23 декабря 2022 Открытие
В связи с известными февральскими событиями, уходящий 2022 год оказался полным вызовов как для российской экономики, так и для нашего фондового рынка. При этом и грядущий 2023 год пока также не представляется лёгкой и увлекательной прогулкой.
Так, по последним оценкам, сокращение ВВП РФ в 2022 г. составит около 3% и прогнозы «Открытие Research» не подразумевают, что российская экономика вернётся к росту ранее 2024 г. (ожидания по динамике ВВП в следующем году подразумевают его сокращение в базовом сценарии ещё примерно на 1,8%).
Впрочем, даже в таких условиях мы видим ряд интересных возможностей на рынке акций для долгосрочных инвесторов. На фоне негативных макроэкономических ожиданий, а также в условиях сохраняющегося санкционного давления, повышенных геополитических рисков и высокой волатильности валютных курсов, в настоящий момент мы отдаём предпочтение трём условным группам акций:
Ориентированным на внутренний рынок историям роста;
Бенефициарам сложившейся ситуации;
Стабильным дивидендным кейсам.
При этом широкая диверсификация, точечная экспертиза и динамичный контроль позиций являются в сегодняшних реалиях краеугольным камнем любой портфельной стратегии.
Компании роста, ориентированные на внутренний рынок
Среди данного класса бумаг мы однозначно выделяем инвестиционный кейс компании Ozon (OZON) — одного из лидеров быстрорастущего рынка e-commerce в РФ. Компания уже вышла на положительную операционную маржинальность и по-прежнему способна расти темпами, подразумевающими ежегодное удвоение GMV.
Также привлекательно выглядят перспективы «Белуга Групп» (BELU), которая в сегодняшних реалиях не только способна динамично развиваться за счёт агрессивного развития своей розничной сети «ВинЛаб», но и платить инвесторам вполне весомые дивиденды.
Не стоит сбрасывать со счетов и «классику жанра» — X5 Group (FIVE) и «Магнит» (MGNT) — бизнес которых традиционно максимально устойчив в эпоху любых макроэкономических турбулентностей из-за низкой эластичности спроса на продовольствие и прочие повседневные товары. Впрочем, компании пока воздерживаются от дивидендных выплат из-за имеющихся ограничений на финансовую инфраструктуру, однако в случае решения данного вопроса доходность их бумаг могла бы быть двузначной.
Компании-бенефициары ситуации
Здесь нашим фаворитом является Positive Technologies (POSI), которая, обладая высококачественным продуктом, после ухода крупнейших западных вендеров сможет достаточно быстро занять существенную долю рынка кибербезопасности РФ, что на горизонте нескольких лет приведёт к кратному росту финансовых показателей компании.
Отметим также и нашу главную «фишку» среди IT-компаний — «Яндекс» (YNDX), являющийся главным бенефициаром резко снизившейся конкуренции на рынке онлайн-рекламы в стране после того, как его покинули занимавшие здесь сильные позиции Google и Meta (признана экстремистской в РФ).
В то же время «НОВАТЭК» (NVTK), безусловно, сможет извлечь существенную финансовую выгоду от сложившейся на глобальном рынке СПГ крайне благоприятной для поставщиков конъюнктуры. А учитывая, что компания уже платит солидные дивиденды, а в конце следующего года планирует запуск первой очереди нового масштабного проекта Арктик СПГ-2, мы бы также рекомендовали обратить внимание на данный кейс с точки зрения формирования долгосрочного инвестиционного портфеля.
Дивидендные истории
Говоря про дивидендные истории, в первую очередь необходимо вспомнить классические кейсы, отличающиеся стабильностью выплат в любых макроэкономических реалиях.
Здесь однозначно можно выделить акции ОГК-2 (OGKB) и МТС (MTSS), давно известные широкому инвестиционному сообществу.
Солидный дивидендный поток ждём в следующем году и от «ФосАгро» (PHOR), которое является безусловным бенефициаром сложившейся на глобальном рынке удобрений ценовой конъюнктуры.
Если же говорить о дивидендном потенциале, то здесь нашим однозначным фаворитом являются расписки Globaltrans (GLTR). Впрочем, в настоящий момент в силу кипрской прописки головной структуры и имеющихся ограничений, возможности распределить средства среди всех акционеров компания не имеет, однако возврат к выплатам может стать для расписок компании мощнейшим драйвером.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Так, по последним оценкам, сокращение ВВП РФ в 2022 г. составит около 3% и прогнозы «Открытие Research» не подразумевают, что российская экономика вернётся к росту ранее 2024 г. (ожидания по динамике ВВП в следующем году подразумевают его сокращение в базовом сценарии ещё примерно на 1,8%).
Впрочем, даже в таких условиях мы видим ряд интересных возможностей на рынке акций для долгосрочных инвесторов. На фоне негативных макроэкономических ожиданий, а также в условиях сохраняющегося санкционного давления, повышенных геополитических рисков и высокой волатильности валютных курсов, в настоящий момент мы отдаём предпочтение трём условным группам акций:
Ориентированным на внутренний рынок историям роста;
Бенефициарам сложившейся ситуации;
Стабильным дивидендным кейсам.
При этом широкая диверсификация, точечная экспертиза и динамичный контроль позиций являются в сегодняшних реалиях краеугольным камнем любой портфельной стратегии.
Компании роста, ориентированные на внутренний рынок
Среди данного класса бумаг мы однозначно выделяем инвестиционный кейс компании Ozon (OZON) — одного из лидеров быстрорастущего рынка e-commerce в РФ. Компания уже вышла на положительную операционную маржинальность и по-прежнему способна расти темпами, подразумевающими ежегодное удвоение GMV.
Также привлекательно выглядят перспективы «Белуга Групп» (BELU), которая в сегодняшних реалиях не только способна динамично развиваться за счёт агрессивного развития своей розничной сети «ВинЛаб», но и платить инвесторам вполне весомые дивиденды.
Не стоит сбрасывать со счетов и «классику жанра» — X5 Group (FIVE) и «Магнит» (MGNT) — бизнес которых традиционно максимально устойчив в эпоху любых макроэкономических турбулентностей из-за низкой эластичности спроса на продовольствие и прочие повседневные товары. Впрочем, компании пока воздерживаются от дивидендных выплат из-за имеющихся ограничений на финансовую инфраструктуру, однако в случае решения данного вопроса доходность их бумаг могла бы быть двузначной.
Компании-бенефициары ситуации
Здесь нашим фаворитом является Positive Technologies (POSI), которая, обладая высококачественным продуктом, после ухода крупнейших западных вендеров сможет достаточно быстро занять существенную долю рынка кибербезопасности РФ, что на горизонте нескольких лет приведёт к кратному росту финансовых показателей компании.
Отметим также и нашу главную «фишку» среди IT-компаний — «Яндекс» (YNDX), являющийся главным бенефициаром резко снизившейся конкуренции на рынке онлайн-рекламы в стране после того, как его покинули занимавшие здесь сильные позиции Google и Meta (признана экстремистской в РФ).
В то же время «НОВАТЭК» (NVTK), безусловно, сможет извлечь существенную финансовую выгоду от сложившейся на глобальном рынке СПГ крайне благоприятной для поставщиков конъюнктуры. А учитывая, что компания уже платит солидные дивиденды, а в конце следующего года планирует запуск первой очереди нового масштабного проекта Арктик СПГ-2, мы бы также рекомендовали обратить внимание на данный кейс с точки зрения формирования долгосрочного инвестиционного портфеля.
Дивидендные истории
Говоря про дивидендные истории, в первую очередь необходимо вспомнить классические кейсы, отличающиеся стабильностью выплат в любых макроэкономических реалиях.
Здесь однозначно можно выделить акции ОГК-2 (OGKB) и МТС (MTSS), давно известные широкому инвестиционному сообществу.
Солидный дивидендный поток ждём в следующем году и от «ФосАгро» (PHOR), которое является безусловным бенефициаром сложившейся на глобальном рынке удобрений ценовой конъюнктуры.
Если же говорить о дивидендном потенциале, то здесь нашим однозначным фаворитом являются расписки Globaltrans (GLTR). Впрочем, в настоящий момент в силу кипрской прописки головной структуры и имеющихся ограничений, возможности распределить средства среди всех акционеров компания не имеет, однако возврат к выплатам может стать для расписок компании мощнейшим драйвером.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter