Итоги понедельника. Доллар уверенно вырос в цене против всех валют Большой десятки в понедельник. Индекс доллара поднялся до максимума с 9 января на уровне 103,76 п. и впервые за 3 месяца протестировал на прочную 50-дневную скользящую среднюю линию. В понедельник доллар оказался бенефициаром снижения аппетита международных инвесторов к риску, а также усиления геополитической напряжённости между США и Китаем (инцидент со сбитым китайским аэростатом, который несколько дней парил над территорией США, произошёл в тот момент, когда Вашингтон и Пекин собирались восстановить диалог для нормализации отношений).
Распродажа на американском долговом рынке привела к резкому росту доходностей казначейских облигаций после публикации в прошлую пятницу неожиданно сильного отчёта по рынку труда в США за январь. Доходности 2-летних нот подскочили до 2,491%, повторно протестировав максимум текущего года. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,653% — это максимум с 6 января.
Утром во вторник, 7 февраля, доллар уже слабел против всех основных конкурентов. Австралийский доллар лидировал по темпам роста к американскому конкуренту среди всех представителей G10, поскольку Резервный банк Австралии повысил ключевую ставку на 25 б.п. — до 3,35% — и сигнализировал о необходимости дальнейшего ужесточения. Австралийские фьючерсы на процентную ставку уже с вероятностью 68% предполагают повышение на 25 б.п. в марте, по сравнению с вероятностью такого шага на уровне 43% сутки назад. Меж тем азиатские фондовые рынки впервые за три дня уверенно росли во вторник, фьючерсы на европейские и американские фондовые рынки торговались в зелёной зоне. Доходности 2-летних нот снижались на 5 б.п., до 4,09%, а доходность 10-летних трежерис снижалась на 2,3 б.п., до 3,617%. В результате доллар был под некоторым давлением.
В фокусе рынка. Центральное место в фокусе инвесторов занимает предстоящее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Накануне глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что сильный январский отчёт по рынку труда повышает вероятность того, что ставку в США придётся в итоге повысить до более высокого уровня, нежели ожидалось ранее. Сегодня Пауэлл может напомнить, что ожидания рынка (снижение ставок в конце 2023 года) по-прежнему неуместны.
Наш взгляд на краткосрочные перспективы доллара. Мы видим, что денежный рынок прислушивается к заявлениям ФРС. И это стало происходить более заметно именно после публикации в пятницу данных по занятости. Если ещё неделю назад рынок не очень верил в мартовское повышение ставок и предполагал, что пик ставок будет ниже 5% и к концу 2023 года ставка может быть снижена на 50 б.п., сейчас картина иная. Рынок свопов уверен в мартовском повышении ставок на 25 б.п., с высокой вероятностью подразумевает майское повышение тем же шагом.
Соответственно, рынок повысил риск того, что пиковое значение ставки может быть выше 5%. При этом ожидания на конец года подразумевают возможность снижения ставки только на 25 б.п. и уже не со 100% вероятностью. Пока есть понимание, что коррекция доллара ещё не завершена и может продолжиться. Наша цель по верхней стороне для индекса доллара составляет 104–104,5 п.
Вторник, 7 февраля. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит в Экономическом клубе Вашингтона;
Четверг, 9 февраля. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит на мероприятии в Нью-Йорке;
Четверг, 9 февраля. Шведский Riksbank объявит решение по ставке;
Четверг, 9 февраля. Президент ЕЦБ Кристин Лагард принимает участие в саммите лидеров ЕС;
Четверг, 9 февраля. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступает перед Комитетом казначейства;
Пятница, 10 февраля. Китай опубликует данные по потребительской инфляции и инфляции цен производителей;
Пятница, 10 февраля. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета США;
Пятница, 10 февраля. Выступления представителей ФРС Кристофера Уоллера и Патрика Харкера
Рубль слабеет на сигналах о снижении нефтегазовых доходов
Итоги понедельника. Доллар подорожал к рублю на 35 копеек до 70,95 руб. Евро подешевел на 61 копейку до 76,29. Китайский юань практически не изменился 10,42 руб.
Торговый объём в парах USD/RUB и EUR/RUB снизился относительно пятницы, а вот торговый объём в паре CNY/RUB незначительно подрос.
Торговый объём в паре USD/RUB (расчётами завтра) составил 46,2 млрд руб. против с 66,1 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре EUR/RUB (расчётами завтра) составил 39,1 млрд руб. против 43,1 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре CNY/RUB (расчётами завтра) составил 57,4 млрд руб. против 54 млрд руб. в предыдущий день.
Негативное влияние на динамику рубля к доллару оказывало укрепление валюты США на международном рынке, а также статистика Минфина, согласно которой дефицит федерального бюджета в январе 2023 г. составил 1,76 трлн руб. (в том же месяце год назад профицит 125 млрд руб.), поскольку общие доходы сократились на 35% г/г (нефтегазовые доходы на 46,4% г/г), а расходы выросли на 59%. Дефицит бюджета на 2023 г. запланирован на уровне 2,9 трлн руб. Соответственно, январский дефицит составил 60% от годового плана.
Отметим, что ненефтегазовые доходы снизились на 28%, что довольно необычно. Это обусловлено тем, что доходы от НДС упали на 44,4%. Вполне вероятно, что это снижение имеет разовый эффект, отражая начало функционирования системы Единого налогового платежа. Поэтому доходы от внутренних налоговых поступлений, вероятно, восстановятся в феврале.
Также на рубль могла оказать давление новость о том, что, согласно указу, который президент подписал 6 февраля, валютную выручку от экспорта товаров в рамках межправительственных соглашений можно будет зачислять на счета поставщиков в уполномоченных банках без её обязательной продажи.
Старт вторника. Рубль дешевел против доллара и юаня, но укреплялся против евро. Это соответствовало динамике на международном рынке, где валюта США четвёртый день подряд продолжает дорожать относительно единой валюты.
Напомним, что с 7 февраля по 6 марта Банк России в рамках бюджетного правила будет продавать юани уже не на 3,2 млрд руб. ежедневно, а на 8,9 млрд руб. Несмотря на то, что объёмы продаж юаней выросли в 2,8 раза, мы по-прежнему считаем, что это не препятствует ослаблению рубля, а сглаживает ослабление. Соответственно, бюджетное правило должно граничить слабость рубля к доллару в диапазоне 76,00–73,00, но пока ослабление российской валюты выглядит возможным. Сегодня курс USD/RUB может сформировать максимумы в диапазоне 71–72 рубля за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Распродажа на американском долговом рынке привела к резкому росту доходностей казначейских облигаций после публикации в прошлую пятницу неожиданно сильного отчёта по рынку труда в США за январь. Доходности 2-летних нот подскочили до 2,491%, повторно протестировав максимум текущего года. Доходность 10-летних облигаций выросла до 3,653% — это максимум с 6 января.
Утром во вторник, 7 февраля, доллар уже слабел против всех основных конкурентов. Австралийский доллар лидировал по темпам роста к американскому конкуренту среди всех представителей G10, поскольку Резервный банк Австралии повысил ключевую ставку на 25 б.п. — до 3,35% — и сигнализировал о необходимости дальнейшего ужесточения. Австралийские фьючерсы на процентную ставку уже с вероятностью 68% предполагают повышение на 25 б.п. в марте, по сравнению с вероятностью такого шага на уровне 43% сутки назад. Меж тем азиатские фондовые рынки впервые за три дня уверенно росли во вторник, фьючерсы на европейские и американские фондовые рынки торговались в зелёной зоне. Доходности 2-летних нот снижались на 5 б.п., до 4,09%, а доходность 10-летних трежерис снижалась на 2,3 б.п., до 3,617%. В результате доллар был под некоторым давлением.
В фокусе рынка. Центральное место в фокусе инвесторов занимает предстоящее выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Накануне глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что сильный январский отчёт по рынку труда повышает вероятность того, что ставку в США придётся в итоге повысить до более высокого уровня, нежели ожидалось ранее. Сегодня Пауэлл может напомнить, что ожидания рынка (снижение ставок в конце 2023 года) по-прежнему неуместны.
Наш взгляд на краткосрочные перспективы доллара. Мы видим, что денежный рынок прислушивается к заявлениям ФРС. И это стало происходить более заметно именно после публикации в пятницу данных по занятости. Если ещё неделю назад рынок не очень верил в мартовское повышение ставок и предполагал, что пик ставок будет ниже 5% и к концу 2023 года ставка может быть снижена на 50 б.п., сейчас картина иная. Рынок свопов уверен в мартовском повышении ставок на 25 б.п., с высокой вероятностью подразумевает майское повышение тем же шагом.
Соответственно, рынок повысил риск того, что пиковое значение ставки может быть выше 5%. При этом ожидания на конец года подразумевают возможность снижения ставки только на 25 б.п. и уже не со 100% вероятностью. Пока есть понимание, что коррекция доллара ещё не завершена и может продолжиться. Наша цель по верхней стороне для индекса доллара составляет 104–104,5 п.
Вторник, 7 февраля. Глава ФРС Джером Пауэлл выступит в Экономическом клубе Вашингтона;
Четверг, 9 февраля. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит на мероприятии в Нью-Йорке;
Четверг, 9 февраля. Шведский Riksbank объявит решение по ставке;
Четверг, 9 февраля. Президент ЕЦБ Кристин Лагард принимает участие в саммите лидеров ЕС;
Четверг, 9 февраля. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступает перед Комитетом казначейства;
Пятница, 10 февраля. Китай опубликует данные по потребительской инфляции и инфляции цен производителей;
Пятница, 10 февраля. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета США;
Пятница, 10 февраля. Выступления представителей ФРС Кристофера Уоллера и Патрика Харкера
Рубль слабеет на сигналах о снижении нефтегазовых доходов
Итоги понедельника. Доллар подорожал к рублю на 35 копеек до 70,95 руб. Евро подешевел на 61 копейку до 76,29. Китайский юань практически не изменился 10,42 руб.
Торговый объём в парах USD/RUB и EUR/RUB снизился относительно пятницы, а вот торговый объём в паре CNY/RUB незначительно подрос.
Торговый объём в паре USD/RUB (расчётами завтра) составил 46,2 млрд руб. против с 66,1 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре EUR/RUB (расчётами завтра) составил 39,1 млрд руб. против 43,1 млрд руб. в предыдущий день.
Торговый объём в паре CNY/RUB (расчётами завтра) составил 57,4 млрд руб. против 54 млрд руб. в предыдущий день.
Негативное влияние на динамику рубля к доллару оказывало укрепление валюты США на международном рынке, а также статистика Минфина, согласно которой дефицит федерального бюджета в январе 2023 г. составил 1,76 трлн руб. (в том же месяце год назад профицит 125 млрд руб.), поскольку общие доходы сократились на 35% г/г (нефтегазовые доходы на 46,4% г/г), а расходы выросли на 59%. Дефицит бюджета на 2023 г. запланирован на уровне 2,9 трлн руб. Соответственно, январский дефицит составил 60% от годового плана.
Отметим, что ненефтегазовые доходы снизились на 28%, что довольно необычно. Это обусловлено тем, что доходы от НДС упали на 44,4%. Вполне вероятно, что это снижение имеет разовый эффект, отражая начало функционирования системы Единого налогового платежа. Поэтому доходы от внутренних налоговых поступлений, вероятно, восстановятся в феврале.
Также на рубль могла оказать давление новость о том, что, согласно указу, который президент подписал 6 февраля, валютную выручку от экспорта товаров в рамках межправительственных соглашений можно будет зачислять на счета поставщиков в уполномоченных банках без её обязательной продажи.
Старт вторника. Рубль дешевел против доллара и юаня, но укреплялся против евро. Это соответствовало динамике на международном рынке, где валюта США четвёртый день подряд продолжает дорожать относительно единой валюты.
Напомним, что с 7 февраля по 6 марта Банк России в рамках бюджетного правила будет продавать юани уже не на 3,2 млрд руб. ежедневно, а на 8,9 млрд руб. Несмотря на то, что объёмы продаж юаней выросли в 2,8 раза, мы по-прежнему считаем, что это не препятствует ослаблению рубля, а сглаживает ослабление. Соответственно, бюджетное правило должно граничить слабость рубля к доллару в диапазоне 76,00–73,00, но пока ослабление российской валюты выглядит возможным. Сегодня курс USD/RUB может сформировать максимумы в диапазоне 71–72 рубля за доллар.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter