Стало известно, что британская юридическая компания Harcus Parker собирается подать коллективный иск к крупнейшим платежным системам Visa и Mastercard. Сумма требований, по данным неназванных источников, может составить от 7,5 до 15 млрд фунтов (то есть от $9 до $18 млрд).
Апелляционный суд по вопросам конкуренции Великобритании может рассмотреть иск о завышении комиссий по операциям (MIF), которые бизнес платит в пользу банков за возможность проводить транзакции по кредитным и дебетовым картам. В соответствии с иском, комиссии, которые устанавливали Visa и Mastercard, были значительно завышены и не соответствовали принципам рыночной конкуренции.
Вероятно, Harcus Parker ссылается на иск In re Payment Card Interchange Fee and Merchant Discount Antitrust Litigation 05-md-1720 (от 2005 г.), который был нацелен на ограничение комиссий, взимаемых платежными системами и банками с корпоративных клиентов. По итогам прошлого процесса в 2012 г. крупнейшие участники платежного рынка (платежные системы и несколько крупных банков) заплатили $7,3 млрд штрафов (из них Visa — $4 млрд). Это не единственный прецедент с обвинением платежных систем. Штрафы в меньших размерах Visa платила в 2014, 2018 и 2019 гг., а Mastercard — в 2016, 2018 и 2020 гг.
Следует отметить, что данный прецедент не мешал повышать удельные межстрановые комиссии на протяжении последних 15 лет. После 2013 г. перестали расти только комиссии за процессинг, но не за объемы расчетов. На текущий момент уровень удельных комиссий выше препандемийных только у Visa по межстрановым операциям (перешел к снижению в IV квартале 2022 г.).
Удельные комиссии Mastercard не доросли до уровня 2019 г. и также начали снижаться. Если учесть бонусы клиентам и снизить комиссии на данную величину, то скорректированные удельные комиссии не росли уже на протяжении 7 лет. На консолидированном уровне компании очевидных причин, c точки зрения динамики финансовых показателей, для снижения комиссий не наблюдается.
$9 млрд — 17% совокупной выручки Visa и Mastercard. Следует отметить, что компании создавали резервы под судебные иски на протяжении последнего года (Mastercard — на $356 млн, Visa — более чем на $1 млрд). На данный момент нет информации о конкретных ответчиках (в 2012 г. штрафы платили не только платежные компании, но и банки), поэтому определить долю потенциальных издержек, приходящихся именно на Visa и Mastercard, нет возможности.
По итогам вчерашнего дня реакция котировок была сдержанная. Акции Visa потеряли во вторник 1,3%, Mastercard подешевела на 1,4% при снижении S&P 500 на 2%. Мы не пересматриваем целевые цены по акциям компаний.
Апелляционный суд по вопросам конкуренции Великобритании может рассмотреть иск о завышении комиссий по операциям (MIF), которые бизнес платит в пользу банков за возможность проводить транзакции по кредитным и дебетовым картам. В соответствии с иском, комиссии, которые устанавливали Visa и Mastercard, были значительно завышены и не соответствовали принципам рыночной конкуренции.
Вероятно, Harcus Parker ссылается на иск In re Payment Card Interchange Fee and Merchant Discount Antitrust Litigation 05-md-1720 (от 2005 г.), который был нацелен на ограничение комиссий, взимаемых платежными системами и банками с корпоративных клиентов. По итогам прошлого процесса в 2012 г. крупнейшие участники платежного рынка (платежные системы и несколько крупных банков) заплатили $7,3 млрд штрафов (из них Visa — $4 млрд). Это не единственный прецедент с обвинением платежных систем. Штрафы в меньших размерах Visa платила в 2014, 2018 и 2019 гг., а Mastercard — в 2016, 2018 и 2020 гг.
Следует отметить, что данный прецедент не мешал повышать удельные межстрановые комиссии на протяжении последних 15 лет. После 2013 г. перестали расти только комиссии за процессинг, но не за объемы расчетов. На текущий момент уровень удельных комиссий выше препандемийных только у Visa по межстрановым операциям (перешел к снижению в IV квартале 2022 г.).
Удельные комиссии Mastercard не доросли до уровня 2019 г. и также начали снижаться. Если учесть бонусы клиентам и снизить комиссии на данную величину, то скорректированные удельные комиссии не росли уже на протяжении 7 лет. На консолидированном уровне компании очевидных причин, c точки зрения динамики финансовых показателей, для снижения комиссий не наблюдается.
$9 млрд — 17% совокупной выручки Visa и Mastercard. Следует отметить, что компании создавали резервы под судебные иски на протяжении последнего года (Mastercard — на $356 млн, Visa — более чем на $1 млрд). На данный момент нет информации о конкретных ответчиках (в 2012 г. штрафы платили не только платежные компании, но и банки), поэтому определить долю потенциальных издержек, приходящихся именно на Visa и Mastercard, нет возможности.
По итогам вчерашнего дня реакция котировок была сдержанная. Акции Visa потеряли во вторник 1,3%, Mastercard подешевела на 1,4% при снижении S&P 500 на 2%. Мы не пересматриваем целевые цены по акциям компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба