20 февраля 2023 БКС Экспресс | Газпром
Газпром поставил 39 млн т куб. м газа через Украину в субботу, увеличив объем на 9,5% относительно пятницы, сообщает Коммерсантъ.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Объемы Газпрома почти вернулись к уровням 2022 г., ценовые условия улучшаются. Как мы недавно отмечали (см. график), в январе экспорт через Украину резко упал по сравнению с декабрем: с 44 млн куб. м/сутки до 24 млн куб. м в сутки — из-за падения цен на газ в Европе в условиях теплой погоды, что сделало контракты Газпрома на месяц вперед, на квартал вперед и на сезон вперед временно неконкурентоспособными по цене.
Однако с 1 февраля цены контрактов на месяц вперед были изменены, чтобы отразить средние январские цены в февральских контрактах, что существенно повысило ценовую конкурентоспособность Газпрома. С того момента экспорт неуклонно рос и теперь почти вернулся к уровню 2022 г.
Мы полагаем, что объемы могут превысить этот уровень после пересмотра цен на квартальные и сезонные контракты в ближайшие 1–2 месяца, что поможет компании выполнить наш прогноз экспорта в Европу и Турцию на 2023 г. в объема 65 млрд куб. м.
Немного удивляет, что рост произошел вопреки продолжающемуся снижению европейских спотовых цен в феврале ($560 за тыс. куб. м в пятницу). На этом фоне цены контрактов на месяц вперед, вероятно, остались немного выше спотовых. Мы связываем это с замедлением импорта СПГ в регион.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Объемы Газпрома почти вернулись к уровням 2022 г., ценовые условия улучшаются. Как мы недавно отмечали (см. график), в январе экспорт через Украину резко упал по сравнению с декабрем: с 44 млн куб. м/сутки до 24 млн куб. м в сутки — из-за падения цен на газ в Европе в условиях теплой погоды, что сделало контракты Газпрома на месяц вперед, на квартал вперед и на сезон вперед временно неконкурентоспособными по цене.
Однако с 1 февраля цены контрактов на месяц вперед были изменены, чтобы отразить средние январские цены в февральских контрактах, что существенно повысило ценовую конкурентоспособность Газпрома. С того момента экспорт неуклонно рос и теперь почти вернулся к уровню 2022 г.
Мы полагаем, что объемы могут превысить этот уровень после пересмотра цен на квартальные и сезонные контракты в ближайшие 1–2 месяца, что поможет компании выполнить наш прогноз экспорта в Европу и Турцию на 2023 г. в объема 65 млрд куб. м.
Немного удивляет, что рост произошел вопреки продолжающемуся снижению европейских спотовых цен в феврале ($560 за тыс. куб. м в пятницу). На этом фоне цены контрактов на месяц вперед, вероятно, остались немного выше спотовых. Мы связываем это с замедлением импорта СПГ в регион.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба