В конце октября акции Магнита установили месячный максимум и перешли к коррекции, которая перешла в полноценное снижение. Выделим основные причины такого движения и рассмотрим ближайшие перспективы акций.
Почему падают акции
• Отсутствие событий. Акции падают без корпоративных новостей, что само по себе является негативным фактором. Дело в том, что обычно компания публикует финансовый отчет за III квартал под конец октября. Однако он до сих пор не опубликован, хотя в прошлые кварталы отчеты были.
Отсутствие квартальных результатов воспринимается рынком негативно. Некоторые инвесторы могут предполагать, что в деятельности Магнита произошло что-то негативное. С другой стороны, в СМИ и релизах компании в последнее время не было новостей о сложностях в операционной деятельности или каких-то инцидентов.
• Нет отчета — нет дивидендов. Дивиденды — одна из главных движущих сил на российском рынке. Они особенно важны для защитных бумаг, таких как Магнит. Компания решила не платить дивиденды за 2021 г., но финансовые результаты текущего года намекали о возможности выплатить их позднее.
С 2018 г. компания проводила выплаты за год и за 9 месяцев. Вопрос прошлых дивидендов так и остался в подвешенном состоянии, а при отсутствии отчета появились риски и по второй потенциальной выплате.
Стоит отметить, что в конце ноября отчет все же был, правда, не по МСФО, а по РСБУ. Согласно этим данным, выручка за 9 месяцев 2022 г. выросла, а прибыль кратно сократилась из-за отсутствия прибыли от дочерних предприятий или дивидендов от других организаций.
Это усилило опасения инвесторов относительно потенциальной выплаты дивидендов.
• Рубль начал ослабевать. Магнит не является экспортером, но часть товаров импортируется, а значит, более крепкий рубль будет предпочтительней. Конечно, влияние данного фактора не столь выраженное. Однако, когда валютная пара USD/RUB поднимается, увеличивается интерес к бумагам экспортеров. Это особенно важный фактор в этом году: многие добывающие компании значительно упали и новый драйвер в виде слабого рубля подстегивает интерес инвесторов и трейдеров.
Это приводит к снижению интереса к защитным бумагам и постепенному высвобождению денег из них. В итоге происходит цепная реакция продавцов на повышенных оборотах, что мы и наблюдали в бумагах Магнита последние недели.
Совокупность факторов оказывала влияние на акции весь ноябрь, а с выходом отчета по РСБУ в начале декабря давление продолжилось.
Что теперь
Акции Магнита вышли за нижнюю границу нисходящего канала и последние 2 сессии демонстрируют сдержанную динамику из-за технической перепроданности бумаг. Цена остановилась вблизи минимумов конца сентября – начала октября у области 4400–4306 руб.
Небольшая разгрузка перепроданности позволит протестировать данный диапазон в ближайшей перспективе. При таком сценарии целью падения может выступить область 4100–4000 руб.
Перспективы роста будут зависеть от публикации отчета по МСФО и комментариев менеджмента, особенно в части дивидендов. «Позитивные сюрпризы» способны создать мощный отскок в сторону 4750 руб. Далее откроется дорога к скользящим средним на дневном графике — к 5000.
Пока этого не произошло, а техническая картина остается на стороне продавцов, бумаги могут сформировать боковик либо попытаться обновить осенние минимумы. Это открывает возможности для спекуляций, в том числе и для сделок шорт.
Долгосрочная перспектива остается умеренно позитивной:
Магнит (Покупать. Цель на год: 6900 руб./ +55%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Почему падают акции
• Отсутствие событий. Акции падают без корпоративных новостей, что само по себе является негативным фактором. Дело в том, что обычно компания публикует финансовый отчет за III квартал под конец октября. Однако он до сих пор не опубликован, хотя в прошлые кварталы отчеты были.
Отсутствие квартальных результатов воспринимается рынком негативно. Некоторые инвесторы могут предполагать, что в деятельности Магнита произошло что-то негативное. С другой стороны, в СМИ и релизах компании в последнее время не было новостей о сложностях в операционной деятельности или каких-то инцидентов.
• Нет отчета — нет дивидендов. Дивиденды — одна из главных движущих сил на российском рынке. Они особенно важны для защитных бумаг, таких как Магнит. Компания решила не платить дивиденды за 2021 г., но финансовые результаты текущего года намекали о возможности выплатить их позднее.
С 2018 г. компания проводила выплаты за год и за 9 месяцев. Вопрос прошлых дивидендов так и остался в подвешенном состоянии, а при отсутствии отчета появились риски и по второй потенциальной выплате.
Стоит отметить, что в конце ноября отчет все же был, правда, не по МСФО, а по РСБУ. Согласно этим данным, выручка за 9 месяцев 2022 г. выросла, а прибыль кратно сократилась из-за отсутствия прибыли от дочерних предприятий или дивидендов от других организаций.
Это усилило опасения инвесторов относительно потенциальной выплаты дивидендов.
• Рубль начал ослабевать. Магнит не является экспортером, но часть товаров импортируется, а значит, более крепкий рубль будет предпочтительней. Конечно, влияние данного фактора не столь выраженное. Однако, когда валютная пара USD/RUB поднимается, увеличивается интерес к бумагам экспортеров. Это особенно важный фактор в этом году: многие добывающие компании значительно упали и новый драйвер в виде слабого рубля подстегивает интерес инвесторов и трейдеров.
Это приводит к снижению интереса к защитным бумагам и постепенному высвобождению денег из них. В итоге происходит цепная реакция продавцов на повышенных оборотах, что мы и наблюдали в бумагах Магнита последние недели.
Совокупность факторов оказывала влияние на акции весь ноябрь, а с выходом отчета по РСБУ в начале декабря давление продолжилось.
Что теперь
Акции Магнита вышли за нижнюю границу нисходящего канала и последние 2 сессии демонстрируют сдержанную динамику из-за технической перепроданности бумаг. Цена остановилась вблизи минимумов конца сентября – начала октября у области 4400–4306 руб.
Небольшая разгрузка перепроданности позволит протестировать данный диапазон в ближайшей перспективе. При таком сценарии целью падения может выступить область 4100–4000 руб.
Перспективы роста будут зависеть от публикации отчета по МСФО и комментариев менеджмента, особенно в части дивидендов. «Позитивные сюрпризы» способны создать мощный отскок в сторону 4750 руб. Далее откроется дорога к скользящим средним на дневном графике — к 5000.
Пока этого не произошло, а техническая картина остается на стороне продавцов, бумаги могут сформировать боковик либо попытаться обновить осенние минимумы. Это открывает возможности для спекуляций, в том числе и для сделок шорт.
Долгосрочная перспектива остается умеренно позитивной:
Магнит (Покупать. Цель на год: 6900 руб./ +55%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter