На аукционах ОФЗ, которые пройдут 22 февраля, Минфин, в объеме остатков, доступных для размещения, предложит два выпуска с постоянным купоном.
• ОФЗ-ПД выпуска 26240, погашающиеся 30 июля 2036 г.
В прошлый раз этот выпуск размещался 8 февраля под доходность в 10,57%.
• ОФЗ-ПД выпуска 26242, с погашением 29 августа 2029 г.
Эти облигации также предлагались 8 февраля. Доходность составила 9,9%.
Что ждать от рынка
После того, как Президент России выступил с посланием Федеральному собранию, российский рынок акций ускорил рост, на фоне снижения геополитических опасений. Прошлую неделю акции провели в падении.
Индекс гособлигаций RGBI напротив продолжил снижаться. Индекс с начала года потерял около 1,6%, спустившись к минимумам с октября. Сегодняшнее снижение геополитических опасений не смогло удержать гособлигации от дальнейшего снижения. Причины этого раскрывает ежеквартальный доклад о денежно-кредитной политике Банка России.
Центробанк отметил:
• Годовая инфляция снижается, но текущие темпы прироста цен постепенно увеличиваются. Инфляционные остаются повышенными.
• На доходности ОФЗ продолжают влиять повышенная экономическая неопределенность наряду со значительным объемом предложения госбумаг на первичном рынке.
• Для возвращения инфляции к цели вблизи 4% может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в октябрьском прогнозе Банка России. Средняя ставка за 2023 г. составит 7–9% годовых.
В итоге
Инвесторы закладывали с начала года рост ключевой ставки. ЦБ РФ подтвердил ожидания и указал возможный верхний уровень диапазона ставки в 9%. Это значение еще инвесторы не успели заложить в свои прогнозы и сейчас его отыгрывают на снижение котировок облигаций.
Госбюджет формируется с дефицитом. Для его финансирования Минфину необходимо привлекать заимствования и, они, преимущественно, формируются на внутреннем рынке. Таким образом Министерство финансов будет соглашаться на рыночные условия и занимать под растущую доходность в текущих условиях.
• ОФЗ-ПД выпуска 26240, погашающиеся 30 июля 2036 г.
В прошлый раз этот выпуск размещался 8 февраля под доходность в 10,57%.
• ОФЗ-ПД выпуска 26242, с погашением 29 августа 2029 г.
Эти облигации также предлагались 8 февраля. Доходность составила 9,9%.
Что ждать от рынка
После того, как Президент России выступил с посланием Федеральному собранию, российский рынок акций ускорил рост, на фоне снижения геополитических опасений. Прошлую неделю акции провели в падении.
Индекс гособлигаций RGBI напротив продолжил снижаться. Индекс с начала года потерял около 1,6%, спустившись к минимумам с октября. Сегодняшнее снижение геополитических опасений не смогло удержать гособлигации от дальнейшего снижения. Причины этого раскрывает ежеквартальный доклад о денежно-кредитной политике Банка России.
Центробанк отметил:
• Годовая инфляция снижается, но текущие темпы прироста цен постепенно увеличиваются. Инфляционные остаются повышенными.
• На доходности ОФЗ продолжают влиять повышенная экономическая неопределенность наряду со значительным объемом предложения госбумаг на первичном рынке.
• Для возвращения инфляции к цели вблизи 4% может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в октябрьском прогнозе Банка России. Средняя ставка за 2023 г. составит 7–9% годовых.
В итоге
Инвесторы закладывали с начала года рост ключевой ставки. ЦБ РФ подтвердил ожидания и указал возможный верхний уровень диапазона ставки в 9%. Это значение еще инвесторы не успели заложить в свои прогнозы и сейчас его отыгрывают на снижение котировок облигаций.
Госбюджет формируется с дефицитом. Для его финансирования Минфину необходимо привлекать заимствования и, они, преимущественно, формируются на внутреннем рынке. Таким образом Министерство финансов будет соглашаться на рыночные условия и занимать под растущую доходность в текущих условиях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба