Позитивен уже сам факт того, что отчетность была представлена инвестсообществу.
▪️Компания снизила выручку в годовом выражении на 5% до $16,9 млрд.
▪️EBITDA уменьшилась на 17% г/г до $8,7 млрд, а рентабельность составила 52%.
▪️Чистая прибыль потеряла около 16% и составила $5,9 млрд.
▪️Свободный денежный поток упал с $4,4 млрд до $0,4 млрд за счет снижения EBITDA, роста оборотного капитала и увеличения capex.
▪️Долговая нагрузка остается весьма комфортной, несмотря на удвоение чистого долга.
▪️Соотношение Net debt/EBITDA на конец года составило 1,1х.
В текущих условиях снижение выручки и прибыли выглядит абсолютно нормально. Мы не склонны оценивать такие результаты как негативные. Геополитический шторм и высокая инфляция наложили свой отпечаток. Полагаем, что текущее снижение – явление временное.
Не забываем и о логистических проблемах. Новые реалии неминуемо ведут к изменению схем поставок, что влияет на объемы и динамику продаж. Нужно время, чтобы заключить новые долгосрочные контракты, выйти на новые рынки сбыта. Растет и себестоимость производства.
Показываемые «Норникель» цифры выглядят если не фантастически в текущих условиях, то весьма внушительно. Прибыль $5,9 млрд и рентабельность по EBITDA выше 50% говорят сами за себя.
Все это позволяет компании реализовывать амбициозные инвестиционные планы:
✔️Capex вырос до рекордных $4,3 млрд
✔️Основные направления: большая стройка флагманского экологического проекта по Серной программе, а также модернизация и ремонт Норильской обогатительной фабрики
✔️ГМК продолжает инвестировать в третью линию Талнахской обогатительной фабрики и новые плавильные мощности Надеждинского МЗ.
Выводы
Похоже, компания быстро адаптируется к меняющимся условиям на рынке капитала. Так, были изменены условия по 5 выпускам евробондов, чтобы инвесторы смогли получить доход. «Норникель» вышел на рынок с новыми рублевыми бондами на 25 млрд руб. и с облигациями в юанях на 9 млрд юаней.
Наша позиция по «Норникелю» не меняется. Продолжаем считать, что это одна из наиболее привлекательных «фишек» на российском фондовом рынке.
https://bitkogan.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
▪️Компания снизила выручку в годовом выражении на 5% до $16,9 млрд.
▪️EBITDA уменьшилась на 17% г/г до $8,7 млрд, а рентабельность составила 52%.
▪️Чистая прибыль потеряла около 16% и составила $5,9 млрд.
▪️Свободный денежный поток упал с $4,4 млрд до $0,4 млрд за счет снижения EBITDA, роста оборотного капитала и увеличения capex.
▪️Долговая нагрузка остается весьма комфортной, несмотря на удвоение чистого долга.
▪️Соотношение Net debt/EBITDA на конец года составило 1,1х.
В текущих условиях снижение выручки и прибыли выглядит абсолютно нормально. Мы не склонны оценивать такие результаты как негативные. Геополитический шторм и высокая инфляция наложили свой отпечаток. Полагаем, что текущее снижение – явление временное.
Не забываем и о логистических проблемах. Новые реалии неминуемо ведут к изменению схем поставок, что влияет на объемы и динамику продаж. Нужно время, чтобы заключить новые долгосрочные контракты, выйти на новые рынки сбыта. Растет и себестоимость производства.
Показываемые «Норникель» цифры выглядят если не фантастически в текущих условиях, то весьма внушительно. Прибыль $5,9 млрд и рентабельность по EBITDA выше 50% говорят сами за себя.
Все это позволяет компании реализовывать амбициозные инвестиционные планы:
✔️Capex вырос до рекордных $4,3 млрд
✔️Основные направления: большая стройка флагманского экологического проекта по Серной программе, а также модернизация и ремонт Норильской обогатительной фабрики
✔️ГМК продолжает инвестировать в третью линию Талнахской обогатительной фабрики и новые плавильные мощности Надеждинского МЗ.
Выводы
Похоже, компания быстро адаптируется к меняющимся условиям на рынке капитала. Так, были изменены условия по 5 выпускам евробондов, чтобы инвесторы смогли получить доход. «Норникель» вышел на рынок с новыми рублевыми бондами на 25 млрд руб. и с облигациями в юанях на 9 млрд юаней.
Наша позиция по «Норникелю» не меняется. Продолжаем считать, что это одна из наиболее привлекательных «фишек» на российском фондовом рынке.
https://bitkogan.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу