10 октября 2009 Норд-Вест Капитал
Произошедшие события 08.10.2009 г.
Глава Банка Ж.-К.Трише сказал, что экономика проявляет признаки стабильности, экономические перспективы неопределенны, ставки кажутся соответствующими ситуации, восстановление будет неравномерным, рост денежной массы умеренный. Трише заявил, что показатели инфляции станут положительными в ближайшие месяцы.
Это характерное заявление. Вероятно, оно предназначено предостеречь рынки от перегрева, т.к. представляет собой отдаленный намек на вероятность сокращения программ помощи экономики или, даже намек на ужесточение кредитной политики в будущем. Кстати, валютный рынок отреагировал на это заявление ростом курса евро до 1,4801, котировки долговых бумаг пошли вниз.
Еще до закрытия сессии в США котировки евро поднимались до $1,4817, а доходность Казначейских бумаг США увеличилась.
Кстати, ФРС США в среду провела очередной выкуп государственных казначейских обязательств на сумму $1,3 млрд. в рамках программы покупки госбумаг объемом $300 млрд. ФРС купила облигации пяти из девяти выпусков, допущенных к участию в этом раунде выкупа, с погашением в период с мая 2021 года по ноябрь 2024 г.
Официально ФРС выкупила бумаг с 25 марта 2009 г. На сумму $294,064 млрд.
Доходность десятилетних US Treasuries в четврег составляет 3,26 % годовых (в среду 3,20 %) по сравнению с 2,46% годовых 18 марта, когда было объявлено о программе выкупа долгосрочных гособлигаций.
Глава Volkswagen AG Мартин Винтеркорн не ждет восстановления общемирового авторынка ранее 2013 г. В 2009 г. падение продаж продолжится, общемировой рынок сократится до 49 млн. автомобилей, упав на 17 % по сравнению с докризисным максимумом. В докризисном 2007 г. в мире было продано порядка 59,2 млн. легковых и малотоннажных грузовых автомобилей (IHS Global Insight).
1. 14:00 Германия. Объем производства в августе вырос на 1,7 % (-16,8 % г/г). Прогноз +1,5 % (-16,7 % г/г). В июле -1,1 % (-19,2 % г/г).
2. 15:00 Великобритания. Итоги заседания Банка Англии. Ставки оставлены без изменения.
3. 15:45 Еврозона. Итоги заседания ЕЦБ. Ставки оставлены без изменения.
4. 16:30 Initial Claims США. Недельный показатель снизился на 33 тыс. до 521 тыс. Среднее четырехнедельное значение 539,750 тыс. (-9 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре рекордное количество людей, которые остаются таковыми более полугода – 5,4 млн. человек. По не официальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи к концу года их число достигнет 1,5 млн.
5. 18:00 США. Объем оптовых запасов в августе. Прогноз -0,9 %. В июле -1,4 %. Объём запасов сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Значение июля пересмотрено на -1,6 %. Объём запасов товаров долгосрочного пользования в августе -1,6 % (-15,5 % г/г), в июле -1,7 %. Объём продаж из запасов в августе +1,0 % (-17,7 % г/г), в июле +0,6 %. Объём продаж товаров долгосрочного пользования из запасов в августе +1,2 % (-18,8 % г/г), в июле +1,2 %. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, в июле 1,3 %. В августе прошлого года 1,16 %.
Недельный показатель новых обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократился на 31 тыс. Среднее четырехнедельное значение показателя опустилось на 9 тыс. Однако показатель остается существенно выше 500 тыс. (При росте экономике количество обращений колеблется в пределах 350 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре зафиксировано рекордное количество людей, которые остаются безработными более полугода – 5,4 млн. человек. По неофициальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи, к концу года их число достигнет 1,5 млн.
Объем оптовых запасов в августе в США сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Прогноз -0,9 %. Значение июля пересмотрено в сторону ухудшения с -1,4 % до -1,6 %. Показатель сократился из-за роста объема продаж из запасов. Очевидно, что компании борются за сокращение издержек приводя запасы к уровню ослабевающего спроса. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, что ниже значения июля 1,3 %, но выше уровня августа прошлого года - 1,16 %. Темп падения запасов заставляет задуматься о темпе расширения ВВП в третьем квартале. Темп роста объема розницы может не переплюнуть негатив от роста торгового дефицита, сокращения запасов, падения объема инвестиций.
Как раз по поводу инвестиций.
Согласно ежегодному «Рейтингу национальных брендов» Nation Brand Index (NBI) США ко второй половине 2009 г. вернули себе титул самой привлекательной страны, обогнав Германию, которая была в 2008 г. первой. США поднялись к вершине списка с 7 места, которое они занимали в прошлом году.
Второе место по привлекательности занимает Франция. У Германия третье место. Великобритания и Япония вошли в лидирующую «пятерку». Россия в список 50 наиболее привлекательных стран мира не попала.
Американский фондовый рынок поднялся в четверг. Игроки второй день подряд отыгрывают «удивительные квартальные прибыли» Alcoa Inc.
Слабость среды в четверг объясняют уже тем, что аукцион по размещению государственных бумаг в среду прошел существенно хуже предыдущего.
Высокий уровень ликвидности заставляет искать в новостях только положительные моменты (доходы выше прогнозов, сокращение недельных обращений за пособиями по безработице).
Напомню, что ВВП США все еще в минусовой зоне, безработица 9,8 %, а индекс S&P500 в настоящее время вырос на 57,5 % от своего 12-летнего минимального закрытия 9 марта. (Кстати, алюминиевый гигант сократил чистую прибыль почти в 3,5 раза, снизил объем производства, уволено несколько десятков тысяч работников).
Обрадовали рынки и заявления главы ФРС Б.Бернанке. Он сказал, что ставки в США будут повышены тогда, когда экономическое улучшение будет «достаточным». Бернанке в текущем году, как в прошлом Трише, получил высокую оценку за неортодоксальность и решительность в деле преодоления кризиса. (Напомню, что Трише за проводимую политику и героизм в начале 2008 г. Получил звание человека 2007 г. Сентябрь 2008 г. случился после)
Протекционизм.
Министерство торговли США начало антидемпинговое расследование импорта некоторых видов бесшовных труб из Китая. Расследование инициировано U.S. Steel Corp., V&M Star LP, TMK IPSCO и профсоюзом рабочих сталелитейных предприятий United Steelworkers.
Министерством торговли США 10 сентября приняло решение о введении предварительных антидемпинговых пошлин в размере 10,9-30,69% на ввоз нефтегазовых труб (OCTG) из Китая.
Британского Совета энергетических исследований на основании собственных исследований заявил, что к 2020 г. мировое производство нефти достигнет пика и пойдет на убыль. Специалисты утверждают, что все месторождения, где было легко добывать нефть, уже разработаны. Новые запасы требуют дорогостоящих и довольно сложных способов добычи.
Наиболее важные события сегодня 09.10.2009 г.
Число корпоративных банкротств в Германии в июле выросло по отношению к июлю прошлого года на 10,4 % (3046). Несостоятельность потребителей выросло на 7,7 % (9568). Общее число банкротств увеличилось на 7,6 % (15187). Суммарный объем неудовлетворенных требований 3,9 млрд. евро (+53 % к прошлому году).
Объем производства в обрабатывающем секторе Германии в августе -16,4 % по отношению к августу 2008 г. В июле показатель падал на 16,7 %, в июне – на 17,7 %.
Торговый баланс Германии в августе сократился до 8,2 млрд. евро. (в июне 13,9 млрд.). Объем экспорта упал в августе на 18, % за месяц (-20 % за год). Объем импорта вырос на 1,1 % (-19,3 % г/г).
А пока индекс потребительских цен Германии в сентябре упал еще на 0,4 % (-0 % к сентябрю прошлого года). Падали индексы почти по всему спектру товаров и услуг, кроме табака и алкоголя. Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
В этой связи слова главы ЕЦБ о скором наступлении периода роста инфляции действительно выглядят предостережением для рынков.
Однако есть и однозначно положительные новости.
Объем производства во Франции в августе увеличился сразу на 1,8 %, после повышения в июле на 0,3 %. Впрочем, падение за 12 месяцев составляет 11,8 %.
1. 10:00 Германия. Торговый баланс в августе +8,2 млрд. евро. Прогноз +12,4 млрд. евро. в июле +13,9 млрд. Объем экспорта 60,4 млрд. (-1,8 % за месяц и -20 % г/г). Объем импорта 52,2 млрд. (+1,1 % за месяц и -19,3 % г/г).
Баланс текущего счета в августе +4,6 млрд. Прогноз +9,0 млрд. евро. В июле +11,0 млрд.
2. 10:00 Германия. Индекс потребительских цен в сентябре -0,4 % (-0,3 % г/г). Прогноз -0,4 % (-0,3 % г/г). В августе -0,4 % (-0,5 % г/г). Индекс цен на продукты питания в сентябре -0,4 % (-2,8 % г/г).Индекс цен на топливо в сентябре -2,7 % (-13,5 % г/г); на бензин -2,8 % (-11,3 % г/г); дизельное топливо -2,4 % (-20,4 % г/г). Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
3. 10:45 Франция. Объем производства в августе вырос на 1,8 % (-11,8 % г/г). Прогноз +0,4 % (-13,3 % г/г). В июле +0,3 % (-13,0 % г/г).
4. 12:00 Италия. Объем производства в августе +7,0 % (-14,5 % г/г). Прогноз +4,4 %. В июле +1,0 % (-18,2 % г/г).
5. 12:30 Великобритания. Индекс цен производителей в сентябре -0,5 % (-6,5 % г/г). Прогноз -1,0 % (-7,0 % г/г). В августе +2,2 % (-7,5 % г/г).
6. 16:30 США. Торговый баланс в августе -$30,7 млрд. Прогноз -$32,9 млрд. В июле -$31,9 млрд. Объем импорта $158,9 млрд. (-0,6 %). Импорт нефти снизился на $1,28 млрд. Реальный экспорт с августа прошлого года упал на 19,5 % г/г. Объем экспорта в августе $128,2 млрд. (+0,2 %). Экспорт капитальных товаров упал до рекордно низкого уровня за четыре года. Реальны объем имопрта сократился на 18 % г/г.
Второй день подряд СМИ приносят прогнозы по росту котировок золота. Кто предлагает $2000 кто – более $5000 за унцию. Как бы там ни было, вчера котировки золотых контрактов достигали уровня $1060 за унцию. Это отражение либо понимания, что доллар будет терять значение в мировой торговле (прогнозируется долгосрочный рост по сырью металлам и нефти), либо движение, отражающее возникшие опасения по поводу роста инфляции.
Однако, при росте золота росли котировки долгового рынка США. Совпадение заставляет засомневаться к адекватности, т.к. если ожидается инфляция, то доходность долговых обязательств должна не падать, а расти.
Ключевая для дня новость пришла из США в 16:30. Торговый дефицит в августе составил $30,7 млрд. В июле -32 млрд. Т.е. размер торгового дефицита в третьем квартале оказался больше размера дефицита второго квартала на 15-16 %. Предположение о том, что ВВП третьей четверти года действительно может оказаться не лучше второго квартала, приобретают черты реальности. Несмотря на ожидания стабилизации объема запасов, последние клинически снижаются.
С другой стороны, по прогнозам экономистов частные расходы выросли во втором на 1 % (во втором квартале +2,4 %). Т.е. к ВВП расходы добавят не более 0,7 %.
Таким образом, за долго до выхода первичного сообщения по ВВП США третьего квартала можно предположить, что ВВП и в третьем квартале сокращался.
Ситуацию могут только государственные покупки, т.к. инвестиций ждать не приходиться.
Однако это прогнозы. Факт - другое.
Объем импорта нефти падает притом, что запасы оцениваются как высокие. Объем экспорта товаров средств производства сокращается, объем производства снижается, процент безработицы продолжает расти.
Можно быть уверенным в том, что размер частного потребления будет сокращаться, тем более, что программы стимулирования заканчиваются. Поднять доходы розничных сетей за счет раннего начала рождественских распродаж возможно и удастся, а увеличить достойно общее потребление – нет, т.е. много миллиардные вливания не смогли этого сделать во втором квартале. К тому же потребительское кредитование при растущей безработице и падающем производстве увеличиваться не в состоянии.
Прогноз на сегодня 09.10.2009 г.
Индекс S&P500 1057 – 1074
Индекс NASDAQ 2086 – 2137
Фьючерс на 30-Year Bond (09/2009) 120^14/32 – 122^20/32
Фьючерс на Euro (09/2009) 1,4686 (1,4560) - 1,4800 (1,4840)
S&P 500
.JPG "Обзор мировой экономики")
NASDAQ
.JPG "Обзор мировой экономики")
ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны
Прогноз EUR-USD
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ). Корпоративные
ЕЦБ оставил ключевые процентные ставки без изменения.
Глава Банка Ж.-К.Трише сказал, что экономика проявляет признаки стабильности, экономические перспективы неопределенны, ставки кажутся соответствующими ситуации, восстановление будет неравномерным, рост денежной массы умеренный. Трише заявил, что показатели инфляции станут положительными в ближайшие месяцы.
Это характерное заявление. Вероятно, оно предназначено в качестве предостережения рынкам от перегрева, т.к. представляет собой отдаленный намек на вероятность сокращения программ помощи экономики или, даже намек на ужесточение кредитной политики в будущем. Кстати, валютный рынок отреагировал на это заявление ростом курса евро до 1,4801, котировки долговых бумаг пошли вниз.
Еще до закрытия сессии в США котировки евро поднимались до $1,4816, а доходность Казначейских бумаг США увеличилась.
Кстати, ФРС США в среду провела очередной выкуп государственных казначейских обязательств на сумму $1,3 млрд. в рамках программы покупки госбумаг объемом $300 млрд. ФРС купила облигации пяти из девяти выпусков, допущенных к участию в этом раунде выкупа, с погашением в период с мая 2021 года по ноябрь 2024 г.
Официально ФРС выкупила бумаг с 25 марта 2009 г. На сумму $294,064 млрд.
Доходность десятилетних US Treasuries в четврег составляет 3,26 % годовых (в среду 3,20 %) по сравнению с 2,46% годовых 18 марта, когда было объявлено о программе выкупа долгосрочных гособлигаций.
Глава Volkswagen AG Мартин Винтеркорн не ждет восстановления общемирового авторынка ранее 2013 г. В 2009 г. падение продаж продолжится, общемировой рынок сократится до 49 млн. автомобилей, упав на 17 % по сравнению с докризисным максимумом. В докризисном 2007 г. в мире было продано порядка 59,2 млн. легковых и малотоннажных грузовых автомобилей (IHS Global Insight).
Вчера сообщено, что число корпоративных банкротств в июле выросло по отношению к июлю прошлого года на 10,4 % (3046). Несостоятельность потребителей выросло на 7,7 % (9568). Общее число банкротств увеличилось на 7,6 % (15187). Суммарный объем неудовлетворенных требований 3,9 млрд. евро (+53 % к прошлому году).
Объем производства в обрабатывающем секторе Германии в августе -16,4 % по отношению к августу 2008 г. В июле показатель падал на 16,7 %, в июне – на 17,7 %.
Торговый баланс Германии в августе сократился до 8,2 млрд. евро. (в июне 13,9 млрд.). Объем экспорта упал в августе на 18, % за месяц (-20 % за год). Объем импорта вырос на 1,1 % (-19,3 % г/г).
Недельный показатель новых обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократился на 31 тыс. Среднее четырехнедельное значение показателя опустилось на 9 тыс. Однако показатель остается существенно выше 500 тыс. (При росте экономике количество обращений колеблется в пределах 350 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре зафиксировано рекордное количество людей, которые остаются безработными более полугода – 5,4 млн. человек. По неофициальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи, к концу года их число достигнет 1,5 млн.
Объем оптовых запасов в августе в США сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Прогноз -0,9 %. Значение июля пересмотрено в сторону ухудшения с -1,4 % до -1,6 %. Показатель сократился из-за роста объема продаж из запасов. Очевидно, что компании борются за сокращение издержек приводя запасы к уровню ослабевающего спроса. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, что ниже значения июля 1,3 %, но выше уровня августа прошлого года - 1,16 %. Темп падения запасов заставляет задуматься о темпе расширения ВВП в третьем квартале. Темп роста объема розницы может не переплюнуть негатив от роста торгового дефицита, сокращения запасов, падения объема инвестиций.
Как раз по поводу инвестиций.
Согласно ежегодному «Рейтингу национальных брендов» Nation Brand Index (NBI) США ко второй половине 2009 г. вернули себе титул самой привлекательной страны, обогнав Германию, которая была в 2008 г. первой. США поднялись к вершине списка с 7 места, которое они занимали в прошлом году.
Второе место по привлекательности занимает Франция. У Германия третье место. Великобритания и Япония вошли в лидирующую «пятерку». Россия в список 50 наиболее привлекательных стран мира не попала.
Американский фондовый рынок поднялся на четверг. Игроки второй день подряд отыгрывали «удивительные квартальные прибыли» Alcoa Inc.
Слабость среды в четверг объясняют уже тем, что аукцион по размещению государственных бумаг в среду прошел существенно хуже предыдущего.
Высокий уровень ликвидности заставляет искать в новостях только положительные моменты (доходы выше прогнозов, сокращение недельных обращений за пособиями по безработице).
Напомню, что ВВП США все еще в минусовой зоне, безработица 9,8 %, а индекс S&P500 в настоящее время вырос на 57,5 % от своего 12-летнего минимального закрытия 9 марта. (Кстати, алюминиевый гигант сократил чистую прибыль почти в 3,5 раза, снизил объем производства, уволено несколько десятков тысяч работников).
Обрадовали рынки и заявления главы ФРС Б.Бернанке. Он сказал, что ставки в США будут повышены тогда, когда экономическое улучшение будет «достаточным». Бернанке в текущем году, как в прошлом Трише, получил высокую оценку за неортодоксальность и решительность в деле преодоления кризиса. (Напомню, что Трише за проводимую политику и героизм в начале 2008 г. получил звание человека 2007 г. Сентябрь 2008 г. случился после.)
Из представленных новостей как-то не совсем складывает восстановление, но деньги давят на рынки.
Инвестор Марк Мобиус (Mark Mobius), который управляет активами в $25 млрд. в качестве главы Templeton Asset Management Ltd. (развивающиеся рынки), заявил, что ввиду роста денежной массы бычий настрой рынков будет сохраняться. Предыдущие максимумы будут пройдены.
Протекционизм.
Министерство торговли США начало антидемпинговое расследование импорта некоторых видов бесшовных труб из Китая. Расследование инициировано U.S. Steel Corp., V&M Star LP, TMK IPSCO и профсоюзом рабочих сталелитейных предприятий United Steelworkers.
Министерством торговли США 10 сентября приняло решение о введении предварительных антидемпинговых пошлин в размере 10,9-30,69% на ввоз нефтегазовых труб (OCTG) из Китая.
Британского Совета энергетических исследований на основании собственных исследований заявил, что к 2020 г. мировое производство нефти достигнет пика и пойдет на убыль. Специалисты утверждают, что все месторождения, где было легко добывать нефть, уже разработаны. Новые запасы требуют дорогостоящих и довольно сложных способов добычи.
Т.е. Совет указывает на то, что стоимость нефти снижаться не будет.
А пока индекс потребительских цен Германии в сентябре упал еще на 0,4 % (-0 % к сентябрю прошлого года). Падали индексы почти по всему спектру товаров и услуг, кроме табака и алкоголя. Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
В этой связи слова главы ЕЦБ о скором наступлении периода роста инфляции действительно выглядят предостережением для рынков.
Однако есть и однозначно положительные новости.
Объем производства во Франции в августе увеличился сразу на 1,8 %, после повышения в июле на 0,3 %. Впрочем, падение за 12 месяцев составляет 11,8 %.
Второй день подряд СМИ приносят прогнозы по росту котировок золота. Кто предлагает $2000 кто – более $5000 за унцию. Как бы там ни было, вчера котировки золотых контрактов достигали уровня $1060 за унцию. Это отражение либо понимания, что доллар будет терять значение в мировой торговле (прогнозируется долгосрочный рост по сырью металлам и нефти), либо движение отражающее возникшие опасения по поводу роста инфляции.
Однако, при росте золота росли котировки долгового рынка США. Совпадение заставляет засомневаться к адекватности, т.к. если ожидается инфляция, то доходность долговых обязательств должна не падать, а расти.
Ключевая для дня новость придет из США в 16:30. Торговый дефицит в августе вырастет до $32 млрд. Так полагают в среднем экономисты. В июле -32 млрд. Т.е. размер торгового дефицита в третьем квартале может оказаться больше размера дефицита второго квартала на 20 %. Предположение о том, что ВВП третьей четверти года действительно может оказаться не лучше второго квартала, приобретают черты реальности.
Технически для разворота в на рынке контракта пары еро/доллар условия не созрели. Пройдет уровень Parabolic SAR (1,4715). Не оформлена дивергенция MACD. Поэтом сегодня даже на плохих новостях по торговому дефициту котировки могут застрять на 1,4690.
Впрочем причин для выдавливания котировок за 1,4850 нет, или пока нет
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4688 (1,4650);
- сопротивление – 1,4790 (1,4847).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex существует)
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Глава Банка Ж.-К.Трише сказал, что экономика проявляет признаки стабильности, экономические перспективы неопределенны, ставки кажутся соответствующими ситуации, восстановление будет неравномерным, рост денежной массы умеренный. Трише заявил, что показатели инфляции станут положительными в ближайшие месяцы.
Это характерное заявление. Вероятно, оно предназначено предостеречь рынки от перегрева, т.к. представляет собой отдаленный намек на вероятность сокращения программ помощи экономики или, даже намек на ужесточение кредитной политики в будущем. Кстати, валютный рынок отреагировал на это заявление ростом курса евро до 1,4801, котировки долговых бумаг пошли вниз.
Еще до закрытия сессии в США котировки евро поднимались до $1,4817, а доходность Казначейских бумаг США увеличилась.
Кстати, ФРС США в среду провела очередной выкуп государственных казначейских обязательств на сумму $1,3 млрд. в рамках программы покупки госбумаг объемом $300 млрд. ФРС купила облигации пяти из девяти выпусков, допущенных к участию в этом раунде выкупа, с погашением в период с мая 2021 года по ноябрь 2024 г.
Официально ФРС выкупила бумаг с 25 марта 2009 г. На сумму $294,064 млрд.
Доходность десятилетних US Treasuries в четврег составляет 3,26 % годовых (в среду 3,20 %) по сравнению с 2,46% годовых 18 марта, когда было объявлено о программе выкупа долгосрочных гособлигаций.
Глава Volkswagen AG Мартин Винтеркорн не ждет восстановления общемирового авторынка ранее 2013 г. В 2009 г. падение продаж продолжится, общемировой рынок сократится до 49 млн. автомобилей, упав на 17 % по сравнению с докризисным максимумом. В докризисном 2007 г. в мире было продано порядка 59,2 млн. легковых и малотоннажных грузовых автомобилей (IHS Global Insight).
1. 14:00 Германия. Объем производства в августе вырос на 1,7 % (-16,8 % г/г). Прогноз +1,5 % (-16,7 % г/г). В июле -1,1 % (-19,2 % г/г).
2. 15:00 Великобритания. Итоги заседания Банка Англии. Ставки оставлены без изменения.
3. 15:45 Еврозона. Итоги заседания ЕЦБ. Ставки оставлены без изменения.
4. 16:30 Initial Claims США. Недельный показатель снизился на 33 тыс. до 521 тыс. Среднее четырехнедельное значение 539,750 тыс. (-9 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре рекордное количество людей, которые остаются таковыми более полугода – 5,4 млн. человек. По не официальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи к концу года их число достигнет 1,5 млн.
5. 18:00 США. Объем оптовых запасов в августе. Прогноз -0,9 %. В июле -1,4 %. Объём запасов сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Значение июля пересмотрено на -1,6 %. Объём запасов товаров долгосрочного пользования в августе -1,6 % (-15,5 % г/г), в июле -1,7 %. Объём продаж из запасов в августе +1,0 % (-17,7 % г/г), в июле +0,6 %. Объём продаж товаров долгосрочного пользования из запасов в августе +1,2 % (-18,8 % г/г), в июле +1,2 %. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, в июле 1,3 %. В августе прошлого года 1,16 %.
Недельный показатель новых обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократился на 31 тыс. Среднее четырехнедельное значение показателя опустилось на 9 тыс. Однако показатель остается существенно выше 500 тыс. (При росте экономике количество обращений колеблется в пределах 350 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре зафиксировано рекордное количество людей, которые остаются безработными более полугода – 5,4 млн. человек. По неофициальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи, к концу года их число достигнет 1,5 млн.
Объем оптовых запасов в августе в США сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Прогноз -0,9 %. Значение июля пересмотрено в сторону ухудшения с -1,4 % до -1,6 %. Показатель сократился из-за роста объема продаж из запасов. Очевидно, что компании борются за сокращение издержек приводя запасы к уровню ослабевающего спроса. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, что ниже значения июля 1,3 %, но выше уровня августа прошлого года - 1,16 %. Темп падения запасов заставляет задуматься о темпе расширения ВВП в третьем квартале. Темп роста объема розницы может не переплюнуть негатив от роста торгового дефицита, сокращения запасов, падения объема инвестиций.
Как раз по поводу инвестиций.
Согласно ежегодному «Рейтингу национальных брендов» Nation Brand Index (NBI) США ко второй половине 2009 г. вернули себе титул самой привлекательной страны, обогнав Германию, которая была в 2008 г. первой. США поднялись к вершине списка с 7 места, которое они занимали в прошлом году.
Второе место по привлекательности занимает Франция. У Германия третье место. Великобритания и Япония вошли в лидирующую «пятерку». Россия в список 50 наиболее привлекательных стран мира не попала.
Американский фондовый рынок поднялся в четверг. Игроки второй день подряд отыгрывают «удивительные квартальные прибыли» Alcoa Inc.
Слабость среды в четверг объясняют уже тем, что аукцион по размещению государственных бумаг в среду прошел существенно хуже предыдущего.
Высокий уровень ликвидности заставляет искать в новостях только положительные моменты (доходы выше прогнозов, сокращение недельных обращений за пособиями по безработице).
Напомню, что ВВП США все еще в минусовой зоне, безработица 9,8 %, а индекс S&P500 в настоящее время вырос на 57,5 % от своего 12-летнего минимального закрытия 9 марта. (Кстати, алюминиевый гигант сократил чистую прибыль почти в 3,5 раза, снизил объем производства, уволено несколько десятков тысяч работников).
Обрадовали рынки и заявления главы ФРС Б.Бернанке. Он сказал, что ставки в США будут повышены тогда, когда экономическое улучшение будет «достаточным». Бернанке в текущем году, как в прошлом Трише, получил высокую оценку за неортодоксальность и решительность в деле преодоления кризиса. (Напомню, что Трише за проводимую политику и героизм в начале 2008 г. Получил звание человека 2007 г. Сентябрь 2008 г. случился после)
Протекционизм.
Министерство торговли США начало антидемпинговое расследование импорта некоторых видов бесшовных труб из Китая. Расследование инициировано U.S. Steel Corp., V&M Star LP, TMK IPSCO и профсоюзом рабочих сталелитейных предприятий United Steelworkers.
Министерством торговли США 10 сентября приняло решение о введении предварительных антидемпинговых пошлин в размере 10,9-30,69% на ввоз нефтегазовых труб (OCTG) из Китая.
Британского Совета энергетических исследований на основании собственных исследований заявил, что к 2020 г. мировое производство нефти достигнет пика и пойдет на убыль. Специалисты утверждают, что все месторождения, где было легко добывать нефть, уже разработаны. Новые запасы требуют дорогостоящих и довольно сложных способов добычи.
Наиболее важные события сегодня 09.10.2009 г.
Число корпоративных банкротств в Германии в июле выросло по отношению к июлю прошлого года на 10,4 % (3046). Несостоятельность потребителей выросло на 7,7 % (9568). Общее число банкротств увеличилось на 7,6 % (15187). Суммарный объем неудовлетворенных требований 3,9 млрд. евро (+53 % к прошлому году).
Объем производства в обрабатывающем секторе Германии в августе -16,4 % по отношению к августу 2008 г. В июле показатель падал на 16,7 %, в июне – на 17,7 %.
Торговый баланс Германии в августе сократился до 8,2 млрд. евро. (в июне 13,9 млрд.). Объем экспорта упал в августе на 18, % за месяц (-20 % за год). Объем импорта вырос на 1,1 % (-19,3 % г/г).
А пока индекс потребительских цен Германии в сентябре упал еще на 0,4 % (-0 % к сентябрю прошлого года). Падали индексы почти по всему спектру товаров и услуг, кроме табака и алкоголя. Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
В этой связи слова главы ЕЦБ о скором наступлении периода роста инфляции действительно выглядят предостережением для рынков.
Однако есть и однозначно положительные новости.
Объем производства во Франции в августе увеличился сразу на 1,8 %, после повышения в июле на 0,3 %. Впрочем, падение за 12 месяцев составляет 11,8 %.
1. 10:00 Германия. Торговый баланс в августе +8,2 млрд. евро. Прогноз +12,4 млрд. евро. в июле +13,9 млрд. Объем экспорта 60,4 млрд. (-1,8 % за месяц и -20 % г/г). Объем импорта 52,2 млрд. (+1,1 % за месяц и -19,3 % г/г).
Баланс текущего счета в августе +4,6 млрд. Прогноз +9,0 млрд. евро. В июле +11,0 млрд.
2. 10:00 Германия. Индекс потребительских цен в сентябре -0,4 % (-0,3 % г/г). Прогноз -0,4 % (-0,3 % г/г). В августе -0,4 % (-0,5 % г/г). Индекс цен на продукты питания в сентябре -0,4 % (-2,8 % г/г).Индекс цен на топливо в сентябре -2,7 % (-13,5 % г/г); на бензин -2,8 % (-11,3 % г/г); дизельное топливо -2,4 % (-20,4 % г/г). Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
3. 10:45 Франция. Объем производства в августе вырос на 1,8 % (-11,8 % г/г). Прогноз +0,4 % (-13,3 % г/г). В июле +0,3 % (-13,0 % г/г).
4. 12:00 Италия. Объем производства в августе +7,0 % (-14,5 % г/г). Прогноз +4,4 %. В июле +1,0 % (-18,2 % г/г).
5. 12:30 Великобритания. Индекс цен производителей в сентябре -0,5 % (-6,5 % г/г). Прогноз -1,0 % (-7,0 % г/г). В августе +2,2 % (-7,5 % г/г).
6. 16:30 США. Торговый баланс в августе -$30,7 млрд. Прогноз -$32,9 млрд. В июле -$31,9 млрд. Объем импорта $158,9 млрд. (-0,6 %). Импорт нефти снизился на $1,28 млрд. Реальный экспорт с августа прошлого года упал на 19,5 % г/г. Объем экспорта в августе $128,2 млрд. (+0,2 %). Экспорт капитальных товаров упал до рекордно низкого уровня за четыре года. Реальны объем имопрта сократился на 18 % г/г.
Второй день подряд СМИ приносят прогнозы по росту котировок золота. Кто предлагает $2000 кто – более $5000 за унцию. Как бы там ни было, вчера котировки золотых контрактов достигали уровня $1060 за унцию. Это отражение либо понимания, что доллар будет терять значение в мировой торговле (прогнозируется долгосрочный рост по сырью металлам и нефти), либо движение, отражающее возникшие опасения по поводу роста инфляции.
Однако, при росте золота росли котировки долгового рынка США. Совпадение заставляет засомневаться к адекватности, т.к. если ожидается инфляция, то доходность долговых обязательств должна не падать, а расти.
Ключевая для дня новость пришла из США в 16:30. Торговый дефицит в августе составил $30,7 млрд. В июле -32 млрд. Т.е. размер торгового дефицита в третьем квартале оказался больше размера дефицита второго квартала на 15-16 %. Предположение о том, что ВВП третьей четверти года действительно может оказаться не лучше второго квартала, приобретают черты реальности. Несмотря на ожидания стабилизации объема запасов, последние клинически снижаются.
С другой стороны, по прогнозам экономистов частные расходы выросли во втором на 1 % (во втором квартале +2,4 %). Т.е. к ВВП расходы добавят не более 0,7 %.
Таким образом, за долго до выхода первичного сообщения по ВВП США третьего квартала можно предположить, что ВВП и в третьем квартале сокращался.
Ситуацию могут только государственные покупки, т.к. инвестиций ждать не приходиться.
Однако это прогнозы. Факт - другое.
Объем импорта нефти падает притом, что запасы оцениваются как высокие. Объем экспорта товаров средств производства сокращается, объем производства снижается, процент безработицы продолжает расти.
Можно быть уверенным в том, что размер частного потребления будет сокращаться, тем более, что программы стимулирования заканчиваются. Поднять доходы розничных сетей за счет раннего начала рождественских распродаж возможно и удастся, а увеличить достойно общее потребление – нет, т.е. много миллиардные вливания не смогли этого сделать во втором квартале. К тому же потребительское кредитование при растущей безработице и падающем производстве увеличиваться не в состоянии.
Прогноз на сегодня 09.10.2009 г.
Индекс S&P500 1057 – 1074
Индекс NASDAQ 2086 – 2137
Фьючерс на 30-Year Bond (09/2009) 120^14/32 – 122^20/32
Фьючерс на Euro (09/2009) 1,4686 (1,4560) - 1,4800 (1,4840)
S&P 500
NASDAQ
ВНИМАНИЕ: дневной прогноз по фьючерсному рынку является чисто индикативным; не является поводом для совершения каких-либо действий на рынках; не является подтверждением, или (не дай бог) опровержением направления выбранной позиции; любые совпадения данных прогноза и реального рынка случайны и непреднамеренны
Прогноз EUR-USD
Недельный график движения котировок фьючерсного контракта на курс евро – EUR/USA (СМЕ). Корпоративные
ЕЦБ оставил ключевые процентные ставки без изменения.
Глава Банка Ж.-К.Трише сказал, что экономика проявляет признаки стабильности, экономические перспективы неопределенны, ставки кажутся соответствующими ситуации, восстановление будет неравномерным, рост денежной массы умеренный. Трише заявил, что показатели инфляции станут положительными в ближайшие месяцы.
Это характерное заявление. Вероятно, оно предназначено в качестве предостережения рынкам от перегрева, т.к. представляет собой отдаленный намек на вероятность сокращения программ помощи экономики или, даже намек на ужесточение кредитной политики в будущем. Кстати, валютный рынок отреагировал на это заявление ростом курса евро до 1,4801, котировки долговых бумаг пошли вниз.
Еще до закрытия сессии в США котировки евро поднимались до $1,4816, а доходность Казначейских бумаг США увеличилась.
Кстати, ФРС США в среду провела очередной выкуп государственных казначейских обязательств на сумму $1,3 млрд. в рамках программы покупки госбумаг объемом $300 млрд. ФРС купила облигации пяти из девяти выпусков, допущенных к участию в этом раунде выкупа, с погашением в период с мая 2021 года по ноябрь 2024 г.
Официально ФРС выкупила бумаг с 25 марта 2009 г. На сумму $294,064 млрд.
Доходность десятилетних US Treasuries в четврег составляет 3,26 % годовых (в среду 3,20 %) по сравнению с 2,46% годовых 18 марта, когда было объявлено о программе выкупа долгосрочных гособлигаций.
Глава Volkswagen AG Мартин Винтеркорн не ждет восстановления общемирового авторынка ранее 2013 г. В 2009 г. падение продаж продолжится, общемировой рынок сократится до 49 млн. автомобилей, упав на 17 % по сравнению с докризисным максимумом. В докризисном 2007 г. в мире было продано порядка 59,2 млн. легковых и малотоннажных грузовых автомобилей (IHS Global Insight).
Вчера сообщено, что число корпоративных банкротств в июле выросло по отношению к июлю прошлого года на 10,4 % (3046). Несостоятельность потребителей выросло на 7,7 % (9568). Общее число банкротств увеличилось на 7,6 % (15187). Суммарный объем неудовлетворенных требований 3,9 млрд. евро (+53 % к прошлому году).
Объем производства в обрабатывающем секторе Германии в августе -16,4 % по отношению к августу 2008 г. В июле показатель падал на 16,7 %, в июне – на 17,7 %.
Торговый баланс Германии в августе сократился до 8,2 млрд. евро. (в июне 13,9 млрд.). Объем экспорта упал в августе на 18, % за месяц (-20 % за год). Объем импорта вырос на 1,1 % (-19,3 % г/г).
Недельный показатель новых обращений за пособиями по безработице на прошлой неделе сократился на 31 тыс. Среднее четырехнедельное значение показателя опустилось на 9 тыс. Однако показатель остается существенно выше 500 тыс. (При росте экономике количество обращений колеблется в пределах 350 тыс.). Значение предыдущей недели пересмотрели в сторону увеличения на 3 тыс. до 554 тыс. обращений. В сентябре зафиксировано рекордное количество людей, которые остаются безработными более полугода – 5,4 млн. человек. По неофициальным оценкам 400 тыс. исчерпали возможности по социальной помощи, к концу года их число достигнет 1,5 млн.
Объем оптовых запасов в августе в США сократился на 1,3 % (-14,7 % г/г). Прогноз -0,9 %. Значение июля пересмотрено в сторону ухудшения с -1,4 % до -1,6 %. Показатель сократился из-за роста объема продаж из запасов. Очевидно, что компании борются за сокращение издержек приводя запасы к уровню ослабевающего спроса. Коэффициент запасы/продажи в августе 1,20, что ниже значения июля 1,3 %, но выше уровня августа прошлого года - 1,16 %. Темп падения запасов заставляет задуматься о темпе расширения ВВП в третьем квартале. Темп роста объема розницы может не переплюнуть негатив от роста торгового дефицита, сокращения запасов, падения объема инвестиций.
Как раз по поводу инвестиций.
Согласно ежегодному «Рейтингу национальных брендов» Nation Brand Index (NBI) США ко второй половине 2009 г. вернули себе титул самой привлекательной страны, обогнав Германию, которая была в 2008 г. первой. США поднялись к вершине списка с 7 места, которое они занимали в прошлом году.
Второе место по привлекательности занимает Франция. У Германия третье место. Великобритания и Япония вошли в лидирующую «пятерку». Россия в список 50 наиболее привлекательных стран мира не попала.
Американский фондовый рынок поднялся на четверг. Игроки второй день подряд отыгрывали «удивительные квартальные прибыли» Alcoa Inc.
Слабость среды в четверг объясняют уже тем, что аукцион по размещению государственных бумаг в среду прошел существенно хуже предыдущего.
Высокий уровень ликвидности заставляет искать в новостях только положительные моменты (доходы выше прогнозов, сокращение недельных обращений за пособиями по безработице).
Напомню, что ВВП США все еще в минусовой зоне, безработица 9,8 %, а индекс S&P500 в настоящее время вырос на 57,5 % от своего 12-летнего минимального закрытия 9 марта. (Кстати, алюминиевый гигант сократил чистую прибыль почти в 3,5 раза, снизил объем производства, уволено несколько десятков тысяч работников).
Обрадовали рынки и заявления главы ФРС Б.Бернанке. Он сказал, что ставки в США будут повышены тогда, когда экономическое улучшение будет «достаточным». Бернанке в текущем году, как в прошлом Трише, получил высокую оценку за неортодоксальность и решительность в деле преодоления кризиса. (Напомню, что Трише за проводимую политику и героизм в начале 2008 г. получил звание человека 2007 г. Сентябрь 2008 г. случился после.)
Из представленных новостей как-то не совсем складывает восстановление, но деньги давят на рынки.
Инвестор Марк Мобиус (Mark Mobius), который управляет активами в $25 млрд. в качестве главы Templeton Asset Management Ltd. (развивающиеся рынки), заявил, что ввиду роста денежной массы бычий настрой рынков будет сохраняться. Предыдущие максимумы будут пройдены.
Протекционизм.
Министерство торговли США начало антидемпинговое расследование импорта некоторых видов бесшовных труб из Китая. Расследование инициировано U.S. Steel Corp., V&M Star LP, TMK IPSCO и профсоюзом рабочих сталелитейных предприятий United Steelworkers.
Министерством торговли США 10 сентября приняло решение о введении предварительных антидемпинговых пошлин в размере 10,9-30,69% на ввоз нефтегазовых труб (OCTG) из Китая.
Британского Совета энергетических исследований на основании собственных исследований заявил, что к 2020 г. мировое производство нефти достигнет пика и пойдет на убыль. Специалисты утверждают, что все месторождения, где было легко добывать нефть, уже разработаны. Новые запасы требуют дорогостоящих и довольно сложных способов добычи.
Т.е. Совет указывает на то, что стоимость нефти снижаться не будет.
А пока индекс потребительских цен Германии в сентябре упал еще на 0,4 % (-0 % к сентябрю прошлого года). Падали индексы почти по всему спектру товаров и услуг, кроме табака и алкоголя. Индекс цен на одежду и обувь в сентябре +3,4 % (+1,5 % г/г).
В этой связи слова главы ЕЦБ о скором наступлении периода роста инфляции действительно выглядят предостережением для рынков.
Однако есть и однозначно положительные новости.
Объем производства во Франции в августе увеличился сразу на 1,8 %, после повышения в июле на 0,3 %. Впрочем, падение за 12 месяцев составляет 11,8 %.
Второй день подряд СМИ приносят прогнозы по росту котировок золота. Кто предлагает $2000 кто – более $5000 за унцию. Как бы там ни было, вчера котировки золотых контрактов достигали уровня $1060 за унцию. Это отражение либо понимания, что доллар будет терять значение в мировой торговле (прогнозируется долгосрочный рост по сырью металлам и нефти), либо движение отражающее возникшие опасения по поводу роста инфляции.
Однако, при росте золота росли котировки долгового рынка США. Совпадение заставляет засомневаться к адекватности, т.к. если ожидается инфляция, то доходность долговых обязательств должна не падать, а расти.
Ключевая для дня новость придет из США в 16:30. Торговый дефицит в августе вырастет до $32 млрд. Так полагают в среднем экономисты. В июле -32 млрд. Т.е. размер торгового дефицита в третьем квартале может оказаться больше размера дефицита второго квартала на 20 %. Предположение о том, что ВВП третьей четверти года действительно может оказаться не лучше второго квартала, приобретают черты реальности.
Технически для разворота в на рынке контракта пары еро/доллар условия не созрели. Пройдет уровень Parabolic SAR (1,4715). Не оформлена дивергенция MACD. Поэтом сегодня даже на плохих новостях по торговому дефициту котировки могут застрять на 1,4690.
Впрочем причин для выдавливания котировок за 1,4850 нет, или пока нет
Прогноз по срочному контракту евро/доллар:
– поддержка – 1,4688 (1,4650);
- сопротивление – 1,4790 (1,4847).
(Примечание: спрэд между котировками ближайшего фьючерса на курс евро (сентябрь 2009 г.) и котировками рынка Forex существует)
http://adtinvest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу