Главное
Не найдя поводов для роста, российский рынок акций во вторник ускорил движение вниз. Отсутствие четких драйверов для подъема располагало к фиксации длинных позиций, что вылилось в снижение индекса МосБиржи на 1,6%. Объемы торгов выросли, но это все еще заметно меньше, чем в среднем было в предыдущие дни роста. Так что, несмотря на ощутимое снижение индекса, пока нельзя говорить о каких-то массовых распродажах.
Хуже рынка во вторник выглядели акции металлургии и добычи, а также представители сектора электроэнергетики. Но можно в целом по рынку сказать, что вчерашнее падение было синхронным. Из индекса МосБиржи в плюсе закрылось лишь 4 бумаги.
Вероятно, часть инвесторов предпочитает временно выйти из акций из-за геополитической неопределенности перед следующей неделей. В текущей ситуации пока сложно рассчитывать на резкий отскок и рост к недавним максимумам. Более устойчивое движение наверх при стабильном фоне может реализоваться ближе к концу месяца или в начале марта.
На графике индекса МосБиржи мы видим спуск к нижней границе восходящего канала. Сегодня она проходит около 2215 п. В случае если и этот рубеж будет пройден, далее уровни поддержки сместятся к 2145–2170 п.
О варианте роста к среднесрочным целям в районе 2340–2380 п. в ближайшие сессии сложно говорить. Как уже выше было отмечено, этот сценарий при прочих равных переносится на март.
Вчерашнее закрытие индекса было около минимумов сессии, что обычно говорит о незавершенности волны снижения. В текущей ситуации для сокращения рисков трейдеры могут временно захеджировать длинные позиции путем продажи фьючерсов на акции из портфеля или индекс МосБиржи.
На рынке облигаций наблюдается плавное сползание вниз по средним и длинным бумагам. Индекс ОФЗ (RGBI) снижается на протяжении 8 сессий и опустился к минимумам с начала ноября. В цену закладываются более высокие уровни инфляции и значение ключевой ставки. В ближайшие дни сложно рассчитывать на разворот этой тенденции из-за отсутствия каких-либо предпосылок. На мой взгляд, в лучшем случае мы можем увидеть просто торможение и остановку снижения RGBI.
В то же время отмечу, что за счет падения ОФЗ сократился ранее избыточно расширившийся G-спред. То есть корпоративные облигации в среднем пока еще не заложили в себя то падение, которое прошло в гособлигациях. Как правило, они реагируют с некоторым запозданием к ОФЗ.
Среди рублевых гособлигаций есть и те, в которых не наблюдается негативной реакции на текущую рыночную конъюнктуру. В частности, это инфляционные линкеры: ОФЗ серий 52001–52004. Их номинал индексируется на уровень инфляции, и сверху инвестор получает купон в 2,5% годовых. Такие защитные инструменты в последние дни показали положительную динамику, опережая классические ОФЗ. Сегодня как раз Минфин предложит на аукционе среди прочего ОФЗ-ИН серии 52004.
На валютном рынке фаза ослабления рубля приостановилась. Курс USD/RUB прервал серию из 9 сессий роста подряд. В моменте даже было резкое снижение курса ниже 73, но к концу дня всю просадку выкупили. По доллару наверху по-прежнему в качестве ближайшей сильной зоны сопротивления можно выделить район 74,4–75, по юаню — около 11.
Отмечу интересный момент: как только появились признаки слома растущей тенденции по доллару, то в замещающих облигациях (ЗО) произошла резкая волна распродаж. Участники рынка вчера фиксировали позиции, опасаясь укрепления рубля.
Ранее мы уже несколько раз говорили, что средние и длинные ЗО для многих трейдеров стали простой альтернативой покупки доллара. Только за их удержание они еще и получают накопленный купонный доход. Так вот когда происходит перелом тренда, множество краткосрочных инвесторов сразу же сбрасывают ЗО. Учитывая тот факт, что этот рынок пока еще недостаточно ликвидный, все это может приводить к резкому росту доходностей к погашению по ЗО даже на относительно небольших объемах распродаж. Так произошло и вчера, доходности большинства долларовых замещающих облигаций поднялась выше 7% годовых (исключение ЛУКОЙЛ).
На рынке акций США вчера наблюдалась экстремально высокая внутридневная волатильность по факту выхода цифр по инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) в январе снизил темпы роста до 6,4% с декабрьских 6,5%, однако аналитики ожидали более сильного замедления до 6,2%. В месячном выражении темпы роста выросли с декабрьских 0,1% до 0,5%, как и предполагал консенсус. Рост базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, зафиксирован на уровне 5,6%, что выше прогноза 5,5%. В декабре рост был на уровне 5,7%.
В течение вчерашней сессии S&P 500 показал несколько волн резкого роста и снижения, а закрытие проходило в нуле. Участники рынка не могут определиться с тем, как воспринимать вышедшие данные. Первое впечатление от отчета: инфляция перестала столь быстро сбавлять обороты, и это скорее фактор в пользу дальнейшего роста ставок в США, что может негативно отразиться на рынке акций. Сейчас сдержанные среднесрочные ожидания по S&P 500.
Бумаги в фокусе
• VK (+0,7%). Компания объявила о планах редомициляции, то есть о перерегистрации с Британских Виргинских островов в РФ. Решение логичное, учитывая, что большая часть бизнеса сосредоточена в России. Новость позитивна с точки зрения отношения инвесторов. Бумаги во вторник показали лучший результат в составе индекса МосБиржи.
В 2022 г. мы ждали таких шагов от многих компаний, которые зарегистрированы в иностранных государствах, но процесс редомициляции практически ни у кого не был закончен. Сейчас же надеемся на то, что этот тренд будет массовым, хотя в каждом конкретном случае ситуация конечно уникальна.
Для бизнеса VK по сути мало что меняется, но все равно эффект на расписки на Мосбирже положительный. Гораздо более сильное позитивное влияние было бы, если бы VK была дивидендной фишкой — переезд в РФ открывает возможность платить акционерам. Но в случае с VK таких ожиданий пока нет. В целом теперь российские инвесторы в акции VK будут понимать, что внешние инфраструктурные риски из-за иностранной регистрации уйдут, а это фактор в пользу роста привлекательности бумаг. Важный момент сейчас в том, по какой схеме будет происходить переезд, и не появится ли избыточный навес предложения акций на Московской бирже после перерегистрации.
• Газпром (-0,9%). Несколько месяцев акции торговались в широком боковом коридоре, но вчера была предпринята попытка выйти из этой формации вниз. Граница канала расположена около 156,5–157 руб. В моменте она была проколота и котировки даже показали импульсное снижение к 155 руб. К вечеру акции немного отскочили и сейчас находятся на пограничной территории.
Текущий коридор консолидации всем очевиден. В случае спуска акций ниже 156 руб. далее выглядело бы логичным продолжение поступательного спуска. При таком раскладе следующая остановка может быть около 150–152 руб. Появляется возможность для локального шорта, даже несмотря на в целом позитивный долгосрочный взгляд на акции Газпрома.
• Яндекс (-1,8%). Сегодня компания опубликует финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Прогнозируем сильные результаты как в части роста, так и рентабельности, несмотря на вероятную слабость рекламного рынка. Также будем следить за комментариями компании касательно планов реструктуризации бизнеса. Подробности об ожиданиях аналитиков БКС по отчету здесь.
• Qiwi (-2,3%). Банк Открытие в конце прошлого года вышел из капитала Qiwi, реализовав 34,2% акций (13,7% голосов), пишет Интерфакс. Покупатель и сумма сделки не раскрывается. Выход Открытия в некотором роде даже позитив, так как снижает потенциальный навес крупного продавца. Ранее банк уже анонсировал желание выйти из Qiwi, что как раз создавало ожидания значительного предложения.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Cisco, Analog Devices, Equinix, Shopify, Kraft Heinz, Biogen и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,5%, нефть Brent в минусе на 0,3% и находится около $85,3.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2227,36 (-1,63%)
РТС 952,85 (-1,35%)
S&P 500 4136,13 (-0,03%)
Валюта
USD/RUB 73,80 (-0,03%)
EUR/RUB 79,25 (+0,24%)
CNY/RUB 10,80 (+0,03%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Не найдя поводов для роста, российский рынок акций во вторник ускорил движение вниз. Отсутствие четких драйверов для подъема располагало к фиксации длинных позиций, что вылилось в снижение индекса МосБиржи на 1,6%. Объемы торгов выросли, но это все еще заметно меньше, чем в среднем было в предыдущие дни роста. Так что, несмотря на ощутимое снижение индекса, пока нельзя говорить о каких-то массовых распродажах.
Хуже рынка во вторник выглядели акции металлургии и добычи, а также представители сектора электроэнергетики. Но можно в целом по рынку сказать, что вчерашнее падение было синхронным. Из индекса МосБиржи в плюсе закрылось лишь 4 бумаги.
Вероятно, часть инвесторов предпочитает временно выйти из акций из-за геополитической неопределенности перед следующей неделей. В текущей ситуации пока сложно рассчитывать на резкий отскок и рост к недавним максимумам. Более устойчивое движение наверх при стабильном фоне может реализоваться ближе к концу месяца или в начале марта.
На графике индекса МосБиржи мы видим спуск к нижней границе восходящего канала. Сегодня она проходит около 2215 п. В случае если и этот рубеж будет пройден, далее уровни поддержки сместятся к 2145–2170 п.
О варианте роста к среднесрочным целям в районе 2340–2380 п. в ближайшие сессии сложно говорить. Как уже выше было отмечено, этот сценарий при прочих равных переносится на март.
Вчерашнее закрытие индекса было около минимумов сессии, что обычно говорит о незавершенности волны снижения. В текущей ситуации для сокращения рисков трейдеры могут временно захеджировать длинные позиции путем продажи фьючерсов на акции из портфеля или индекс МосБиржи.
На рынке облигаций наблюдается плавное сползание вниз по средним и длинным бумагам. Индекс ОФЗ (RGBI) снижается на протяжении 8 сессий и опустился к минимумам с начала ноября. В цену закладываются более высокие уровни инфляции и значение ключевой ставки. В ближайшие дни сложно рассчитывать на разворот этой тенденции из-за отсутствия каких-либо предпосылок. На мой взгляд, в лучшем случае мы можем увидеть просто торможение и остановку снижения RGBI.
В то же время отмечу, что за счет падения ОФЗ сократился ранее избыточно расширившийся G-спред. То есть корпоративные облигации в среднем пока еще не заложили в себя то падение, которое прошло в гособлигациях. Как правило, они реагируют с некоторым запозданием к ОФЗ.
Среди рублевых гособлигаций есть и те, в которых не наблюдается негативной реакции на текущую рыночную конъюнктуру. В частности, это инфляционные линкеры: ОФЗ серий 52001–52004. Их номинал индексируется на уровень инфляции, и сверху инвестор получает купон в 2,5% годовых. Такие защитные инструменты в последние дни показали положительную динамику, опережая классические ОФЗ. Сегодня как раз Минфин предложит на аукционе среди прочего ОФЗ-ИН серии 52004.
На валютном рынке фаза ослабления рубля приостановилась. Курс USD/RUB прервал серию из 9 сессий роста подряд. В моменте даже было резкое снижение курса ниже 73, но к концу дня всю просадку выкупили. По доллару наверху по-прежнему в качестве ближайшей сильной зоны сопротивления можно выделить район 74,4–75, по юаню — около 11.
Отмечу интересный момент: как только появились признаки слома растущей тенденции по доллару, то в замещающих облигациях (ЗО) произошла резкая волна распродаж. Участники рынка вчера фиксировали позиции, опасаясь укрепления рубля.
Ранее мы уже несколько раз говорили, что средние и длинные ЗО для многих трейдеров стали простой альтернативой покупки доллара. Только за их удержание они еще и получают накопленный купонный доход. Так вот когда происходит перелом тренда, множество краткосрочных инвесторов сразу же сбрасывают ЗО. Учитывая тот факт, что этот рынок пока еще недостаточно ликвидный, все это может приводить к резкому росту доходностей к погашению по ЗО даже на относительно небольших объемах распродаж. Так произошло и вчера, доходности большинства долларовых замещающих облигаций поднялась выше 7% годовых (исключение ЛУКОЙЛ).
На рынке акций США вчера наблюдалась экстремально высокая внутридневная волатильность по факту выхода цифр по инфляции. Индекс потребительских цен (CPI) в январе снизил темпы роста до 6,4% с декабрьских 6,5%, однако аналитики ожидали более сильного замедления до 6,2%. В месячном выражении темпы роста выросли с декабрьских 0,1% до 0,5%, как и предполагал консенсус. Рост базового индекса, не включающего продукты питания и энергоносители, зафиксирован на уровне 5,6%, что выше прогноза 5,5%. В декабре рост был на уровне 5,7%.
В течение вчерашней сессии S&P 500 показал несколько волн резкого роста и снижения, а закрытие проходило в нуле. Участники рынка не могут определиться с тем, как воспринимать вышедшие данные. Первое впечатление от отчета: инфляция перестала столь быстро сбавлять обороты, и это скорее фактор в пользу дальнейшего роста ставок в США, что может негативно отразиться на рынке акций. Сейчас сдержанные среднесрочные ожидания по S&P 500.
Бумаги в фокусе
• VK (+0,7%). Компания объявила о планах редомициляции, то есть о перерегистрации с Британских Виргинских островов в РФ. Решение логичное, учитывая, что большая часть бизнеса сосредоточена в России. Новость позитивна с точки зрения отношения инвесторов. Бумаги во вторник показали лучший результат в составе индекса МосБиржи.
В 2022 г. мы ждали таких шагов от многих компаний, которые зарегистрированы в иностранных государствах, но процесс редомициляции практически ни у кого не был закончен. Сейчас же надеемся на то, что этот тренд будет массовым, хотя в каждом конкретном случае ситуация конечно уникальна.
Для бизнеса VK по сути мало что меняется, но все равно эффект на расписки на Мосбирже положительный. Гораздо более сильное позитивное влияние было бы, если бы VK была дивидендной фишкой — переезд в РФ открывает возможность платить акционерам. Но в случае с VK таких ожиданий пока нет. В целом теперь российские инвесторы в акции VK будут понимать, что внешние инфраструктурные риски из-за иностранной регистрации уйдут, а это фактор в пользу роста привлекательности бумаг. Важный момент сейчас в том, по какой схеме будет происходить переезд, и не появится ли избыточный навес предложения акций на Московской бирже после перерегистрации.
• Газпром (-0,9%). Несколько месяцев акции торговались в широком боковом коридоре, но вчера была предпринята попытка выйти из этой формации вниз. Граница канала расположена около 156,5–157 руб. В моменте она была проколота и котировки даже показали импульсное снижение к 155 руб. К вечеру акции немного отскочили и сейчас находятся на пограничной территории.
Текущий коридор консолидации всем очевиден. В случае спуска акций ниже 156 руб. далее выглядело бы логичным продолжение поступательного спуска. При таком раскладе следующая остановка может быть около 150–152 руб. Появляется возможность для локального шорта, даже несмотря на в целом позитивный долгосрочный взгляд на акции Газпрома.
• Яндекс (-1,8%). Сегодня компания опубликует финансовые результаты за IV квартал 2022 г. Прогнозируем сильные результаты как в части роста, так и рентабельности, несмотря на вероятную слабость рекламного рынка. Также будем следить за комментариями компании касательно планов реструктуризации бизнеса. Подробности об ожиданиях аналитиков БКС по отчету здесь.
• Qiwi (-2,3%). Банк Открытие в конце прошлого года вышел из капитала Qiwi, реализовав 34,2% акций (13,7% голосов), пишет Интерфакс. Покупатель и сумма сделки не раскрывается. Выход Открытия в некотором роде даже позитив, так как снижает потенциальный навес крупного продавца. Ранее банк уже анонсировал желание выйти из Qiwi, что как раз создавало ожидания значительного предложения.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят Cisco, Analog Devices, Equinix, Shopify, Kraft Heinz, Biogen и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,5%, нефть Brent в минусе на 0,3% и находится около $85,3.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2227,36 (-1,63%)
РТС 952,85 (-1,35%)
S&P 500 4136,13 (-0,03%)
Валюта
USD/RUB 73,80 (-0,03%)
EUR/RUB 79,25 (+0,24%)
CNY/RUB 10,80 (+0,03%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter