26 января 2023 БКС Экспресс
Котировки на 15:30 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2174 п. (+0,2%)
Индекс РТС: 994 п. (+0,7%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 68,9 (-0,5%)
EUR/RUB: 75 (-0,4%)
CNY/RUB: 10,22 (0%)
Нефть Brent: $86,9 (+0,9%)
Лидеры: Саратовский НПЗ-ап (+27,2%), МГТС-ап (+24,3%), РКК Энергия (+9,9%), ЧКПЗ (+6,6%)
Аутсайдеры: Казаньоргсинтез-ап (-7,3%), Россети Сибирь (-5,3%), НКНХ-ао (-2,9%), Лензолото-ап (-2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает держаться в зоне положительных значений, однако в уверенном плюсе сегодня торгуются лишь металлургический и потребительский сектора. Под давлением остается нефтегазовый сектор, где основные тяжеловесы ушли ниже уровней среды.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи прибавляет 0,2% и торгуется на уровне 2174 п.
Индекс МосБиржи все еще находится в боковике, техническая картина пока нейтральная. Позитивный сигнал появится лишь при повторном закреплении выше отметок 2190–2200 п. В таком случае далее локальные цели сместятся в сторону 2250 п. Однако без поддержки внешнего фона показать подобное движение на текущей неделе будет сложно.
Ухудшение рыночного сентимента может произойти в случае продолжения сползания котировок ниже 2145–2155 п. При таком раскладе индекс ускорится ближе к 2100 п., как это уже было в середине декабря.
В лидерах подъема держится металлургический сектор. Вновь локомотивом роста выступают золотодобытчики, но сегодня к ним присоединились и угольщики — идут вверх акции Мечела-ао и Распадской.
• Продолжают дорожать акции Полиметалла. Компания в среду опубликовала сильные операционные результаты за IV квартал. Удалось нарастить добычу и объемы продаж. Прогноз объема производства на 2023 г. был подтвержден.
Акции вчера выросли на 5,1%, дополнительным драйвером стал анонс перерегистрации компании. Один из наиболее вероятных вариантов — перенос первичного листинга в Казахстан на биржу AIX. В будущем это позволит вернуться к дивидендам. Как было отмечено на Дне инвестора, дивиденды могут возобновиться к концу 2023 г., если редомициляция будет проведена в соответствии с планом (в III квартале 2023 г.).
В то же время акции Полиметалла на Лондонской бирже рухнули на 20%. Иностранные инвесторы опасаются делистинга.
В перспективе нескольких месяцев возможен дальнейший рост акций Полиметалла в сторону 500 руб. В краткосрочной перспективе нельзя исключать временное снижение активности покупателей из-за перекупленности бумаг.
• Бумаги Полюса растут, пусть и не такими темпами, как Полиметалл. Во вторник акции компании показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Ранее в этом году импульсы роста трижды завершались в районе 8580–8860 руб. Эта область может выступать зоной технического торможения. Так что, возможно, без дополнительных внешних драйверов (роста золота) апсайд уже совсем незначительный.
Лучше рынка смотрится потребительский сектор. Спросом пользуются акции КАМАЗа, Fix Price, ЕМС и Softline.
• Бумаги Ozon просели к 1632 п. Акции в предыдущие сессии выглядели сильнее рынка. Бумаги еще способны показать опережающую динамику к индексу МосБиржи в ближайшие недели. После падения и снятия локальной перекупленности в приоритете продолжение среднесрочного роста с первыми целями 1865–1990.
• Бумаги Группы Позитив растут четвертый день подряд. Драйверы в целом остаются прежними. Позитив — единственная публичная компания на рынке кибербезопасности, в прошлом году она выплачивала дивиденды и улучшала финансовое состояние. Было успешно проведено SPO без дополнительной эмиссии акций, а free-float увеличился. Учитывая итоги рынка информационной безопасности в 2022 г. и прогноз на 2023 г. — сохранение спроса на услуги компании, долгосрочная перспектива Группы Позитив остается умеренно позитивной.
• Акции Fix Price торгуются в уверенном плюсе. Компания опубликовала операционные результаты за IV квартал 2022 г. Темпы роста выручки и LFL-продаж продолжили замедляться в IV квартале, достигнув минимальных уровней за последние годы. В целом ситуация с замедлением роста в IV квартале будет характерна для всего российского ритейла. Однако для Fix Price темпы роста особенно важны, так как они оправдывают более высокую оценку бумаг относительно сектора. Соответственно, в случае устойчивого замедления роста бизнеса та премия, которая есть в бумагах относительно сектора, будет сокращаться, акции могут отставать от конкурентов.
Конкретики по дивидендам нет. Опять это в целом стандартная ситуация для российских компаний с иностранной регистрацией. Кроме того, дивиденды не являются определяющим фактором для акционеров Fix Price — бумага воспринимается, прежде всего, в качестве «истории роста».
• Продолжается ралли в бумагах РКК Энергия. Повышенный интерес к акциям наблюдается уже седьмую сессию подряд, обороты в некоторые дни были рекордными. Сегодня бумаги входят в топ-15 акций по обороту. С начала года стоимость акций выросла на 160%.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового и электроэнергетического секторов.
• Бумаги Сбербанка курсируют на уровне 153 руб. Ближайшая цель для покупателей 156, а среднесрочные ориентиры расположены на уровнях 160–170.
Сейчас для инвесторов самым важным моментом в кейсе Сбербанка являются дивиденды. Исходя из 50% прибыли по РПБУ за 2022 г. на акцию получается 6,64 руб. Однако в действительности дивиденд будет другой. Во-первых, в дивполитике должны учитываться результаты по МСФО, а они могут отличаться от РПБУ. Во-вторых, есть ненулевая вероятность, что Сбер в условиях высокой потребности бюджета РФ может выплатить и более высокие дивиденды. Учитываем тот факт, что за 2021 г. компания ничего не платила. Рекомендация наблюдательного совета банка может появиться весной.
• На 0,3% поднялись бумаги Интер РАО. Компания продемонстрировала рост финансовых показателей за три квартала 2022 г. и в 2022 г. установила рекорд поставок электроэнергии в Китай и Монголию, сообщил глава Интер РАО Борис Ковальчук в ходе встречи с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным.
Отстает от рынка нефтегазовый сектор. В минусе курсируют акции Татнефти и газовых компаний.
• Акции Газпрома ушли в минус на 0,6%. Учитывая снижение экспорта в Европу, пока нет предпосылок к смене сентимента. Драйверы роста по акциям смещены во времени, а в краткосрочной перспективе бумагам пока сложно показывать сильную динамику. С технической точки зрения ближайшая поддержка находится на 156,5–157 руб. — это нижняя граница бокового коридора, который сформировался еще в октябре. Если вдруг эти рубежи будут пройдены, то не исключен эмоциональный импульс вниз.
В аутсайдерах оказался отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.
• Развернулись и ушли в минус префы Казаньоргсинтеза. Вчера бумага подскочила на 23%. Во вторник в числе лидеров были бумаги Нижнекамскнефтехима, а в среду, видимо, пришла очередь другого представителя сектора — Казаньоргсинтеза. Объем торгов префами составил 2 млрд руб. — рекорд за всю историю бумаги. И хотя обе компании очень крупные и не совсем подходят под критерии третьего эшелона, который летает на десятки процентов без новостей, как мы видим, спекулятивные движения возможны и по таким эмитентам. На форумах многие пытаются связать рост химиков с рядом положительных новостей по сектору, с сообщениями менеджмента Сибура о планах роста продаж полимеров и т.д.
На наш взгляд, природа импульсов роста все-таки исключительно спекулятивная. Новостной фон — лишь триггер для начала очередного разгона. Вчерашнее падение котировок НКНХ на 6% в этом плане показательно. При этом общий долгосрочный взгляд на перспективы бизнеса Нижнекамскнефтехима и Казаньоргсинтеза положительный.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет незначительные потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,5% и торгуется на уровне 68,9 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,4% и курсирует на отметке 75 руб. Юань стабилизировался на отметке 10,22 руб.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 поднялся на 0,4%. Американские фьючерсы курсируют преимущественно в зеленой зоне: Dow Jones стоит на месте, S&P 500 прибавляет 0,2%, Nasdaq Composite — в плюсе на 0,6%. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,9%, до уровня $86,9.
На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Visa, Mastercard, Comcast, Intel и др.
Также в Штатах в четверг будет опубликована первая оценка динамика ВВП за IV квартал. Аналитики ждут замедления темпов роста до 2,8%. В пятницу, 27 января, выйдут данные по расходам/доходам граждан США за декабрь, инфляции по PCE Price.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2174 п. (+0,2%)
Индекс РТС: 994 п. (+0,7%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 68,9 (-0,5%)
EUR/RUB: 75 (-0,4%)
CNY/RUB: 10,22 (0%)
Нефть Brent: $86,9 (+0,9%)
Лидеры: Саратовский НПЗ-ап (+27,2%), МГТС-ап (+24,3%), РКК Энергия (+9,9%), ЧКПЗ (+6,6%)
Аутсайдеры: Казаньоргсинтез-ап (-7,3%), Россети Сибирь (-5,3%), НКНХ-ао (-2,9%), Лензолото-ап (-2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает держаться в зоне положительных значений, однако в уверенном плюсе сегодня торгуются лишь металлургический и потребительский сектора. Под давлением остается нефтегазовый сектор, где основные тяжеловесы ушли ниже уровней среды.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи прибавляет 0,2% и торгуется на уровне 2174 п.
Индекс МосБиржи все еще находится в боковике, техническая картина пока нейтральная. Позитивный сигнал появится лишь при повторном закреплении выше отметок 2190–2200 п. В таком случае далее локальные цели сместятся в сторону 2250 п. Однако без поддержки внешнего фона показать подобное движение на текущей неделе будет сложно.
Ухудшение рыночного сентимента может произойти в случае продолжения сползания котировок ниже 2145–2155 п. При таком раскладе индекс ускорится ближе к 2100 п., как это уже было в середине декабря.
В лидерах подъема держится металлургический сектор. Вновь локомотивом роста выступают золотодобытчики, но сегодня к ним присоединились и угольщики — идут вверх акции Мечела-ао и Распадской.
• Продолжают дорожать акции Полиметалла. Компания в среду опубликовала сильные операционные результаты за IV квартал. Удалось нарастить добычу и объемы продаж. Прогноз объема производства на 2023 г. был подтвержден.
Акции вчера выросли на 5,1%, дополнительным драйвером стал анонс перерегистрации компании. Один из наиболее вероятных вариантов — перенос первичного листинга в Казахстан на биржу AIX. В будущем это позволит вернуться к дивидендам. Как было отмечено на Дне инвестора, дивиденды могут возобновиться к концу 2023 г., если редомициляция будет проведена в соответствии с планом (в III квартале 2023 г.).
В то же время акции Полиметалла на Лондонской бирже рухнули на 20%. Иностранные инвесторы опасаются делистинга.
В перспективе нескольких месяцев возможен дальнейший рост акций Полиметалла в сторону 500 руб. В краткосрочной перспективе нельзя исключать временное снижение активности покупателей из-за перекупленности бумаг.
• Бумаги Полюса растут, пусть и не такими темпами, как Полиметалл. Во вторник акции компании показали лучший результат в составе индекса МосБиржи. Ранее в этом году импульсы роста трижды завершались в районе 8580–8860 руб. Эта область может выступать зоной технического торможения. Так что, возможно, без дополнительных внешних драйверов (роста золота) апсайд уже совсем незначительный.
Лучше рынка смотрится потребительский сектор. Спросом пользуются акции КАМАЗа, Fix Price, ЕМС и Softline.
• Бумаги Ozon просели к 1632 п. Акции в предыдущие сессии выглядели сильнее рынка. Бумаги еще способны показать опережающую динамику к индексу МосБиржи в ближайшие недели. После падения и снятия локальной перекупленности в приоритете продолжение среднесрочного роста с первыми целями 1865–1990.
• Бумаги Группы Позитив растут четвертый день подряд. Драйверы в целом остаются прежними. Позитив — единственная публичная компания на рынке кибербезопасности, в прошлом году она выплачивала дивиденды и улучшала финансовое состояние. Было успешно проведено SPO без дополнительной эмиссии акций, а free-float увеличился. Учитывая итоги рынка информационной безопасности в 2022 г. и прогноз на 2023 г. — сохранение спроса на услуги компании, долгосрочная перспектива Группы Позитив остается умеренно позитивной.
• Акции Fix Price торгуются в уверенном плюсе. Компания опубликовала операционные результаты за IV квартал 2022 г. Темпы роста выручки и LFL-продаж продолжили замедляться в IV квартале, достигнув минимальных уровней за последние годы. В целом ситуация с замедлением роста в IV квартале будет характерна для всего российского ритейла. Однако для Fix Price темпы роста особенно важны, так как они оправдывают более высокую оценку бумаг относительно сектора. Соответственно, в случае устойчивого замедления роста бизнеса та премия, которая есть в бумагах относительно сектора, будет сокращаться, акции могут отставать от конкурентов.
Конкретики по дивидендам нет. Опять это в целом стандартная ситуация для российских компаний с иностранной регистрацией. Кроме того, дивиденды не являются определяющим фактором для акционеров Fix Price — бумага воспринимается, прежде всего, в качестве «истории роста».
• Продолжается ралли в бумагах РКК Энергия. Повышенный интерес к акциям наблюдается уже седьмую сессию подряд, обороты в некоторые дни были рекордными. Сегодня бумаги входят в топ-15 акций по обороту. С начала года стоимость акций выросла на 160%.
На уровне с рынком торгуются отраслевые индексы финансового и электроэнергетического секторов.
• Бумаги Сбербанка курсируют на уровне 153 руб. Ближайшая цель для покупателей 156, а среднесрочные ориентиры расположены на уровнях 160–170.
Сейчас для инвесторов самым важным моментом в кейсе Сбербанка являются дивиденды. Исходя из 50% прибыли по РПБУ за 2022 г. на акцию получается 6,64 руб. Однако в действительности дивиденд будет другой. Во-первых, в дивполитике должны учитываться результаты по МСФО, а они могут отличаться от РПБУ. Во-вторых, есть ненулевая вероятность, что Сбер в условиях высокой потребности бюджета РФ может выплатить и более высокие дивиденды. Учитываем тот факт, что за 2021 г. компания ничего не платила. Рекомендация наблюдательного совета банка может появиться весной.
• На 0,3% поднялись бумаги Интер РАО. Компания продемонстрировала рост финансовых показателей за три квартала 2022 г. и в 2022 г. установила рекорд поставок электроэнергии в Китай и Монголию, сообщил глава Интер РАО Борис Ковальчук в ходе встречи с премьер-министром РФ Михаилом Мишустиным.
Отстает от рынка нефтегазовый сектор. В минусе курсируют акции Татнефти и газовых компаний.
• Акции Газпрома ушли в минус на 0,6%. Учитывая снижение экспорта в Европу, пока нет предпосылок к смене сентимента. Драйверы роста по акциям смещены во времени, а в краткосрочной перспективе бумагам пока сложно показывать сильную динамику. С технической точки зрения ближайшая поддержка находится на 156,5–157 руб. — это нижняя граница бокового коридора, который сформировался еще в октябре. Если вдруг эти рубежи будут пройдены, то не исключен эмоциональный импульс вниз.
В аутсайдерах оказался отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.
• Развернулись и ушли в минус префы Казаньоргсинтеза. Вчера бумага подскочила на 23%. Во вторник в числе лидеров были бумаги Нижнекамскнефтехима, а в среду, видимо, пришла очередь другого представителя сектора — Казаньоргсинтеза. Объем торгов префами составил 2 млрд руб. — рекорд за всю историю бумаги. И хотя обе компании очень крупные и не совсем подходят под критерии третьего эшелона, который летает на десятки процентов без новостей, как мы видим, спекулятивные движения возможны и по таким эмитентам. На форумах многие пытаются связать рост химиков с рядом положительных новостей по сектору, с сообщениями менеджмента Сибура о планах роста продаж полимеров и т.д.
На наш взгляд, природа импульсов роста все-таки исключительно спекулятивная. Новостной фон — лишь триггер для начала очередного разгона. Вчерашнее падение котировок НКНХ на 6% в этом плане показательно. При этом общий долгосрочный взгляд на перспективы бизнеса Нижнекамскнефтехима и Казаньоргсинтеза положительный.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет незначительные потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 0,5% и торгуется на уровне 68,9 руб. Пара EUR/RUB снижается на 0,4% и курсирует на отметке 75 руб. Юань стабилизировался на отметке 10,22 руб.
Внешний фон сложился слабо позитивный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 поднялся на 0,4%. Американские фьючерсы курсируют преимущественно в зеленой зоне: Dow Jones стоит на месте, S&P 500 прибавляет 0,2%, Nasdaq Composite — в плюсе на 0,6%. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,9%, до уровня $86,9.
На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Visa, Mastercard, Comcast, Intel и др.
Также в Штатах в четверг будет опубликована первая оценка динамика ВВП за IV квартал. Аналитики ждут замедления темпов роста до 2,8%. В пятницу, 27 января, выйдут данные по расходам/доходам граждан США за декабрь, инфляции по PCE Price.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба