7 января 2023 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Давайте посмотрим на акции с наивысшей дивидендной доходностью по итогам прошлого года.
3–5% годовых — значительный показатель на американском рынке акций. Это намного ниже 6–8% по российским акциям.
Есть в США и более интересные истории. В обзоре приведен список из топ-5 бумаг с наивысшей дивидендной доходностью. В выборку вошли компании S&P 500 с капитализацией свыше $200 млрд. Средняя дивидендная доходность индекса составляет 2,1% среднем в год.
№1 — AbbVie
Дивидендная доходность: 3,6% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +16,8%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 51%
«Дивидендный король», увеличивавший выплаты более 50 лет подряд. AbbVie владеет широкой линейкой лекарств, находящихся в процессе разработки и испытаний, включая сегмент онкологии. Ключевой препарат — иммунологическое лекарство Humira, которое может принести более $20 млрд чистой выручки в 2022 г. по сравнению с $9,3 млрд в 2012 г. Иммунологические препараты нового поколения — Skyrizi и Rinvoq. Покупка производителя ботокса Allergan помогла AbbVie диверсифицировать бизнес. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 18,8% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Для сравнения — аналогичный показатель S&P 500 составляет 19,1%.
AbbVie (ABBV). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $165 / +1%
№2 — Exxon Mobil
Дивидендная доходность: 3,3% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +3%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 36,6%
Крупнейшая нефтегазовая компания США. Ключевые драйверы в III квартале — высокие цены на нефть и газ, рост спроса на энергоносители, в первую очередь, в Европе. Объем добычи нефти в Пермском бассейне (на Среднем Западе) достиг исторического рекорда. Exxon наращивает инвестиции в невозобновляемые источники энергии (нефть и газ) — вопреки экологическим инициативам регуляторов. Компания намерена и дальше распределять избыточную прибыль среди акционеров посредством дивидендов и байбэков. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 16,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
Exxon Mobil (XOM). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $128 / +15,9%
№3 — Broadcom
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +28,6%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 42,4%
Broadcom — диверсифицированный производитель полупроводников, который начал делать ставку на облачные технологии. Broadcom привык покупать компании перед крупными увольнениями и отделением ненужных подразделений. Новая сделка — VMware, которая занимается разработкой и применением технологий виртуализации с использованием серверных вычислений ($61 млрд). Согласно сообщени? Reuters, руководство Китая намерено анонсировать план на $143 млрд по инвестициям в индустрию полупроводников. Цель — противодействие американским технологическим ограничениям на экспорт полупроводников и полупроводниковой продукции. Второй момент, администрация Джо Байдена намерена простить $77 млрд субидий, выданных производителям чипов в США. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 15,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
Broadcom (AVGO). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $715 / +21,5%
№4 — Pfizer
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +4,4%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 38,5%
Самая дивидендная бумага сектора здравоохранения. FCF предприятия взлетел из-за пандемии коронавируса, запас кэша и краткосрочных инвестиций составил $36 млрд. Pfizer улучшила прогноз продаж до конца года, в том числе благодаря кратному росту цены на антиковидную прививку Comirnaty. Еще один препарат в разработке — Paxlovid, минимизирующий симптомы коронавируса. Представители компании дала понять, что Pfizer сможет зарабатывать на профилактике и лечении COVID-19 еще многие годы. Риск — инвестиции внутри компании будут распределяться неэффективно и с перекосом не в пользу более перспективных проектов. Согласно данным CNBC, в следующие 3–5 лет динамика EPS может составить 17,7% среднем в год.
Pfizer (PFE). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $65 / +27,5%
Читайте также: «Американская экономика: ключевые факторы и прогноз по S&P 500 на 2023»
№5 — Chevron
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика за 5 лет: +5,6%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 38,3%
Вторая по величине независимая нефтегазовая компания США. Сильные результаты в III квартале обусловлены стремительным ростом мирового спроса на нефть и газ. Денежный поток от операционной деятельности достиг рекордных $15,3 млрд, что намного выше, чем в предыдущем квартале. Рентабельность вложенного капитала подскочила до 25%. Chevron пообещала направить прибыль на повышение дивидендов, проекты в области ископаемого топлива и экологически чистой энергии, сокращение долга. Возможный объем обратного выкупа акций — $15 млрд в год. Согласно данным CNBC, в следующие 3–5 лет динамика EPS может составить 22,8% среднем в год.
Chevron (CVX). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $211 / +19,5%
БОНУС
Самая дивидендная бумага индекса S&P 500 — Pioneer Natural Resources Company (11,2% годовых!!!). Компания занимается разведкой и добычей нефти и газа на территории США, в основном в Пермском бассейне. Пандемия коронавируса помогла компании приобрести два нефтегазовых месторождения. Увеличение цен на нефть способствовало увеличению дивидендных выплат на 273% за год. Средняя дивидендная доходность по сектору нефти и газа — 4,2% годовых. За последние 5 лет PXD увеличивала выплаты на 217% среднем в год. Программа обратного выкупа акций составляет $4 млрд.
Делаем выводы
В первой половине года волатильность на рынке США может сохраниться. Стабильные истории с высокими дивидендами будут пользоваться повышенным спросом. Больше всего их в секторах энергетики, здравоохранения и производителей товаров первой необходимости. С точки зрения статистики, в условиях высокой инфляции растут акции производителей нефти и газа. Это также один из самых дивидендных секторов, но с повышенным уровнем риска.
Дивидендная доходность на рынке США может превышать 100% годовых. Как правило, это «мусорные бумаги» компаний с нестабильными доходами и повышенной долговой нагрузкой. Исходя из этого, акции некоторых «сланцевых» и финансовых предприятий могут, по сути, быть не дивидендными и нуждаться в дополнительном исследовании
3–5% годовых — значительный показатель на американском рынке акций. Это намного ниже 6–8% по российским акциям.
Есть в США и более интересные истории. В обзоре приведен список из топ-5 бумаг с наивысшей дивидендной доходностью. В выборку вошли компании S&P 500 с капитализацией свыше $200 млрд. Средняя дивидендная доходность индекса составляет 2,1% среднем в год.
№1 — AbbVie
Дивидендная доходность: 3,6% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +16,8%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 51%
«Дивидендный король», увеличивавший выплаты более 50 лет подряд. AbbVie владеет широкой линейкой лекарств, находящихся в процессе разработки и испытаний, включая сегмент онкологии. Ключевой препарат — иммунологическое лекарство Humira, которое может принести более $20 млрд чистой выручки в 2022 г. по сравнению с $9,3 млрд в 2012 г. Иммунологические препараты нового поколения — Skyrizi и Rinvoq. Покупка производителя ботокса Allergan помогла AbbVie диверсифицировать бизнес. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 18,8% среднем в год в ближайшие 3-5 лет. Для сравнения — аналогичный показатель S&P 500 составляет 19,1%.
AbbVie (ABBV). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $165 / +1%
№2 — Exxon Mobil
Дивидендная доходность: 3,3% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +3%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 36,6%
Крупнейшая нефтегазовая компания США. Ключевые драйверы в III квартале — высокие цены на нефть и газ, рост спроса на энергоносители, в первую очередь, в Европе. Объем добычи нефти в Пермском бассейне (на Среднем Западе) достиг исторического рекорда. Exxon наращивает инвестиции в невозобновляемые источники энергии (нефть и газ) — вопреки экологическим инициативам регуляторов. Компания намерена и дальше распределять избыточную прибыль среди акционеров посредством дивидендов и байбэков. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 16,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
Exxon Mobil (XOM). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $128 / +15,9%
№3 — Broadcom
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +28,6%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 42,4%
Broadcom — диверсифицированный производитель полупроводников, который начал делать ставку на облачные технологии. Broadcom привык покупать компании перед крупными увольнениями и отделением ненужных подразделений. Новая сделка — VMware, которая занимается разработкой и применением технологий виртуализации с использованием серверных вычислений ($61 млрд). Согласно сообщени? Reuters, руководство Китая намерено анонсировать план на $143 млрд по инвестициям в индустрию полупроводников. Цель — противодействие американским технологическим ограничениям на экспорт полупроводников и полупроводниковой продукции. Второй момент, администрация Джо Байдена намерена простить $77 млрд субидий, выданных производителям чипов в США. Прогноз CNBC предполагает увеличение прибыли на акцию на 15,5% среднем в год в ближайшие 3-5 лет.
Broadcom (AVGO). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $715 / +21,5%
№4 — Pfizer
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика выплат за 5 лет: +4,4%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 38,5%
Самая дивидендная бумага сектора здравоохранения. FCF предприятия взлетел из-за пандемии коронавируса, запас кэша и краткосрочных инвестиций составил $36 млрд. Pfizer улучшила прогноз продаж до конца года, в том числе благодаря кратному росту цены на антиковидную прививку Comirnaty. Еще один препарат в разработке — Paxlovid, минимизирующий симптомы коронавируса. Представители компании дала понять, что Pfizer сможет зарабатывать на профилактике и лечении COVID-19 еще многие годы. Риск — инвестиции внутри компании будут распределяться неэффективно и с перекосом не в пользу более перспективных проектов. Согласно данным CNBC, в следующие 3–5 лет динамика EPS может составить 17,7% среднем в год.
Pfizer (PFE). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $65 / +27,5%
Читайте также: «Американская экономика: ключевые факторы и прогноз по S&P 500 на 2023»
№5 — Chevron
Дивидендная доходность: 3,2% годовых
Среднегодовая динамика за 5 лет: +5,6%
Уровень выплаты дивидендов из чистой прибыли: 38,3%
Вторая по величине независимая нефтегазовая компания США. Сильные результаты в III квартале обусловлены стремительным ростом мирового спроса на нефть и газ. Денежный поток от операционной деятельности достиг рекордных $15,3 млрд, что намного выше, чем в предыдущем квартале. Рентабельность вложенного капитала подскочила до 25%. Chevron пообещала направить прибыль на повышение дивидендов, проекты в области ископаемого топлива и экологически чистой энергии, сокращение долга. Возможный объем обратного выкупа акций — $15 млрд в год. Согласно данным CNBC, в следующие 3–5 лет динамика EPS может составить 22,8% среднем в год.
Chevron (CVX). Рекомендация БКС — «Покупать». Цель на год $211 / +19,5%
БОНУС
Самая дивидендная бумага индекса S&P 500 — Pioneer Natural Resources Company (11,2% годовых!!!). Компания занимается разведкой и добычей нефти и газа на территории США, в основном в Пермском бассейне. Пандемия коронавируса помогла компании приобрести два нефтегазовых месторождения. Увеличение цен на нефть способствовало увеличению дивидендных выплат на 273% за год. Средняя дивидендная доходность по сектору нефти и газа — 4,2% годовых. За последние 5 лет PXD увеличивала выплаты на 217% среднем в год. Программа обратного выкупа акций составляет $4 млрд.
Делаем выводы
В первой половине года волатильность на рынке США может сохраниться. Стабильные истории с высокими дивидендами будут пользоваться повышенным спросом. Больше всего их в секторах энергетики, здравоохранения и производителей товаров первой необходимости. С точки зрения статистики, в условиях высокой инфляции растут акции производителей нефти и газа. Это также один из самых дивидендных секторов, но с повышенным уровнем риска.
Дивидендная доходность на рынке США может превышать 100% годовых. Как правило, это «мусорные бумаги» компаний с нестабильными доходами и повышенной долговой нагрузкой. Исходя из этого, акции некоторых «сланцевых» и финансовых предприятий могут, по сути, быть не дивидендными и нуждаться в дополнительном исследовании
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба