Как защититься от инфляции, если в 2023 г. цены продолжат расти двузначными темпами.
Инфляция в России в 2023 г. постепенно ускоряется. Среднее значение недельного роста цен составило 0,19%, а с начала года индекс потребительских цен вырос на 1%. Если экстраполировать эти данные на год вперед, то можно получить прогнозное значение около 10%.
Это грубая оценка, и она ощутимо выше официального прогноза ЦБ в 5–7%, но в условиях повышенной неопределенности нельзя исключать такой сценарий. Предлагаемых 8% по депозитам и коротким ОФЗ будет явно недостаточно, чтобы защитить капитал от обесценения.
Но на Московской бирже есть инструменты, которые гарантировано защищают от инфляции.
ОФЗ-ИН снова актуальны
ОФЗ-ИН — специфический класс ОФЗ, номинал которых индексируется на размер инфляции с 3-месячным лагом. Чем выше инфляция, тем выше номинал. Это позволяет с высокой вероятностью защищать капитал от обесценения.
«ИН» — означает индексируемый номинал. В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked bonds». Поэтому по-русски их часто называют просто «линкеры».
ОФЗ-ИН на Мосбирже сегодня представлены четырьмя выпусками: 52001, 52002, 52003 и 52004. Основное их различие в сроке до погашения и датах, в которые выплачиваются купоны. Купон по этим бумагам начисляется из расчета 2,5%, что позволяет обеспечить доходность выше инфляции.
Доходность по ОФЗ-ИН складывается из четырех составляющих:
• Индексация номинала
• Выплата купонов 2,5%
• Доход на реинвестированные купоны
• Разница между ценой покупки и ценой продажи/погашения
В таблице выше доходность выпусков ОФЗ-ИН указана без учета индексации. Можно примерно предположить, что эта цифра означает тот уровень доходности, который инвестор сможет получить сверх инфляции, если купит данный выпуск сегодня по предложенной цене и будет держать до погашения.
Вот пример, как работал этот инструмент в 2021–2022 гг. На графике ниже сравнивается доходность выпуска ОФЗ-ИН 52001 за 12 месяцев с инфляцией за тот же период.
Хорошо видно, что ОФЗ-ИН лишь временно отставал от инфляции в период ускорения темпов роста ИПЦ. Это как раз связано с 3-месячным лагом в индексации, а также с тем, что рыночная цена ОФЗ-ИН колеблется и также влияет на конечный результат.
По итогам 2022 г. доходность ОФЗ-ИН составила 16,7% при инфляции 12%.
А вот для сравнения доходность того же выпуска, но очищенная от колебаний рыночной цены. Этот график еще нагляднее демонстрирует эффективность защитного механизма, зашитого в ОФЗ-ИН.
Покупая ОФЗ-ИН, инвестор приобретает защитный инструмент, который призван обеспечить доходность выше инфляции на длинной дистанции. Этот инструмент неоднократно показал свою эффективность в прошлом и останется актуальным в будущем. В сегодняшних условиях инвестору имеет смысл обратить внимание на выпуски 52002, 52003 и 52004.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Инфляция в России в 2023 г. постепенно ускоряется. Среднее значение недельного роста цен составило 0,19%, а с начала года индекс потребительских цен вырос на 1%. Если экстраполировать эти данные на год вперед, то можно получить прогнозное значение около 10%.
Это грубая оценка, и она ощутимо выше официального прогноза ЦБ в 5–7%, но в условиях повышенной неопределенности нельзя исключать такой сценарий. Предлагаемых 8% по депозитам и коротким ОФЗ будет явно недостаточно, чтобы защитить капитал от обесценения.
Но на Московской бирже есть инструменты, которые гарантировано защищают от инфляции.
ОФЗ-ИН снова актуальны
ОФЗ-ИН — специфический класс ОФЗ, номинал которых индексируется на размер инфляции с 3-месячным лагом. Чем выше инфляция, тем выше номинал. Это позволяет с высокой вероятностью защищать капитал от обесценения.
«ИН» — означает индексируемый номинал. В английском языке такие выпуски называются «Inflation-linked bonds». Поэтому по-русски их часто называют просто «линкеры».
ОФЗ-ИН на Мосбирже сегодня представлены четырьмя выпусками: 52001, 52002, 52003 и 52004. Основное их различие в сроке до погашения и датах, в которые выплачиваются купоны. Купон по этим бумагам начисляется из расчета 2,5%, что позволяет обеспечить доходность выше инфляции.
Доходность по ОФЗ-ИН складывается из четырех составляющих:
• Индексация номинала
• Выплата купонов 2,5%
• Доход на реинвестированные купоны
• Разница между ценой покупки и ценой продажи/погашения
В таблице выше доходность выпусков ОФЗ-ИН указана без учета индексации. Можно примерно предположить, что эта цифра означает тот уровень доходности, который инвестор сможет получить сверх инфляции, если купит данный выпуск сегодня по предложенной цене и будет держать до погашения.
Вот пример, как работал этот инструмент в 2021–2022 гг. На графике ниже сравнивается доходность выпуска ОФЗ-ИН 52001 за 12 месяцев с инфляцией за тот же период.
Хорошо видно, что ОФЗ-ИН лишь временно отставал от инфляции в период ускорения темпов роста ИПЦ. Это как раз связано с 3-месячным лагом в индексации, а также с тем, что рыночная цена ОФЗ-ИН колеблется и также влияет на конечный результат.
По итогам 2022 г. доходность ОФЗ-ИН составила 16,7% при инфляции 12%.
А вот для сравнения доходность того же выпуска, но очищенная от колебаний рыночной цены. Этот график еще нагляднее демонстрирует эффективность защитного механизма, зашитого в ОФЗ-ИН.
Покупая ОФЗ-ИН, инвестор приобретает защитный инструмент, который призван обеспечить доходность выше инфляции на длинной дистанции. Этот инструмент неоднократно показал свою эффективность в прошлом и останется актуальным в будущем. В сегодняшних условиях инвестору имеет смысл обратить внимание на выпуски 52002, 52003 и 52004.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter