Долгосрочный потенциал бумаг сохраняется, но краткосрочно стоит учесть ряд важных факторов, что таят в себе определенные риски для акций золотодобытчиков.
Обоснованно лучшие
Прошлой осенью и золото, и бумаги крупнейших золотодобытчиков достигли многолетнего дна. С тех пор траектория активов сонаправлена, но темпы изменения цен инструментов отличаются кратно.
Так, драгметалл за последний квартал подорожал на 16%, достигнув максимумов последних восьми месяцев. Текущая котировка уже выше $1880 за тройскую унцию.
А вот бумаги Полюса и Полиметалла взлетели на 60% и более 70% соответственно. Если сравнить с индексом МосБиржи, отскочившим после осенних распродаж пока лишь менее чем на 25%, то акции российских золотодобытчиков именно на данной волне рынка были объективно лучшие.
Есть риски
Оценивая фундаментальную стоимость корпораций долгосрочный потенциал роста сохраняется. Так, таргетом 2023 г. для бумаг Полюса ранее значился уровень 9000 руб., а по Полиметаллу недавно даже был расширен апсайд к 500 руб. Текущие цены: 8000 руб. за бумагу Полюса и около 380 руб. по Полиметаллу.
Положительный взгляд обоснован адаптацией компаний к санкционным ограничениям, переориентацией поставок на рынки Азии и Африки, свершившимся укреплением курсов инвалют, ростом базового актива. Со временем может быть прояснен и дивидендный вопрос.
А вот с тактической точки зрения уже есть некоторые опасения в продолжительности безостановочного подъема акций. К факторам неопределенности относим:
— котировки золота вышли на наши среднегодовые целевые уровни роста. В дальнейшем унция может пойти даже в район $2000, но рынок не движется линейно, а поэтому, область технического сопротивления $1880–1920 значима. Возможным триггером, когда стоит отнестись с серьезностью к фразе — покупай на ожиданиях, а продавай по факту — станет статистика по инфляции за декабрь в США в этот четверг. Ожидается сокращение ценового давления в экономике до 6,5%, на чем в общем-то и шел в последнее время подъем цены золота.
— индекс доллара США DXY, обладающий отрицательной корреляцией со стоимостью золота, полностью отработал наш ориентир падения на фоне ожиданий замедления инфляции в стране и снижения темпа роста ставки ФРС США. Уровень 103 п. может выступить опорным, и дальнейшего сильного падения доллара уже не ожидается, а вот стабилизация и попытки отскока DXY возможны, что и способно приглушить ралли в золоте.
— акции золотодобытчиков исторически выступали защитными инструментами в ситуации турбулентности рынка. Конечно, такие связи в 2022 г. не проявились. Однако, если широкий рынок пойдет уже вверх (базовый сценарий), то в лидерах подъема могут быть бумаги финсектора и ИТ-компаний, а акции золотодобытчиков рискуют значительно запаздывать.
— рост иностранных валют, сыгравший ранее немаловажную роль в поддержке курса акций, сейчас может померкнуть. Основной этап ослабления рубля видится завершенным, даже несмотря на возможности локальных временных всплесков валютных пар выше декабрьских максимумов. Это значит, что переоценка бумаг на курс рубля вскоре может и закончиться.
— наконец, нашими техническими ориентирами роста акций Полюса все последние месяцы неизменно значился уровень 8000 руб. и 400 руб. по Полиметаллу. Локально бумаги, конечно, еще могут подняться повыше, но по соотношению краткосрочного риска отката и потенциала роста чаша весов смешается в пользу повышенной осторожности.
Но если речь идет о долгосрочных инвестициях, а не активном трейдинге, позиции в акциях можно удерживать вплоть до раскрытия внутренней фундаментальной стоимости корпораций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обоснованно лучшие
Прошлой осенью и золото, и бумаги крупнейших золотодобытчиков достигли многолетнего дна. С тех пор траектория активов сонаправлена, но темпы изменения цен инструментов отличаются кратно.
Так, драгметалл за последний квартал подорожал на 16%, достигнув максимумов последних восьми месяцев. Текущая котировка уже выше $1880 за тройскую унцию.
А вот бумаги Полюса и Полиметалла взлетели на 60% и более 70% соответственно. Если сравнить с индексом МосБиржи, отскочившим после осенних распродаж пока лишь менее чем на 25%, то акции российских золотодобытчиков именно на данной волне рынка были объективно лучшие.
Есть риски
Оценивая фундаментальную стоимость корпораций долгосрочный потенциал роста сохраняется. Так, таргетом 2023 г. для бумаг Полюса ранее значился уровень 9000 руб., а по Полиметаллу недавно даже был расширен апсайд к 500 руб. Текущие цены: 8000 руб. за бумагу Полюса и около 380 руб. по Полиметаллу.
Положительный взгляд обоснован адаптацией компаний к санкционным ограничениям, переориентацией поставок на рынки Азии и Африки, свершившимся укреплением курсов инвалют, ростом базового актива. Со временем может быть прояснен и дивидендный вопрос.
А вот с тактической точки зрения уже есть некоторые опасения в продолжительности безостановочного подъема акций. К факторам неопределенности относим:
— котировки золота вышли на наши среднегодовые целевые уровни роста. В дальнейшем унция может пойти даже в район $2000, но рынок не движется линейно, а поэтому, область технического сопротивления $1880–1920 значима. Возможным триггером, когда стоит отнестись с серьезностью к фразе — покупай на ожиданиях, а продавай по факту — станет статистика по инфляции за декабрь в США в этот четверг. Ожидается сокращение ценового давления в экономике до 6,5%, на чем в общем-то и шел в последнее время подъем цены золота.
— индекс доллара США DXY, обладающий отрицательной корреляцией со стоимостью золота, полностью отработал наш ориентир падения на фоне ожиданий замедления инфляции в стране и снижения темпа роста ставки ФРС США. Уровень 103 п. может выступить опорным, и дальнейшего сильного падения доллара уже не ожидается, а вот стабилизация и попытки отскока DXY возможны, что и способно приглушить ралли в золоте.
— акции золотодобытчиков исторически выступали защитными инструментами в ситуации турбулентности рынка. Конечно, такие связи в 2022 г. не проявились. Однако, если широкий рынок пойдет уже вверх (базовый сценарий), то в лидерах подъема могут быть бумаги финсектора и ИТ-компаний, а акции золотодобытчиков рискуют значительно запаздывать.
— рост иностранных валют, сыгравший ранее немаловажную роль в поддержке курса акций, сейчас может померкнуть. Основной этап ослабления рубля видится завершенным, даже несмотря на возможности локальных временных всплесков валютных пар выше декабрьских максимумов. Это значит, что переоценка бумаг на курс рубля вскоре может и закончиться.
— наконец, нашими техническими ориентирами роста акций Полюса все последние месяцы неизменно значился уровень 8000 руб. и 400 руб. по Полиметаллу. Локально бумаги, конечно, еще могут подняться повыше, но по соотношению краткосрочного риска отката и потенциала роста чаша весов смешается в пользу повышенной осторожности.
Но если речь идет о долгосрочных инвестициях, а не активном трейдинге, позиции в акциях можно удерживать вплоть до раскрытия внутренней фундаментальной стоимости корпораций.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter