8 декабря 2022 Полубояринов Анатолий
Несмотря на популярность тезиса: «Растет денежная масса — рано или поздно вырастет и капитализация». Я к нему отношусь немного скептически.
Во первых это долгосрочный фактор, где денежная масса растет примерно всегда. Иногда она, действительно, как в 2008 году даже чуть упадет, иногда будет долго стагнировать, но чаще она просто растет, иногда чуть быстрее, иногда чуть медленней. Тем временем рынок бывает очень волатильный: может и стагнировать и падать, денежная масса тем временем будет расти и расти.
И вот ты сидишь уже год и думаешь: «Ну рано или поздно попрет, ведь масса растет». Иногда с этим тезисом выходит на конференциях человек 5 спикеров.
График Олега Кузьмичева (Газпромбанку он тоже приглянулся — считай знак качества) по М2:
Мой немного модифицированный тезис на основе этих данный такой: чтобы рынок начал расти, нужно чтобы вывели деньги с депозитов. Вот из выведенных с депозитов что-то да доковыляет до фондового рынка. Денежная масса состоит из наличных денег и разного срока жизни депозитов.
В последнем отчете по массе звезды как раз сошлись. Последний — это на 1 ноября 2022 года, то есть с месячной задержкой.
Согласно этому отчету рост безналичной части остановился (прирост к предыдущему месяцу +0,1%), а наличные деньги продолжили расти (+3,5%). Если смотреть детальней внутрь безналичной части, она состоит из коротких и длинных вкладов. Длинные в ноябре снизились на 0,5%, а короткие подросли на 0,9%.
Корреляция у наличных, к слову, выше чем корреляция у M2 в целом.
В общем, иксы неизбежны.)
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во первых это долгосрочный фактор, где денежная масса растет примерно всегда. Иногда она, действительно, как в 2008 году даже чуть упадет, иногда будет долго стагнировать, но чаще она просто растет, иногда чуть быстрее, иногда чуть медленней. Тем временем рынок бывает очень волатильный: может и стагнировать и падать, денежная масса тем временем будет расти и расти.
И вот ты сидишь уже год и думаешь: «Ну рано или поздно попрет, ведь масса растет». Иногда с этим тезисом выходит на конференциях человек 5 спикеров.
График Олега Кузьмичева (Газпромбанку он тоже приглянулся — считай знак качества) по М2:
Мой немного модифицированный тезис на основе этих данный такой: чтобы рынок начал расти, нужно чтобы вывели деньги с депозитов. Вот из выведенных с депозитов что-то да доковыляет до фондового рынка. Денежная масса состоит из наличных денег и разного срока жизни депозитов.
В последнем отчете по массе звезды как раз сошлись. Последний — это на 1 ноября 2022 года, то есть с месячной задержкой.
Согласно этому отчету рост безналичной части остановился (прирост к предыдущему месяцу +0,1%), а наличные деньги продолжили расти (+3,5%). Если смотреть детальней внутрь безналичной части, она состоит из коротких и длинных вкладов. Длинные в ноябре снизились на 0,5%, а короткие подросли на 0,9%.
Корреляция у наличных, к слову, выше чем корреляция у M2 в целом.
В общем, иксы неизбежны.)
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter