Мы сохраняем целевую цену $ 49,2 по акциям Boston Scientific на август 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 3,1%, и понижаем рейтинг бумаги до "Держать".
Boston Scientific — американский производитель медицинского оборудования и расходных материалов. Компания ведет деятельность в таких направлениях, как нейрохирургия, ортопедическая и сердечно-сосудистая хирургия, пульмонология, гинекология, гастроэнтерология, электрофизиология, урология и др.
Благодаря политике активных приобретений компания значительно расширила свою продуктовую линейку, которая стала весьма диверсифицированной по различным областям медицины и географическим регионам. Компания присутствует в 115 странах мира, выпускает более 17 000 наименований продукции усилиями 41 000 сотрудников.
Каждый год 30 млн пациентов в глобальном масштабе получают лечение с использованием продуктов Boston Scientific. Своей миссией компания считает "трансформацию жизней с помощью менее инвазивных технологий". Бренд Boston Scientific хорошо известен в медицинской среде и пользуется авторитетом во врачебных кругах.
Тенденция старения населения и распространенный в странах Запада нездоровый образ жизни неизбежно ведут к росту сердечно-сосудистых заболеваний в глобальном масштабе, и продукты Boston Scientific в таких условиях сохранят востребованность.
По итогам четвертого квартала выручка компании возросла на 3,7% г/г, до отметки $ 3,24 млрд, и совпала с ожиданиями. Выручка сегмента MedSurg увеличилась на 4,4%, а сердечно-сосудистого — на 6,4%. Чистая прибыль компании (по GAAP) составила $ 126 млн, или 9 центов на акцию, в сравнении с $ 80 млн (6 центов на акцию) за аналогичный период 2021 года. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 45 центов и на 2 цента не дотянула до прогнозов.
Акции Boston Scientific за последние 6 месяцев принесли инвесторам доходность в размере 16% — со значительным опережением рынка. Для сравнения: индекс S&P 500 за тот же период снизился на 1%. Росту бумаги поспособствовали новости о том, что компания договорилась о приобретении Apollo Endosurgery за $ 615 млн — эта сделка поможет Boston Scientific расширить свою линейку решений для эндоскопической хирургии. В декабре стало известно о сделке компании по приобретению 65% акций китайского представителя медицинского хай-тека Acotec Scientific. На наш взгляд, в цену акций Boston Scientific на данном этапе уже заложен весь конструктив от этих сделок. После полосы динамичного роста акции Boston Scientific близки к справедливой стоимости — торгуются с дисконтом порядка 3% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA.
К рискам вложений в акции Boston Scientific можно отнести ухудшение эпидемиологической обстановки, способное помешать плановым хирургическим и прочим медицинским процедурам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба