27 января 2023 Блинов Сергей
Федрезерв уже загнал себя в ловушку, но может быть ещё хуже.
Денежная масса в США (номинальная) падает впервые с 1938 года.
Снижение (номинальной) денежной массы по итогам декабря уже не чисто символическое, как в ноябре (-0,03%), а самое настоящее: -1,4%.
Падение реальной денежной массы (РДМ) по итогам декабря ускорилось до -7,3% (-6,7% в ноябре).
Это максимальные темпы падения за последние 75 лет (с 1947 года), то есть со времён после Второй мировой войны.
Инфляция в декабре замедлилась на 0,6 процентных пункта (с 7,1 до 6,5%).
Но падение денежной массы (номинальной) ускорилось на 1,4 процентных пункта, поэтому падение РДМ и усиливается.
Последствия: сжатие денежной массы в США в реальном выражении – это однозначно прокризисный фактор.
Прогноз: сокращение денежной массы продолжится.
Ловушки для Федрезерва
ФРС сейчас может попасть в двойную ловушку.
Первая ловушка: увидев снижение инфляции, ФРС остановит (или замедлит) повышение ставок. (Правильное действие: решительное повышение ставок выше уровня инфляции).
Вторая ловушка: когда (и если) инфляция вновь начнёт расти, ФРС (вместо повышения ставки) решит ускорить количественное ужесточение, то есть сжатие денежной базы, а с ней и денежной массы. (Правильное действие: решительный возврат к количественному смягчению путём покупки активов).
Денежная масса в США (номинальная) падает впервые с 1938 года.
Снижение (номинальной) денежной массы по итогам декабря уже не чисто символическое, как в ноябре (-0,03%), а самое настоящее: -1,4%.
Падение реальной денежной массы (РДМ) по итогам декабря ускорилось до -7,3% (-6,7% в ноябре).
Это максимальные темпы падения за последние 75 лет (с 1947 года), то есть со времён после Второй мировой войны.
Инфляция в декабре замедлилась на 0,6 процентных пункта (с 7,1 до 6,5%).
Но падение денежной массы (номинальной) ускорилось на 1,4 процентных пункта, поэтому падение РДМ и усиливается.
Последствия: сжатие денежной массы в США в реальном выражении – это однозначно прокризисный фактор.
Прогноз: сокращение денежной массы продолжится.
Ловушки для Федрезерва
ФРС сейчас может попасть в двойную ловушку.
Первая ловушка: увидев снижение инфляции, ФРС остановит (или замедлит) повышение ставок. (Правильное действие: решительное повышение ставок выше уровня инфляции).
Вторая ловушка: когда (и если) инфляция вновь начнёт расти, ФРС (вместо повышения ставки) решит ускорить количественное ужесточение, то есть сжатие денежной базы, а с ней и денежной массы. (Правильное действие: решительный возврат к количественному смягчению путём покупки активов).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба