27 января 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Если вам нужно собрать портфель на будущую пенсию, то стоит начать с акций, на которых держится весь рынок. Их не так много, и вы их знаете.
Принципы отбора
С недавнего времени неквалифицированным инвесторам закрыт доступ к западным ценным бумагам. С одной стороны, это сужает выбор. С другой — сильно упрощает стратегии инвестирования, в том числе пенсионные. Основой портфеля становятся акции РФ.
Российский рынок — довольно компактное место. Более половины его капитализации можно собрать через покупку всего 5 основных фишек. Три четверти рынка покрывают три главных отрасли: нефтянка, металлургия и финансы. Заблудиться тут сложно.
Выбирая акции на долгий срок, инвестор не сможет пройти мимо ключевых отраслей и компаний-тяжеловесов. Они создают этот рынок, двигают его вперед, задают тренды. Назовем акции, без которых невозможно представить российскую биржу и которые просто нельзя игнорировать.
Нефть и газ
Основа российской экономики, опора российского бюджета и самый крупный источник дивидендов для инвесторов. На долю нефти и газа приходится 45% веса рынка. Этот сектор невозможно не купить, если вы инвестируете в Россию.
Можно как угодно относиться к Газпрому, но по запасам чистого топлива ему нет равных нигде в мире: 15% доступного метана на Земле. Если вы долгосрочный инвестор, то пропустить такую компанию не получится.
В нефтянке выбор шире, но маловероятно, чтобы пенсионный портфель обошелся без акций ЛУКОЙЛа: самых ликвидных в отрасли и стабильных в плане дивидендов. Даже если в моменте они смотрятся вяло, на долгом горизонте мимо них не пройти.
Металлургия
Второй по значимости экспортный сектор России и важный драйвер для рынка ценных бумаг. На выбор есть черные и цветные металлурги. В сумме это менее десятка основных фишек, занимающих около 15% веса всего российского рынка.
Пенсионный портфель в принципе может в какие-то годы обойтись без стали (Северсталь, НЛМК, ММК) или алюминия (Русал), но он вряд ли совсем не будет включать в себя металлы.
Остаются две большие бумаги: Полюс и Норникель. В первом случае инвестор покупает только золото, во втором — портфель металлов: платина, палладий, никель, медь. Рано или поздно все долгосрочные инвесторы возвращаются к идее купить Норникель. Универсальная бумага, must have в условиях России.
Финансы
В данном секторе в основном речь идет о банках, но вернее сказать, об одном банке, который держит до половины российского рынка вкладов и кредитов, в том числе ипотечных. Инвестировать в Россию и не купить Сбербанк практически не реально.
Как и в случае с Газпромом, вопрос не в том, насколько успешен бизнес, а в том, что у него нет сопоставимых конкурентов. Пока экономика жива, деньги циркулируют и банки работают, Сбер никуда не денется. По факту это целая отрасль в одной бумаге.
На долю финансов в России приходится еще 15% капитализации рынка акций, из них около 13% один только Сбербанк. Комментарии излишни. Более очевидной акции для пенсионного портфеля в своем секторе найти нельзя. Вопрос не стоит, брать или не брать, а скорее, когда именно брать Сбер.
Технологии
Еще пару лет назад это был необязательный компонент в портфеле российского инвестора. При большом желании можно было заменить отечественный цифровой бизнес иностранными бумагами или фондами на IT-сектор.
Теперь все иначе. Технологические компании прочно заняли свою нишу на российском рынке. В сумме на них сейчас приходится до 10% веса рынка, если считать вместе с финтех-бумагой TCS Group. Если без нее, то около 7%.
Главная фишка в секторе — Яндекс. Компания основана более 20 лет назад и без проблем проживет еще столько же. Пионер цифровой экономики, которого со временем ждет судьба всех респектабельных корпораций: вспоминать о былом и платить дивиденды.
Кто остается
В сумме на пять перечисленных акций, которые с высокой вероятностью попадут в каждый долгосрочный пенсионный портфель, приходится чуть более 50% российского рынка акций. То есть это базовый комплект, но еще далеко не все.
Из менее крупного, но важного, стоит отметить секторы и акции, которые на рынке давно, имеют положительную историческую доходность и дают портфелю необходимую диверсификацию:
- Потребление и торговля (Магнит в приоритете, но также есть X5, FixPrice и др.)
- Операторы связи (в первую очередь МТС, но имеется Ростелеком и компании поменьше).
- Химия (явный лидер ФосАгро, но можно рассмотреть менее крупных).
- Электроэнергетика (в генерации и сбыте Интер РАО, в передаче Россети, но не только они)
- Строительство (ПИК доминирует, но есть ЛСР и более шустрые конкуренты).
- Транспорт (в авиации прежде всего Аэрофлот, но это еще не весь транспорт).
По итогу любой пенсионный портфель, составленный неквалом, с большой вероятностью более чем наполовину будет состоять из одних и тех же бумаг. Это не хорошо и не плохо. Так работает рынок, и это нужно принимать.
Пространство для собственных достижений находится в той части портфеля, где инвестор сам видит перспективу. Например, не каждый сейчас рискнет вложиться в стройку или авиацию, но потенциал таких вложений может быть огромен.
Выводы
- Для российского инвестора, не имеющего статуса квала, главная альтернатива на ближайшие годы — акции России.
- Хорошая новость в том, что собрать долгосрочный портфель, в том числе пенсионный на российском рынке гораздо проще, чем в зарубежных фишках.
- Выбор упирается как минимум в три ключевые отрасли, которые дают три четверти всего веса, динамики и дивидендов.
- Есть акции, которые ни один долгосрочный инвестор не может игнорировать в силу их большого веса и влияния. Их список довольно очевиден:
• Газпром (Покупать. Цель на один год: 240 руб. / +52%)
• ЛУКОЙЛ (Держать. Цель на один год: 4300 руб. / +10%)
• Норникель (Держать. Цель на один год: 20000 руб. / +36%)
• Сбербанк (Покупать. Цель на один год: 240 руб. / +58%)
• Яндекс (Покупать. Цель на один год: 3500 руб. / +35%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Принципы отбора
С недавнего времени неквалифицированным инвесторам закрыт доступ к западным ценным бумагам. С одной стороны, это сужает выбор. С другой — сильно упрощает стратегии инвестирования, в том числе пенсионные. Основой портфеля становятся акции РФ.
Российский рынок — довольно компактное место. Более половины его капитализации можно собрать через покупку всего 5 основных фишек. Три четверти рынка покрывают три главных отрасли: нефтянка, металлургия и финансы. Заблудиться тут сложно.
Выбирая акции на долгий срок, инвестор не сможет пройти мимо ключевых отраслей и компаний-тяжеловесов. Они создают этот рынок, двигают его вперед, задают тренды. Назовем акции, без которых невозможно представить российскую биржу и которые просто нельзя игнорировать.
Нефть и газ
Основа российской экономики, опора российского бюджета и самый крупный источник дивидендов для инвесторов. На долю нефти и газа приходится 45% веса рынка. Этот сектор невозможно не купить, если вы инвестируете в Россию.
Можно как угодно относиться к Газпрому, но по запасам чистого топлива ему нет равных нигде в мире: 15% доступного метана на Земле. Если вы долгосрочный инвестор, то пропустить такую компанию не получится.
В нефтянке выбор шире, но маловероятно, чтобы пенсионный портфель обошелся без акций ЛУКОЙЛа: самых ликвидных в отрасли и стабильных в плане дивидендов. Даже если в моменте они смотрятся вяло, на долгом горизонте мимо них не пройти.
Металлургия
Второй по значимости экспортный сектор России и важный драйвер для рынка ценных бумаг. На выбор есть черные и цветные металлурги. В сумме это менее десятка основных фишек, занимающих около 15% веса всего российского рынка.
Пенсионный портфель в принципе может в какие-то годы обойтись без стали (Северсталь, НЛМК, ММК) или алюминия (Русал), но он вряд ли совсем не будет включать в себя металлы.
Остаются две большие бумаги: Полюс и Норникель. В первом случае инвестор покупает только золото, во втором — портфель металлов: платина, палладий, никель, медь. Рано или поздно все долгосрочные инвесторы возвращаются к идее купить Норникель. Универсальная бумага, must have в условиях России.
Финансы
В данном секторе в основном речь идет о банках, но вернее сказать, об одном банке, который держит до половины российского рынка вкладов и кредитов, в том числе ипотечных. Инвестировать в Россию и не купить Сбербанк практически не реально.
Как и в случае с Газпромом, вопрос не в том, насколько успешен бизнес, а в том, что у него нет сопоставимых конкурентов. Пока экономика жива, деньги циркулируют и банки работают, Сбер никуда не денется. По факту это целая отрасль в одной бумаге.
На долю финансов в России приходится еще 15% капитализации рынка акций, из них около 13% один только Сбербанк. Комментарии излишни. Более очевидной акции для пенсионного портфеля в своем секторе найти нельзя. Вопрос не стоит, брать или не брать, а скорее, когда именно брать Сбер.
Технологии
Еще пару лет назад это был необязательный компонент в портфеле российского инвестора. При большом желании можно было заменить отечественный цифровой бизнес иностранными бумагами или фондами на IT-сектор.
Теперь все иначе. Технологические компании прочно заняли свою нишу на российском рынке. В сумме на них сейчас приходится до 10% веса рынка, если считать вместе с финтех-бумагой TCS Group. Если без нее, то около 7%.
Главная фишка в секторе — Яндекс. Компания основана более 20 лет назад и без проблем проживет еще столько же. Пионер цифровой экономики, которого со временем ждет судьба всех респектабельных корпораций: вспоминать о былом и платить дивиденды.
Кто остается
В сумме на пять перечисленных акций, которые с высокой вероятностью попадут в каждый долгосрочный пенсионный портфель, приходится чуть более 50% российского рынка акций. То есть это базовый комплект, но еще далеко не все.
Из менее крупного, но важного, стоит отметить секторы и акции, которые на рынке давно, имеют положительную историческую доходность и дают портфелю необходимую диверсификацию:
- Потребление и торговля (Магнит в приоритете, но также есть X5, FixPrice и др.)
- Операторы связи (в первую очередь МТС, но имеется Ростелеком и компании поменьше).
- Химия (явный лидер ФосАгро, но можно рассмотреть менее крупных).
- Электроэнергетика (в генерации и сбыте Интер РАО, в передаче Россети, но не только они)
- Строительство (ПИК доминирует, но есть ЛСР и более шустрые конкуренты).
- Транспорт (в авиации прежде всего Аэрофлот, но это еще не весь транспорт).
По итогу любой пенсионный портфель, составленный неквалом, с большой вероятностью более чем наполовину будет состоять из одних и тех же бумаг. Это не хорошо и не плохо. Так работает рынок, и это нужно принимать.
Пространство для собственных достижений находится в той части портфеля, где инвестор сам видит перспективу. Например, не каждый сейчас рискнет вложиться в стройку или авиацию, но потенциал таких вложений может быть огромен.
Выводы
- Для российского инвестора, не имеющего статуса квала, главная альтернатива на ближайшие годы — акции России.
- Хорошая новость в том, что собрать долгосрочный портфель, в том числе пенсионный на российском рынке гораздо проще, чем в зарубежных фишках.
- Выбор упирается как минимум в три ключевые отрасли, которые дают три четверти всего веса, динамики и дивидендов.
- Есть акции, которые ни один долгосрочный инвестор не может игнорировать в силу их большого веса и влияния. Их список довольно очевиден:
• Газпром (Покупать. Цель на один год: 240 руб. / +52%)
• ЛУКОЙЛ (Держать. Цель на один год: 4300 руб. / +10%)
• Норникель (Держать. Цель на один год: 20000 руб. / +36%)
• Сбербанк (Покупать. Цель на один год: 240 руб. / +58%)
• Яндекс (Покупать. Цель на один год: 3500 руб. / +35%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter