3 февраля 2023 БКС Экспресс
По данным Минфина, объем недополученных НГД в феврале составит 108 млрд руб. При этом отклонение за январь составило еще 52,1 млрд руб. в дополнение к изначально ожидаемым 54,5 млрд руб. из-за снижения экспортной пошлины на газ.
Таким образом, объем продаж юаней в рамках бюджетного правила с 7 февраля по 6 марта составит 160,2 млрд руб. или 8,9 млрд руб. в день. Это третий по величине объем продаж за последние 3 года.
Он соответствует 16,4% от среднедневного оборота по валютной паре CNY/RUB с расчетами на следующий день и 4,4% от совокупных среднедневных оборотов по юаням, долларам и евро в паре с рублем на Мосбирже.
Продажи Минфина могут оказать умеренную поддержку российскому рублю в условиях снижения экспортных доходов. Краткосрочно влияние на курс рубля может быть ограничено, но на среднесрочной дистанции оно должно сглаживать валютные колебания, обусловленные изменениями в нефтегазовом экспорте.
С начала года российский рубль ослаб примерно на 5% к юаню и на 0,8% к доллару США. На сегодняшней сессии валютные пары EURRUB, CNYRUB и USDRUB незначительно снижаются в пределах 0,6%, 0,3% и 0,1% соответственно.
Цель бюджетного правила — снизить зависимость госбюджета и курса рубля от колебаний цен на нефть. С февраля по декабрь 2022 г. его действие было приостановлено, а с января 2023 г. власти перезапустили правило с новыми параметрами.
Отклонение НГД от базового прогноза компенсируются покупкой или продажей юаней из ФНБ. Базовый прогноз предполагает доходы в объеме 8 трлн руб. в год, которые распределены по месяцам согласно графику, опубликованному Минфином.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба