26 декабря 2022 The Economist
С финансовой точки зрения 2022 год оказался тяжелым почти для всех, пишет издание The Economist. Инфляция в размере 10%, фиксируемая в богатых странах мира, значительно подорвала семейные доходы. Инвесторы понесли убытки, поскольку мировые фондовые рынки рухнули на 20%. Тем не менее, за этими низкими совокупными показателями кроются существенные различия — и некоторые страны показали на удивление хорошие результаты.
Чтобы в полной мере оценить эти различия, The Economist собрал данные по пяти экономическим и финансовым показателям — ВВП, уровню потребительских цен, глубине инфляции, результатам фондового рынка и государственному долгу. Данные взяты по 34 странам, в основном из числа богатых. Издание ранжировало страны в соответствии с достигнутыми успехами по каждому из этих показателей, определив затем общий балл. Проведенные оценки показали неожиданные результаты.
Впервые за долгое время «экономическая вечеринка» проходит в Средиземноморье. На пике славы, а точнее первой в списке, оказалась Греция. Другие страны, достигшие экономического апогея в начале 2010-х годов, включая Португалию и Испанию, также добились высоких результатов. Однако это не единственные приятные сюрпризы. Несмотря на политический хаос, Израиль также преуспевал, тогда как, несмотря на политическую стабильность, Германия, напротив, оказалась в числе отстающих. Две прибалтийские страны, Эстония и Латвия, которые в 2010-х годах удостоились аплодисментов за стремительные реформы, и вовсе опустились на дно.
ВВП, который обычно является лучшим показателем экономического здоровья страны, стал первым индикатором для оценки. Норвегия (благодаря высоким ценам на нефть) и Турция (благодаря буму торговли с Россией в обход санкций) добились по этому показателю наибольшего успеха. Последствия СOVID-19 также оказали свое влияние. Из-за строгих ограничений и коллапса в сфере туризма год назад большая часть южной Европы находилась в тяжелом положении, и поэтому региону предстоял достойный год. В последнее время число туристов на Балеарских островах превысило допандемический уровень. Как выяснил корреспондент издания во время недавней поездки на Ибицу, остров настолько загружен, что трудно заказать такси или найти место в хоть сколько-нибудь приличном ресторане.
У Ирландии, пожалуй, был также успешный год, хотя и не настолько сильный, как показывают данные по ВВП. Деятельность крупных многонациональных компаний, многие из которых зарегистрированы на острове для целей налогообложения, в течение многих лет искажала цифры. Зато показатели по ВВП США оказались обманчиво слабыми: в последние кварталы официальные статистические органы страны изо всех сил пытались объяснить влияние огромных пакетов стимулирующих мер.
Дополняют всю эту картину определенные нюансы. Так, второй показатель, который был взят в расчет, это изменение уровня цен с конца 2021 года. Незаметно для окружающих некоторые страны продемонстрировали довольно низкие показатели инфляции. В Швейцарии, к примеру, потребительские цены выросли всего на 3%. Центральный банк страны, чему способствовала сильная валюта, быстро отреагировал на рост цен в начале этого года. Результаты выше среднего показали страны, имеющие нероссийские источники энергии, такие как Испания, которая получает большую часть своего газа из Алжира. Между тем, те страны, которые зависят в этом вопросе от России, пострадали значительно. В Латвии потребительские цены взлетели на 20%.
Третий индикатор также относится к инфляции. Он рассчитывает долю товаров в инфляционной корзине каждой страны, цены на которые за последний год выросли более чем на 2%. Такие оценки дают представление о том, насколько укоренилась инфляция, и, следовательно, указывают на то, как быстро инфляция снизится в предстоящем году. Примечательно, что некоторым странам, столкнувшимся с высокой общей инфляцией, удалось ограничить ее размах. В Италии, например, потребительские цены выросли в среднем на 11% в этом году, но только две трети ее инфляционной корзины вышли за установленные рамки. В Японии инфляция также имеет шансы на исчезновение. А вот Великобритания пока остается в большой беде, поскольку стоимость каждой категории товаров в ее корзине стремительно растет.
Ощущение экономического благополучия людей зависит не только от цен в магазинах. Граждане также смотрят на свои пенсионные накопления и портфели акций. В некоторых странах 2022 год был просто ужасным для такого рода инвестиций. Акции в Германии и Южной Корее рухнули в этом году почти на 20% - вдвое больше, чем в Америке. При этом бумаги в Швеции показали еще худшие результаты. Тем не менее, несколько точек силы пока осталось. В частности, фондовый рынок Норвегии вырос по сравнению с прошлым годом. То же самое наблюдалось и в Британии, которая «населена» скучными, медлительными компаниями, которые, как правило, вознаграждаются в трудные экономические времена. Сказалось и падение стоимости фунта стерлингов.
Наконец, последний показатель, который The Economist взял в расчет для составления рейтинга, это доля чистого государственного долга от ВВП. В краткосрочной перспективе правительства могут залатать экономические дыры, нарастив расходы или, наоборот, снизив налоги. Однако в этом случае долг может вырасти, а, следовательно, появится необходимость закручивать бюджетно-налоговые гайки в будущем. Некоторые правительства тратят огромные средства на то, чтобы справиться с дороговизной жизни. Германия выделила порядка 7% от ВВП, чтобы помочь гражданам с затратами на энергию, а это означает, что отношение ее долга к ВВП выросло. Другие же страны решили не транжирить деньги. Так, к примеру, государственный долг в странах Южной Европы, похоже, снижается благодаря высокой инфляции.
Сохранится ли разрыв между победителями и проигравшими в 2023 году? Вскоре экономический рост в Южной Европе, отягощенный быстро стареющим населением и высокими долгами, несомненно, вернется к обычным для региона далеко не блестящим уровням. В то же время есть обнадеживающие признаки того, что в таких странах, как США и Великобритания, высокая инфляция, наконец, ослабнет, что поможет им подняться в рейтинге.
По другим же параметрам различия, вероятно, сохранятся, не в последнюю очередь, когда речь идет о тех странах, которые зависят от России в своих энергопоставках. Вопреки всему, многим из них удалось пополнить свои запасы природного газа до наступления зимы, но только заплатив за это непомерно высокие цены. Учитывая тот факт, что на сегодняшний день поставки в значительной степени прекращены, наступающий год будет намного сложнее. Большие сложности ждут страны Балтии, но в меньшей степени коснутся другой стороны Европы.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чтобы в полной мере оценить эти различия, The Economist собрал данные по пяти экономическим и финансовым показателям — ВВП, уровню потребительских цен, глубине инфляции, результатам фондового рынка и государственному долгу. Данные взяты по 34 странам, в основном из числа богатых. Издание ранжировало страны в соответствии с достигнутыми успехами по каждому из этих показателей, определив затем общий балл. Проведенные оценки показали неожиданные результаты.
Впервые за долгое время «экономическая вечеринка» проходит в Средиземноморье. На пике славы, а точнее первой в списке, оказалась Греция. Другие страны, достигшие экономического апогея в начале 2010-х годов, включая Португалию и Испанию, также добились высоких результатов. Однако это не единственные приятные сюрпризы. Несмотря на политический хаос, Израиль также преуспевал, тогда как, несмотря на политическую стабильность, Германия, напротив, оказалась в числе отстающих. Две прибалтийские страны, Эстония и Латвия, которые в 2010-х годах удостоились аплодисментов за стремительные реформы, и вовсе опустились на дно.
ВВП, который обычно является лучшим показателем экономического здоровья страны, стал первым индикатором для оценки. Норвегия (благодаря высоким ценам на нефть) и Турция (благодаря буму торговли с Россией в обход санкций) добились по этому показателю наибольшего успеха. Последствия СOVID-19 также оказали свое влияние. Из-за строгих ограничений и коллапса в сфере туризма год назад большая часть южной Европы находилась в тяжелом положении, и поэтому региону предстоял достойный год. В последнее время число туристов на Балеарских островах превысило допандемический уровень. Как выяснил корреспондент издания во время недавней поездки на Ибицу, остров настолько загружен, что трудно заказать такси или найти место в хоть сколько-нибудь приличном ресторане.
У Ирландии, пожалуй, был также успешный год, хотя и не настолько сильный, как показывают данные по ВВП. Деятельность крупных многонациональных компаний, многие из которых зарегистрированы на острове для целей налогообложения, в течение многих лет искажала цифры. Зато показатели по ВВП США оказались обманчиво слабыми: в последние кварталы официальные статистические органы страны изо всех сил пытались объяснить влияние огромных пакетов стимулирующих мер.
Дополняют всю эту картину определенные нюансы. Так, второй показатель, который был взят в расчет, это изменение уровня цен с конца 2021 года. Незаметно для окружающих некоторые страны продемонстрировали довольно низкие показатели инфляции. В Швейцарии, к примеру, потребительские цены выросли всего на 3%. Центральный банк страны, чему способствовала сильная валюта, быстро отреагировал на рост цен в начале этого года. Результаты выше среднего показали страны, имеющие нероссийские источники энергии, такие как Испания, которая получает большую часть своего газа из Алжира. Между тем, те страны, которые зависят в этом вопросе от России, пострадали значительно. В Латвии потребительские цены взлетели на 20%.
Третий индикатор также относится к инфляции. Он рассчитывает долю товаров в инфляционной корзине каждой страны, цены на которые за последний год выросли более чем на 2%. Такие оценки дают представление о том, насколько укоренилась инфляция, и, следовательно, указывают на то, как быстро инфляция снизится в предстоящем году. Примечательно, что некоторым странам, столкнувшимся с высокой общей инфляцией, удалось ограничить ее размах. В Италии, например, потребительские цены выросли в среднем на 11% в этом году, но только две трети ее инфляционной корзины вышли за установленные рамки. В Японии инфляция также имеет шансы на исчезновение. А вот Великобритания пока остается в большой беде, поскольку стоимость каждой категории товаров в ее корзине стремительно растет.
Ощущение экономического благополучия людей зависит не только от цен в магазинах. Граждане также смотрят на свои пенсионные накопления и портфели акций. В некоторых странах 2022 год был просто ужасным для такого рода инвестиций. Акции в Германии и Южной Корее рухнули в этом году почти на 20% - вдвое больше, чем в Америке. При этом бумаги в Швеции показали еще худшие результаты. Тем не менее, несколько точек силы пока осталось. В частности, фондовый рынок Норвегии вырос по сравнению с прошлым годом. То же самое наблюдалось и в Британии, которая «населена» скучными, медлительными компаниями, которые, как правило, вознаграждаются в трудные экономические времена. Сказалось и падение стоимости фунта стерлингов.
Наконец, последний показатель, который The Economist взял в расчет для составления рейтинга, это доля чистого государственного долга от ВВП. В краткосрочной перспективе правительства могут залатать экономические дыры, нарастив расходы или, наоборот, снизив налоги. Однако в этом случае долг может вырасти, а, следовательно, появится необходимость закручивать бюджетно-налоговые гайки в будущем. Некоторые правительства тратят огромные средства на то, чтобы справиться с дороговизной жизни. Германия выделила порядка 7% от ВВП, чтобы помочь гражданам с затратами на энергию, а это означает, что отношение ее долга к ВВП выросло. Другие же страны решили не транжирить деньги. Так, к примеру, государственный долг в странах Южной Европы, похоже, снижается благодаря высокой инфляции.
Сохранится ли разрыв между победителями и проигравшими в 2023 году? Вскоре экономический рост в Южной Европе, отягощенный быстро стареющим населением и высокими долгами, несомненно, вернется к обычным для региона далеко не блестящим уровням. В то же время есть обнадеживающие признаки того, что в таких странах, как США и Великобритания, высокая инфляция, наконец, ослабнет, что поможет им подняться в рейтинге.
По другим же параметрам различия, вероятно, сохранятся, не в последнюю очередь, когда речь идет о тех странах, которые зависят от России в своих энергопоставках. Вопреки всему, многим из них удалось пополнить свои запасы природного газа до наступления зимы, но только заплатив за это непомерно высокие цены. Учитывая тот факт, что на сегодняшний день поставки в значительной степени прекращены, наступающий год будет намного сложнее. Большие сложности ждут страны Балтии, но в меньшей степени коснутся другой стороны Европы.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter