20 февраля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Слабое недельное закрытие рынка акций США повышает краткосрочные риски более глубокого снижения индексов. Однако среднесрочно рынок по-прежнему на восходящем треке — коррекция создает возможности для входа по тренду по более низким ценам бумаг. Товарные фьючерсы завершили прошлую неделю падением, сказалось ралли глобального доллара, но американец выдыхает и commodities делают робкую попытку восстановления.
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Недельное закрытие рынка акций показало локальное преимущество фондовых продавцов. Уже вторая неделя идет с понижением индексов. Однако наблюдаемая коррекция пока не выходит за рамки нового тренда — в январе бенчмаркам акций удалось выйти из оков годовой нисходящей формации, и теперь это уже рынок быков. Правда, в индексе широкого рынка акций S&P 500 уже им нельзя сдавать круглую отметку 4000 п. Помимо психологического уровня, здесь проходит и линия динамической поддержки.
С технической точки зрения индекс S&P 500 ушел ниже 4100 п., что и открывает пространство для маневра к 4000 п. В пятницу на минимуме сессии уже было ниже 4050 п. Далее произошел выкуп к 4080 п. А утренний фьючерс понедельника здесь и курсирует, значит, торги в Европе откроются спокойно. При этом шанс углубиться в индексах Штатов пока превышает вероятность оперативного подъема рынка. Участникам на повышение в бумагах, возможно, стоит немного подождать более интересных уровней, а игроки на понижение могут удерживать шорты, правда, не забывая про защиту.
Причина локальной слабости рынка, как в прочем и силы изменения среднесрочного сентимента, кроется в монетарном драйвере ФРС. В общем-то участники рынка свыклись с жестким циклом ДКП, а ожидания скорейшего достижения пика по ключевой ставке ранее и стали причиной прорыва рынка вверх. Но значительно оторваться от пройденных годовых сопротивлений индексам по-прежнему мешают постоянные угрозы со стороны членов Федрезерва. Вскоре ставка перевалит за 5% годовых и может там остаться продолжительное время на фоне все еще сильных метрик рынка труда и потребительской уверенности при одновременном замедлении темпа падения самой инфляции.
В мае ставка уже будет 5,25% (вероятность 82%), на июньском заседании Комитета по открытым рынкам участники срочного рынка ожидают уже 5,5%. И лишь 26 июля на совете директоров ФРС может быть принято решение о монетарной паузе: за следующий шаг к 5,75% дают менее 20%. То есть, запас в 0,75 п.п. вверх по ставке от текущей 4,75% еще якобы есть. Это означает, что и рынок акций, и валютный рынок в ближайшие полгода еще полетают и вверх, и вниз. Высокая волатильность создает возможности, которые дают самые турбулентные акции рынка США.
Серьезные движения происходят на валютном рынке, где тон задает американский доллара. В пятницу индекс доллара США, отражающий динамику американца против других мировых резервных валют, вновь обновлял максимумы 2023 г. В моменте DXY подлетал к 104,7 п., но затем последовал быстрый отбой почти на процент вниз. Такая волатильность для валютного рынка является высокой, и после двухнедельного ослабления азиатские и европейские валюты смогли даже немного прийти в себя.
Сейчас DXY курсирует на 104 п., и, по всей вероятности, доллар еще не утратил желания идти выше. Ранее мы ожидали ход из-под 101 п. к 105 п. В принципе план отработан, но шанс еще раз обновить локальные максимумы в USD есть. Возможно, на этом скачке глобального доллара рынок акций и покажет еще одну волну вниз. После чего покупатели бумаг активизируются, а покупатели доллара успокоятся.
Рынок Азии
Торговая неделя в Азиатско-Тихоокеанском регионе стартует в зеленых тонах. Активнее всего повышаются китайские индексы. Гонконгский Hang Seng прибавляет около процента, а рано утром он успел обновить и локальные минимумы, в моменте прокалывая 20 600 п. В принципе, после ожидаемой коррекции на 9% от максимума февраля, перекупленность снята, и вскоре можно будет присматриваться к высоковолатильным бумагам.
Континентальный Shanghai Composite прыгает на +1%. Нацбанк КНР удерживает мягкий монетарный цикл, вновь сохраняя ключевую ставку на 3,65%. При том, что власти сняли основные антиковидные ограничения, низкие ставки фондирования еще больше поддерживают фондовый оптимизм. Тем самым фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня будет на стороне покупателей.
Сырье
Нефть Brent в пятницу сильно подешевела, в моменте было $82, а закрытие состоялось на $83. Неделя оказалась за нефтемедведями на фоне очередного раскупоривания стратегических резервов США и скачка тактических резервов сырой нефти. В понедельник утром за баррель дают $83,5 — отскок с локального минимума пока идет на фоне коррекции DXY.
Технически в инструменте видим повышательный канал с границами $82 вниз и над $90. В перспективе Brent способен двинуть к верхней границе на фоне переоткрытия экономики Поднебесной, необходимости восполнения резервов США и контроля за ценами и волатильностью со стороны ОПЕК+. Не забываем и про геополитику.
Золото пытается стабилизоваться. Откат глобального доллара от максимума года, с которым у драгметалла есть сильная обратная корреляция, привел и к остановке активного падения драгметалла. Локальное дно — $1817. Пока коррекция вниз золота после квартального ралли от февральского пика — 7%. Однако риск еще одной волны вниз нельзя исключать. При 105 п. DXY за унцию могут дать $1800, и вот там уже будут интересны среднесрочные покупки бумаг золотодобытчиков.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4079 п. (-0,3%)
Nasdaq 11 787 п. (-0,6%)
Shanghai Composite 3255 п. (+1%)
Нефть Brent $83 (-2,5%)
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Недельное закрытие рынка акций показало локальное преимущество фондовых продавцов. Уже вторая неделя идет с понижением индексов. Однако наблюдаемая коррекция пока не выходит за рамки нового тренда — в январе бенчмаркам акций удалось выйти из оков годовой нисходящей формации, и теперь это уже рынок быков. Правда, в индексе широкого рынка акций S&P 500 уже им нельзя сдавать круглую отметку 4000 п. Помимо психологического уровня, здесь проходит и линия динамической поддержки.
С технической точки зрения индекс S&P 500 ушел ниже 4100 п., что и открывает пространство для маневра к 4000 п. В пятницу на минимуме сессии уже было ниже 4050 п. Далее произошел выкуп к 4080 п. А утренний фьючерс понедельника здесь и курсирует, значит, торги в Европе откроются спокойно. При этом шанс углубиться в индексах Штатов пока превышает вероятность оперативного подъема рынка. Участникам на повышение в бумагах, возможно, стоит немного подождать более интересных уровней, а игроки на понижение могут удерживать шорты, правда, не забывая про защиту.
Причина локальной слабости рынка, как в прочем и силы изменения среднесрочного сентимента, кроется в монетарном драйвере ФРС. В общем-то участники рынка свыклись с жестким циклом ДКП, а ожидания скорейшего достижения пика по ключевой ставке ранее и стали причиной прорыва рынка вверх. Но значительно оторваться от пройденных годовых сопротивлений индексам по-прежнему мешают постоянные угрозы со стороны членов Федрезерва. Вскоре ставка перевалит за 5% годовых и может там остаться продолжительное время на фоне все еще сильных метрик рынка труда и потребительской уверенности при одновременном замедлении темпа падения самой инфляции.
В мае ставка уже будет 5,25% (вероятность 82%), на июньском заседании Комитета по открытым рынкам участники срочного рынка ожидают уже 5,5%. И лишь 26 июля на совете директоров ФРС может быть принято решение о монетарной паузе: за следующий шаг к 5,75% дают менее 20%. То есть, запас в 0,75 п.п. вверх по ставке от текущей 4,75% еще якобы есть. Это означает, что и рынок акций, и валютный рынок в ближайшие полгода еще полетают и вверх, и вниз. Высокая волатильность создает возможности, которые дают самые турбулентные акции рынка США.
Серьезные движения происходят на валютном рынке, где тон задает американский доллара. В пятницу индекс доллара США, отражающий динамику американца против других мировых резервных валют, вновь обновлял максимумы 2023 г. В моменте DXY подлетал к 104,7 п., но затем последовал быстрый отбой почти на процент вниз. Такая волатильность для валютного рынка является высокой, и после двухнедельного ослабления азиатские и европейские валюты смогли даже немного прийти в себя.
Сейчас DXY курсирует на 104 п., и, по всей вероятности, доллар еще не утратил желания идти выше. Ранее мы ожидали ход из-под 101 п. к 105 п. В принципе план отработан, но шанс еще раз обновить локальные максимумы в USD есть. Возможно, на этом скачке глобального доллара рынок акций и покажет еще одну волну вниз. После чего покупатели бумаг активизируются, а покупатели доллара успокоятся.
Рынок Азии
Торговая неделя в Азиатско-Тихоокеанском регионе стартует в зеленых тонах. Активнее всего повышаются китайские индексы. Гонконгский Hang Seng прибавляет около процента, а рано утром он успел обновить и локальные минимумы, в моменте прокалывая 20 600 п. В принципе, после ожидаемой коррекции на 9% от максимума февраля, перекупленность снята, и вскоре можно будет присматриваться к высоковолатильным бумагам.
Континентальный Shanghai Composite прыгает на +1%. Нацбанк КНР удерживает мягкий монетарный цикл, вновь сохраняя ключевую ставку на 3,65%. При том, что власти сняли основные антиковидные ограничения, низкие ставки фондирования еще больше поддерживают фондовый оптимизм. Тем самым фактор Азии в курсе европейских бумаг сегодня будет на стороне покупателей.
Сырье
Нефть Brent в пятницу сильно подешевела, в моменте было $82, а закрытие состоялось на $83. Неделя оказалась за нефтемедведями на фоне очередного раскупоривания стратегических резервов США и скачка тактических резервов сырой нефти. В понедельник утром за баррель дают $83,5 — отскок с локального минимума пока идет на фоне коррекции DXY.
Технически в инструменте видим повышательный канал с границами $82 вниз и над $90. В перспективе Brent способен двинуть к верхней границе на фоне переоткрытия экономики Поднебесной, необходимости восполнения резервов США и контроля за ценами и волатильностью со стороны ОПЕК+. Не забываем и про геополитику.
Золото пытается стабилизоваться. Откат глобального доллара от максимума года, с которым у драгметалла есть сильная обратная корреляция, привел и к остановке активного падения драгметалла. Локальное дно — $1817. Пока коррекция вниз золота после квартального ралли от февральского пика — 7%. Однако риск еще одной волны вниз нельзя исключать. При 105 п. DXY за унцию могут дать $1800, и вот там уже будут интересны среднесрочные покупки бумаг золотодобытчиков.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4079 п. (-0,3%)
Nasdaq 11 787 п. (-0,6%)
Shanghai Composite 3255 п. (+1%)
Нефть Brent $83 (-2,5%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба