С нашего прошлого обзора акции КуйбышевАзот выросли более чем на 30%. Рассмотрим основные причины подъема и ближайшие ориентиры.
Как двигались
По состоянию на 11 октября акции находились в боковике, начавшемся еще весной 2022 г. Далее бумаги начали медленный подъем в рамках боковика и смогли покинуть его в начале 2023 г. Максимум текущего года был на уровне 561,4 руб. — лучший результат с марта 2022 г., когда был установлен исторический максимум. Это также выше наших среднесрочных ожиданий из прошлого обзора.
В феврале акции начали снижение, что вполне укладывается в рамки технической коррекции. С технической стороны структура подъема еще не была сломлена и у акций остается потенциал для роста.
Что вызвало рост
• События. За последние месяцы компания не публиковала отчетов и не выпускала важных новостей. В середине октября были подведены итоги за 9 месяцев 2022 г. по выработке основных видов продукции. Производство упало по многим направлениям, рост отмечен только в жидких азотных удобрениях и в аммиачной селитре.
В пресс-релизе компания отметила некоторые другие события:
• Завершены строительные и начаты пуско-наладочные работы на новом производстве гранулированного карбамида. Его мощность составит 525 тыс. тонн в год (1500 т/сутки) карбамида.
• Продолжается реализация проекта «Комплекс по производству азотной кислоты, раствора нитрата аммония и установки гранулирования нитрата аммония». Первый этап — строительство новой установки гранулирования и выпарки. Ведутся подготовительные работы по второму этапу проекта — строительству крупнотоннажного агрегата для производства слабой азотной кислоты.
• Была расширена транспортная инфраструктура. В 2022 г. было приобретено 444 вагона для перевозки удобрений.
Это говорит о том, что компания продолжает развиваться и расширяться в новых экономических условиях.
• Слабость рубля. Основное ускорение акций началось в середине декабря, когда рубль начал слабеть к иностранным валютам. Это поддержало многих экспортеров, к которым относится и КуйбышевАзот.
Что дальше
Отрасль удобрений не пострадала от санкций, в прошлом доходы производителей поддерживали высокие цены на продукцию. В 2022 г. цены оставались высокими, но они значительно ниже значений начала года.
Дополнительный удар по выручке в будущем могут нанести экспортные пошлины и продажа продукции со скидкой из-за геополитических рисков. Информацию о сложностях в цепочках поставок КуйбышевАзот не раскрывает, поэтому трудно оценить положение компании на экспортном направлении. Однако половина доходов приходится на внутренний рынок, что диверсифицирует бизнес.
С другой стороны, компания реализует инвестиционную программу для расширения производства. По мере ее выполнения капитальные расходы могут сокращаться, а выручка — расти. Это долгосрочный позитивный фактор, который может поддержать увеличение дивидендов в будущем.
Учитывая эти перспективы, долгосрочный взгляд по акциям КуйбышевАзот остается умеренно позитивным. На средней дистанции акции в большей степени будут зависеть от стоимости доллара, корпоративных новостей и динамики цен на продукцию.
С технической стороны сейчас бумаги находятся в коррекции, которая может перейти в новый боковик, поэтому имеет смысл зафиксировать часть прибыли. При спуске цен к 480–470 руб. можно увеличивать позицию. Новой целью для подъема выступает диапазон 545–560 руб., его преодоление откроет дорогу к уровням выше 600 руб. Однако без весомых драйверов такой сценарий может занять длительное время.
Более того, сейчас акции приближаются к EMA50, спуск под нее увеличит риски ухода к EMA200. Тогда подъем будет отложен до появления новых драйверов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как двигались
По состоянию на 11 октября акции находились в боковике, начавшемся еще весной 2022 г. Далее бумаги начали медленный подъем в рамках боковика и смогли покинуть его в начале 2023 г. Максимум текущего года был на уровне 561,4 руб. — лучший результат с марта 2022 г., когда был установлен исторический максимум. Это также выше наших среднесрочных ожиданий из прошлого обзора.
В феврале акции начали снижение, что вполне укладывается в рамки технической коррекции. С технической стороны структура подъема еще не была сломлена и у акций остается потенциал для роста.
Что вызвало рост
• События. За последние месяцы компания не публиковала отчетов и не выпускала важных новостей. В середине октября были подведены итоги за 9 месяцев 2022 г. по выработке основных видов продукции. Производство упало по многим направлениям, рост отмечен только в жидких азотных удобрениях и в аммиачной селитре.
В пресс-релизе компания отметила некоторые другие события:
• Завершены строительные и начаты пуско-наладочные работы на новом производстве гранулированного карбамида. Его мощность составит 525 тыс. тонн в год (1500 т/сутки) карбамида.
• Продолжается реализация проекта «Комплекс по производству азотной кислоты, раствора нитрата аммония и установки гранулирования нитрата аммония». Первый этап — строительство новой установки гранулирования и выпарки. Ведутся подготовительные работы по второму этапу проекта — строительству крупнотоннажного агрегата для производства слабой азотной кислоты.
• Была расширена транспортная инфраструктура. В 2022 г. было приобретено 444 вагона для перевозки удобрений.
Это говорит о том, что компания продолжает развиваться и расширяться в новых экономических условиях.
• Слабость рубля. Основное ускорение акций началось в середине декабря, когда рубль начал слабеть к иностранным валютам. Это поддержало многих экспортеров, к которым относится и КуйбышевАзот.
Что дальше
Отрасль удобрений не пострадала от санкций, в прошлом доходы производителей поддерживали высокие цены на продукцию. В 2022 г. цены оставались высокими, но они значительно ниже значений начала года.
Дополнительный удар по выручке в будущем могут нанести экспортные пошлины и продажа продукции со скидкой из-за геополитических рисков. Информацию о сложностях в цепочках поставок КуйбышевАзот не раскрывает, поэтому трудно оценить положение компании на экспортном направлении. Однако половина доходов приходится на внутренний рынок, что диверсифицирует бизнес.
С другой стороны, компания реализует инвестиционную программу для расширения производства. По мере ее выполнения капитальные расходы могут сокращаться, а выручка — расти. Это долгосрочный позитивный фактор, который может поддержать увеличение дивидендов в будущем.
Учитывая эти перспективы, долгосрочный взгляд по акциям КуйбышевАзот остается умеренно позитивным. На средней дистанции акции в большей степени будут зависеть от стоимости доллара, корпоративных новостей и динамики цен на продукцию.
С технической стороны сейчас бумаги находятся в коррекции, которая может перейти в новый боковик, поэтому имеет смысл зафиксировать часть прибыли. При спуске цен к 480–470 руб. можно увеличивать позицию. Новой целью для подъема выступает диапазон 545–560 руб., его преодоление откроет дорогу к уровням выше 600 руб. Однако без весомых драйверов такой сценарий может занять длительное время.
Более того, сейчас акции приближаются к EMA50, спуск под нее увеличит риски ухода к EMA200. Тогда подъем будет отложен до появления новых драйверов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter