20 января 2023 БКС Экспресс
▪️ Контекст
В 2022 возник дефицит бюджета 3,3 триллиона рублей.
Только в декабре 2022 года дефицит бюджета РФ составил 3,86 триллиона рублей.
На ближайшие 3 года бюджет сверстан из дефицита. Поэтому, требуется понять, а что делать инвестору в такой ситуации и как заработать больше.
▪️ Доходы бюджета — какие бывают?
Ст. 41 БК РФ: «К доходам бюджетов относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления.»
Теперь давайте разберем каждый из пунктов более простым языком.
1️⃣ Налоговые доходы
Тут всё понятно 😃
Ситуация с Газпромом в июне ярко подсветила, как резко государство может принять решение увеличить налог, чтобы получить поступления в бюджет.
2️⃣ Неналоговые доходы
• доходы от использования и продажи имущества
• доходы от платных услуг, оказываемых казенными учреждениями
• штрафы, конфискации и т.д.
• иные доходы
Из этого всего больше всего нас интересуют дивиденды. Это те доходы, на которые государство может достаточно быстро и эффективно повлиять (на государственные компании, в которых 51% и более акций принадлежит государству).
3️⃣ Безвозмездные поступления
На которые лучше не надеяться. Точнее, которые сложно спрогнозировать.
▪️ Зачем эта информация инвестору?
Государство будет пытаться покрыть дефицит бюджета. И что в его силах: увеличить налоги на частный бизнес или выплату дивиденду для государственных компаний. Второй вариант возможен за счёт того, что 51% акций и более принадлежат государству, поэтому на собрании акционеров они большинством могут проголосовать за выплату дивидендов (здесь важно сказать, что вначале эти дивиденды должен рекомендовать Совет Директоров, но тут тоже есть рычаги давления государства).
Эксперты Bloomberg утверждают, что основной рост налоговой нагрузки придется на сырьевые компании. В частности: производители удобрений, угольщики, металлурги и нефтегаз.
▪️ В какие компании лучше инвестировать при дефиците бюджета?
В государственные, в которых ожидаются дивидендные выплаты. Так и миноритарным акционерам что-нибудь перепадет 😁
Акции компаний, у которых вырастет налоговая нагрузка, наоборот, могут снизить выплаты или совсем отказаться от дивидендов: из-за роста налога снижается чистая прибыль, часть которой обычно направлено на выплату дивидендов.
▪️ Итого
Акции государственных компаний могут принести отличную дивидендную доходность в ближайшее время. К ним стоит присмотреться, а особенно к тем, которые показали хорошие результаты за предыдущий год. Например, Сбер, прибыль которого в декабре выросла на 40% г/г.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В 2022 возник дефицит бюджета 3,3 триллиона рублей.
Только в декабре 2022 года дефицит бюджета РФ составил 3,86 триллиона рублей.
На ближайшие 3 года бюджет сверстан из дефицита. Поэтому, требуется понять, а что делать инвестору в такой ситуации и как заработать больше.
▪️ Доходы бюджета — какие бывают?
Ст. 41 БК РФ: «К доходам бюджетов относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления.»
Теперь давайте разберем каждый из пунктов более простым языком.
1️⃣ Налоговые доходы
Тут всё понятно 😃
Ситуация с Газпромом в июне ярко подсветила, как резко государство может принять решение увеличить налог, чтобы получить поступления в бюджет.
2️⃣ Неналоговые доходы
• доходы от использования и продажи имущества
• доходы от платных услуг, оказываемых казенными учреждениями
• штрафы, конфискации и т.д.
• иные доходы
Из этого всего больше всего нас интересуют дивиденды. Это те доходы, на которые государство может достаточно быстро и эффективно повлиять (на государственные компании, в которых 51% и более акций принадлежит государству).
3️⃣ Безвозмездные поступления
На которые лучше не надеяться. Точнее, которые сложно спрогнозировать.
▪️ Зачем эта информация инвестору?
Государство будет пытаться покрыть дефицит бюджета. И что в его силах: увеличить налоги на частный бизнес или выплату дивиденду для государственных компаний. Второй вариант возможен за счёт того, что 51% акций и более принадлежат государству, поэтому на собрании акционеров они большинством могут проголосовать за выплату дивидендов (здесь важно сказать, что вначале эти дивиденды должен рекомендовать Совет Директоров, но тут тоже есть рычаги давления государства).
Эксперты Bloomberg утверждают, что основной рост налоговой нагрузки придется на сырьевые компании. В частности: производители удобрений, угольщики, металлурги и нефтегаз.
▪️ В какие компании лучше инвестировать при дефиците бюджета?
В государственные, в которых ожидаются дивидендные выплаты. Так и миноритарным акционерам что-нибудь перепадет 😁
Акции компаний, у которых вырастет налоговая нагрузка, наоборот, могут снизить выплаты или совсем отказаться от дивидендов: из-за роста налога снижается чистая прибыль, часть которой обычно направлено на выплату дивидендов.
▪️ Итого
Акции государственных компаний могут принести отличную дивидендную доходность в ближайшее время. К ним стоит присмотреться, а особенно к тем, которые показали хорошие результаты за предыдущий год. Например, Сбер, прибыль которого в декабре выросла на 40% г/г.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter