10 января 2023 Bloomberg
Уилсон из Morgan Stanley считает, что риск рецессии спровоцирует падение фондового рынка в 2023 годуФондовые индексы США могут упасть еще на 22% по сравнению с текущими уровнями
По мнению стратегов Morgan Stanley, акции США столкнутся с гораздо более резким падением, чем ожидают многие пессимисты, поскольку призрак рецессии, вероятно, усугубит их самый большой годовой спад со времен мирового финансового кризиса.
Майкл Уилсон — долгое время являвшийся одним из самых громких медведей в отношении американских акций — сказал, что, хотя инвесторы в целом пессимистично относятся к перспективам экономического роста, оценки корпоративной прибыли все еще слишком высоки, а премия за риск по акциям находится на самом низком уровне с 2008 года. Это говорит о том, что S&P 500 может упасть намного ниже 3500-3600 пунктов, которые рынок сейчас оценивает в случае умеренной рецессии, сказал он.
«Консенсус может быть правильным с точки зрения направления, но неправильным с точки зрения величины», — сказал Уилсон, предупредив, что эталонный показатель может достичь минимума около 3000 пунктов — примерно на 22% ниже текущих уровней.
Стратег, занявший первое место в прошлогоднем опросе институциональных инвесторов, не одинок в своем мнении, что ожидания прибыли слишком оптимистичны. Его коллеги из Goldman Sachs Group Inc. ожидают, что давление на размер прибыли, изменения в политике корпоративного налогообложения в США и вероятность рецессии затмят положительное влияние восстановления экономики Китая.
Одним из факторов, определяющих медвежью точку зрения Уилсона, является воздействие пиковой инфляции. Фондовые индексы США выросли на прошлой неделе на фоне признаков того, что небольшое ослабление ценового давления может дать Федеральной резервной системе возможность потенциально замедлить повышение процентных ставок. Уилсон, однако, предупредил, что, хотя пик инфляции поддержит рынки облигаций, «это также очень отрицательно скажется на прибыльности». Он по-прежнему ожидает, что рентабельность продолжит разочаровывать до 2023 года.
Стратеги Deutsche Bank Group AG во главе с Бинки Чадха также ожидают, что прибыль в США снизится в 2023 году. Тем не менее, они заявили, что акции могут расти в течение сезона отчетности за четвертый квартал, чему способствует распродажа в конце года и низкая длинная позиция инвесторов.
Эта точка зрения противоречит результатам последнего исследования MLIV Pulse, которое показало, что участники рынка готовятся к мрачному сезону, который приведет к снижению S&P 500 в течение следующих нескольких недель. Сезон отчетности стартует в пятницу с отчетов крупных банков, включая JPMorgan Chase & Co. и Citigroup Inc.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter