Главное
Российский рынок акций уверенно растет на протяжении трех сессий подряд. Накануне все отраслевые индексы завершали день в плюсе. Наиболее сильный рост отмечается в IT и финансовом секторах. Подъем вторника проходил на выросших оборотах. Объем торгов составил 40 млрд руб. — и это максимум за два последних месяца.
В то же время долларовый индекс РТС также возобновил движение наверх на фоне снижения USD/RUB и к закрытию вчерашней сессии сумел вернуться выше круглой отметки 1000 пунктов.
Для индекса МосБиржи вчерашний рост во многом был обеспечен двумя ключевыми голубыми фишками. Это Сбербанк, подскочивший на 3%, а также Яндекс, выросший на 5,8%. Только лишь эти акции из-за их высокого веса привели к росту индекса на 0,77%.
По индексу МосБиржи ближайшим ориентиром и в то же время техническим препятствием выступает уровень 2250 п. Это осенний максимум, установленный после сентябрьского обвала. В случае его преодоления далее цели сместятся к 2340–2380 п. Техническая картина в целом позитивная, но важно не допустить просадки в ближайшие сессии, хотя бы остаться около текущих значений.
При этом напомню, что весь недавний подъем индекса во многом проходит без поддержки тяжеловесных акций нефтегазового сектора. Инвесторы пока с осторожностью относятся к бумагам отрасли ввиду неопределенности из-за потолка цен на сырую нефть (уже введен) и нефтепродукты (начнется с 5 февраля). Очевидно, что многие участники занимают выжидательную позицию, что, в том числе, отражается и на оборотах торгов акциями отрасли — они упали сильнее, чем в среднем по широкому рынку. С течением времени и адаптации нефтяных компаний к новым условиям, а также вместе с ожидаемым нами постепенным сокращением дисконта Urals, интерес к бумагам сектора может вернуться, что в будущем окажет дополнительную поддержку индексу.
Также добавлю, что рост рынка сейчас идет без каких-то дополнительных внешних драйверов. Общий фон и геополитические факторы остаются стабильны. Таким образом можно говорить о том, что даже просто нейтрального фона нашему рынку уже достаточно, чтобы постепенно продвигаться наверх.
На валютном рынке ситуация немного стабилизировалась. Показанный в начале недели импульс ослабления рубля вчера не получил продолжения. Курс USD/RUB вернулся ниже 70, даже несмотря на отсутствие роста нефтяных цен.
На этой неделе до середины пятницы Минфин опубликует оценку недополученных нефтегазовых доходов на февраль. Полагаю, что размер ежедневных операций по продаже юаней после 6 февраля заметно увеличится. Это в свою очередь окажет локальную поддержку рублю как в течение месяца, так и по факту самого объявления совокупного объема юаней для продажи. Поэтому пока сильной девальвации не ожидается, вариант боковой консолидации — базовый. По паре USD/RUB наверху в качестве ключевого препятствия выступает район 72,4–72,9 (около 10,5–10,6 по CNY/RUB).
Заседание ФРС. Сегодня американский регулятор почти наверняка повысит ключевую ставку на 25 б.п до диапазона 4,50–4,75%. Такое решение всеми ожидаемо и уже заложено в рыночные котировки. Участников рынка больше волнует выступление главы ФРС Джерома Пауэлла и его оценки того, где будет пик ключевой ставки.
Для российского рынка тема ужесточения ДКП в США важна не с точки зрения колебаний американских акций, а в плане ее влияния на сырьевые площадки, в том числе, на нефть.
Бумаги в фокусе
Красный октябрь (+30,7%), КАМАЗ (+19,2%). Эти бумаги стали новыми жертвами разгона во вторник без соответствующих важных новостей. Примечательно, что вслед за объемным импульсом в КАМАЗе спекулянты потянули наверх и других представителей отрасли: ГАЗ, НЕФАЗ и даже ЗИЛ, который, кстати, уже не совсем связан с автомобилестроением. Ранее мы много раз уже такое видели, как вслед за резким ростом какой-нибудь бумаги поднимались и другие неликвидные акции из той же отрасли.
• Совкомфлот (+5,6%). Компания неожиданно раскрыла финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. До этого всякая отчетность эмитента была на паузе. Совкомфлот заработал за три квартала $321 млн прибыли ($20,2 млн годом ранее). Выручка за тот же период составила $1395 млн (+20% г/г), EBITDA — $741 млн (+46% г/г). Чистый долг на конец периода был на уровне $809 млн (-66% г/г) — такое снижение, видимо, как-то связано с продажей части флота. Подробных данных нет.
Публикация вчерашнего отчета показательна с двух сторон:
- Теперь можно с уверенностью говорить о том, что вскоре Совкомфлот опубликует финансовые результаты и за весь 2022 г. Позитивно.
- Наличие положительного финансового результата указывает на возможность выплаты дивидендов в рамках принятых правил для госкомпаний: 50% от чистой прибыли. В пересчете на одну акцию за 9 месяцев дивдоходность могла бы быть почти 10%. К тому же у многих на рынке вообще не было уверенности в том, что у компании в новых условиях появится возможность распределять средства среди акционеров.
Акции Совкомфлота в моменте пытаются в шестой раз с апреля пройти выше области 45–47 руб. Выход отчетности может помочь реализовать это движение.
• Яндекс (+5,8%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Корпоративных новостей не появлялось. Из ожидаемых событий в феврале — отчетность компании за IV квартал. Техническая картина в бумагах в целом позитивная. Следующая область торможения наверху может быть расположена на 2160–2260 руб.
На мой взгляд, в кейсе Яндекса финансовые результаты сейчас вторичны. Для инвесторов гораздо важнее то, по какой схеме будет происходить анонсированное ранее разделение компании, и что в итоге получат держатели бумаг нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Юнипро (+2,1%). Производство электроэнергии в прошлом году увеличилось на 19,3% и достигло 53,96 млрд кВт.ч, сообщила компания. Наибольший рост обеспечила Березовская ГРЭС (увеличение с 4,5 до 10,9 млрд кВт.ч). Результаты сильные, но все операционные успехи компании пока имеют незначительное влияние на инвестиционный кейс акций Юнипро. Ключевым вопросом по-прежнему является наличие крупного иностранного акционера (Uniper), без ухода которого возврат к выплате дивидендов видится крайне маловероятным. К тому же, даже в случае продажи иностранного пакета (83,7%) непонятно, будет ли новый акционер придерживаться прежней дивполитики и не решит ли полностью выкупить все акции. Поэтому локальный взгляд на бизнес компании в целом положительный, но для по-настоящему мощного роста котировок необходимо разрешение упомянутого выше вопроса.
• ОКЕЙ (-4%). Опубликованы операционные результаты за IV квартал 2022 г. Отчет оказался очень слабым. Выручка компании выросла лишь на 2,9%, что сильно ниже инфляции. А сопоставимые LFL-продажи и вовсе снизились. Главным образом проблема компании в сегменте гипермаркетов — чистая розничная выручка по ним упала на 5,3%. Это крайне слабые цифры, но в целом в общем тренде, ведь у Ленты с этим форматом также большие сложности.
В то же время у ОКЕЙ активно растет сеть дискаунтеров ДА!. Выручка этого направления увеличилась на 37%. Именно он становится основной точкой роста в будущем для компании. В среднесрочной перспективе сдержанный взгляд по ОКЕЙ, не ожидаем опережающей динамики относительно сектора или индекса МосБиржи.
• Наука и Связь (-15%), НПО Наука (-14,7%). Бумаги синхронно росли в предыдущие две сессии, а вчера так же в унисон снижались. В значительной степени все эти движения по обеим акциям воспринимаются в качестве ставших уже привычными спекуляций в третьем эшелоне. Можно лишь отдельно отметить, что фактором разочарования инвесторов Наука-Связь стали новости о допэмиссии по 155 руб. (на 22% ниже текущей цены).
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Thermo Fisher, Novartis, Altria и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $85,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2229,27 (+1,13%)
РТС 1001,23 (+1,40%)
S&P 500 4076,60 (+1,46%)
Валюта
USD/RUB 69,82 (-0,83%)
EUR/RUB 75,94 (-0,80%)
CNY/RUB 10,34 (-0,55%)
Российский рынок акций уверенно растет на протяжении трех сессий подряд. Накануне все отраслевые индексы завершали день в плюсе. Наиболее сильный рост отмечается в IT и финансовом секторах. Подъем вторника проходил на выросших оборотах. Объем торгов составил 40 млрд руб. — и это максимум за два последних месяца.
В то же время долларовый индекс РТС также возобновил движение наверх на фоне снижения USD/RUB и к закрытию вчерашней сессии сумел вернуться выше круглой отметки 1000 пунктов.
Для индекса МосБиржи вчерашний рост во многом был обеспечен двумя ключевыми голубыми фишками. Это Сбербанк, подскочивший на 3%, а также Яндекс, выросший на 5,8%. Только лишь эти акции из-за их высокого веса привели к росту индекса на 0,77%.
По индексу МосБиржи ближайшим ориентиром и в то же время техническим препятствием выступает уровень 2250 п. Это осенний максимум, установленный после сентябрьского обвала. В случае его преодоления далее цели сместятся к 2340–2380 п. Техническая картина в целом позитивная, но важно не допустить просадки в ближайшие сессии, хотя бы остаться около текущих значений.
При этом напомню, что весь недавний подъем индекса во многом проходит без поддержки тяжеловесных акций нефтегазового сектора. Инвесторы пока с осторожностью относятся к бумагам отрасли ввиду неопределенности из-за потолка цен на сырую нефть (уже введен) и нефтепродукты (начнется с 5 февраля). Очевидно, что многие участники занимают выжидательную позицию, что, в том числе, отражается и на оборотах торгов акциями отрасли — они упали сильнее, чем в среднем по широкому рынку. С течением времени и адаптации нефтяных компаний к новым условиям, а также вместе с ожидаемым нами постепенным сокращением дисконта Urals, интерес к бумагам сектора может вернуться, что в будущем окажет дополнительную поддержку индексу.
Также добавлю, что рост рынка сейчас идет без каких-то дополнительных внешних драйверов. Общий фон и геополитические факторы остаются стабильны. Таким образом можно говорить о том, что даже просто нейтрального фона нашему рынку уже достаточно, чтобы постепенно продвигаться наверх.
На валютном рынке ситуация немного стабилизировалась. Показанный в начале недели импульс ослабления рубля вчера не получил продолжения. Курс USD/RUB вернулся ниже 70, даже несмотря на отсутствие роста нефтяных цен.
На этой неделе до середины пятницы Минфин опубликует оценку недополученных нефтегазовых доходов на февраль. Полагаю, что размер ежедневных операций по продаже юаней после 6 февраля заметно увеличится. Это в свою очередь окажет локальную поддержку рублю как в течение месяца, так и по факту самого объявления совокупного объема юаней для продажи. Поэтому пока сильной девальвации не ожидается, вариант боковой консолидации — базовый. По паре USD/RUB наверху в качестве ключевого препятствия выступает район 72,4–72,9 (около 10,5–10,6 по CNY/RUB).
Заседание ФРС. Сегодня американский регулятор почти наверняка повысит ключевую ставку на 25 б.п до диапазона 4,50–4,75%. Такое решение всеми ожидаемо и уже заложено в рыночные котировки. Участников рынка больше волнует выступление главы ФРС Джерома Пауэлла и его оценки того, где будет пик ключевой ставки.
Для российского рынка тема ужесточения ДКП в США важна не с точки зрения колебаний американских акций, а в плане ее влияния на сырьевые площадки, в том числе, на нефть.
Бумаги в фокусе
Красный октябрь (+30,7%), КАМАЗ (+19,2%). Эти бумаги стали новыми жертвами разгона во вторник без соответствующих важных новостей. Примечательно, что вслед за объемным импульсом в КАМАЗе спекулянты потянули наверх и других представителей отрасли: ГАЗ, НЕФАЗ и даже ЗИЛ, который, кстати, уже не совсем связан с автомобилестроением. Ранее мы много раз уже такое видели, как вслед за резким ростом какой-нибудь бумаги поднимались и другие неликвидные акции из той же отрасли.
• Совкомфлот (+5,6%). Компания неожиданно раскрыла финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. До этого всякая отчетность эмитента была на паузе. Совкомфлот заработал за три квартала $321 млн прибыли ($20,2 млн годом ранее). Выручка за тот же период составила $1395 млн (+20% г/г), EBITDA — $741 млн (+46% г/г). Чистый долг на конец периода был на уровне $809 млн (-66% г/г) — такое снижение, видимо, как-то связано с продажей части флота. Подробных данных нет.
Публикация вчерашнего отчета показательна с двух сторон:
- Теперь можно с уверенностью говорить о том, что вскоре Совкомфлот опубликует финансовые результаты и за весь 2022 г. Позитивно.
- Наличие положительного финансового результата указывает на возможность выплаты дивидендов в рамках принятых правил для госкомпаний: 50% от чистой прибыли. В пересчете на одну акцию за 9 месяцев дивдоходность могла бы быть почти 10%. К тому же у многих на рынке вообще не было уверенности в том, что у компании в новых условиях появится возможность распределять средства среди акционеров.
Акции Совкомфлота в моменте пытаются в шестой раз с апреля пройти выше области 45–47 руб. Выход отчетности может помочь реализовать это движение.
• Яндекс (+5,8%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Корпоративных новостей не появлялось. Из ожидаемых событий в феврале — отчетность компании за IV квартал. Техническая картина в бумагах в целом позитивная. Следующая область торможения наверху может быть расположена на 2160–2260 руб.
На мой взгляд, в кейсе Яндекса финансовые результаты сейчас вторичны. Для инвесторов гораздо важнее то, по какой схеме будет происходить анонсированное ранее разделение компании, и что в итоге получат держатели бумаг нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Юнипро (+2,1%). Производство электроэнергии в прошлом году увеличилось на 19,3% и достигло 53,96 млрд кВт.ч, сообщила компания. Наибольший рост обеспечила Березовская ГРЭС (увеличение с 4,5 до 10,9 млрд кВт.ч). Результаты сильные, но все операционные успехи компании пока имеют незначительное влияние на инвестиционный кейс акций Юнипро. Ключевым вопросом по-прежнему является наличие крупного иностранного акционера (Uniper), без ухода которого возврат к выплате дивидендов видится крайне маловероятным. К тому же, даже в случае продажи иностранного пакета (83,7%) непонятно, будет ли новый акционер придерживаться прежней дивполитики и не решит ли полностью выкупить все акции. Поэтому локальный взгляд на бизнес компании в целом положительный, но для по-настоящему мощного роста котировок необходимо разрешение упомянутого выше вопроса.
• ОКЕЙ (-4%). Опубликованы операционные результаты за IV квартал 2022 г. Отчет оказался очень слабым. Выручка компании выросла лишь на 2,9%, что сильно ниже инфляции. А сопоставимые LFL-продажи и вовсе снизились. Главным образом проблема компании в сегменте гипермаркетов — чистая розничная выручка по ним упала на 5,3%. Это крайне слабые цифры, но в целом в общем тренде, ведь у Ленты с этим форматом также большие сложности.
В то же время у ОКЕЙ активно растет сеть дискаунтеров ДА!. Выручка этого направления увеличилась на 37%. Именно он становится основной точкой роста в будущем для компании. В среднесрочной перспективе сдержанный взгляд по ОКЕЙ, не ожидаем опережающей динамики относительно сектора или индекса МосБиржи.
• Наука и Связь (-15%), НПО Наука (-14,7%). Бумаги синхронно росли в предыдущие две сессии, а вчера так же в унисон снижались. В значительной степени все эти движения по обеим акциям воспринимаются в качестве ставших уже привычными спекуляций в третьем эшелоне. Можно лишь отдельно отметить, что фактором разочарования инвесторов Наука-Связь стали новости о допэмиссии по 155 руб. (на 22% ниже текущей цены).
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Thermo Fisher, Novartis, Altria и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в плюсе на 0,1% и находится около $85,5.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2229,27 (+1,13%)
РТС 1001,23 (+1,40%)
S&P 500 4076,60 (+1,46%)
Валюта
USD/RUB 69,82 (-0,83%)
EUR/RUB 75,94 (-0,80%)
CNY/RUB 10,34 (-0,55%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба