9 декабря 2022 БКС Экспресс
Котировки на 15:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2173 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1095 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 62,5 (-0,4%)
EUR/RUB: 65,9 (-0,4%)
Нефть Brent: $76,1 (+0,5%)
Лидеры: Лензолото-ао (+13,9%), Лензолото-ап (+5%), ЕМС (+3,3%), Veon (+2%)
Аутсайдеры: ДВМП (-7%), Черкизово (-5,1%), АЛРОСА (-3,5%), TCS (-2,8%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии незначительно увеличил темпы снижения. Ушли ниже отраслевые индексы транспортного и финансового секторов. В отдельных бумагах проходят ощутимые движения, которые отражают спекулятивную активность или корпоративные события.
В фокусе
К 15:20 МСК индекс МосБиржи падает на 0,5% и торгуется на уровне 2173 п.
По индексу МосБиржи последние две недели движения происходят в диапазоне 2160–2210 п. Но даже в случае выхода из этого коридора ситуация не поменяется, ведь актуален более широкий диапазон консолидации с нижней границей на 2080–2120 и верхней на 2250 п. До пробоя этих рубежей говорить о каких-то устойчивых тенденциях не приходится. Вероятно, в этих рамках рынок останется и всю следующую неделю.
Самую большую просадку сегодня демонстрирует отраслевой индекс транспортного сектора.
• На 7% обвалились акции ДВМП. По данным Коммерсанта, Генпрокуратура подала новый иск, касающийся транспортной группы FESCO. Теперь ответчиками выступают не только основатель группы «Сумма» Зиявудин Магомедов, его брат Магомед и их компании, но и другие акционеры, в том числе купившие бумаги после ареста господ Магомедовых. Источники издания называют целью иска «обращение в доход государства» акций FESCO, оставшихся в коммерческом обороте после того, как доля Зиявудина Магомедова недавно уже была конфискована.
В случае удовлетворения иска Генпрокуратуры есть риски, что акции ДВМП, принадлежащие Зиявудину Магомедову, будут переданы государству. В таком случае FESCO вряд ли сможет взыскать средства со своего акционера.
Кроме того, если иск Генпрокуратуры будет удовлетворен и в отношении других крупных акционеров, то есть вероятность, что в пользу государства может перейти более 50% акций ДВМП. Для компании это может означать изменения в управлении, а также возможный рост инвестиционной программы.
Хуже рынка торгуются отраслевые индексы финансового сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Обыкновенные акции Сбербанка не смогли удержаться в плюсе. Сбербанк в четверг опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022 г. После выхода банка в октябре на прибыльную траекторию рынок ждал подтверждения результатов, акции подрастали на ожиданиях позитива. И Сбербанк не подвел — увеличение чистой прибыли за ноябрь следует рассматривать только со знаком плюс. С таким темпом помесячных показателей по году возможен выход на планку 300 млрд руб. по чистой прибыли.
Ключевой вопрос сейчас в том, когда компания сможет вернуться к дивидендам и будет ли распределять прибыль только 2022 г. или же обратится к нераспределенной прибыли 2021 г. Второй вариант выглядит более вероятным, учитывая потребности бюджета РФ и устойчивость банка в текущих условиях. Поэтому если выбирать из голубых фишек, то обыкновенные акции Сбербанка сейчас выделяются в качестве одной из самых понятных и интересных бумаг.
• Расписки TCS (-2,8%) падают четвертую сессию подряд. Давление на бумагу оказали риски отключения банка от SWIFT. Как ожидается, в рамках девятого пакета антироссийских санкций ЕС будут отключены от SWIFT еще три российских банка. Вероятно, инвесторы опасаются, что одним из них будет TCS. Ближайшие уровни технической поддержки могут быть около 2350–2400 руб.
Ниже вчерашних отметок курсируют отраслевые индексы нефтегазового и металлургического секторов.
• Бумаги АЛРОСа ушли в минус на 3,5%. Минфин РФ готовит поправки, по которым АЛРОСА может выплатить в бюджет в I квартале 2023 г. дополнительно 19 млрд рублей, сказал в ходе заседания комитета по бюджету Госдумы директор департамента бюджетной методологии и финансовой отчетности в государственном секторе министерства Сергей Романов.
• Акции Лензолото-ао подскочили на 13,9%. Как мы отмечали ранее, после дивидендной отсечки в конце ноября никаких драйверов для роста котировок не видим. Всплески покупок могут быть исключительно спекулятивными, в остальном ожидаем преимущественно нисходящую динамику бумаг в дальнейшем ввиду слабого баланса и отсутствия идей по тому, как компания может генерировать денежные потоки.
• Акции ЛУКОЙЛа держатся на уровнях четверга. Продажа НПЗ ISAB в Италии за $1,5 млрд может быть близка к завершению, сообщает Reuters. Потенциальным покупателем выступает американская энергетическая компания Crossbridge Energy Partners, с которой ЛУКОЙЛ вел переговоры о продаже НПЗ ранее в этом году. По мнению аналитиков БКС Мир инвестиций, для ЛУКОЙЛа продажа НПЗ в данный момент была бы идеальным вариантом, поскольку вырученные средства позволят компании погасить зарубежный долг и в меньшей степени повлиять на дивиденды.
• Бумаги НОВАТЭКа курсируют в минусе. Французская TotalEnergies отразит убыток в около $3,7 млрд в связи со списанием своего пакета в 19,4% акций НОВАТЭК, следует из пресс-релиза TotalEnergies. Новость не окажет влияние на акции НОВАТЭКа. Списание обусловлено особенностями учета инвестиций TotalEnergies, при этом фактических движений в акциях не произойдет. Решение о списании инвестиций связано с невозможностью TotalEnergies участвовать в управлении НОВАТЭКом. В обычных условиях компания в такой ситуации могла бы продать свою долю в НОВАТЭКе, но из-за санкций это не представляется возможным.
В лидерах сегодня оказался отраслевой индекс потребительского сектора.
• В уверенный плюс вышли акции Детского мира. Компания находится в стадии трансформации, меняя в несколько этапов статус ПАО в ООО. Подробная схема реорганизации здесь. Действующие держатели бумаги могут воспользоваться высокими уровнями и выйти из бумаг, пока котировки поддерживаются байбэком.
• После пяти сессий снижения отскакивают бумаги Русагро. Ранее инвесторы негативно отреагировали на сообщения о том, что компания содействует в переводе депозитарных расписок из НРД в Euroclear. Среди участников рынка нет понимания, когда эмитент сможет вернуться к выплате дивидендов и будут ли начисления тем, кто держит бумаги через НРД.
• Акции Магнита вновь ушли в минус. Бумаги компании в конце октября установили месячный максимум и перешли к коррекции, которая перешла в полноценное снижение. Вероятный пессимизм инвесторов в отношении ритейлера может быть связан с тем, что компания так и не представила результаты за III квартал 2022 г., а намеков на возврат к дивидендам не появилось. То есть нет никаких локальных драйверов для роста. В то же время рубль укрепляется, и многие участники смещают фокус с ориентированных на внутренний рынок компаний на акции экспортеров.
Перспективы роста будут зависеть от публикации отчета по МСФО и комментариев менеджмента, особенно в части дивидендов. «Позитивные сюрпризы» способны создать мощный отскок в сторону 4750 руб. Далее откроется дорога к скользящим средним на дневном графике — к 5000. Пока этого не произошло, а техническая картина остается на стороне продавцов, бумаги могут сформировать боковик либо попытаться обновить осенние минимумы.
• Акции Черкизово снижаются на 5,1%. Сегодня бумаги очистились от дивидендов. Группа выплатит своим акционерам 148,05 руб. на акцию из нераспределенной прибыли за 2021 г., что предполагает дивидендную доходность на уровне 5,1%.
• В минусе курсируют акции Сегежи. Компания представила ожидаемо слабые результаты по итогам III квартала. Компания в III квартале пострадала от крепкого рубля, а также от роста издержек, связанных с перенаправлением продукции из ЕС на другие рынки. По итогам квартала сильную динамику (рост в 2,5 раза) демонстрируют продажи пиломатериалов за счет консолидации результатов Интер Форест Рус, но остальные сегменты просели.
В целом отметим, что отчет Сегежи может оказать сдержанное негативное влияние на бумаги в среднесрочной перспективе. Драйверов для улучшения ситуации пока не появляется. Долговая нагрузка выросла, выплата дивидендов в ближайшее время была бы странной, учитывая ситуацию, в которой оказалась компания. Продажа активов в Европе могла бы быть интересна для Сегежи, но конкретики пока нет.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 подрастет на 0,2%. Американские фьючерсы курсируют чуть выше вчерашних отметок: Dow Jones и S&P500 прибавляют по 0,2% и 0,4% соответственно, Nasdaq — в плюсе на 0,5%.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent торгуется на уровне $76,5. Дальние фьючерсы по-прежнему торгуются по ценам, близким к текущим или даже ниже, что говорит о слабых ожиданиях по спросу нефтетрейдерами на 2023 г.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2173 п. (-0,5%)
Индекс РТС: 1095 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 62,5 (-0,4%)
EUR/RUB: 65,9 (-0,4%)
Нефть Brent: $76,1 (+0,5%)
Лидеры: Лензолото-ао (+13,9%), Лензолото-ап (+5%), ЕМС (+3,3%), Veon (+2%)
Аутсайдеры: ДВМП (-7%), Черкизово (-5,1%), АЛРОСА (-3,5%), TCS (-2,8%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии незначительно увеличил темпы снижения. Ушли ниже отраслевые индексы транспортного и финансового секторов. В отдельных бумагах проходят ощутимые движения, которые отражают спекулятивную активность или корпоративные события.
В фокусе
К 15:20 МСК индекс МосБиржи падает на 0,5% и торгуется на уровне 2173 п.
По индексу МосБиржи последние две недели движения происходят в диапазоне 2160–2210 п. Но даже в случае выхода из этого коридора ситуация не поменяется, ведь актуален более широкий диапазон консолидации с нижней границей на 2080–2120 и верхней на 2250 п. До пробоя этих рубежей говорить о каких-то устойчивых тенденциях не приходится. Вероятно, в этих рамках рынок останется и всю следующую неделю.
Самую большую просадку сегодня демонстрирует отраслевой индекс транспортного сектора.
• На 7% обвалились акции ДВМП. По данным Коммерсанта, Генпрокуратура подала новый иск, касающийся транспортной группы FESCO. Теперь ответчиками выступают не только основатель группы «Сумма» Зиявудин Магомедов, его брат Магомед и их компании, но и другие акционеры, в том числе купившие бумаги после ареста господ Магомедовых. Источники издания называют целью иска «обращение в доход государства» акций FESCO, оставшихся в коммерческом обороте после того, как доля Зиявудина Магомедова недавно уже была конфискована.
В случае удовлетворения иска Генпрокуратуры есть риски, что акции ДВМП, принадлежащие Зиявудину Магомедову, будут переданы государству. В таком случае FESCO вряд ли сможет взыскать средства со своего акционера.
Кроме того, если иск Генпрокуратуры будет удовлетворен и в отношении других крупных акционеров, то есть вероятность, что в пользу государства может перейти более 50% акций ДВМП. Для компании это может означать изменения в управлении, а также возможный рост инвестиционной программы.
Хуже рынка торгуются отраслевые индексы финансового сектора и представителей химии и нефтехимии.
• Обыкновенные акции Сбербанка не смогли удержаться в плюсе. Сбербанк в четверг опубликовал финансовые результаты по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2022 г. После выхода банка в октябре на прибыльную траекторию рынок ждал подтверждения результатов, акции подрастали на ожиданиях позитива. И Сбербанк не подвел — увеличение чистой прибыли за ноябрь следует рассматривать только со знаком плюс. С таким темпом помесячных показателей по году возможен выход на планку 300 млрд руб. по чистой прибыли.
Ключевой вопрос сейчас в том, когда компания сможет вернуться к дивидендам и будет ли распределять прибыль только 2022 г. или же обратится к нераспределенной прибыли 2021 г. Второй вариант выглядит более вероятным, учитывая потребности бюджета РФ и устойчивость банка в текущих условиях. Поэтому если выбирать из голубых фишек, то обыкновенные акции Сбербанка сейчас выделяются в качестве одной из самых понятных и интересных бумаг.
• Расписки TCS (-2,8%) падают четвертую сессию подряд. Давление на бумагу оказали риски отключения банка от SWIFT. Как ожидается, в рамках девятого пакета антироссийских санкций ЕС будут отключены от SWIFT еще три российских банка. Вероятно, инвесторы опасаются, что одним из них будет TCS. Ближайшие уровни технической поддержки могут быть около 2350–2400 руб.
Ниже вчерашних отметок курсируют отраслевые индексы нефтегазового и металлургического секторов.
• Бумаги АЛРОСа ушли в минус на 3,5%. Минфин РФ готовит поправки, по которым АЛРОСА может выплатить в бюджет в I квартале 2023 г. дополнительно 19 млрд рублей, сказал в ходе заседания комитета по бюджету Госдумы директор департамента бюджетной методологии и финансовой отчетности в государственном секторе министерства Сергей Романов.
• Акции Лензолото-ао подскочили на 13,9%. Как мы отмечали ранее, после дивидендной отсечки в конце ноября никаких драйверов для роста котировок не видим. Всплески покупок могут быть исключительно спекулятивными, в остальном ожидаем преимущественно нисходящую динамику бумаг в дальнейшем ввиду слабого баланса и отсутствия идей по тому, как компания может генерировать денежные потоки.
• Акции ЛУКОЙЛа держатся на уровнях четверга. Продажа НПЗ ISAB в Италии за $1,5 млрд может быть близка к завершению, сообщает Reuters. Потенциальным покупателем выступает американская энергетическая компания Crossbridge Energy Partners, с которой ЛУКОЙЛ вел переговоры о продаже НПЗ ранее в этом году. По мнению аналитиков БКС Мир инвестиций, для ЛУКОЙЛа продажа НПЗ в данный момент была бы идеальным вариантом, поскольку вырученные средства позволят компании погасить зарубежный долг и в меньшей степени повлиять на дивиденды.
• Бумаги НОВАТЭКа курсируют в минусе. Французская TotalEnergies отразит убыток в около $3,7 млрд в связи со списанием своего пакета в 19,4% акций НОВАТЭК, следует из пресс-релиза TotalEnergies. Новость не окажет влияние на акции НОВАТЭКа. Списание обусловлено особенностями учета инвестиций TotalEnergies, при этом фактических движений в акциях не произойдет. Решение о списании инвестиций связано с невозможностью TotalEnergies участвовать в управлении НОВАТЭКом. В обычных условиях компания в такой ситуации могла бы продать свою долю в НОВАТЭКе, но из-за санкций это не представляется возможным.
В лидерах сегодня оказался отраслевой индекс потребительского сектора.
• В уверенный плюс вышли акции Детского мира. Компания находится в стадии трансформации, меняя в несколько этапов статус ПАО в ООО. Подробная схема реорганизации здесь. Действующие держатели бумаги могут воспользоваться высокими уровнями и выйти из бумаг, пока котировки поддерживаются байбэком.
• После пяти сессий снижения отскакивают бумаги Русагро. Ранее инвесторы негативно отреагировали на сообщения о том, что компания содействует в переводе депозитарных расписок из НРД в Euroclear. Среди участников рынка нет понимания, когда эмитент сможет вернуться к выплате дивидендов и будут ли начисления тем, кто держит бумаги через НРД.
• Акции Магнита вновь ушли в минус. Бумаги компании в конце октября установили месячный максимум и перешли к коррекции, которая перешла в полноценное снижение. Вероятный пессимизм инвесторов в отношении ритейлера может быть связан с тем, что компания так и не представила результаты за III квартал 2022 г., а намеков на возврат к дивидендам не появилось. То есть нет никаких локальных драйверов для роста. В то же время рубль укрепляется, и многие участники смещают фокус с ориентированных на внутренний рынок компаний на акции экспортеров.
Перспективы роста будут зависеть от публикации отчета по МСФО и комментариев менеджмента, особенно в части дивидендов. «Позитивные сюрпризы» способны создать мощный отскок в сторону 4750 руб. Далее откроется дорога к скользящим средним на дневном графике — к 5000. Пока этого не произошло, а техническая картина остается на стороне продавцов, бумаги могут сформировать боковик либо попытаться обновить осенние минимумы.
• Акции Черкизово снижаются на 5,1%. Сегодня бумаги очистились от дивидендов. Группа выплатит своим акционерам 148,05 руб. на акцию из нераспределенной прибыли за 2021 г., что предполагает дивидендную доходность на уровне 5,1%.
• В минусе курсируют акции Сегежи. Компания представила ожидаемо слабые результаты по итогам III квартала. Компания в III квартале пострадала от крепкого рубля, а также от роста издержек, связанных с перенаправлением продукции из ЕС на другие рынки. По итогам квартала сильную динамику (рост в 2,5 раза) демонстрируют продажи пиломатериалов за счет консолидации результатов Интер Форест Рус, но остальные сегменты просели.
В целом отметим, что отчет Сегежи может оказать сдержанное негативное влияние на бумаги в среднесрочной перспективе. Драйверов для улучшения ситуации пока не появляется. Долговая нагрузка выросла, выплата дивидендов в ближайшее время была бы странной, учитывая ситуацию, в которой оказалась компания. Продажа активов в Европе могла бы быть интересна для Сегежи, но конкретики пока нет.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 подрастет на 0,2%. Американские фьючерсы курсируют чуть выше вчерашних отметок: Dow Jones и S&P500 прибавляют по 0,2% и 0,4% соответственно, Nasdaq — в плюсе на 0,5%.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent торгуется на уровне $76,5. Дальние фьючерсы по-прежнему торгуются по ценам, близким к текущим или даже ниже, что говорит о слабых ожиданиях по спросу нефтетрейдерами на 2023 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба