24 января 2023 БКС Экспресс
Чтобы измерить пульс рынка необходимо понять его текущую степень волатильности, показывающую изменчивость цен на акции. В этом поможет разобраться индекс волатильности российского рынка (RVI), рассчитываемый на основе цен опционов на Индекс РТС.
В Мире
Индексы волатильности являются важным компонентом оценки настроений на фондовых рынках мира. Их также называют «индексами страха», так как они чаще всего взлетают в значениях, когда на рынке происходит паника и обвал котировок. Самым известном в мире можно назвать индекс VIX, рассчитывающий волатильность американского S&P500. На Бирже Гонконга его аналог - VHSI, учитывающий волатильность фондового индекса Hang Seng.
В России
По российскому индексу RVI видим, что прошлогодняя колоссальная волатильность спала и значения находятся наравне с началом 2022 г., и в среднем с 2014 г. текущие уровни выглядят уже достаточно стабильно. RSI находится вблизи своих минимальных исторических значений, подтверждая присутствия затишья на рынке акций России.
Что покупать
Пока значительных полетов котировок не происходит и, согласно индикаторам, не предвидится, инвестору надежнее всего вкладываться в дивидендные бумаги. В условиях низкой волатильности, ценовые изменения в акциях, платящих дивиденды, будут менее резкими, а их выплаты сформируют более стабильный доход.
В ближайшее время дивидендные отсечки пройдут в бумагах ТМК – 27 января под доходность на уровне 7% и Банка Авангард – 10 февраля под доходность в 4%.
Согласно информации, обсуждаемой в СМИ, власти в России будут стремиться к тому, чтобы дивиденды госкомпаний превышали 50% чистой прибыли «там, где это возможно».
При таком подходе на более дальнем горизонте в этом году инвесторы могут ожидать повышенные выплаты от следующих компаний:
• Роснефти, выплатившей дивиденды в полном объеме в соответствии с дивидендной политикой в прошлом году.
• Ростелекома, обозначившего в рамках дивидендной политики намерение выплачивать не менее 5 руб. на акцию в 2021–2023 гг.
• РусГидро, выплатившей по итогам 2022 г. 55% от чистой прибыли по МСФО.
• Сбербанка, планирующего закрыть текущий год с прибылью. Банк обычно платит 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов и может в 2023 г. вернуться к выплатам акционерам.
Взгляд БКС
• Роснефть (Держать. Цель на год 360 руб. / +6%)
• Ростелеком-ао (Держать. Цель на год 74 руб. / +30%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год 240 руб. / +56%)
В Мире
Индексы волатильности являются важным компонентом оценки настроений на фондовых рынках мира. Их также называют «индексами страха», так как они чаще всего взлетают в значениях, когда на рынке происходит паника и обвал котировок. Самым известном в мире можно назвать индекс VIX, рассчитывающий волатильность американского S&P500. На Бирже Гонконга его аналог - VHSI, учитывающий волатильность фондового индекса Hang Seng.
В России
По российскому индексу RVI видим, что прошлогодняя колоссальная волатильность спала и значения находятся наравне с началом 2022 г., и в среднем с 2014 г. текущие уровни выглядят уже достаточно стабильно. RSI находится вблизи своих минимальных исторических значений, подтверждая присутствия затишья на рынке акций России.
Что покупать
Пока значительных полетов котировок не происходит и, согласно индикаторам, не предвидится, инвестору надежнее всего вкладываться в дивидендные бумаги. В условиях низкой волатильности, ценовые изменения в акциях, платящих дивиденды, будут менее резкими, а их выплаты сформируют более стабильный доход.
В ближайшее время дивидендные отсечки пройдут в бумагах ТМК – 27 января под доходность на уровне 7% и Банка Авангард – 10 февраля под доходность в 4%.
Согласно информации, обсуждаемой в СМИ, власти в России будут стремиться к тому, чтобы дивиденды госкомпаний превышали 50% чистой прибыли «там, где это возможно».
При таком подходе на более дальнем горизонте в этом году инвесторы могут ожидать повышенные выплаты от следующих компаний:
• Роснефти, выплатившей дивиденды в полном объеме в соответствии с дивидендной политикой в прошлом году.
• Ростелекома, обозначившего в рамках дивидендной политики намерение выплачивать не менее 5 руб. на акцию в 2021–2023 гг.
• РусГидро, выплатившей по итогам 2022 г. 55% от чистой прибыли по МСФО.
• Сбербанка, планирующего закрыть текущий год с прибылью. Банк обычно платит 50% от чистой прибыли в качестве дивидендов и может в 2023 г. вернуться к выплатам акционерам.
Взгляд БКС
• Роснефть (Держать. Цель на год 360 руб. / +6%)
• Ростелеком-ао (Держать. Цель на год 74 руб. / +30%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год 240 руб. / +56%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба