Бумаги производителя микросхем Nvidia выросли за первые три недели года почти на 22%, что оказалось лучшим результатом среди компаний S&P 500. При этом успеху компании способствовала также шумиха вокруг чат-бота, выпущенного OpenAI в конце 2022 года.
Наблюдающийся в этом году рост акций Nvidia связан с общим улучшением конъюнктуры на американском фондовом рынке, обусловленным ожиданиями замедления темпов ужесточения монетарной политики ФРС. Как известно, технологические акции особенно чувствительны к динамике процентных ставок, а бумаги Nvidia к тому же сильно подешевели в 2022 году. Поэтому им и удалось показать столь впечатляющий опережающий рост, хотя он, на мой взгляд, выглядит неустойчивым, учитывая сохраняющиеся значительные риски для рынка и полупроводниковой отрасли.
Что касается шумихи вокруг чат-бота ChatGPT, являющегося представителем зарождающейся тенденции так называемого «генеративного искусственного интеллекта», пока этот фактор, на мой взгляд, скорее носит спекулятивный характер. Хотя о планах вложить существенные средства в развитие ChatGPT сообщили многие техкомпании, в том числе Microsoft, о его перспективах пока сложно судить. Например, в прошлом году на рынке также начинали активно обсуждаться метавселенные, которые должны со временем создать дополнительный значительный спрос на высокопроизводительные чипы. Однако данная тема довольно быстро поутихла, не исключено, что подобное произойдет и с ChatGPT. Соответственно, учитывать данный фактор при оценке финпоказателей Nvidia, я полагаю, пока преждевременно. По моим оценкам, по итогам 2023 фингода, завершающегося в январе, выручка компании составит $26,9 млрд, примерно на уровне предыдущего фингода, в следующем фингоду – вырастет в пределах 10%.
Предстоящие несколько кварталов, вероятно, будут сложными для NVIDIA, как и для всей полупроводниковой отрасли, переживающей в настоящее время циклическое замедление на фоне резко возросшей глобальной макроэкономической неопределенности и других рисков. Дополнительное давление на финпоказатели Nvidia будет оказывать введенный в США запрет на поставки американскими компаниями ряда категорий чипов в Китай. В то же время долгосрочные перспективы отрасли, на мой взгляд, выглядят неплохо. Технический прогресс в мире, несмотря на определенные препятствия, будет продолжаться, и потребность в полупроводниковых чипах будет только расти. В связи с этим я считаю, что прогнозы, согласно которым глобальный рынок полупроводников достигнет $1 трлн к концу десятилетия (против ожидаемых $633 млрд по итогам 2022 года), по-прежнему остаются актуальными.
Nvidia занимает прочные позиции в тех сегментах, которые, как ожидается, будут показывать опережающий рост в ближайшие годы, и я продолжаю с оптимизмом смотреть на будущее компании. В то же время, на мой взгляд, указанные факторы уже отражены в цене акций Nvidia, которые продолжают торговаться с очень высокими даже по меркам технологического сектора мультипликаторами.
В данный момент я сохраняю нейтральный взгляд на акции Nvidia: целевая цена на сентябрь 2023 года равна $168,9, рейтинг – «Держать». При этом нельзя исключать изменения оценки и рейтинга после публикации компанией отчетности за IV квартал 2023 ф.г., намеченного на середину февраля.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наблюдающийся в этом году рост акций Nvidia связан с общим улучшением конъюнктуры на американском фондовом рынке, обусловленным ожиданиями замедления темпов ужесточения монетарной политики ФРС. Как известно, технологические акции особенно чувствительны к динамике процентных ставок, а бумаги Nvidia к тому же сильно подешевели в 2022 году. Поэтому им и удалось показать столь впечатляющий опережающий рост, хотя он, на мой взгляд, выглядит неустойчивым, учитывая сохраняющиеся значительные риски для рынка и полупроводниковой отрасли.
Что касается шумихи вокруг чат-бота ChatGPT, являющегося представителем зарождающейся тенденции так называемого «генеративного искусственного интеллекта», пока этот фактор, на мой взгляд, скорее носит спекулятивный характер. Хотя о планах вложить существенные средства в развитие ChatGPT сообщили многие техкомпании, в том числе Microsoft, о его перспективах пока сложно судить. Например, в прошлом году на рынке также начинали активно обсуждаться метавселенные, которые должны со временем создать дополнительный значительный спрос на высокопроизводительные чипы. Однако данная тема довольно быстро поутихла, не исключено, что подобное произойдет и с ChatGPT. Соответственно, учитывать данный фактор при оценке финпоказателей Nvidia, я полагаю, пока преждевременно. По моим оценкам, по итогам 2023 фингода, завершающегося в январе, выручка компании составит $26,9 млрд, примерно на уровне предыдущего фингода, в следующем фингоду – вырастет в пределах 10%.
Предстоящие несколько кварталов, вероятно, будут сложными для NVIDIA, как и для всей полупроводниковой отрасли, переживающей в настоящее время циклическое замедление на фоне резко возросшей глобальной макроэкономической неопределенности и других рисков. Дополнительное давление на финпоказатели Nvidia будет оказывать введенный в США запрет на поставки американскими компаниями ряда категорий чипов в Китай. В то же время долгосрочные перспективы отрасли, на мой взгляд, выглядят неплохо. Технический прогресс в мире, несмотря на определенные препятствия, будет продолжаться, и потребность в полупроводниковых чипах будет только расти. В связи с этим я считаю, что прогнозы, согласно которым глобальный рынок полупроводников достигнет $1 трлн к концу десятилетия (против ожидаемых $633 млрд по итогам 2022 года), по-прежнему остаются актуальными.
Nvidia занимает прочные позиции в тех сегментах, которые, как ожидается, будут показывать опережающий рост в ближайшие годы, и я продолжаю с оптимизмом смотреть на будущее компании. В то же время, на мой взгляд, указанные факторы уже отражены в цене акций Nvidia, которые продолжают торговаться с очень высокими даже по меркам технологического сектора мультипликаторами.
В данный момент я сохраняю нейтральный взгляд на акции Nvidia: целевая цена на сентябрь 2023 года равна $168,9, рейтинг – «Держать». При этом нельзя исключать изменения оценки и рейтинга после публикации компанией отчетности за IV квартал 2023 ф.г., намеченного на середину февраля.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter