпах производства. AISC дают гораздо лучшее представление о том, сколько на самом деле стоит поддержание приисков в рабочем состоянии, и раскрывают реальную операционную рентабельность основных добывающих компаний.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Уровни запасов серебра в лондонских хранилищах снизились в октябре. Запасы серебра в лондонских хранилищах в октябре сократились до 852 млн унций, самого низкого уровня с тех пор, как LBMA начала регистрировать данные в 2016 году, на 2,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Количество серебра, хранящегося в хранилищах Лондона и Нью-Йорка, контролируемых биржей COMEX (CME) и Лондонской ассоциацией рынка драгметаллов (LBMA), без учёта запасов в #ETF, сократилось с 331,1 млн унций в 2021 году до 64,9 млн унций.
Одной из причин падения зарегистрированных запасов может быть миграция металла на восток для удовлетворения спроса со стороны Индии. В Индии спрос на металл в 2022 году почти удвоился, поскольку инвесторы и переработчики воспользовались низкими ценами для пополнения запасов, которые были исчерпаны в 2020 и 2021 годах. Импорт серебра в Индию резко вырос в годовом исчислении, а годовой объём импорта находится на пути к рекордным показателям и потенциально может достичь 10 тыс. тонн (352 млн унций). Это эквивалентно примерно 45% предполагаемого мирового предложения шахт в этом году.
По данным аналитической компании Metals Focus, после пандемии ожидается, что в этом году использование серебра в промышленности, для изготовления ювелирных изделий и столового серебра, а также инвестиционный спрос на слитки и монеты достигнет новых абсолютных рекордных значений. Автопроизводители используют всё больше серебра, поскольку доля электроники в автомобилях быстро растёт, но на этот сектор в настоящее время приходится лишь около 5% от общего спроса. На солнечные панели приходится около 10% спроса на серебро - и здесь спрос тоже растёт.
Однако, как отмечает консалтинговая компания SFA (Oxford), даже при таком уровне спроса влияние на цену серебра должно быть минимальным из-за других больших запасов наземного металла на складах в других местах, которые доступны конечным пользователям. SFA считает, что серебро, скорее всего, снова упадёт ниже $ 20 за унцию, прежде чем начнётся дальнейший рост. В то же время по данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), крупные спекулянты, вроде хедж-фондов, увеличили чистую длинную позицию во фьючерсах и опционах на серебро до шестимесячного максимума.
Агентство Bloomberg недавно взяло интервью у Нуриэля Рубини, чтобы узнать, куда инвесторам следует вложить деньги на следующее десятилетие. Рубини отметил, что текущие проблемы инфляции, геополитические и экологические риски предполагают, во-первых, очень короткие казначейские обязательства с регулируемой процентной ставкой, во-вторых, владение некоторыми казначейскими ценными бумагами, защищенными от инфляции (TIPS), поскольку инфляционные ожидания всё ещё высоки, и, в-третьих, возврат к золоту и другим драгоценным металлам. Он указал, что у Китая есть триллионы долларов в резервах, которые он, вероятно, переместит в другие активы, которые не могут быть подвергнуты санкциям или конфискованы США или Европой.
Adam Hamilton, руководитель компании по исследованию финансовых рынков Zeal LLC, опубликовал очередной обзор, в котором анализируются результаты деятельности в третьем квартале 2022 года крупнейших добывающих компаний на рынке серебра, чьи акции входят в состав самого крупного биржевого фонда добытчиков серебра Global X Silver Miners ETF (SIL). По аналогии с VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) в секторе золотодобычи, этот ETF является крупнейшим биржевым фондом, в портфель которого входят самые крупные компании, добывающие серебро. Предыдущие обзоры Адама смотрите по тегам GDX, GDXJ и SIL. Обзор «Silver Miners’ Q3’22 Fundamentals» читайте по ССЫЛКЕ.
Вселенная серебряных акций исчезающе мала по стандартам фондового рынка: на этой неделе чистые активы ведущего отраслевого ETF SIL составляют лишь пустяковые $ 969 млн. После запуска в апреле 2010 года он превратился в основной эталон для акций добывающих серебро компаний. Ужасное ценовое движение SIL в этом году, безусловно, объясняет, почему трейдеры в основном отказались от их акций, оставив их умирать. К ним относятся крупнейшие в мире производители серебра, на долю которых в настоящее время приходится 88,1% всего веса этого ETF.
Из-за снижения цен на серебро в прошлом квартале это было непростое время для добытчиков серебра. Тем не менее, их результаты в третьем квартале оказались значительно лучше, чем Адам ожидал. В то время как бушующая инфляция вынуждала затраты на добычу повышаться, чтобы задушить прибыльность, 15 крупнейших добытчиков серебра SIL в основном удерживали лидерство. Их затраты на добычу росли намного медленнее, чем затраты основных золотодобытчиков в прошлом квартале (См. «Золото: цены и прогнозы акций добывающих компаний. Оценки добычи, себестоимости и рентабельности»).
Полный анализ Адама также читайте по ссылке, а мне, как всегда, интересна его таблица. В отличие от анализа GDX и GDXJ, в таблице только 15 компаний. Как говорит Адам: "Царство добытчиков серебра крошечное, поскольку в мире не так много крупных добытчиков серебра. Лишь немногие компании являются первичными производителями серебра, т.е. компаниями, получающими более половины своих доходов от добычи серебра". В таблице представлены именно эти компании, ну и объёмы добычи ими сопутствующего золота.
Первый столбец – изменение рейтинга в SIL относительно третьего квартала 2021 года.
Второй столбец – тикер компании (если не торгуется в США, то это тикер листинга на первичной иностранной бирже).
Третий столбец – доля акций компании в портфеле SIL.
Четвёртый столбец - объёмы добычи серебра в третьем квартале 2022 года (тыс. унций).
Шестой столбец – объёмы добычи золота этими компаниями в третьем квартале 2022 года (тыс. унций).
Восьмой столбец - доля серебра в добыче.
Cash C. – операционные затраты на добычу 1 тройской унции серебра (Total cash costs, TCC).
AISC – общие затраты на добычу 1 тройской унции серебра (All-in sustaining costs).
Sales - доход от реализации (Revenue).
Earn. - прибыль по GAAP.
YoY – изменения год/году, т.е. относительно третьего квартала 2021 года года.
Пустые поля означают, что компания не представила эти данные за Q3'22 на данный момент.
Операционные денежные затраты Total cash costs (TCC) являются классической мерой затрат на добычу серебра в эквиваленте с добычей золота и других сопутствующих металлов, включая все денежные затраты, необходимые для добычи каждой унции серебра. Но они вводят в заблуждение как истинная мера затрат, так как не включают в себя большой капитал, необходимый для разведки месторождений и строительства рудников. Таким образом, TCC лучше всего рассматривать как контрольный показатель живучести действующих крупных месторождений.
Совокупные затраты All-in sustaining costs (AISC) намного превосходят TCC и были введены WGC в июне 2013 года. Они добавляют к TCC все остальные затраты, которые необходимы для поддержания и пополнения операций по добыче серебра или золота при текущих темпах производства. AISC дают гораздо лучшее представление о том, сколько на самом деле стоит поддержание приисков в рабочем состоянии, и раскрывают реальную операционную рентабельность основных добывающих компаний.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter