15 февраля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 15:30 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2201 п. (-1,3%)
Индекс РТС: 993 п. (-2%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 74,3 (+0,7%)
EUR/RUB: 79,6 (+0,4%)
CNY/RUB: 10,85 (+0,5%)
Нефть Brent: $85,1 (-0,4%)
Лидеры: ТНС энерго Воронеж (+33,6%), КСБ (+19,1%), Лензолото-ап (+11,4%), ТГК-14 (+5%)
Аутсайдеры: НКНХ-ао (-8,6%), НПО Наука (-7,7%), Росбанк (-7,5%), Светофор (-7,5%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в зоне отрицательных значений. Индекс МосБиржи смог немного сократить темпы снижения, но продолжает торговаться ниже 2215 п., что открывает дорогу продавцам к следующим уровням сопротивления в 2145–2170 п.
Из корпоративных событий выделим отчет Яндекса, который оказался лучше ожиданий и вывел бумаги компании в плюс.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи опустился на 1,3% и торгуется на уровне 2202 п.
На графике индекса МосБиржи вчера мы увидели спуск к нижней границе восходящего канала, которая расположена на уровне 2215 п. Сегодня рублевый индикатор ушел ниже этой отметки: если вернуться выше не получится, то далее уровни поддержки сместятся к 2145–2170 п. О варианте роста к среднесрочным целям в районе 2340–2380 п. в ближайшие сессии говорить сложно. Этот сценарий при прочих равных переносится на март.
В аутсайдерах продолжает находится отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии, потери которого составляют около 3%. Продают акции ФосАгро, Акрона.
• Недавние лидеры — бумаги НКНХ-ао и Казаньоргсинтез-ап — погрузились в красную зону. Недавно акции показали мощный рост на рекордных для себя оборотах. Подъем в значительной степени мог быть элементом спекуляций, а не отражением реакции на какие-то корпоративные события. С одной стороны, это создает риск последующего отката. С другой — химическим компаниям очень сильно помогает текущее ослабление рубля. Взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса НКНХ и Казаньоргсинтеза в целом положительный.
Ушел еще ниже финансовый сектор.
• Расписки TCS теряют более 5%. По информации Bloomberg и Reuters, банк может попасть под санкции ЕС в рамках десятого пакета.
• Акции Qiwi продолжают снижение и сегодня упали на 3,6%. Согласно информации Интерфакса, Банк Открытие в конце прошлого года вышел из капитала Qiwi, реализовав 34,2% акций (13,7% голосов). Покупатель и сумма сделки не раскрываются. Выход Открытия — даже некоторый позитив, так как снижает потенциальный навес крупного продавца. Ранее банк уже анонсировал желание выйти из Qiwi, что как раз создавало ожидания значительного предложения.
Хуже рынка смотрятся металлургический, потребительский и телекоммуникационный сектора.
• Продолжают снижение бумаги сталеваров — Северстали, ММК и НЛМК. В последнее время бумаги пользовались спросом. Интерес оправдан ростом экспортных и внутренних цен. Мы прогнозируем дальнейший рост мировых цен и ускорение динамики внутренних на фоне масштабных стимулов в Китае и усиления спроса на сталь в России. Таким образом, до середины года мы ждем премию к импортному паритету в размере 8–10%. В качестве фаворитов выделяем Северсталь и ММК.
• Акции Норникеля во второй половине сессии смогли выйти в небольшой плюс. Бумаги ГМК с ноября находятся в широком боковом коридоре. В ближайшее время может продолжиться консолидация в устоявшемся диапазоне 14 100–15 600 руб.
• Акции VK корректируются после вчерашнего подъема. Компания во вторник объявила о планах редомициляции, то есть о перерегистрации с Британских Виргинских островов в РФ. Решение логичное, учитывая, что большая часть бизнеса сосредоточена в России. Новость позитивна с точки зрения отношения инвесторов.
В 2022 г. мы ждали таких шагов от многих компаний, которые зарегистрированы в иностранных государствах, но процесс редомициляции практически ни у кого не был закончен. Сейчас же надеемся на то, что этот тренд будет массовым, хотя в каждом конкретном случае ситуация, конечно, уникальна.
Для бизнеса VK по сути мало что меняется, но все равно эффект на расписки на Мосбирже положительный. Гораздо более сильное позитивное влияние было бы, если бы VK была дивидендной фишкой — переезд в РФ открывает возможность платить акционерам. Но в случае с VK таких ожиданий пока нет. В целом российские инвесторы в акции VK будут понимать, что внешние инфраструктурные риски из-за иностранной регистрации уйдут, а это фактор в пользу роста привлекательности бумаг. Важный момент сейчас в том, по какой схеме будет происходить переезд и не появится ли избыточный навес предложения акций на Московской бирже после перерегистрации.
• Бумаги Яндекса смогли выйти в плюс после публикации отчетности за IV квартал по по US GAAP. Компания представила сильные результаты за IV квартал: выручка выросла на 49% г/г и скорр. EBITDA увеличилась на 77% г/г (улучшение рентабельности на 2 п.п. г/г), выше консенсус-прогноза Интерфакса на 6% и 17% соответственно. Выручка в ключевом сегменте поиска и портала продолжила расти впечатляющими темпами — на 47% г/г, компания отметила сохранение сильных трендов в сегменте в январе. Неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение структуры бизнеса.
Потери на уровне с рынком несут отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического и транспортного секторов.
• Бумаги Газпрома смотрятся сегодня лучше коллег и снижаются на 0,7%. Несколько месяцев акции торговались в широком боковом коридоре, но вчера была предпринята попытка выйти из этой формации вниз. Граница канала расположена около 156,5–157 руб. Текущий коридор консолидации всем очевиден. В случае спуска акций ниже 156 руб. далее выглядело бы логичным продолжение поступательного спуска. При таком раскладе следующая остановка может быть около 150–152 руб. Появляется возможность для локального шорта, даже несмотря на позитивный в целом долгосрочный взгляд на акции Газпрома.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB выросла на 0,7% и торгуется на уровне 74,3 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,4% и курсирует на отметке 79,6 руб. Юань поднялся на 0,5%, до 10,85 руб.
По паре USD/RUB допускаем возможность движения к 74,3–75, но в целом поводов для ускорения девальвации нет. Возможно торможение этой тенденции, особенно с учетом ожиданий будущего роста предложения валюты нефтяников (из-за новых налоговых формул). По юаню следующий ориентир — это отметка 11.
Внешний фон сложился слабо негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 0,8%. Американские фьючерсы торгуются в красной зоне, теряя около 0,1%. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,4%, до уровня $85,1.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2201 п. (-1,3%)
Индекс РТС: 993 п. (-2%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 74,3 (+0,7%)
EUR/RUB: 79,6 (+0,4%)
CNY/RUB: 10,85 (+0,5%)
Нефть Brent: $85,1 (-0,4%)
Лидеры: ТНС энерго Воронеж (+33,6%), КСБ (+19,1%), Лензолото-ап (+11,4%), ТГК-14 (+5%)
Аутсайдеры: НКНХ-ао (-8,6%), НПО Наука (-7,7%), Росбанк (-7,5%), Светофор (-7,5%)
Коротко
Российский рынок во второй половине сессии продолжает торговаться в зоне отрицательных значений. Индекс МосБиржи смог немного сократить темпы снижения, но продолжает торговаться ниже 2215 п., что открывает дорогу продавцам к следующим уровням сопротивления в 2145–2170 п.
Из корпоративных событий выделим отчет Яндекса, который оказался лучше ожиданий и вывел бумаги компании в плюс.
В фокусе
К 15:30 МСК индекс МосБиржи опустился на 1,3% и торгуется на уровне 2202 п.
На графике индекса МосБиржи вчера мы увидели спуск к нижней границе восходящего канала, которая расположена на уровне 2215 п. Сегодня рублевый индикатор ушел ниже этой отметки: если вернуться выше не получится, то далее уровни поддержки сместятся к 2145–2170 п. О варианте роста к среднесрочным целям в районе 2340–2380 п. в ближайшие сессии говорить сложно. Этот сценарий при прочих равных переносится на март.
В аутсайдерах продолжает находится отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии, потери которого составляют около 3%. Продают акции ФосАгро, Акрона.
• Недавние лидеры — бумаги НКНХ-ао и Казаньоргсинтез-ап — погрузились в красную зону. Недавно акции показали мощный рост на рекордных для себя оборотах. Подъем в значительной степени мог быть элементом спекуляций, а не отражением реакции на какие-то корпоративные события. С одной стороны, это создает риск последующего отката. С другой — химическим компаниям очень сильно помогает текущее ослабление рубля. Взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса НКНХ и Казаньоргсинтеза в целом положительный.
Ушел еще ниже финансовый сектор.
• Расписки TCS теряют более 5%. По информации Bloomberg и Reuters, банк может попасть под санкции ЕС в рамках десятого пакета.
• Акции Qiwi продолжают снижение и сегодня упали на 3,6%. Согласно информации Интерфакса, Банк Открытие в конце прошлого года вышел из капитала Qiwi, реализовав 34,2% акций (13,7% голосов). Покупатель и сумма сделки не раскрываются. Выход Открытия — даже некоторый позитив, так как снижает потенциальный навес крупного продавца. Ранее банк уже анонсировал желание выйти из Qiwi, что как раз создавало ожидания значительного предложения.
Хуже рынка смотрятся металлургический, потребительский и телекоммуникационный сектора.
• Продолжают снижение бумаги сталеваров — Северстали, ММК и НЛМК. В последнее время бумаги пользовались спросом. Интерес оправдан ростом экспортных и внутренних цен. Мы прогнозируем дальнейший рост мировых цен и ускорение динамики внутренних на фоне масштабных стимулов в Китае и усиления спроса на сталь в России. Таким образом, до середины года мы ждем премию к импортному паритету в размере 8–10%. В качестве фаворитов выделяем Северсталь и ММК.
• Акции Норникеля во второй половине сессии смогли выйти в небольшой плюс. Бумаги ГМК с ноября находятся в широком боковом коридоре. В ближайшее время может продолжиться консолидация в устоявшемся диапазоне 14 100–15 600 руб.
• Акции VK корректируются после вчерашнего подъема. Компания во вторник объявила о планах редомициляции, то есть о перерегистрации с Британских Виргинских островов в РФ. Решение логичное, учитывая, что большая часть бизнеса сосредоточена в России. Новость позитивна с точки зрения отношения инвесторов.
В 2022 г. мы ждали таких шагов от многих компаний, которые зарегистрированы в иностранных государствах, но процесс редомициляции практически ни у кого не был закончен. Сейчас же надеемся на то, что этот тренд будет массовым, хотя в каждом конкретном случае ситуация, конечно, уникальна.
Для бизнеса VK по сути мало что меняется, но все равно эффект на расписки на Мосбирже положительный. Гораздо более сильное позитивное влияние было бы, если бы VK была дивидендной фишкой — переезд в РФ открывает возможность платить акционерам. Но в случае с VK таких ожиданий пока нет. В целом российские инвесторы в акции VK будут понимать, что внешние инфраструктурные риски из-за иностранной регистрации уйдут, а это фактор в пользу роста привлекательности бумаг. Важный момент сейчас в том, по какой схеме будет происходить переезд и не появится ли избыточный навес предложения акций на Московской бирже после перерегистрации.
• Бумаги Яндекса смогли выйти в плюс после публикации отчетности за IV квартал по по US GAAP. Компания представила сильные результаты за IV квартал: выручка выросла на 49% г/г и скорр. EBITDA увеличилась на 77% г/г (улучшение рентабельности на 2 п.п. г/г), выше консенсус-прогноза Интерфакса на 6% и 17% соответственно. Выручка в ключевом сегменте поиска и портала продолжила расти впечатляющими темпами — на 47% г/г, компания отметила сохранение сильных трендов в сегменте в январе. Неопределенностью для бумаг остается обсуждаемое изменение структуры бизнеса.
Потери на уровне с рынком несут отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического и транспортного секторов.
• Бумаги Газпрома смотрятся сегодня лучше коллег и снижаются на 0,7%. Несколько месяцев акции торговались в широком боковом коридоре, но вчера была предпринята попытка выйти из этой формации вниз. Граница канала расположена около 156,5–157 руб. Текущий коридор консолидации всем очевиден. В случае спуска акций ниже 156 руб. далее выглядело бы логичным продолжение поступательного спуска. При таком раскладе следующая остановка может быть около 150–152 руб. Появляется возможность для локального шорта, даже несмотря на позитивный в целом долгосрочный взгляд на акции Газпрома.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB выросла на 0,7% и торгуется на уровне 74,3 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,4% и курсирует на отметке 79,6 руб. Юань поднялся на 0,5%, до 10,85 руб.
По паре USD/RUB допускаем возможность движения к 74,3–75, но в целом поводов для ускорения девальвации нет. Возможно торможение этой тенденции, особенно с учетом ожиданий будущего роста предложения валюты нефтяников (из-за новых налоговых формул). По юаню следующий ориентир — это отметка 11.
Внешний фон сложился слабо негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет 0,8%. Американские фьючерсы торгуются в красной зоне, теряя около 0,1%. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,4%, до уровня $85,1.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба