1 февраля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:05 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2243 п. (+0,8%)
Индекс РТС: 1007 п. (+0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 70,1 (+0,4%)
EUR/RUB: 76,1 (+0,3%)
CNY/RUB: 10,39 (+0,4%)
Нефть Brent: $85,9 (+0,5%)
Лидеры: Ижсталь-ао (+17,7%), Ижсталь-ап (+11,4%), Совкомфлот (+9,5%), КАМАЗ (+8,4%)
Аутсайдеры: Красный Октябрь-ап (-5,6%), НПО Наука (-5,5%), ИСКЧ (-3%), РКК Энергия (-2,6%)
Коротко
Российский рынок в среду смог продолжить подъем. Индекс МосБиржи растет четвертую сессию подряд, сейчас целью покупателей выступает отметка 2250 п.
Сегодня локомотивом движения вверх выступают золотодобытчики и представители IT-сферы. Уже традиционно отстает нефтегазовый сектор.
В фокусе
К 12:05 МСК индекс МосБиржи растет на 0,8% и торгуется на уровне 2243 п.
По индексу МосБиржи ближайшим ориентиром и в то же время техническим препятствием выступает уровень 2250 п. Это осенний максимум, установленный после сентябрьского обвала. В случае его преодоления далее цели сместятся к 2340–2380 п. Техническая картина в целом позитивная, но важно не допустить просадки в ближайшие сессии и хотя бы остаться около текущих значений.
При этом весь недавний подъем индекса во многом проходит без поддержки тяжеловесных акций нефтегазового сектора. Инвесторы пока с осторожностью относятся к бумагам отрасли ввиду неопределенности из-за потолка цен на сырую нефть (уже введен) и нефтепродукты (с 5 февраля). С течением времени и адаптации нефтяных компаний к новым условиям, а также вместе с ожидаемым нами постепенным сокращением дисконта Urals, интерес к бумагам сектора может вернуться. В будущем это окажет дополнительную поддержку индексу.
На отраслевом уровне в лидерах подъема оказались металлургический и транспортный сектора.
• Бумаги Полюса прибавляют 2,1%. Акции золотодобывающей компании растут уже 11 сессий подряд, заметна сильная перегретость бумаг. Ближайшие сильные уровни сопротивления сместились к 9800–9550 руб.
• Акции Полиметалла вышли в плюс на 2,1%. Фактор сильных операционных показателей IV квартала, а также ожидания перерегистрации компании должны сдержать котировки от возможного сильного падения. При стабильных ценах на драгметалл мы вполне можем увидеть штурм круглой отметки 500 руб.
• Продолжают уверенный подъем бумаги Совкомфлота. Компания неожиданно раскрыла финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. До этого любая отчетность эмитента была на паузе. Совкомфлот заработал за три квартала $321 млн прибыли ($20,2 млн годом ранее). Выручка за тот же период составила $1395 млн (+20% г/г), EBITDA — $741 млн (+46% г/г). Чистый долг на конец периода был на уровне $809 млн (-66% г/г) — такое снижение, видимо, как-то связано с продажей части флота. Подробных данных нет.
Публикация вчерашнего отчета показательна с двух сторон:
- Теперь можно с уверенностью говорить о том, что вскоре Совкомфлот опубликует финансовые результаты и за весь 2022 г. Позитивно.
- Наличие положительного финансового результата указывает на возможность выплаты дивидендов в рамках принятых правил для госкомпаний: 50% от чистой прибыли. В пересчете на одну акцию за 9 месяцев дивдоходность могла бы быть почти 10%. К тому же у многих на рынке вообще не было уверенности в том, что у компании в новых условиях появится возможность распределять средства среди акционеров.
Динамику на уровне с рынком демонстрируют отраслевые индексы финансового и телекоммуникационного секторов.
• Бумаги Сбербанка вернулись к росту после утренней просадки. Вчера покупатели смогли пройти сопротивление в 156 п. Среднесрочные ориентиры расположены на уровнях 160–170.
• Бумаги ВТБ вслед за вчерашним подъемом Сбербанка устремились вверх. В понедельник акционеры ВТБ на внеочередном собрании утвердили увеличение уставного капитала банка почти на 302 млрд руб. путем размещения дополнительных обыкновенных акций. Всего будет эмитировано 30,196 трлн бумаг по закрытой подписке. Допэмиссия может быть оплачена акциями Российского национального коммерческого банка (РНКБ), рыночная стоимость которых была оценена в 48,4 млрд руб.
Оставшаяся часть допэмиссии будет оплачиваться денежными средствами и требованиями по договору о размещении средств ФНБ на субординированный депозит в ВТБ.
Ожидания по акциям ВТБ в среднесрочной перспективе сдержанные. Волатильность в акциях может краткосрочно вырасти при объявлении цены размещения бумаг, но в целом эффект от допэмиссии отчасти заложен в котировки. При этом очевидных драйверов для роста бумаг сейчас нет. ВТБ наверняка не будет выплачивать дивиденды за 2022 г. Более того, нет уверенности в выплатах и за 2023 г.
Чуть отстает от рынка потребительский сектор. Здесь повышенным спросом пользуются бумаги IT-сферы, идут вверх бумаги девелоперов, а также акции М.Видео, ЕМС, INARCTICA, «Мать и дитя».
• Акции Яндекса растут на 2,3%. Вчера был показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Корпоративных новостей не появлялось. Из ожидаемых событий в феврале — отчетность компании за IV квартал. Техническая картина в бумагах в целом позитивная. Следующая область торможения наверху может быть расположена на 2160–2260 руб.
На наш взгляд, в кейсе Яндекса финансовые результаты сейчас вторичны. Для инвесторов гораздо важнее то, по какой схеме будет происходить анонсированное ранее разделение компании, и что в итоге получат держатели бумаг нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Четвертую сессию подряд идут вверх бумаги Ozon. Среднесрочные ожидания по акциям Ozon позитивные. Компания остается на траектории роста, а выход на операционную рентабельность подтверждает жизнеспособность бизнес-модели. С технической точки зрения ближайшей зоной сопротивления может выступить 1750 руб. В условиях перекупленности акций пробиться выше будет непросто. Один из вариантов работы в этой ситуации — фиксация позиций вблизи 1750 руб. для переоткрытия позиции в районе 1650 руб.
• В топе по торговым оборотам акции КАМАЗа. Подъем бумаг связан, прежде всего, со спекулятивными притоками капитала.
• После очередного обновления исторических максимумов на торгах вторника откатываются акции Группы Позитив. Средне- и долгосрочные ожидания по бумагам позитивные, но в краткосрочной перспективе коррекционный откат может продолжиться на фоне перекупленности акций.
• Продолжают снижение бумаги O’КЕЙ. Ритейлер во вторник представил довольно слабые результаты за IV квартал. При этом показатели нельзя назвать неожиданными, так как просадка наблюдается в целом по сектору в IV квартале. В среднесрочной перспективе преимущественно нейтральный взгляд на бумаги. Опережающей рынок динамики ожидать сложно.
Рост в пределах 0,4% демонстрируют отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического секторов и представителей химии и нефтехимии. Динамику лучше коллег показывают акции Роснефти, ЛУКОЙЛа, Акрона, НКНХ-ап.
• Акции Юнипро прибавляют еще 2,6% после роста на 2,1% накануне. Производство электроэнергии в прошлом году увеличилось на 19,3% и достигло 53,96 млрд кВт.ч, сообщила компания. Результаты сильные, но все операционные успехи компании пока имеют незначительное влияние на инвестиционный кейс акций Юнипро. Ключевым вопросом по-прежнему является наличие крупного иностранного акционера (Uniper), без ухода которого возврат к выплате дивидендов видится крайне маловероятным. К тому же, даже в случае продажи иностранного пакета (83,7%), непонятно, будет ли новый акционер придерживаться прежней дивполитики и не решит ли полностью выкупить все акции. Поэтому локальный взгляд на бизнес компании в целом положительный, но для по-настоящему мощного роста котировок необходимо разрешение упомянутого выше вопроса.
• Вновь видим скачки в бумагах третьего эшелона: растут Ижсталь, Фармсинтез, ГАЗ, Электроцинк. Каждый день-два появляются новые имена, как правило, без каких-либо фундаментальных драйверов. А если и есть какие-то корпоративные события, то реакция на них зачастую чрезмерна. Волны коррекции после беспричинного роста неизбежны. Так, второй день подряд среди аутсайдеров оказались недавние лидеры — НПО Наука и Наука-Связь, сегодня корректируются акции Красного Октября.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB растет на 0,4% и торгуется на уровне 70,1 руб. Пара EUR/RUB поднялась на 0,3% и курсирует на отметке 76,2 руб. Юань прибавил 0,4%, до 10,39 руб.
Внешний фон сложился умеренно позитивный. Азия завершила день с положительным результатом: японский Nikkei подрос на скромные 0,1%, китайский Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng поднялись на 0,9% каждый.
Европейские площадки торгуются выше уровней вторника: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 0,54%. Американские фьючерсы курсируют в красной зоне после подъема накануне: Dow Jones и S&P 500 теряют по 0,2% и 0,1% соответственно, Nasdaq Composite — завис вблизи вчерашних уровней.
Сегодня американский регулятор на заседании ФРС почти наверняка повысит ключевую ставку на 25 б.п., до диапазона 4,50–4,75%. Такое решение всеми ожидаемо и уже заложено в рыночные котировки. Участников рынка больше волнует выступление главы ФРС Джерома Пауэлла и его оценки того, где будет пик ключевой ставки. Подробнее о заседании ФРС, читайте в отдельном материале.
Помимо заседания ФРС в фокусе внимания на этой неделе окажется отчет по рынку труда США. Он покажет, насколько силен рынок труда в условиях продолжающегося роста ставок.
На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Thermo Fisher, Novartis, Altria и др.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,5%, до уровня $85,9. На очередной встрече ОПЕК+ страны-нефтепроизводители согласуют производственные квоты на март-апрель. ФРС США примет решение по ключевой ставке и даст комментарии по ситуации в экономике и дальнейшим планам по монетарной политике.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2243 п. (+0,8%)
Индекс РТС: 1007 п. (+0,6%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 70,1 (+0,4%)
EUR/RUB: 76,1 (+0,3%)
CNY/RUB: 10,39 (+0,4%)
Нефть Brent: $85,9 (+0,5%)
Лидеры: Ижсталь-ао (+17,7%), Ижсталь-ап (+11,4%), Совкомфлот (+9,5%), КАМАЗ (+8,4%)
Аутсайдеры: Красный Октябрь-ап (-5,6%), НПО Наука (-5,5%), ИСКЧ (-3%), РКК Энергия (-2,6%)
Коротко
Российский рынок в среду смог продолжить подъем. Индекс МосБиржи растет четвертую сессию подряд, сейчас целью покупателей выступает отметка 2250 п.
Сегодня локомотивом движения вверх выступают золотодобытчики и представители IT-сферы. Уже традиционно отстает нефтегазовый сектор.
В фокусе
К 12:05 МСК индекс МосБиржи растет на 0,8% и торгуется на уровне 2243 п.
По индексу МосБиржи ближайшим ориентиром и в то же время техническим препятствием выступает уровень 2250 п. Это осенний максимум, установленный после сентябрьского обвала. В случае его преодоления далее цели сместятся к 2340–2380 п. Техническая картина в целом позитивная, но важно не допустить просадки в ближайшие сессии и хотя бы остаться около текущих значений.
При этом весь недавний подъем индекса во многом проходит без поддержки тяжеловесных акций нефтегазового сектора. Инвесторы пока с осторожностью относятся к бумагам отрасли ввиду неопределенности из-за потолка цен на сырую нефть (уже введен) и нефтепродукты (с 5 февраля). С течением времени и адаптации нефтяных компаний к новым условиям, а также вместе с ожидаемым нами постепенным сокращением дисконта Urals, интерес к бумагам сектора может вернуться. В будущем это окажет дополнительную поддержку индексу.
На отраслевом уровне в лидерах подъема оказались металлургический и транспортный сектора.
• Бумаги Полюса прибавляют 2,1%. Акции золотодобывающей компании растут уже 11 сессий подряд, заметна сильная перегретость бумаг. Ближайшие сильные уровни сопротивления сместились к 9800–9550 руб.
• Акции Полиметалла вышли в плюс на 2,1%. Фактор сильных операционных показателей IV квартала, а также ожидания перерегистрации компании должны сдержать котировки от возможного сильного падения. При стабильных ценах на драгметалл мы вполне можем увидеть штурм круглой отметки 500 руб.
• Продолжают уверенный подъем бумаги Совкомфлота. Компания неожиданно раскрыла финансовые результаты за 9 месяцев 2022 г. До этого любая отчетность эмитента была на паузе. Совкомфлот заработал за три квартала $321 млн прибыли ($20,2 млн годом ранее). Выручка за тот же период составила $1395 млн (+20% г/г), EBITDA — $741 млн (+46% г/г). Чистый долг на конец периода был на уровне $809 млн (-66% г/г) — такое снижение, видимо, как-то связано с продажей части флота. Подробных данных нет.
Публикация вчерашнего отчета показательна с двух сторон:
- Теперь можно с уверенностью говорить о том, что вскоре Совкомфлот опубликует финансовые результаты и за весь 2022 г. Позитивно.
- Наличие положительного финансового результата указывает на возможность выплаты дивидендов в рамках принятых правил для госкомпаний: 50% от чистой прибыли. В пересчете на одну акцию за 9 месяцев дивдоходность могла бы быть почти 10%. К тому же у многих на рынке вообще не было уверенности в том, что у компании в новых условиях появится возможность распределять средства среди акционеров.
Динамику на уровне с рынком демонстрируют отраслевые индексы финансового и телекоммуникационного секторов.
• Бумаги Сбербанка вернулись к росту после утренней просадки. Вчера покупатели смогли пройти сопротивление в 156 п. Среднесрочные ориентиры расположены на уровнях 160–170.
• Бумаги ВТБ вслед за вчерашним подъемом Сбербанка устремились вверх. В понедельник акционеры ВТБ на внеочередном собрании утвердили увеличение уставного капитала банка почти на 302 млрд руб. путем размещения дополнительных обыкновенных акций. Всего будет эмитировано 30,196 трлн бумаг по закрытой подписке. Допэмиссия может быть оплачена акциями Российского национального коммерческого банка (РНКБ), рыночная стоимость которых была оценена в 48,4 млрд руб.
Оставшаяся часть допэмиссии будет оплачиваться денежными средствами и требованиями по договору о размещении средств ФНБ на субординированный депозит в ВТБ.
Ожидания по акциям ВТБ в среднесрочной перспективе сдержанные. Волатильность в акциях может краткосрочно вырасти при объявлении цены размещения бумаг, но в целом эффект от допэмиссии отчасти заложен в котировки. При этом очевидных драйверов для роста бумаг сейчас нет. ВТБ наверняка не будет выплачивать дивиденды за 2022 г. Более того, нет уверенности в выплатах и за 2023 г.
Чуть отстает от рынка потребительский сектор. Здесь повышенным спросом пользуются бумаги IT-сферы, идут вверх бумаги девелоперов, а также акции М.Видео, ЕМС, INARCTICA, «Мать и дитя».
• Акции Яндекса растут на 2,3%. Вчера был показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Корпоративных новостей не появлялось. Из ожидаемых событий в феврале — отчетность компании за IV квартал. Техническая картина в бумагах в целом позитивная. Следующая область торможения наверху может быть расположена на 2160–2260 руб.
На наш взгляд, в кейсе Яндекса финансовые результаты сейчас вторичны. Для инвесторов гораздо важнее то, по какой схеме будет происходить анонсированное ранее разделение компании, и что в итоге получат держатели бумаг нидерландской Yandex N.V. на Мосбирже.
• Четвертую сессию подряд идут вверх бумаги Ozon. Среднесрочные ожидания по акциям Ozon позитивные. Компания остается на траектории роста, а выход на операционную рентабельность подтверждает жизнеспособность бизнес-модели. С технической точки зрения ближайшей зоной сопротивления может выступить 1750 руб. В условиях перекупленности акций пробиться выше будет непросто. Один из вариантов работы в этой ситуации — фиксация позиций вблизи 1750 руб. для переоткрытия позиции в районе 1650 руб.
• В топе по торговым оборотам акции КАМАЗа. Подъем бумаг связан, прежде всего, со спекулятивными притоками капитала.
• После очередного обновления исторических максимумов на торгах вторника откатываются акции Группы Позитив. Средне- и долгосрочные ожидания по бумагам позитивные, но в краткосрочной перспективе коррекционный откат может продолжиться на фоне перекупленности акций.
• Продолжают снижение бумаги O’КЕЙ. Ритейлер во вторник представил довольно слабые результаты за IV квартал. При этом показатели нельзя назвать неожиданными, так как просадка наблюдается в целом по сектору в IV квартале. В среднесрочной перспективе преимущественно нейтральный взгляд на бумаги. Опережающей рынок динамики ожидать сложно.
Рост в пределах 0,4% демонстрируют отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического секторов и представителей химии и нефтехимии. Динамику лучше коллег показывают акции Роснефти, ЛУКОЙЛа, Акрона, НКНХ-ап.
• Акции Юнипро прибавляют еще 2,6% после роста на 2,1% накануне. Производство электроэнергии в прошлом году увеличилось на 19,3% и достигло 53,96 млрд кВт.ч, сообщила компания. Результаты сильные, но все операционные успехи компании пока имеют незначительное влияние на инвестиционный кейс акций Юнипро. Ключевым вопросом по-прежнему является наличие крупного иностранного акционера (Uniper), без ухода которого возврат к выплате дивидендов видится крайне маловероятным. К тому же, даже в случае продажи иностранного пакета (83,7%), непонятно, будет ли новый акционер придерживаться прежней дивполитики и не решит ли полностью выкупить все акции. Поэтому локальный взгляд на бизнес компании в целом положительный, но для по-настоящему мощного роста котировок необходимо разрешение упомянутого выше вопроса.
• Вновь видим скачки в бумагах третьего эшелона: растут Ижсталь, Фармсинтез, ГАЗ, Электроцинк. Каждый день-два появляются новые имена, как правило, без каких-либо фундаментальных драйверов. А если и есть какие-то корпоративные события, то реакция на них зачастую чрезмерна. Волны коррекции после беспричинного роста неизбежны. Так, второй день подряд среди аутсайдеров оказались недавние лидеры — НПО Наука и Наука-Связь, сегодня корректируются акции Красного Октября.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB растет на 0,4% и торгуется на уровне 70,1 руб. Пара EUR/RUB поднялась на 0,3% и курсирует на отметке 76,2 руб. Юань прибавил 0,4%, до 10,39 руб.
Внешний фон сложился умеренно позитивный. Азия завершила день с положительным результатом: японский Nikkei подрос на скромные 0,1%, китайский Shanghai Composite и гонконгский Hang Seng поднялись на 0,9% каждый.
Европейские площадки торгуются выше уровней вторника: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 0,54%. Американские фьючерсы курсируют в красной зоне после подъема накануне: Dow Jones и S&P 500 теряют по 0,2% и 0,1% соответственно, Nasdaq Composite — завис вблизи вчерашних уровней.
Сегодня американский регулятор на заседании ФРС почти наверняка повысит ключевую ставку на 25 б.п., до диапазона 4,50–4,75%. Такое решение всеми ожидаемо и уже заложено в рыночные котировки. Участников рынка больше волнует выступление главы ФРС Джерома Пауэлла и его оценки того, где будет пик ключевой ставки. Подробнее о заседании ФРС, читайте в отдельном материале.
Помимо заседания ФРС в фокусе внимания на этой неделе окажется отчет по рынку труда США. Он покажет, насколько силен рынок труда в условиях продолжающегося роста ставок.
На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Thermo Fisher, Novartis, Altria и др.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,5%, до уровня $85,9. На очередной встрече ОПЕК+ страны-нефтепроизводители согласуют производственные квоты на март-апрель. ФРС США примет решение по ключевой ставке и даст комментарии по ситуации в экономике и дальнейшим планам по монетарной политике.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter