Amgen - пионер в области применения живых клеток для производства биопрепаратов, имеет в своем арсенале препараты-блокбастеры с многолетней историей, изменившие жизнь людей с хроническими заболеваниями. Акции Amgen за последние 3 месяца потерпели просадку, которая представляется вовсе не обоснованной с фундаментальной точки зрения, и на текущих уровнях выглядят значительно недооцененными.
Мы считаем, что компания неплохо справляется с задачей замещения снижающихся потоков выручки от устаревающих препаратов выручкой от новых наименований, и новости с фронта исследований и разработок обнадеживают.
Мы сохраняем целевую цену $ 313,9 по акциям Amgen на ноябрь 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 28%, и повышаем рейтинг бумаги до «Покупать».
Amgen - американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Amgen можно считать пионером в области применения живых клеток для производства биопрепаратов.
Ключевые препараты Amgen включают Aranesp, BLINCYTO, Otezla, Enbrel, EPOGEN, MVASI, KYPROLIS, Neulasta, NEUPOGEN, EPOGEN, Parsabiv, Prolia, Repatha, Sensipar, Vectibix, XGEVA.
Бестселлером Amgen по-прежнему является Enbrel (etanercept), принесший в 2022 году $ 4,1 млрд выручки. Препарат применяется для лечения активного ревматоидного артрита, бляшечного псориаза и активного псориатического артрита. Артрит остается бичом взрослого населения США. Почти каждый четвертый взрослый американец имеет поставленный врачом диагноз «артрит», то есть в США с этим диагнозом живет порядка 58,5 млн человек.
Компания проводит агрессивную политику по патентной защите блокбастера Enbrel — первичный патент на него истек более двух десятилетий назад, но компании удалось сохранить ряд важных патентов по препарату до 2029 года, а некоторые — до 2032–2034 гг.
За последние месяцы Amgen добилась впечатляющих продвижений в R&D. Экспериментальный препарат olpasiran показал способность понизить уровень «плохого холестерина» на 95% у пациентов с атеросклерозом в ходе клинических испытаний второй фазы.
В сентябре 2022 года препарат Tezspire (совместный с AstraZeneca) одобрен в Евросоюзе для применения у больных астмой детей от 12 лет с тяжелым течением болезни, которое трудно поддается иному лечению. В США FDA одобрило этот препарат в декабре 2021 года. В феврале 2023 года Tezspire был одобрен FDA для самостоятельного введения с помощью одноразовых шприцев-ручек пациентам от 12 лет с тяжелым течением астмы. Tezspire является единственным биологическим препаратом, одобренным при тяжелой астме без ограничений по разновидностям заболевания.
По итогам четвертого квартала 2022 г. выручка компании показала околонулевое изменение г/г и составила $ 6,84 млрд, превысив ожидания на $ 30 млн. Чистая прибыль Amgen сократилась на 15% г/г, до $ 1,62 млрд, а скорректированная чистая прибыль составила $ 4,09 на акцию — вровень с прогнозами.
После коррекционной просадки, продолжавшейся с ноября, акции Amgen стали далеки от справедливой стоимости, апсайд по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (2022E и 2023E) оценивается в 28%. Бумага достойна оставаться в инвестиционных портфелях как консервативное дивидендное вложение (дивидендная доходность 2023E составляет 3,5%). Основные риски компании связаны с истечением патентов по препаратам и усилением конкуренции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы считаем, что компания неплохо справляется с задачей замещения снижающихся потоков выручки от устаревающих препаратов выручкой от новых наименований, и новости с фронта исследований и разработок обнадеживают.
Мы сохраняем целевую цену $ 313,9 по акциям Amgen на ноябрь 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 28%, и повышаем рейтинг бумаги до «Покупать».
Amgen - американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Amgen можно считать пионером в области применения живых клеток для производства биопрепаратов.
Ключевые препараты Amgen включают Aranesp, BLINCYTO, Otezla, Enbrel, EPOGEN, MVASI, KYPROLIS, Neulasta, NEUPOGEN, EPOGEN, Parsabiv, Prolia, Repatha, Sensipar, Vectibix, XGEVA.
Бестселлером Amgen по-прежнему является Enbrel (etanercept), принесший в 2022 году $ 4,1 млрд выручки. Препарат применяется для лечения активного ревматоидного артрита, бляшечного псориаза и активного псориатического артрита. Артрит остается бичом взрослого населения США. Почти каждый четвертый взрослый американец имеет поставленный врачом диагноз «артрит», то есть в США с этим диагнозом живет порядка 58,5 млн человек.
Компания проводит агрессивную политику по патентной защите блокбастера Enbrel — первичный патент на него истек более двух десятилетий назад, но компании удалось сохранить ряд важных патентов по препарату до 2029 года, а некоторые — до 2032–2034 гг.
За последние месяцы Amgen добилась впечатляющих продвижений в R&D. Экспериментальный препарат olpasiran показал способность понизить уровень «плохого холестерина» на 95% у пациентов с атеросклерозом в ходе клинических испытаний второй фазы.
В сентябре 2022 года препарат Tezspire (совместный с AstraZeneca) одобрен в Евросоюзе для применения у больных астмой детей от 12 лет с тяжелым течением болезни, которое трудно поддается иному лечению. В США FDA одобрило этот препарат в декабре 2021 года. В феврале 2023 года Tezspire был одобрен FDA для самостоятельного введения с помощью одноразовых шприцев-ручек пациентам от 12 лет с тяжелым течением астмы. Tezspire является единственным биологическим препаратом, одобренным при тяжелой астме без ограничений по разновидностям заболевания.
По итогам четвертого квартала 2022 г. выручка компании показала околонулевое изменение г/г и составила $ 6,84 млрд, превысив ожидания на $ 30 млн. Чистая прибыль Amgen сократилась на 15% г/г, до $ 1,62 млрд, а скорректированная чистая прибыль составила $ 4,09 на акцию — вровень с прогнозами.
После коррекционной просадки, продолжавшейся с ноября, акции Amgen стали далеки от справедливой стоимости, апсайд по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (2022E и 2023E) оценивается в 28%. Бумага достойна оставаться в инвестиционных портфелях как консервативное дивидендное вложение (дивидендная доходность 2023E составляет 3,5%). Основные риски компании связаны с истечением патентов по препаратам и усилением конкуренции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter