Еженедельный обзор рынков

На прошедшей неделе вышли следующие основные макроэкономические показатели:

	Индекс деловой активности в секторе услуг за сентябрь вырос до 55.3.
	Розничные продажи за август снизились на 0.2%, годовое снижение составило 2.6%.
	Индекс деловой активности в секторе услуг за сентябрь вырос до 50.9.
	Решение по процентной ставке Резервного Банка Австралии: ставка повышена на 0.25 б.п. до 3.25%.
	Промышленное производство за август сократилось на 2.5%, годовое падение составило 11.2%.
	ВВП за 2 квартал снизился на 0.2%, годовое падение составило 4.8%.
	Сальдо торгового баланса за август сократилось до Y0.303 трлн.
	Уровень безработицы за август снизился до 5.7%.
	Промышленное производство за август выросло н 1.7%, годовое падение составило 16.8%.
	Решение по процентной ставке Банка Англии: ставка оставлена без изменений на уровне 0.5%.
	Решение по процентной ставке ЕЦБ: ставка оставлена без изменений на уровне 1.0%
	Оптовые запасы за август сократились на 1.3%.
	Заказы в машиностроении за август выросли на 0.5%, годовое падение составило 26.5%.
	Сальдо торгового баланса за август сократилось до Е8.1 млрд.
	Индекс производственных цен за сентябрь вырос на 0.5%, годовой прирост состаил 0.4%.
	Дефицит торгового баланса за август сократился до stg6.2 млрд.
	Уровень безработицы за август снизился до 8.4%.
	Дефицит торгового баланса за август сократился до $30.7 млрд.
	Дефицит торгового баланса за август вырос до C1.99 млрд.

Неделя была достаточно занимательной. В Канаде разрешения на строительство за август взлетели на 7.2%, при этом закрадки новых домов сократились на 4.6%. Зато индекс деловой активности в промышленном секторе за сентябрь взлетел сразу до 61.7, выдав максимальное значение с лета 2008 года. Крайне позитивно вышел и отчет по рынку труда за сентябрь, который показал сокращение безработицы с 8.7% до 8.4% и рост количества занятых на 30.6 тыс. Но если присмотреться внимательнее, окажется, что значительная часть прироста рабочих мест была обеспечена госсектором. Отчет Банка Канады показал, что 65% компаний в 3 квартале заявили о сокращении объемов продаж и только 22% заявили о росте. На этом фоне крайне негативно вышли данные по внешней торговле, после двухмесячного восстановления сократился экспорт и импорт, но экспорт сокращался значительно быстрее. В итоге дефицит торгового баланса достиг рекордных C$1.99 млрд. За август канадский экспорт провалился на 5.1%, в немалой степени виной тому укрепление канадского доллара, которое несёт всё больше проблем для экономики.

Япония зафиксировала сокращение положительного сальдо внешней торговли, но платежный баланс показал позитивную динамику за счет доходов от инвестиций (что, в общем-то, не удивительно на фоне взлета на мировых финансовых рынках). Количество банкротств в сентябре сократилось на 18%, а индекс экономических обозревателей вырос до 43.1, что стало лучшим значением за последние два года. Ложку дегтя в эту бочку меда снова принесла промышленность: промышленные заказы за месяц выросли всего на 0.5%, после их обвала месяцем ранее на 9.3% такой прирост выглядит совсем скромно. Годовое падение промышленных заказов составило 26.5%. Правительство Японии всё более недовольно высоким курсом йены, и высказывает это уже достаточно агрессивно. Тем временем японская валюта на неделе достигала новых максимумов, но резко от них отскочила.

В Великобритании продолжился рост индекса деловой активности в секторе услуг, который достиг 55.3 и сигнализирует о росте данного сектора. Оптимизм не смогла поддержать промышленность, которая неожиданно обвалилась на 2.5%, в то время как ожидался небольшой прирост производства на 0.1%. Годовое падение промышленного производства составило 11.2%. Власти тут же заявили, что виной всему приостановка производств в добывающем секторе, всё бы хорошо, но обрабатывающий сектор сократился на 1.9% за месяц и 11.3% за го, так что добывающий сектор тут не при делах.

Дефицит внешней торговли за август сократился до 6.2 млрд. фунтов, что с марта 2007 года. Импорт сокращался быстрее экспорта, сокращение объемов мировой торговли, похоже, возобновляется и это не удивительно. Ценовые индексы снова выходили выше ожиданий, такая тенденция наблюдается уже не первый месяц, что и заставило Банк Англии поумерить свой пыл в смягчении монетарной политики. Производственные цены за август выросли на 0.5%, в годовом исчислении показатель вышел на позитивную территорию и показал прирост 0.4%. На этом фоне Банк Англии оставил ставки неизменными, а также сохранил программу выкупа ценных бумаг в прежнем объеме 175 млрд. фунтов. Английскую валюту продолжали активно распродавать, т.к. в чудесное улучшение ситуации никто не верит. Достаточно большой негатив ещё ждет впереди экономику Великобритании, а потому английская валюта продолжит оставаться под давлением.

Отчеты из Еврозоны особо не радовали. Единственным позитивным показателем стали индексы деловой активности в секторе услуг, которые удерживаются выше отметки 50 пунктов. Производственные заказы в Германии выросли за август на 1.4%, но годовое падение заказов ускорилось до 20.4%, а завершение программы стимулирования автосектора обещает падение заказов осенью. Промышленное производство в Германии также в августе пока ещё росло и прибавило 1.7%, за год производство сократилось на 16.8%, что совсем не многим лучше падения на 17% месяцем ранее. Реальную ситуацию покажет сентябрь. ВВП за второй квартал был пересмотрен с понижением, в итоге сокращение ВВП составило 0.2%, за год же экономика сократилась на 4.8%. Негатив пришел из внешнего сектора, резко сократилось сальдо внешней торговли, а сальдо платежного баланса рухнуло с 11.0 млрд. евро в июле до 4.6 млрд. евро в августе. Немецкий экспорт сокращался впервые за последние 4 месяца. Негативно обстояло дело и на внутревропейском рынке, где розничные продажи сократились на 0.2%, годовое падение продаж ускорилось до 2.6%. Всё это происходит на фоне падения потребительских цен, которые в Германии за сентябрь просели на 0.5%, годовое падение цен составило 0.5%. ЕЦБ пока занял выжидательную позицию, оставив ставки неизменными и не дав никаких четких сигналов на изменение монетарной политики. Глава ЕЦБ на своей пресс-конференции высказался за сильный доллар, оно и понятно, европейский экспорт сильно страдает от дороговизны европейской валюты. Евро же снова добралась до уровня 1.48, но преодолеть его валюта так и не смогла.

Американцы не особо баловали данными на неделе. Деловая активность в секторе услуг забралась выше отметки в 50.0 и составила 50.9, что говорит в пользу роста сектора услуг. Позитивную динамику показали недельные заявки на пособия по безработице, которые составили всего 521 тысячу, сократившись сразу на 33 тысячи. Отчет позволяет говорить о том, что данные по рынку труда в октябре могут выйти неплохие. Оптовые запасы за август сократились на 1.3%, при этом продажи выросли на 1.0%, что логично, т.к. продолжала действовать программа поддержки автосектора, в сентябре ситуация существенно ухудшится. Не оправдал ожиданий отчет по внешней торговле США, который показал сокращение дефицита в августе до $30.7 млрд. на фоне падение импорта на 0.6% и роста экспорта на 0.2%. Снижение курса доллара поддерживает американский экспортный сектора. Ускорилось сокращение импорта нефти, за год американская экономика сократила импорт на 13.3%. Данные по внешней торговле США продолжают сигнализировать о том, что спрос в экономике остается на крайне низких уровнях. Падение объемов внешней торговли в августе наблюдалось во многих регионах. Хуже всего обстоять дела в секторе кредитования. В августе объем выданных потребительских кредитов в США сократился на $11.98 млрд. (это при том, что действовала программа поддержки покупок новых автомобилей, и объемы их продаж выросли). За год объемы кредитования сократились на 4.4%, это антирекорд с июня 1944 года, т.е. хуже было только в период Второй Мировой (данные рассчитываются с 1943 года). Возобновляемый кредит (кредитные карты и прочее) за год сократился на 7.8%, невозобновляемые кредиты сократились на 2.4% (темпы падения немного замедлились благодаря действию программы «деньги за драндулеты»). Объем выданных кредитов сократился до уровня 2007 года.

За неделю до 30 сентября объем выданных коммерческими банками кредитов сократился на $28.6 млрд., или 0.4%, объем выданных кредитов составил $6.73 трлн. В общей сложности объем выданных кредитов сократился уже на $603 млрд., или 8.2%, что стало новым 36-тилетним рекордом. Объем коммерческих кредитов сократился в общей сложности на 15.6%, ипотека - на 3.7%, потребительское кредитование – на 4.9%, прочие кредиты – на 28.8%. Американские банки продолжают сокращать кредитования и этот процесс далек от завершения, потому говорит о возобновлении потребительской активности не приходится. На неделе выступал Б.Бернанке, позиция которого, похоже, начинает несколько ужесточаться. Достаточно жестко выступали и другие представители ФРС, хотят пока говорить о том, что они готовы пойти на реальное изъятие ликвидности и ужесточение монетарной политики рано.

На неделе выйдут следующие наиболее значимые макроэкономические показатели:

	12.10.2009	--:- мск	"День Колумба" - выходной.
	13.10.2009	12:30 мск	Индекс потребительских цен за сентябрь.
	13.10.2009	13:00 мск	Индекс экономического настроения ZEW за октябрь.
	13.10.2009	22:00 мск	Дефицит бюджета за сентябрь.
	14.10.2009	--:-- мск	Решение по процентной ставке Банка Японии.
	14.10.2009	12:30 мск	Уровень безработицы за сентябрь.
	14.10.2009	13:00 мск	Промышленное производство за август.
	14.10.2009	16:30 мск	Розничные продажи за сентябрь.
	14.10.2009	22:00 мск	Протоколы заседания FOMC.
	15.10.2009	08:30 мск	Промышленное производство за август.
	15.10.2009	13:00 мск	Гармонизированный индекс потребительских цен за сентябрь.
	15.10.2009	16:30 мск	Индекс потребительских цен за сентябрь.
	16.10.2009	13:00 мск	Сальдо торгового баланса за август.
	16.10.2009	16:30 мск	Индекс потребительских цен за сентябрь.
	16.10.2009	17:00 мск	Покупка ценных бумаг за август.
	16.10.2009	17:15 мск	Промышленное производство за сентябрь
	16.10.2009	17:55 мск	Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета за октябрь.

Более полная информация в календаре...

Неделя будет не очень активной в плане экономической отчетности. В понедельник Канада празднует, потому новости начнут выходить только со вторника, когда будут опубликованы данные по ценам на первичном рынке жилья. Участники рынка ожидают небольшого роста цен, хотя недавний отчет по первичному жилью в США явно не располагает к подобному оптимизму. В четверг опубликуют отчет по поставкам в производственном секторе, здесь ожидается рост поставок и сокращение запасов. Закроет неделю публикация отчета по инфляции за сентябрь. Дефляция в канадской экономике продолжает сохраняться, по итогам августа цены показали годовое падение на 0.8%, ожидается, что падение ускорится в сентябре и достигнет 0.9%. Дефляционные процессы пока остаются достаточно сильными, но к концу года падение цен может сойти на нет за счет фактора роста цен на ресурсы. Канадский доллар продолжает рост, что будет негативно сказываться на экономике и экспортном секторе.

Японцы в понедельник также отдыхают, данные начнут выходить со вторника, когда опубликуют отчет по динамике денежной массы. Ожидается ускорение темпов роста денежной массы на фоне активной накачки экономики со стороны Банка Японии и репатриации капиталов. В среду выйдет отчет по динамике оптовых цен, здесь продолжает сохраняться рекордная дефляция, но можно ожидать, что падение цен будет замедляться на фоне восстановления ресурсного рынка и эффекта базы расчета годового изменения цен. Также будет опубликовано решение по ставкам, здесь особых новостей никто не ждет, повышать ставки японцы явно не собираются. Влияние на йену может оказать позиция Центробанка относительно выкупа ценных бумаг, т.к. есть небольшой шанс на то, что объемы выкупа будут сокращаться. Уточненные данные по промышленному производству за август будут опубликованы в четверг, нельзя исключать, что они окажутся несколько хуже предварительной публикации показателя. Поддержку йене продолжает оказывать репатриация капиталов, но после завершения финансового года не исключено некоторое падение японской валюты.

Англичане во вторник опубликуют данные по инфляции за сентябрь, предыдущие несколько месяцев рост цен превышал ожидания участников рынка, что заставило Банк Англии прекратить наращивание программ по вливанию ликвидности. Не исключено, что и в этот раз инфляция несколько превысит прогнозы, что может оказать небольшую поддержку фунту. В среду будет опубликован отчет по рынку труда Великобритании, здесь особого позитива пока никто не ждет, вероятно, рост безработицы продолжится. В то же время достаточно неплохие отчеты Австралии и Канады могут говорит о сезонном всплеске на рынке труда, а потому есть шансы, что отчет выйдет несколько лучше ожиданий даже не смотря на резкое падение производства. Краткосрочно фунт может быть склонен к коррекции, но долгосрочные риски падения остаются высокими в связи с огромным дефицитом бюджета и заимствований госсектора.

Еврозона начнет неделю с публикации отчета по динамике оптовых цен в Германии, можно ожидать некоторого восстановления цен, но годовая дефляция продолжит оставаться в силе. Во вторник свой отчет по настроениям в деловой среде Германии опубликует институт ZEW. Участники рынка продолжают рассчитывать на рост индексов настроений, однако ожиданий эти могут не оправдаться, потому как настроения итак находятся на максимальных с 2006 года уровнях, а завершение программы поддержки автопрома спровоцировало резкий обвал автопродаж. В этой ситуации не исключено, что мы увидим ухудшение настроений в деловой среде. В среду выйдут данные по промышленному производству Еврозоны за август, после роста производства в Германии вполне логично ожидать роста и в целом по Еврозоне, но рост этот будет более умеренным, т.к. не все страны осуществляли поддержку автопрома. В четверг выйдут данные по инфляции В еврозоне за сентябрь, годовая динамика цен, вероятно будет несколько ниже ожиданий. Закроет неделю публикация отчета по торговому балансу Еврозоны за август, после резкого сокращения положительного торгового сальдо в Германии есть все шансы увидеть дефицит по Еврозоне в целом. Высокий курс евро оказывает негативное влияние на европейскую экономику, в этих условиях давление со стороны ЕЦБ на курс может усилиться. Краткосрочно европейская валюта может оказаться под давлением.

Американцы начнут неделю с празднования Дня Колумба, потому основные отчеты будут выходить со вторника, когда опубликуют отчет по дефициту бюджета за сентябрь и за финансовый год. В связи с сокращением расходов на поддержку финансовой системы дефицит может оказаться ниже ожиданий, что позитивно скажется на курсе доллара. В среду опубликуют отчет по розничным продажам, участники рынка настроены достаточно оптимистично и ждут сокращения продаж на 1.5%-2.0%, однако овал продаж автомобилей может вызвать и более существенное сокращение продаж в розничном секторе. Дополнительное давление на продажи окажет падение цен на бензин, так что выход данных ниже прогнозов очень вероятен. Данные по запасам за август, вероятно покажут продолжающееся сокращение запасов и рост продаж, т.к. именно в августе был основной рост автопродаж. Завершит среду публикация протоколов ФРС по ставкам. Большинство представителей ФРС в последние недели активно указывают на то, что политика может быть очень жесткой, когда это потребуется, не исключено, что и в протоколах может присутствовать некоторое изменение формулировок в пользу большей жесткости монетарной политики. В четверг будут опубликованы данные по динамике потребительских цен в сентябре, ожидается, что рост цен несколько замедлился на фоне снижения цен на бензин в сентябре. Годовая дефляция пока продолжит сохраняться, хотя падение цен должно замедлиться. Также будут опубликованы данные по динамике деловой активности в Нью-Йорке и Филадельфии по которым ожидается небольшое снижение на фоне завершения программ стимулирования. Недельные заявки на пособие по безработице, вероятно, продолжать оставаться выше 500 тысяч, что говорит о сокращении рабочих мест. Пятница начнется с публикации отчета по потокам капитала, можно ожидать, что приток капитала в США за август остался достаточно низким, не исключено, что мы увидим даже чистый отток капитала. Привлекательность американских активов при падающем долларе и низких ставках крайне низкая. Также выйдут данные по динамике промышленного производства за сентябрь, участники надеются на небольшой прирост производства, хотя обвал автопродаж явно не способствует наращиванию производства в США. Даже если учитывать тот момент, что производство сократится с задержкой, производство в августе вполне может оказаться хуже прогнозов. Закроет неделю публикация данных по настроениям потребителя от Мичиганского Университета. Участники рынка надеются, что индекс останется вблизи сентябрьских уровней, но более вероятно его падение на фоне сворачивания части стимулирующих программ и продолжающегося сокращения объемов кредитования. Сразу после праздников логично ожидать роста доллара, для этого есть достаточно предпосылок.

• Читать Закрыть  

  EURUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.4670-1.4680	1.4760-1.4770	M
  1.4610-1.4620	1.4840-1.4850	W
  1.4500-1.4510	1.4920-1.4930	D
  1.4420-1.4430	1.5000-1.5010	H4

  В сентябре европейская валюта резко выросла и достигла новых максимумов. На прошедшей неделе европейская валюта восстанавливалась, но своих недавних максимумов так и не смогла достичь. На недельном таймфрейме пара сформировала "крест харами", что может стать сигналом к развороту вниз и будет актуальным евро удерживается ниже максимума. На дневном таймфрейме пара протестировала сопротивления в районе 1.4840-1.4850 после чего резко скорректировалась, пара сформировала дивергенции. Давление на евро возрастет, если преодолеть максимумы так и не удастся в ближайшие дни. Закрепление выше 1.4850 может сигнализировать в пользу роста европейской валюты. Закрепление ниже 1.4680 сформирует сигналы на снижение пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.4840 со стопами выше 1.4920. Покупки можно рассмотреть в районе 1.4680 со стопами ниже 1.4610.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.4680. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.4850.

• Читать Закрыть  

  GBPUSD

  Поддержки Сопротивления Тренд

  1.5790-1.5800	1.5960-1.5970	M
  1.5720-1.5730	1.6040-1.6050	W
  1.5640-1.5650	1.6120-1.6130	D
  1.5510-1.5520	1.6170-1.6180	H4

  В сентябре английскому фунту развить роста не удалось, пара снизилась второй месяц подряд. На прошедшей неделе английская валюта предприняла неудачную попытку роста, но закрыла неделю с понижением. На недельном таймфрейме пара сформировала вершину с "падающей звездой", что говорит о завершении восходящего движения по фунту. Риски снижения фунта остаются достаточно высокими. На дневном таймфрейме пара остается ниже пробитой ранее линии восходящего тренда, а также сформировала разворотную фигуру "голова и плечи" с целями реализации фигуры в районе 1.50-1.52. Закрепление ниже 1.5800 будет сигнализировать в пользу падения английской валюты. Закрепление выше 1.5960 может спровоцировать рост английского фунта.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 1.5960 со стопами выше 1.6050. Покупки можно рассмотреть в районе 1.5800 со стопами ниже 1.5730.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 1.5800. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 1.5970.

• Читать Закрыть  

  USDJPY

  Поддержки Сопротивления Тренд

  88.90-89.00	89.90-90.00	M
  88.10-88.20	90.40-90.50	W
  87.10-87.20	91.00-91.10	D
  86.70-86.80	91.70-91.80	H4

  В сентябре пара продолжила стремительное падение и достигла минимальных уровней с января 2009 года. На прошедшей неделе пара предприняла попытку снижения и достигла новых минимумов, но закрыла неделю практически без изменений второй месяц подряд. На недельном таймфрейме пара сформировала второй молот подряд, есть риск начала роста пары. На дневном таймфрейме сильное нисходящее давление сохраняется, но появились риски разворота, пара сформировала дивергенции и резко восстановилась от нижней границы канала. Риски продолжения нисходящего движения снизились. Закрепление ниже поддержки 88.90 будет сигнализировать в пользу снижения. Закрепление выше 90.40 может спровоцировать рост пары.

  

  Рекомендации:
  1. Агрессивные трейдеры могут пробовать продавать в районе 89.90 со стопами выше 90.50. Покупки можно рассмотреть в районе 89.00 со стопами ниже 88.10.
  2. Более спокойные продажи по паре можно рассмотреть после закрепления ниже 89.00. Покупки можно рассмотреть в случае закрепления выше 90.50 и выше 91.70.

Условные обозначения:
- Восходящий тренд
- Восходящий тренд, консолидация
- Нисходящий тренд.
- Нисходящий тренд, консолидация
- Боковое движение (Flat)