17 февраля 2023 БКС Экспресс | Seagen
Компания Seagen, которая входит в наш список фаворитов по рынку США на 2023 г., представила положительную квартальную отчетность. Эксперты комментируют ситуацию и дают рекомендации по акциям эмитента.
Квартальная выручка компании составила $528 млн (+21% г/г, +4% кв/кв), на 10% лучше ожиданий. Убыток по скорректированной EBITDA был на уровне $71 млн, годом ранее — $94 млн, а кварталом ранее — $117 млн. Убыток по EPS составил $0,8 (годом ранее — $0,89, кварталом ранее — $1,03), что ниже ожиданий консенсуса в $1,03. Убыток по свободному денежному потоку составил $109 млн, тогда как годом ранее — $297 млн, а кварталом ранее — $102 млн.
Продажи Adcetric в США в 2023 г. должны превысить $1 млрд. Выручка от продаж Adcetric в США в IV квартале 2022 г. составила $238 млн (+35% г/г, +9% кв/кв), на 12% лучше ожиданий. Продажи препарата за год были на уровне $839 млн (+19% г/г), что превзошло прогнозы менеджмента в $805–$820 млн.
Рост произошел за счет возвращения диагностирования на препандемийный уровень и увеличения рыночной доли в лечении ходжскинской лимфомы. Менеджмент ожидает, что продажи препарата в 2023 г. превысят $1 млрд — это на 11% выше прогнозов консенсуса ($897 млн).
Padcev: важный драйвер в апреле. Продажи препарата Padcev в IV квартале 2022 г. составили $122 млн (+31% г/г, +16% кв/кв), на 9% лучше консенсус-прогноза. Годовые продажи были на уровне $451 млн, что выше ожиданий менеджмента на 3%.
Комботерапия Padcev + Keytruda находится на рассмотрении у FDA в качестве первой линии терапии метастазирующего рака мочевого пузыря, не поддающего лечению химиотерапией на основе cisplatin (решение до 21 апреля). Потенциальный рынок в этой индикации — $1–$2 млрд.
На росте продаж Tukysa сказалось увеличение конкуренции. Квартальная выручка от продаж препарата составила $86 млн (-9% г/г, -2% кв/кв), на 5% лучше ожиданий. Годовые продажи — $353 млн, на 2% выше прогноза менеджмента.
Снижение продаж г/г связано с ростом конкуренции. В январе компания получила одобрение препарата для лечения HER2-позитивного метастазирующего колоректального рака. Тем не менее потенциальное количество пациентов не столь высокое — около 100 человек в год (потенциальные продажи — $10–$20 млн).
Прогноз менеджмента на 2023 г. подразумевает продолжение двузначных темпов роста выручки, даже без учета возможных новых индикаций. Компания ожидает увеличения выручки в 2023 г. на уровне $2,14–$2,24 млрд, что подразумевает рост на 9–14% г/г. Прогноз менеджмента ниже консенсуса на 5%, однако это связано с тем, что он не закладывает возможное расширение индикаций препарата Padcev в апреле.
Сохраняем рекомендацию «Покупать». Несмотря на рост акций на 13% на фоне публикации отчетности, мы продолжаем полагать, что экспертиза компании в ADC-технологии (сочетают в себе преимущества химиотерапии и таргетированнной терапии) для лечения рака недооценена рынком. Также сохраняется вероятность, что компания может стать целью для поглощения.
Как итог, мы сохраняем рекомендацию «Покупать» и повышаем целевую цену c $185 до $189 (потенциал роста 18%) на срок 1 год на фоне повышения прогноза операционных показателей. Ближайшие катализатор — решение по Padcev в апреле.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Квартальная выручка компании составила $528 млн (+21% г/г, +4% кв/кв), на 10% лучше ожиданий. Убыток по скорректированной EBITDA был на уровне $71 млн, годом ранее — $94 млн, а кварталом ранее — $117 млн. Убыток по EPS составил $0,8 (годом ранее — $0,89, кварталом ранее — $1,03), что ниже ожиданий консенсуса в $1,03. Убыток по свободному денежному потоку составил $109 млн, тогда как годом ранее — $297 млн, а кварталом ранее — $102 млн.
Продажи Adcetric в США в 2023 г. должны превысить $1 млрд. Выручка от продаж Adcetric в США в IV квартале 2022 г. составила $238 млн (+35% г/г, +9% кв/кв), на 12% лучше ожиданий. Продажи препарата за год были на уровне $839 млн (+19% г/г), что превзошло прогнозы менеджмента в $805–$820 млн.
Рост произошел за счет возвращения диагностирования на препандемийный уровень и увеличения рыночной доли в лечении ходжскинской лимфомы. Менеджмент ожидает, что продажи препарата в 2023 г. превысят $1 млрд — это на 11% выше прогнозов консенсуса ($897 млн).
Padcev: важный драйвер в апреле. Продажи препарата Padcev в IV квартале 2022 г. составили $122 млн (+31% г/г, +16% кв/кв), на 9% лучше консенсус-прогноза. Годовые продажи были на уровне $451 млн, что выше ожиданий менеджмента на 3%.
Комботерапия Padcev + Keytruda находится на рассмотрении у FDA в качестве первой линии терапии метастазирующего рака мочевого пузыря, не поддающего лечению химиотерапией на основе cisplatin (решение до 21 апреля). Потенциальный рынок в этой индикации — $1–$2 млрд.
На росте продаж Tukysa сказалось увеличение конкуренции. Квартальная выручка от продаж препарата составила $86 млн (-9% г/г, -2% кв/кв), на 5% лучше ожиданий. Годовые продажи — $353 млн, на 2% выше прогноза менеджмента.
Снижение продаж г/г связано с ростом конкуренции. В январе компания получила одобрение препарата для лечения HER2-позитивного метастазирующего колоректального рака. Тем не менее потенциальное количество пациентов не столь высокое — около 100 человек в год (потенциальные продажи — $10–$20 млн).
Прогноз менеджмента на 2023 г. подразумевает продолжение двузначных темпов роста выручки, даже без учета возможных новых индикаций. Компания ожидает увеличения выручки в 2023 г. на уровне $2,14–$2,24 млрд, что подразумевает рост на 9–14% г/г. Прогноз менеджмента ниже консенсуса на 5%, однако это связано с тем, что он не закладывает возможное расширение индикаций препарата Padcev в апреле.
Сохраняем рекомендацию «Покупать». Несмотря на рост акций на 13% на фоне публикации отчетности, мы продолжаем полагать, что экспертиза компании в ADC-технологии (сочетают в себе преимущества химиотерапии и таргетированнной терапии) для лечения рака недооценена рынком. Также сохраняется вероятность, что компания может стать целью для поглощения.
Как итог, мы сохраняем рекомендацию «Покупать» и повышаем целевую цену c $185 до $189 (потенциал роста 18%) на срок 1 год на фоне повышения прогноза операционных показателей. Ближайшие катализатор — решение по Padcev в апреле.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter